Дохідність інвестицій на ринку золота України

ДОХІДНОСТЬ ІНВЕСТИЦІЙ НА РИНКУ ЗОЛОТИХ ЗЛИТКІВ(2011)

    У сучасних  умовах розвитку фінансового  сектору економіки перед інвесторами  різних організаційно-правових форм  достатньо серйозно постає питання  щодо вибору варіанту інвестування  заощаджень. В умовах дефіциту  інвалюти, традиційної недовіри  до гривні, існуючих інфляційних  процесів, інвестори повинні не  тільки здійснювати пошук ефективних  інструментів інвестування, а й  все більше зупиняти власний  вибір на інструментах, що володіють  проти інфляційним захистом. У  той же час, сучасний стан  вітчизняного фондового ринку  не спонукає широке коло інвесторів  розміщувати власні кошти в  цінні папери українських емітентів.  Крім того, посткризовий період, що охопив вітчизняну банківську  систему, не сприяє зростанню  обсягів банківських депозитних  вкладів з боку інвесторів.

    За таких умов, безумовно, на перше місце виходять  інвестиції в дорогоцінні метали, які мають не тільки проти  інфляційний захист, а й також  вважаються фахівцями достатньо  надійними. Існує достатньо чисельна  кількість способів інвестування  в дорогоцінні метали. Серед них  такі: купівля/продаж злитків та  монет, відкриття поточних та  депозитних рахунків в золоті, інвестування в ювелірні вироби, ф'ючерсні контракти тощо.

   На сучасному етапі  золото знаходиться на піку  свого росту і підтверджує  свій статус головного засобу  заощаджень в смутні часи.

    Головною подією  ринку золотих злитків в 2011 році, безсумнівно, можна вважати  різке підвищення інтересу до  злитків як об'єкта інвестування, і, відповідно, попиту на них  з боку населення. У липні-серпні-2011 золоті злитки користувалися  настільки великим попитом в  українців, що всього за кілька  тижнів в банках були куплені  всі запаси золота на найближчі  місяці. У підсумку, у серпні-вересні  банки, не готові до такого  повороту подій, випробували дефіцит  золота в злитках.

    Причиною тому  стали чутки про можливий дефолт  Сполучених Штатів Америки, нестабільна  ситуація в Єврозоні і традиційно  приписувана золоту репутація  надійного, практично безризикового активу.

    Попит на золото  в 2011 році був таким активним, що навіть змусив Національний  Банк задуматися про свою роль  у цьому процесі. "Якщо раніше  Нацбанк був лише регулятором  ринку, то тепер він стає  незалежним і досить цікавим  гравцем. Природно, він має інші  можливості, ніж будь-який комерційний  банк, і тепер збирається виводити  на ринок нові продукти", - коментує  Володимир Піщаний, начальник  відділу операцій з банківськими  металами VAB Банку . Не бажаючи  залишатися осторонь, НБУ у вересні-2011 заявив про свій намір випускати інвестиційні сертифікати з прив'язкою до вартості золота і продавати їх населенню.

    А вже у жовтні-2011 Нацбанк запропонував більш зрозумілий  українським інвесторам інструмент, анонсувавши випуск інвестиційних  монет. На відміну від пам'ятних  і ювілейних монет, які вже  випускаються Нацбанком, інвестиційні  монети не будуть мати художньої  цінності, але будуть вільно обертатися  на ринку нарівні з золотими  злитками. Про карбування перших  екземплярів інвестиційних монет  НБУ повідомив вже в грудні-2011.

    Незважаючи на  стрімко зростаючий в 2011 році  попит на золото в злитках,  кількість банків, що працюють  із цим металом, за рік трохи  скоротилася. На одну установу  зменшилося число банків, що працюють  з штампованими злитками вагою  1, 5 і 20 грам (злитки цієї ваги  перестали пропонувати ПриватБанк і Промінвестбанк, але запропонував ВТБ Банк), на дві установи порідшали ряди банків-продавців злитків вагою 10, 50 і 100 грам (крім перерахованих вище змін, з цього сегменту пішов банк "Фінанси та Кредит"), і на чотири банки менше стали пропонувати злитки вагою 500 грамів (від них, крім перерахованого, відмовилися Індустріалбанк і Банк Форум). Нарешті, кількість банків, що продають кілограмові злитки, не змінилася, але тут Індустріалбанк, що пішов з ринку, замінив ВТБ Банк. У результаті до кінця року півкілограмові злитки стали найменш популярними серед банків: їх пропонували лише 12 установ, тоді як злитки вагою кілограм пропонували 13 банків, а злитки меншої ваги - 19-20 банків.

    Що стосується  вартості золотих злитків, то  вона в 2011 році демонструвала  різкі зміни і била власні  рекорди. З початку року і  до липня 2011 золоті злитки поступово  дорожчали і за півроку збільшили  свою вартість на 7%-9%.

    Проте пізніше,  під впливом прогнозів про  можливий дефолт США, ціни на  золото зметнулися, і злитки стрімко  подорожчали на 27,8%-29,5% всього за  два місяці, таким чином до  початку вересня-2011 зростання ціни  золота в злитках з початку  року склало близько 40%. А 6 вересня  ціна на золото навіть оновила  історичний максимум, досягнувши  позначки 1912,91 долара за унцію.

    Проте вже з  вересня-2011, коли шум навколо очікуваного  дефолту США улігся, ціна золота  рушила вниз, і до кінця року  золоті злитки подешевшали на 13,5%-15,5% порівняно з вереснем-2011. При  цьому порівняно з початком  року ціна злитків в кінці  грудня-2011 все одно була вище  на 18%-21%. "Основною тенденцією  ринку банківських металів в  2011 році стало підтвердження 11-ти  літнього висхідного тренда. Навіть  сильна корекція на ринку з  вересня по грудень, яку багато  експертів поспішно охрестили  "кінцем бичачого ринку"  і початком довгострокового спаду  ринку банківських металів, була лише наслідком ажіотажного попиту і зростання цін у липні-серпні-2011", - коментує Вікторії Попович, начальник управління по роботі з банківськими металами банку "Київська Русь ".

    У тому ж  вересні-2011 ціна на золото продемонструвала  ще один рекорд, але на цей  раз - з падіння. Всього за  три дні золото втратило у  ціні майже 10%, відразу перетворившись  з "тихої гавані" в ризикований  актив.

    Як бачимо, купувати  злитки в розпал ажіотажу і  підвищеного попиту на них  - дуже ризиковано. Ті, хто купив  золото у серпні-вересні-2011, до  кінця року втратили до 13%-15% своїх  вкладень. Щоб повернути їх, інвесторам  доведеться чекати нового підвищення  ціни золота, яке зможе покрити  не тільки ці 13%-15% зниження, але  і різницю між ціною купівлі  та продажу злитку. До речі, останній  показник в 2011 році також змінився.

    Якщо на початку  2011 року в середньому по ринку  спред становив 8%-11%, в залежності від ваги злитка, то до кінця року вже досягав 11%-13,5%. При цьому мінімальним показник був на початку квітня: для злитків вагою 50-100 грам різниця між середньоринковою ціною купівлі та продажу становила менше 6%, а максимальним - на початку жовтня, коли середній спред для злитків до 10 грам перевищував позначку в 14%.

    За очікуваннями  експертів, ціна на золото до 2012 році продовжить рости. "На  сьогоднішній день можна резюмувати: основна висхідна тенденція не  зламана, а, отже, ціна на золото, ймовірно, буде рости і далі", - прогнозує Вікторії Попович.  За деякими прогнозами, до кінця  2012 року золото може подорожчати  до рекордних 2000 доларів за  унцію. При такому розвитку  подій навіть ті, хто купив  злитки в розпал ажіотажу за  максимальною ціною, залишаться  у виграші.

    Звичайно, якщо  не втратять прибуток за рахунок  різниці між курсами купівлі  і продажу злитків. А вона, за  прогнозами експертів, в 2012 році  не зменшиться. "Через збільшення  за останні кілька років кількості  банків, які працюють з банківськими  металами, спреди по них знизилися дуже сильно. Така різниця в курсах купівлі-продажу банківських металів вже прийнятна для клієнта і поки що представляє інтерес для банків, подальше її зниження малоймовірно", - пояснює Вікторія Попович.

    Що стосується  впливу інвестиційних монет на  зміну попиту на золоті злитки, то він може бути досить  неоднозначним. "При заявленому  обсязі в кілька тонн щорічно,  звичайно, це повинно вплинути  на зниження попиту на золоті  злитки невеликих номіналів - до 50-ти грам. Але, з іншого боку, інформаційна кампанія, яка проводиться  НБУ   для цих монет, зможе  залучити набагато більше інтересу  інвесторів, ніж будь-який банк  зміг би залучити своїми силами. А вона в цілому привертає увагу до операцій із золотом і зі злитками", - пояснює Володимир Піщаний.

    Зрештою, монети  можуть "відвернути" попит лише  від злитків невеликих номіналів. "Більшість інвестиційних монет  знаходиться в одному ціновому  діапазоні зі злитками золота  вагою 5-20 грам і потенційно  можуть бути їм альтернативою.  Альтернативою ж інвестиційним  злиткам (50 грам і вище), ціна  яких близька до поточної вартості  банківських металів, вони ніколи  не стануть", - вважає Вікторія  Попович.