Инвестиции: экономическая сущность, классификация, структура

     Реальные (капиталообразующие) инвестиции характеризуют вложение капитала в воспроизводство основных средств, в инновационные нематериальные активы (инновационные инвестиции), в прирост запасов товарно-материальных ценностей и другие объекты инвестирования, связанные с осуществлением операционной деятельности предприятия или улучшением условий труда и быта персонала. Реальные инвестиции прямо участвуют в производственном процессе.

     Финансовые  инвестиции характеризуют вложения капитала в различные финансовые инструменты инвестирования, главным образом в ценные бумаги, с целью получения дохода, а также в приобретении прав на участие в делах других фирм и долговых прав.

2. Для определения роли инвестиций в экономике используют два ключевых понятия - валовые и чистые инвестиции.

     Валовые инвестиции (ВИ) представляют собой  общий объем инвестируемых средств в определенном периоде, направляемых на новое строительство, приобретение основных средств и нематериальных активов, а также на прирост материально-производственных запасов.

     Чистые  инвестиции равны валовым инвестициям за минусом амортизационных отчислений (АО) в определенном периоде. Динамика чистых инвестиций отражает характер экономического развития страны.

На практике возможны три ситуации.

1. Если сумма  чистых инвестиций отрицательна (объем ВИ < АО), то это означает  снижение производственного потенциала  государства (объема выпуска продукции и услуг). Такая ситуация характерна для государства, «проедающего» свой основной капитал.

2. Если сумма  чистых инвестиций равна нулю (объем ВИ = АО), то это означает  отсутствие экономического роста  (депрессию).

3. Если объем  чистых инвестиций положителен  (ВИ > АО), то это выражает, что  экономика находится на подъеме,  обеспечивается расширенное воспроизводство  основного и оборотного капитала

3.⁷По характеру участия в инвестировании выделяют прямые и косвенные инвестиции.

     Прямые  инвестиции предполагают непосредственное участие инвестора в выборе объекта для вложения денежных средств.

     Косвенные инвестиции осуществляют через финансовых посредников - коммерческие банки, инвестиционные фонды, страховые компании. Последние аккумулируют и размещают собранные средства по своему усмотрению, обеспечивая их эффективное использование. Косвенные инвестиции выступают в форме вложений в ценные бумаги других эмитентов посредством андеррайтинга.

4. По  периоду инвестирования вложения  делят на краткосрочные (на срок до одного года) и долгосрочные (на срок свыше одного года). Последние выступают в форме капитальных и долгосрочных финансовых вложений.

5. По формам собственности инвестиции подразделяют на частные, государственные, смешанные.

     Частные инвестиции представляют собой вложение средств в объекты предпринимательской  деятельности юридических лиц негосударственной  формы собственности, а также граждан.

     Государственные инвестиции выражают вложение капитала государственных унитарных предприятий, а также средств федерального и региональных бюджетов.

     Смешанные инвестиции предполагают вложения как частного, так и государственного капитала в объекты инвестирования предприятия.

6.    По региональному признаку инвестиции систематизируют на вложения внутри страны и вложения за рубежом.

7. По степени взаимосвязанности инвестиции подразделяют на изолированные и зависящие от других факторов.

     Изолированные вложения не вызывают потребности в  других инвестициях (например, капиталовложения по замене оборудования).

     Зависимые от внешних факторов инвестиции - вложения, которые зависят от наличия производственной и социальной инфраструктуры, темпов инфляции.

8. По  характеру использования капитала  в инвестиционном процессе выделяют  первичные инвестиции, реинвестиции  и деинвестиции.

     ⁸Первичные инвестиции представляют собой вложение капитала за счет собственных, заемных и привлеченных средств предприятия.

     Реинвестиции - представляют собой вторичное использование  капитала в целях его повторного инвестирования посредством высвобождения денежных ресурсов в результате ранее осуществленных проектов и программ.

     Деинвестиции - вывод ранее инвестированного капитала из проектов и программ без последующего использования в инвестиционных целях.

9.   По уровню доходности выделяют следующие виды инвестиций:

     Высокодоходные  инвестиции. Они характеризуют вложение капитала в инвестиционные проекты или финансовые инструменты, ожидаемый уровень чистой инвестиционной прибыли по которым существенно превышает среднюю норму этой прибыли на инвестиционном рынке.

     Среднедоходные  инвестиции. Ожидаемый уровень чистой инвестиционной прибыли по инновационным проектам и финансовым инструментам инвестирования этой группы, примерно соответствует средней норме инвестиционной прибыли, сложившейся на инвестиционном рынке.

     Низкодоходные инвестиции. По этой группе объектов инвестирования ожидаемый доход чистой инвестиционной прибыли обычно значительно ниже средней нормы этой прибыли.

     Бездоходные инвестиции. Они представляют группу объектов инвестирования, выбор и осуществление которых инвестор не связывает с получением инвестиционной прибыли.

10. По степени надежности инвестиции классифицируют на относительно надежные и рисковые.

     Наиболее  рисковыми являются инвестиции в  сферу научных исследований и  разработок. Здесь трудно оценить потребность в ресурсах и будущие результаты. Различные формы финансовой поддержки данного вида инвестиций осуществляют из федерального бюджета и специальных государственных внебюджетных фондов.

     Менее рисковыми являются вложения в отрасли (сферы бизнеса) с достаточно устойчивым рынком сбыта товаров и услуг.

     Самыми  надежными в настоящее время  в России считают инвестиции в отрасли топливно-энергетического комплекса и сферы импортозамещения

11. По уровню инвестиционного риска выделяют следующие виды инвестиций:

     Безрисковые инвестиции. Они характеризуют вложения средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери капитала или ожидаемого дохода и практически гарантировано получение расчетной реальной суммы чистой инвестиционной прибыли.

     Низкорисковые инвестиции. Они характеризуют вложения капитала в объекты инвестирования, риск по которым значительно ниже среднерыночного.

     Среднерисковые  инвестиции. Уровень риска по объектам инвестирования этой группы примерно соответствует среднерыночному.

     Высокорисковые  инвестиции. Уровень риска по объектам инвестирования этой группы обычно существенно превышает среднерыночный.

3. Структура инвестиций

    С начала необходимо рассмотреть само понятие «структура». Структура -           закономерная, устойчивая связь и взаимоотношения частей и элементов целого, системы. Структура остается неизменной, несмотря на постоянные изменения частей, и самого целого, и изменяется только тогда, когда все целое претерпевает качественный скачок. С другой стороны, все элементы целого существенным образом зависят от его структуры, играют качественно различную роль в зависимости от способа и системы их связи.

     ⁹Структуру инвестиций можно представить в следующем виде:

       1.Нефинансовые инвестиции:

• инвестиции в основной капитал;
• затраты на капитальный ремонт;
• инвестиции в нематериальные активы (патенты, лицензии);
• инвестиции в прирост запасов материальных оборотных средств;
• инвестиции на приобретение земельных участков и объектов природопользования.

2. Финансовые  активы: осуществляются в производстве товаров, услуг или работ. Осуществляются в сферу производства прибавочной стоимости как непосредственно собственником средств (в форме покупки акций или других ценных бумаг, выдачи активного кредита, доли в первоначальном капитале другого предприятия), так и с помощью посредников (банки, страховые компании) .

3. Портфельные инвестиции: связаны с формирование портфеля и представляют собой приобретение ценных бумаг и других активов.

4.Структура  инвестиции по формам собственности:

• инвестиции в государственную и муниципальную собственность;
• инвестиции в частную собственность;
• инвестиции в смешанную российскую собственность.

5. Структура  инвестиций по отраслям экономики:

• инвестиции в промышленность;
• инвестиции в транспорт;
• инвестиции в связь;
• инвестиции в торговлю и общественное питание;
• инвестиции в сельское хозяйство;
• инвестиции в жилищное строительство;
• инвестиции в транспорт.

6. Технологическая  структура:

• финансирование строительно-монтажных работ;
• финансирование капитальных работ и затрат на капитальный и текущий ремонта жилого фонда, городских сетей, инженерных коммуникаций;
• инвестиции в сборку, инструмент, инвентарь.

 ¹⁰Необходимо различать:

• общую структуру инвестиций;
• структуру реальных инвестиций;
• структуру портфельных (финансовых) инвестиций.

     Под общей структурой инвестиций понимается соотношение между реальными  и портфельными (финансовыми) инвестициями.

     Структура реальных инвестиций — соотношение  между инвестициями в основной, оборотный капитал и нематериальные активы.

     Структура портфельных (финансовых) инвестиций —  соотношение инвестиций в акции, облигации, другие ценные бумаги, а также в активы других предприятий в их общей величине.

Наибольший  интерес, как в научном, так и в практическом плане представляет структура капитальных вложений.

     ¹¹ Различают следующие виды структур капитальных вложений: технологическую, воспроизводственную, отраслевую и территориальную.

     Технологическая структура капитальных вложений — состав затрат на сооружение какого-либо объекта и их доля в общей сметной  стоимости, данная структура показывает, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на строительно-монтажные работы (СМР), приобретение машин, оборудования и  их монтаж. Технологическая структура  капитальных вложений оказывает  самое существенное влияние на эффективность  их использования.

     Совершенствование данной структуры заключается в  повышении доли машин и оборудования в сметной стоимости проекта до оптимального уровня. По сути, технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной частями основных производственных фондов будущего предприятия. Поэтому при проектировании любого промышленного предприятия необходимо стремиться к совершенствованию технологической структуры капитальных вложений, так как это, при прочих равных условиях, как правило, приводит к увеличению проектной мощности будущего предприятия, а, следовательно, капитальные вложения на единицу продукции снижаются, что в конечном итоге вызывает повышение эффективности функционирования будущего предприятия. Экономическая эффективность достигается и за счет повышения уровня механизации и автоматизации труда и снижения условно-постоянных затрат на единицу продукции. Поэтому анализ технологической структуры капитальных вложений и выявление тенденции ее изменения на макро и микроуровне имеют важное научное и особенно практическое значение.