Анализ рисков в лесной отрасли Хабаровского края

      Формирование классификации финансовых рисков промышленного предприятия.

      Для построения классификации финансовых рисков в диссертационной работе были выбраны следующие основания  классификации: основные виды, характеризуемый  объект, совокупность исследуемых инструментов, комплексность исследования, источники возникновения, характер проявления во времени, уровень финансовых потерь, возможность предвидения, возможность страхования.

      Анализируя  основные виды финансовых рисков (первый признак классификации), можно сделать вывод о том, что все финансовые риски находятся на одном уровне. В работах В. В. Глущенко, Л. П. Белых, Э. А. Уткина и др. отмечается, что последствия воздействия финансовых рисков на предприятие могут привести предприятие к потере платежеспособности и к снижению финансовой устойчивости и, как следствие, если не применяются конкретные мероприятия по нейтрализации негативных последствий от отдельных видов финансовых рисков, к банкротству предприятия. На наш взгляд, заслуживает внимание точка зрения И. А. Бланка который выделяет среди основных финансовых рисков неплатежеспособности и риск снижения финансовой устойчивости.

      Например, риск снижения финансовой устойчивости и валютный риск или кредитный  риск стоят в современной классификации  на одном уровне. Но, проанализировав данные риски, можно сделать вывод, что риск снижения финансовой устойчивости является последствием неэффективного управления любым финансовым риском. Исходя из этого, можно сделать вывод о том, что каждый финансовый риск определяет своя группа факторов, поэтому финансовые риски влияют на финансовые показатели по-разному.

      Таким образом, для финансового менеджера  существует необходимость разделения основных видов финансовых рисков (первый признак классификации) по уровням  Финансовые риски промышленного предприятия: распределение по уровням.

      Первый  уровень представлен риском банкротства  предприятия. Банкротство предприятия  является интегральным риском, так как не только воздействие финансовых рисков может привести к угрозе банкротства. Как мы считаем, все виды рисков: производственные, технические, инновационные, коммерческие - способны привести предприятие к данным финансовым результатам.

      Второй  уровень многоуровневой классификации финансовых рисков, по нашему мнению, должен быть представлен так называемыми обобщающими рисками. Это следующие виды финансовых рисков: риск снижения финансовой устойчивости и риск неплатежеспособности. По нашему мнению, данные виды финансовых рисков могут генерироваться в риск банкротства. Выстраивая второй уровень классификации финансовых рисков, как уже было отмечено ранее, мы опирались на разработки отечественных и зарубежных авторов.

      Рассматривая  классификацию финансовых рисков, предложенную И. А. Бланком, можно выделить риск неплатежеспособности и риск снижения финансовой устойчивости. Мы считаем, что данные виды финансовых рисков должны выделяться в отдельную группу и составлять отдельный уровень многоуровневой классификации финансовых рисков.

      Третий  уровень многоуровневой классификации  финансовых рисков предприятия составляют так называемые конкретные финансовые риски. Данные виды рисков сопряжены  с конкретными видами деятельности предприятия. Рассматривая различные  классификации финансовых рисков, по нашему мнению, можно выделить следующие конкретные финансовые риски: инвестиционный риск, инфляционный риск, дефляционный риск, процентный риск, депозитный риск, валютный риск, кредитный риск, налоговый риск, биржевой риск.

      Представлены  конкретные финансовые риски и примеры  их проявления.

      Финансовые  риски и их проявление

      Возможность потери активов или денежных средств при осуществлении маржинальной торговли на рынке ценных бумаг.

      Существуют  связи между рисками второго  уровня и риском банкротства предприятия. Хроническая неплатежеспособность предприятия может привести предприятие  к банкротству (несостоятельности), если не применяются необходимые  антикризисные меры.

      Анализ  финансовых рисков третьего и второго уровней позволяет сделать вывод о том, что конкретные риски третьего уровня при неправильном управлении ими могут привести предприятие к потере платежеспособности и снижению финансовой устойчивости. Высокие темпы роста инфляции, увеличение дебиторской задолженности в результате воздействия кредитного риска, неблагоприятное изменение валютного курса, увеличение налоговых ставок и другие могут привести предприятие не только к временной неплатежеспособности, но и к хронической, что приводит к снижению финансовой устойчивости.

      Необходимо  отметить, что кредитный риск, являясь  риском третьего уровня, может трансформироваться в риск банкротства предприятия  напрямую. Согласно Федеральному закону "О несостоятельности (банкротстве) предприятия" № 6-ФЗ от 08.01.98, при задолженности более 500 МРОТ, просроченной более двух месяцев, кредитор имеет право подать в Арбитражный суд иск о несостоятельности (банкротстве) должника.

      Таким образом, можно сделать вывод  о том, что между финансовыми  рисками первого, второго и третьего уровней существуют вертикальные связи, то есть риски третьего уровня могут создавать риски второго уровня, которые, в свою очередь, могут создавать риск банкротства предприятия. Вместе с тем кредитный риск может напрямую создавать риск банкротства, согласно российскому законодательству.

      Кроме вертикальных связей существуют горизонтальные взаимосвязи финансовых рисков третьего уровня, то есть потери по одному виду финансового риска могут генерировать потери по другому виду финансового риска.

      Взаимосвязи финансовых рисков имеют огромное значение для планирования деятельности предприятия. Финансовый менеджер, используя взаимосвязи  финансовых рисков, может рассчитать систему максимальных потерь, возможных  при проведении той или иной операции.

      Взаимосвязи между финансовыми рисками, составляющими  третий уровень классификации финансовых рисков, приведены ниже.

      1. Увеличение ставок налогов (налоговый риск), банкротство коммерческого банка (депозитный риск) или потери вследствие влияния криминогенного риска могут провоцировать увеличение доли заемных средств в составе оборотного капитала, что приводит к увеличению влияния кредитного риска.

      2. Влияние инфляционных процессов, которое ведет к обесценению финансовых ресурсов предприятия, может спровоцировать предприятие к вложению ресурсов на банковский депозит (депозитный риск, процентный риск), в ценные бумаги или валюту (биржевой риск, валютный риск).

      3. Вместе с тем вложение финансовых ресурсов в инвестиционный проект всегда сопровождается инфляционным риском. И чем больше срок окупаемости проекта, тем сильнее влияние инфляционного риска.

      4. Увеличение просроченной дебиторской задолженности зачастую ведет к привлечению дополнительных заемных средств, что приводит к увеличению влияния кредитного риска, а также процентного риска.

      Разделение  финансовых рисков по уровням позволит специалистам, занимающимся финансовым риск-менеджментом на предприятии, анализировать  финансовые риски, учитывать последствия  от их воздействия, проводить своевременные мероприятия по управлению финансовыми рисками с целью не допустить влияние на деятельность предприятия финансового риска более высокого уровня.

      Рассмотрим  остальные признаки классификации  финансовых рисков предприятия. При  построении данных признаков мы опирались на работы И. А. Бланка. Вместе с тем мы включили в диссертационную работу признаки, как мы считаем, дополняющие классификацию финансовых рисков.

      Остановимся подробнее на седьмом признаке классификации  финансовых рисков предприятия.

      Если  финансовые потери по осуществляемой финансовой операции окажутся на определенный размер денежных средств меньше, чем расчетная сумма валового дохода, то данный вид финансового риска мы, согласно данной теории, должны назвать критическим финансовым риском. Но если этот размер денежных потерь не может покрыть налоговые платежи и сборы в государственные внебюджетные фонды, то данные расходы предприятие финансирует за счет собственных средств, а в некоторых случаях и за счет заемного капитала. В этом случае данный вид финансового риска приобретает статус катастрофического.

      Признаки  классификации финансовых рисков промышленного  предприятия