Инвестиционная политика предприятия

     - государственные инвестиции осуществляются  за счет бюджетных (налоги, займы,  государственные доходы) и других ассигнований;

     - частные - за счет собственных  средств предпринимателя или  другого физического лица, полученных  им кредитов. Частные инвестиции могут осуществлять и акционерные, страховые компании, коммерческие банки, различные инвестиционные и другие фонды;

     - финансовые инвестиции - вложения  в финансовое имущество, приобретение прав на участие в делах других фирм, например приобретение их акций, других ценных бумаг, а также долговых прав»;

     - интеллектуальные нематериальные  инвестиции -  это затраты на  покупку патентов, лицензии, ноу-хау, подготовку и переподготовку персонала, вложения в научно- исследовательские и опытно- конструкторские разработки, рекламу и др.;

     - начальные инвестиции, или нетто  инвестиции, осуществляемые на основании  проекта или при покупке предприятия  (фирмы). Вместе с реинвестициями они образуют брутто инвестиции;

     - реинвестиции -  это вновь освободившиеся инвестиционные ресурсы, используемые на приобретение или изготовление новых средств производства и другие цели. Такие инвестиции могут быть направлены на замену имеющихся объектов новыми, рационализацию и модернизацию технологического оборудования или процессов.  Изменение объемов выпуска (производства),  диверсификацию, связанную с изменением номенклатуры; созданием новых видов продукции и организацией новых рынков сбыта, на обеспечение выживания предприятия (фирмы) в перспективе (например, на НИОКР, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды и др.);

     - валовые инвестиции составляют  суммы новых инвестиций, увеличивающих размер основного капитала и направляемых на его модернизацию (возмещение) (средств, направляемых на возмещение износа основного капитала);

     - долгосрочные инвестиции - затраты,  независимо от источника их  финансирования, направленные на возмещение потребленных средств, расширение и техническое перевооружение мощностей действующих предприятий, а также приобретение основных фондов производственного и непроизводственного назначения;

     - альтернативные (допускающие одну  из двух или нескольких возможностей) инвестиции могут быть независимыми, для которых порождаемые ими денежные потоки не перекрываются (финансирование одной из них, но изменит денежные потоки от другой), и зависимыми, когда порождаемые ими денежные потоки взаимозависят [6].

     Таким образом инвестиции - вложение капитала как внутри страны, так и за рубежом с целью получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта. Инвестиции могут быть в виде денежных средств, целевых банковских вкладов, паев, акций и других ценных бумаг, кредитов, займов, залогов, технологий, земли, зданий, сооружений, машин, оборудования, лицензий, торговых знаков, любого другого имущества или имущественных прав, интеллектуальных ценностей.

           1.2 Инвестиционная политика  предприятия 

     Инвестиционная  политика предприятия представляет собой сложную, взаимосвязанную и взаимообусловленную совокупность видов деятельности предприятия, направленную на свое дальнейшее развитие, получение прибыли и других положительных эффектов в результате инвестиционных вложений.

     Разработка  инвестиционной политики предполагает: определение долгосрочных целей предприятия, выбор наиболее перспективных и выгодных вложений капитала, разработку приоритетов в развитии предприятия, оценку альтернативных инвестиционных проектов, разработку технологических, маркетинговых, финансовых прогнозов, оценку последствий реализации инвестиционных проектов.

     Инвестиционная  политика выступает как часть реформирования предприятия и нацелена на обеспечение оптимального использования инвестиционных ресурсов, рациональное сочетание различных источников финансирования, на достижение положительных интегральных показателей эффективности проекта и в целом - на экономически целесообразные направления развития производства.

     В формировании инвестиционной политики предприятия можно выделить три этапа:

     а)  на первом этапе определяют необходимость  развития предприятия и экономически выгодные направления этого развития. Для этого требуется:

            - оценить потребительский  спрос на выпускаемую продукцию, выявить ожидаемый спрос на период намеченной инвестиционной политики предприятия;

            - сравнить затраты  на выпуск продукции с действующими  рыночными ценами;

            - выявить производственные возможности предприятия на перспективу;

            - проанализировать деятельность предприятия за предшествующий период и выявить неиспользованные резервы;

     б) на втором этапе осуществляется разработка инвестиционных проектов для реализации выбранных направлений развития предприятия;

     в) на третьем этапе происходит окончательный  выбор экономически выгодного инвестиционного  проекта, планируемого к реализации. Здесь требуется определить:

            - стоимость оборудования, строительных материалов, аренды производственной площади, доставки готовой продукции на рынок сбыта;

            - себестоимость заданного объема производства и единицы продукции, выпускаемой на новом оборудовании;

            - постоянные и переменные затраты;

            - требующиеся объемы инвестиционных ресурсов;

            - размер собственных и привлеченных средств, необходимых для реализации проекта;

            - показатели эффективности проекта;

            - риски, генерируемые проектом.

     Содержание  инвестиционной политики организации  состоит в определении объема, структуры и направлений использования инвестиций для достижения полезного эффекта.

     К основным факторам, которые следует  учитывать при разработке инвестиционной политики, относятся:

     - соответствие инвестиционных предложений  законодательству РБ;

     - эффективность инвестиционных предложений, включая не только экономический, но и другие виды эффектов (экологический, информационный, социальный и т.д.);

     - возможность использования государственной  поддержки;

     - вероятность привлечения иностранных  инвестиций;

     - особенности, текущее и перспективное состояние рынка продукции и услуг, производимых организацией;

     - текущее финансово-экономическое  состояние организации;

     - технико-технологический и организационный  уровень организации;

     - условия инвестирования на рынке  капиталов;

     - возможность и условия лизинга  имущества;

     - условия страхования инвестиционных  рисков.

     Основная  цель инвестиционной политики организации  заключается в наиболее эффективном вложении капитала. В зависимости от условий деятельности организации (предприятия) можно использовать два направления:

     - вложение капиталообразующих инвестиций;

     - вложение средств в портфельные  инвестиции.

     Разработка  инвестиционной политики индивидуальна для каждой организации и определяется рядом факторов:

     - динамикой спроса и предложения  на рынке продукции, производимой  организацией, качеством и ценой этой продукции и продуктов-заменителей;

     - особенностями общей стратегии  организации;

     - финансово-экономическим положением  организации, в частности соотношением собственных и заемных средств;

     - техническим уровнем производства  в организации;

     - финансовыми условиями инвестирования  на рынке капиталов;

     - возможностью получения государственной поддержки;

     - нормой прибыли от реализации  инвестиционных проектов с участием  организации;

     - условиями страхования и получения  гарантий от некоммерческих рисков;

     - состоянием фондового рынка.

     Состояние и особенности развития отечественной  промышленности, а также недостаточное развитие фондового рынка определяют приоритет капиталообразующих инвестиций в инвестиционной политике организации. Тем не менее, это не означает отказа от портфельных инвестиций. Поэтому процесс разработки инвестиционной политики организации (предприятия) сводится к формированию совокупного инвестиционного портфеля, включающего как капиталообразующие инвестиции, так и портфельные [6].

     Оба направления инвестиционной политики организации имеют свои особенности  реализации. Исходной базой в процессе выработки общей производственной стратегии организации, а также направлений инвестирования является анализ рынка. Проведение анализа рынка осуществляется по следующим позициям:

     - выявляются предприятия-конкуренты;

     - определяются географические границы реализации продукции организации совместно с другими организациями-конкурентами, а также регионы исключительного положения организации и ее конкурентов;

     - выявляется территориальная структура  продаж организации и конкурентов;

     - проводятся такие же исследования относительно продуктов-аналогов и заменителей;

     - оценивается общий объем реализации  продукции организацией, в том  числе аналогичной продукции  и товаров-заменителей, производимых  организациями-конкурентами в течение трех предшествующих лет;

     - прогнозируется динамика потребительского  спроса на период выработки, уточнения и корректировки стратегий и инвестиционной политики организации;

     - определяются перспективы роста  организации;

     - оценивается конкурентоспособность  продукции организации;

     - выявляются возможности повышения конкурентоспособности продукции организации и расширение ее рынка сбыта в процессе реализации инвестиционной политики.

     Таким образом, для разработки и осуществления  инвестиционной политики организации необходимы постоянный анализ внутренней и внешней его среды для формирования потребности в инвестициях; поиск их источников; разработка и реализация инвестиционных предложений.

           1.3 Мотивация инвестиционного  поведения предприятия  в 

                 рыночной среде 

     Развитие  современной теории инвестиционного поведения предприятия осуществляется по целому ряду направлений. Она основана на предположении, что каждый субъект хозяйствования ведет себя рационально, стараясь максимизировать эффект всей инвестиционной деятельности.

     Направления:

     1) расширения набора мотивации,  т.е. спектра условий внутренней  и внешней среды функционирования предприятия, влияющих на обоснование его инвестиционных решений.

     Мотивы  побуждения к инвестиционной деятельности делятся на 2 группы:

      - экономические (получение наибольшего дохода);