Иностранные инвестиции

     Рентабельность  проекта

     Показатель  рентабельности, или индекс доходности инвестиционного проекта, представляет собой отношение приведенных доходов к приведенным на ту же дату инвестиционным расходам.

     Используя те же обозначения, что и в формуле, получим формулу рентабельности (R) в виде:

     Как видно из этой формулы, в ней сравниваются две части приведенного чистого  дохода – доходная и инвестиционная.

     Если  при некоторой норме дисконтирования d* рентабельность проекта равна  единице, это означает, что приведенные доходы равны приведенным инвестиционным расходам и чистый приведенный доход равен нулю. Следовательно, d* является внутренней нормой доходности проекта. При норме дисконтирования, меньшей IRR, рентабельность больше 1.

     Таким образом, превышение над единицей рентабельности проекта означает некоторую его дополнительную доходность при рассматриваемой ставке процента. Случай, когда рентабельность проекта меньше единицы, означает его неэффективность при данной ставке процента.

     Доходность  к погашению

     Доходность  к погашению – один из основных показателей для оценки привлекательности  той или иной ценной бумаги. Расчет его состоит в исчислении суммы  дохода, приходящего на рубль вложенных  средств. Это позволяет оценить  эффективность инвестиций и сравнить различные бумаги между собой.

     Доходность  к погашению рассчитывается как  отношение дохода выплачиваемого по ценной бумаге к стоимости ее приобретения

     где:

     R – доходность к погашению;

     P_r – price of return – цена погашения ценной бумаги;

     P_b – price of buying – цена приобретения ценной бумаги.

     Если  необходимо рассчитать текущую доходность то в формуле цена погашения заменяется текущей рыночной стоимостью ценной бумаги. Таким образом, в любой момент времени можно измерить текущую стоимость и доходность инвестиционного портфеля.

     Дивидендная ставка

     Дивидендная ставка используется для оценки привлекательности  акций корпораций на финансовом рынке, обычно рассматривается в динамике и позволяет судить об объемах получаемой корпорацией эмитентом прибыли.

     Ликвидность

     Как и любая инвестиционная ценность, каждая ценная бумага имеет определенную цену в каждый момент времени, то есть текущую стоимость. Эта стоимость зависит от многих параметров, но практически всегда она опосредованно отражает ситуацию в организации - эмитенте. Ликвидность ценной бумаги отражает уровень потерь при реализации ценной бумаги немедленно. Поэтому ликвидность может быть измерена как соотношение цены спроса и цены предложения, причем, чем меньше эта разница, тем ликвиднее бумага и наоборот.

     В этом случае ликвидность равна

     где:

     Л_ЦБ – ликвидность ценной бумаги;

     P_d – demand price – текущая цена спроса;

     P_of – offer price – текущая цена предложения.

     Динамика  курсовой стоимости.

     Каждая  ценная бумага имеет определенную курсовую стоимость на биржевом или внебиржевом  рынке. Курсовая стоимость отражает реальную стоимость ценной бумаги, поэтому она может отличаться от номинальной во много раз. Динамика курсовой стоимости показывает, как меняются предпочтения участников рынка ценных бумаг по отношению к конкретной бумаге. Если курсовая стоимость колеблется вместе с колебаниями фондовых индексов, то бумага имеет среднюю надежность, в случае понижательной тенденции в изменении курсовой стоимости следует ожидать неблагоприятных известий. В случае, если курсовая стоимость бумаги растет, то можно сделать вывод о ее инвестиционной привлекательности.

     Существуют  различные модели прогноза курсовой стоимости, в соответствии с которыми можно с определенной степенью уверенности прогнозировать изменения курсовой стоимости. Однако, как и любой прогноз, результаты прогноза курсовой стоимости могут быть недостоверными, потому что на рынок оказывает влияние слишком много факторов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     3. Льготы для иностранных  инвесторов.

     С целью привлечения в РФ иностранных  инвесторов для них установлены  специальные льготы. Предоставление льгот в некоторых случаях  ставится в зависимости от доли иностранного инвестора в уставном капитале компании. Так, в соответствии со ст. 5 Федерального закона РФ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», иностранный инвестор, коммерческая организация с иностранными инвестициями, созданная на территории РФ, в которой иностранный инвестор владеет не менее чем 10% доли (вклада) в уставном (складочном) капитале указанной организации, при осуществлении ими реинвестирования пользуются в полном объеме гарантиями  и льготами, установленными данным Законом. Такими же гарантиями и льготами пользуется российская коммерческая организация со дня вхождения в состав ее участников иностранного инвестора и получившая в силу этого статус коммерческой организации с иностранными инвестициями.

     В соответствии со ст. 16 Федерального закона РФ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» льготы по уплате таможенных платежей предоставляются иностранным инвесторам и коммерческим организациям с иностранными инвестициями при осуществлении ими приоритетного инвестиционного проекта в соответствии в соответствии с таможенным законодательством Российской Федерации и законодательством Российской Федерации о налогах и сборах. Так, в соответствии со ст. 150 Налогового кодекса РФ не подлежит налогообложению (освобождается от налогообложения) ввоз на таможенную территорию РФ технологического оборудования, комплектующих и запасных частей к оборудованию, ввозимых в качестве вклада в уставные (складочные) капиталы организации. Порядок предоставления тарифных льгот иностранному инвестору соответствует ст. 37 Закона РФ от 21.05.1993г. № 5003-1 «О таможенном тарифе».

     Законодательство  РФ предусматривает для иностранных  инвесторов также льготы нетарифного  характера, в частности, иностранные  инвесторы и коммерческие организации, в уставном капитале которых иностранные инвестиции составляют не менее 30%, имеют право без лицензии экспортировать произведенную продукцию, за исключением случаев, предусмотренных международными договорами, действующими в РФ.

     На  региональном уровне субъекты Российской Федерации и органы местного самоуправления в пределах своей компетенции могут предоставлять иностранным инвесторам льготы и гарантии, осуществлять финансирование и оказывать поддержку инвестиционного проекта, осуществляемого иностранными инвесторами, за счет средств бюджетов субъектов Российской Федерации и местных бюджетов, а также внебюджетных средств.  

     Список  использованной литературы

     1.  ФЗ «Об иностранных инвестициях  в Российской Федерации» от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ.

     2. Зубченко Л.А. Иностранные инвестиции: Учебное пособие. М.: ООО «Книгодел», 2006.-160 с.

                  3. Богатин  Ю.В., Швандар В.А Оценка эффективности  бизнеса и инвестиций: Учебное пособие для вузов.- М.: Финансы, ЮНИТИ - 
ДАНА, 1999-254 с.

     4. Лимитовский   М.А.    Основы    оценки инвестиционных  и финансовых решений: - 3-е изд., доп. и перераб.: М.: ДеКа, 2000 - 231 с.: ил.

     5. Ильина Л.И. Организация и финансирование  инвестиций: Учебное пособие. –  Сыктывкар, 2002.