Формирование денежного потока инвестиционного проекта. Анализ денежного потока инвестиционного проекта

        

  

 Общая сумма капитальных вложений по инвестиционному проекту, исходя из ежегодного выпуска 1 000 комбайнов, составит 250,8 млн.руб.,

      в том числе:

      собственный капитал (стоимость основных средств  в 2003 г.),99,0 млн.руб.

      заёмный капитал 151,8 млн.руб. Использование заёмного капитала осуществляется в следующих размерах:

      капитальные вложения в основные средства (табл.1),129,7 млн.руб.

      пополнение  оборотных средств 22,1 млн.руб.

      Так как заёмные средства на осуществление  инвестиционного проекта привлекаются за счёт бюджета, то при расчёте возврата кредита проценты приняты в размере  ставки рефинансирования 18% без изменения этого процента по срокам возврата.

      Погашение основного кредитного долга предполагается осуществлять в следующие сроки: 
 
 

                                                                                                     Таблица 2.3.

      Погашение основного кредитного долга

 
 

      Такая временная структура погашения  кредита, с одной стороны, определяется ожидаемыми финансовыми результатами реализации проекта, а с другой стороны, стремлением предприятия отодвинуть возвращение основной массы заёмных средств на максимально дальний срок, предусмотренный кредитным договором.

      Сумма погашения кредита по годам в  совокупности с величиной собственного капитала, а также остаточной стоимостью основных средств является основой для формирования денежного потока по инвестиционной деятельности, представленного в табл. 2.4. 

                                                                                                       Таблица 2.4.

      Поток реальных денег по инвестиционной деятельности

                                                                                                          

                                                                                                                 Окончание табл. 2.4.

 
 

      При указанных выше величине заёмных средств и сроках их возврата выплата процентов за кредит в период реализации проекта будет осуществляться в соответствии графиком, представленным в табл. 2.5.

   

                                                                                                                    Таблица 2.5.

Процентные  выплаты по кредиту

 

      Ниже  приведены текущие издержки на производство комбайнов

                                                                                                                Таблица 2.6.

      Себестоимость производства комбайна

 

      Базой для расчёта материальных затрат (сырье, материалы, полуфабрикаты и  комплектующие изделия, топливо и энергия) являются нормы расхода отдельных видов материальных ресурсов (без налога на добавленную стоимость).

      Заработная  плата, производственных рабочих определяется трудоёмкостью изготовления комбайна, тарифными ставками и сдельными расценками.

      При расчёте отчислений на социальные нужды  была принята ставка 35,6%.

      Амортизация основных средств в расчёте на единицу продукции определена исходя из данных таблицы и выпуска комбайнов по годам реализации инвестиционного проекта.

      Цеховые, общехозяйственные и внепроизводственные расходы определены в соответствии со сметами затрат по этим видам калькуляционных расходов.

      Цена  комбайна по данным маркетинговых исследований может быть принята на уровне 450 тыс.руб. (без НДС).

      Представленные  выше исходные данные дают возможность определить поток реальных денег по операционной деятельности по годам осуществления инвестиционного проекта (табл.2.7.). 

                                                                                                          Таблица 2.7.

      Поток реальных денег по операционной деятельности

          
 
 

                                                                                                                                                                                                      

                   Окончание табл. 2.7. 

 

      Данные  табл.4 и 7 формируют сальдо денежных потоков по операционной и инвестиционной деятельности, необходимые для оценки эффективности инвестиционного проекта.

                                                                                                               Таблица 2.8.

      Сальдо  денежных потоков по операционной и  инвестиционной деятельности