Инвестиции и их виды

 

Явление мультипликатора  связано с тем, что, во-первых, для  экономики характерны повторяющиеся, непрерывные потоки доходов и  расходов, где расходы одних экономических  субъектов являются доходами других. Во-вторых, любое изменение дохода повлечет за собой изменения и  в потреблении, и в сбережениях  в том же направлении, что и  изменение дохода, при этом пропорциональность потребления и сбережений сохраняется  при любом изменении дохода. Отсюда логически вытекает вывод о том, что исходное изменение величины расходов порождает своего рода цепную реакцию, которая хотя и затухает с каждым последующим циклом, но приводит к многократному изменению  ЧНП.

 

Понятие мультипликатора  может создать впечатление, что  этот эффект положительно сказывается  на экономике и следует стремиться к увеличению его значения. Однако, необходимо учитывать и обратные последствия мультипликативного эффекта  –так называемый парадокс бережливости. Суть его состоит в том, что  любое экзогенное уменьшение совокупных расходов, в частности инвестиций, приведёт к многократным, умноженным на мультипликатор, потерям для общества, т.е. снижению ЧНП. Таким образом, парадокс состоит в том, что попытки  общества больше сберегать могут  фактически привести к тому же или  даже меньшему объёму сбережений. Поэтому  для обеспечения стабильности экономики  желательно иметь оптимальный (не столь  высокий) уровень мультипликатора.

 

Увеличение объёмов инвестиций приводит к росту доходов в  отраслях, производящих капитальные  блага, и это обстоятельство вызывает увеличение потребительских расходов. Следовательно, увеличение инвестиций ведет к росту потребительского дохода. Однако, это может в свою очередь вызвать дальнейший рост инвестиций. Этот эффект известен под  названием принципа акселерации.

 

Процесс наращивания дохода может (по крайней мере на короткое время) перейти границы, воздвигаемые мультипликатором. Это объясняется  взаимодействием мультипликатора  и акселератора. Первоначально происходит самостоятельное (автономное) возрастание  инвестиций. Это приводит к увеличению дохода в умноженном размере в  соответствии с величиной мультипликатора.

 

Прикладное значение рассмотренных  теорий состоит в том, что, владея ими, можно более осмысленно разрабатывать  экономическую политику государства, а также прогнозировать экономическую  активность на различных фазах цикла. Среди прочего это способствует повышению эффективности инвестирования, снижению потерь факторов производства и повышению производительности их использования.

 

Инвестиционная функция: посткейнсианский и неоклассический  варианты

 

Современные теории экономического роста сформировались на основе двух источников: неоклассической теории, уходящей своими корнями к теоретическим  взглядам Ж. Б. Сэя и получившей законченное  выражение в работах американского  экономиста Дж.Б. Кларка (1847—1938), и кейнсианской теории макроэкономического равновесия.

 

В центре неоклассического направления  стоит идея оптимальности рыночной системы, рассматриваемой как совершенный  саморегулирующийся механизм, позволяющий  наилучшим образом использовать все производственные факторы не только отдельному экономическому субъекту, но и экономике в целом.

В реальной экономической  жизни общества это равновесие нарушается. Однако моделирование равновесия позволяет  найти отклонение реальных процессов  от идеала. Наиболее .известны факторная  модель Кобба—Дугласа и простая  односекторная модель экономической  динамики Р. Солоу.

Факторная модель Кобба—Дугласа  показывает взаимодействие и взаимозаменяемость труда и капитала, насколько продукт  обязан своим созданием тому или  иному фактору, при какой их комбинации может быть достигнут максимум продукции  при наименьших затратах.

 

Один и тот же объем  прироста национального продукта может  быть получен в результате либо увеличения капиталовложений, либо расширения использования  труда. Поэтому на основе производственных функций осуществляется выбор требуемой  в данных конкретных условиях технологической  комбинации данных факторов производства.

Будущее России и её статус как промышленной державы зависят  от модернизации экономики на современной  технологической основе. На передний план выдвигается проблема обеспечения  устойчивого экономического роста. Это необходимо, чтобы достичь среднего уровня 25 стран-членов ЕС по ВВП на душу населения, который на 300% выше, чем в России. Удвоение ВВП к 2012 году – цель, которая объективно требует всё больших усилий и трудно достижима, – продолжает рассматриваться руководством страны как приоритетная задача. Поэтому особо остро стоит вопрос о поиске инвестиционного механизма, чтобы дать мощный импульс развитию реального сектора экономики. Отсюда вытекает необходимость масштабных притоков инвестиций – отечественных и иностранных.

 

Первое снижение суверенных рейтингов России со времени обострения мирового финансового кризиса произошло  в декабре 2008 г., когда международное  рейтинговое агентство S&P понизило суверенный рейтинг России с «ВВВ+»  до «ВВВ», прогноз по рейтингу «негативный».

По мнению агентств, «снижение  рейтинга отражает риски, связанные  с резким уменьшением валютных резервов и других инвестиционных потоков, что  привело к росту издержек и  трудностям с удовлетворением потребностей страны во внешнем финансировании». По той же причине агентство Fitch в  феврале 2009 г. понизило рейтинг России с уровня «ВВВ+» до уровня «ВВВ», прогноз по рейтингу «негативный».

В августе 2009 г. агентство Fitch подтвердило рейтинг, установленный  в феврале 2009 г. В пресс-релизе агентства S&P в сентябре 2009 г. отмечено, что  оно не стало менять суверенные рейтинги России. Причиной подобного решения  было названо сохранение рисков для  российской экономики.

Агентство Moody's не стало понижать рейтинг России вслед за S&P и Fitch, подтвердив в конце 2008 г. свой позитивный прогноз РФ по долговым обязательствам и депозитам, ограничившись лишь снижением прогноза по рейтингу с  «позитивного» на «стабильный» (в  июле 2008 г. Moody's повысило российский рейтинг  с «Ваа2» до «Baal», прогноз по рейтингу «позитивный»). В конце октября 2009 г. агентство заявило, что, по его  мнению, суверенный рейтинг России в ближайшее время останется  в диапазоне «A3» - «Ваа2» и шансы  на его значительное снижение невелики.

 

Основные факторы, сдерживающие инвестиционную активность в настоящее  время, относятся:

·  высокая зависимость  национального хозяйства, государственных  финансов и платежного баланса от внешнеэкономической конъюнктуры  при существующей структуре ВВП;

 

·  избыточные административные барьеры для предпринимателей;

 

·  недостаточная правовая защита отечественных и иностранных  инвесторов, слабая правоприменительная  практика;

 

·  достаточно высокая  цена коммерческого кредитования, несмотря на заметное снижение ставок на финансовом рынке;

 

·  отсутствие эффективных  механизмов трансформации сбережений населения в инвестиции;

 

·  недостаточный уровень  развития фондового рынка.

Базовый закон 2000 г. ”Об иностранных  инвестициях в Российской Федерации” предусматривает возможность предоставления льгот по крупным инвестициям  и “приоритетным проектам”.Однако получить льготы практически нереально  из-за отсутствия подзаконных актов.

Поэтому к числу первоочередных мер в данном направлении следует  отнести укрепление законодательной  базы деятельности зарубежных инвесторов в отдельных отраслях. Круг приоритетных отраслей требует тщательного обоснования. К ним, безусловно, следует отнести  отрасли инновационной сферы, однако в условиях России нельзя забывать и социальную сферу.

Отраслевые проблемы привлечения  иностранных инвестиций тесно стыкуются  с не менее острыми региональными. В России возможности экономической  регионализации и ресурсы до сих  пор должным образом не задействованы: именно недостаточный учет региональных условий и факторов стал одной  из основных причин невысокой результативности, а иногда и пробуксовки рыночных реформ и вытекающей из этого недостаточной  конкурентоспособности экономики.

В территориальном распределении  иностранного капитала, как и в  отраслевом, немалую роль играют интересы инвесторов. Они вкладывают капитал  с целью скорейшего получения  максимально возможной прибыли  и направляют его туда ,где, по их мнению, существуют наилучшие условия, то есть в крупные города с развитым производственным потенциалом и  рыночной инфрастуктурой. Прежде всего  это Москва, Санкт-Петербург и  Екатеринбург.

 

Действуют и другие факторы. Так, отмечаемый ежегодно масштабный приток инвестиций в Омскую область связан в основном с финансовыми операциями компании “Сибнефть”, а отнюдь не с  реальным зарубежным инвестированием  в ее экономику.

 

Решению региональных проблем  во многом способствовало бы построение общегосударственной системы постоянного  мониторинга инвестиционного климата  регионов. При нынешнем положении  дел невозможно дать его однозначную  оценку и постоянно отслеживать  динамику

Одной из магистральных линий  политики федерального центра и самих  регионов в области привлечения  иностранных инвестиций и регулирования  их территориального размещения должно стать усиление социальной направленности, последовательная ориентация на создание новых рабочих мест, повышение  доходов бюджетов и населения  в регионах-реципиентах.

В целом, динамика объемов  иностранных инвестиций в Россию под воздействием выраженных кризисных  явлений в экономике демонстрирует  снижение второй год подряд.

Согласно Росстату, за 9 месяцев 2009 года в нефинансовый сектор российской экономики поступило 54,7 млрд долл. инвестиций из-за рубежа, что на 27,8% меньше, чем  за 9 месяцев 2008г. При этом наиболее критичное снижение инвестиций наблюдалось  в первых двух кварталах – на 30,3% и 31,2% соответственно, и лишь третий квартал со снижением в 22,9% (относительно поступлений второго квартала 2008г.) продемонстрировал предпосылки к потенциальному преломлению тенденции.

В территориальном распределении  иностранного капитала, как и в  отраслевом, немалую роль играют интересы инвесторов. Они вкладывают капитал  с целью скорейшего получения  максимально возможной прибыли  и направляют его туда ,где, по их мнению, существуют наилучшие условия, то есть в крупные города с развитым производственным потенциалом и  рыночной инфрастуктурой. Прежде всего  это Москва, Санкт-Петербург и  Екатеринбург.

Действуют и другие факторы. Так, отмечаемый ежегодно масштабный приток инвестиций в Омскую область связан в основном с финансовыми операциями компании “Сибнефть”, а отнюдь не с  реальным зарубежным инвестированием  в ее экономику.

 

Решению региональных проблем  во многом способствовало бы построение общегосударственной системы постоянного  мониторинга инвестиционного климата  регионов. При нынешнем положении  дел невозможно дать его однозначную  оценку и постоянно отслеживать  динамику

 

Одной из магистральных линий  политики федерального центра и самих  регионов в области привлечения  иностранных инвестиций и регулирования  их территориального размещения должно стать усиление социальной направленности, последовательная ориентация на создание новых рабочих мест, повышение  доходов бюджетов и населения  в регионах-реципиентах.

Потребность России в инвестициях  нарастает. Ситуация такова, что пауза  в инвестиционном процессе может  обернуться для России не только потерями темпов развития. При высоком уровне износа основного капитала прекращение  обновления производства грозит самому существованию предприятий.

По расчетам Российского  союза промышленников и предпринимателей, для устойчивого роста отечественной  промышленности на уровне 7-8% в год  необходимы ежегодные инвестиции в  размере 100 млрд. долларов. Именно такие  вложения позволят промышленным предприятиям осуществить реструктуризацию производства и провести замену оборудования.

Однако все взоры сейчас обращены к власти, которая выдвигает  предложение о создании фонда  государственных инвестиций. К этому  году в государственном бюджете  планируется создание инвестиционного  фонда, с помощью которого правительство  собирается финансировать проекты  в области инфрастуктуры, наукоемкого  производства и промышленности, подтолкнув таким образом экономический  рост. Но у отдельных экономистов  есть большие сомнения в эффективности  такого фонд

инвестиция экономический  рост

 

Заключение

 

Россия остро нуждается  в фондах финансирования для своих  инфраструктурных проектов, что подтверждает удручающее состояние автодорог, промзон  и даже целых районов в больших  городах. Эти тенденции показывают, насколько важно освоить путь инвестиционного развития нации  для укрепления позиций отечественных  предприятий, которые таким образом  могут достичь лидерства на глобальном рынке, где постепенно исчезают барьеры  для торговли и движения капиталов.

 

Эксперты предсказывают, что в ближайшие 7–10 лет ожидается  значительный рост ПИИ, причем к 2010 году ежегодные притоки превысят 1 трлн. долларов.

 

К 2050 году российский ВВП  вырастет в 10 с лишним раз - до 55 630 долларов на душу населения, а по размеру экономики  Россия поднимется с 9 на 7 место в  мире. Такой прогноз сделал инвестиционный банк Goldman Sachs, рекомендовав инвесторам в 2006 году вкладываться в растущие валютные и фондовые рынки России и других стран так называемой BRIС - Бразилии, Индии и Китая. Термин BRIC - аббревиатуру по первым буквам английских названий Бразилии, России, Индии и Китая - ввел в 2003 году инвестиционный банк Goldman Sachs (GS), который тогда назвал перечисленные  страны наиболее перспективными "развивающимися рынками". Считается, что эти рынки  к середине века выйдут на первые позиции  в мировой экономике: в частности, в 2032 году по размеру экономики Индия  обгонит Японию, а в 2041 году Китай  обойдет США.