Валютный риск и методы валютного страхования

Еще одним методом  управления валютным риском является анализ движения курсов валют. Такой  анализ бывает фундаментальным и  техническим.

Фундаментальный анализ движения курсов валют основан на предположении, что основные изменения курсов происходят под действием макроэкономических факторов развития экономик стран эмитентов валюты. Аналитики, причисляющие себя к фундаменталистам, внимательно отслеживают на регулярной основе базовые показатели макроэкономического развития отдельных стран и прогнозируют движения курсов валют в долгосрочной перспективе.

Макроэкономические факторы  могут влиять только на 3 и 4 тип валюты. Для прогноза движения этих курсов валют обычно анализируются изменения  базовых показателей и курса иностранных валют.

Технический анализ основан  на положении о том, что макроэкономические показатели в краткосрочной и  среднесрочной перспективе мало отражаются на движениях курсов валют. Более того, курсы валют можно  с исключительной точностью прогнозировать только с помощью метода технического анализа, основой которого является математическая система.

Технический анализ прослеживает тенденцию колебаний курсов валют  и дает сигналы к покупке и  продаже.

 

3. Проблемы  управления валютным риском

 

Банк, проводящий операции с иностранной валютой, встречается  с двумя рисками:

1. Влияние неблагоприятного движения валютных курсов или процентных ставок на открытую позицию.
2. Банкротство второй стороны перед тем, как были заключены обязательства по споту, форварду или депозитные обязательства.

Рассмотрение потерь, понесенных несколькими крупными банками  показывает, что эти риски можно  классифицировать под двумя заголовками:

1. Операции, выполненные с полного ведома или уполномачивания правления или главного управляющего банка.
2. Операции, выполненные дилерами отдела операций с иностранной валютой без или вне уполномачивания со стороны правления банка.

Более того, в тех случаях, когда были открыты большие по величине спекулятивные позиции, было очевидно значительное увеличение объемов бизнеса.

Так как общий объем  бизнеса, который банк может вести  на международном рынке зависит  от его репутации, положения, а следовательно  платежеспособности, то практически  невозможно для других участников рынка  установить на чем базируются операции сомнительных стандартов.

Аналогичным образом  в свете того, как легко могут  образовываться большие спекулятивные  позиции в сравнительно короткий промежуток времени, не вызывая подозрений, неправильно было бы принимать во внимание размер индивидуальных операций как показатель обычного числа дилинговых сделок.

Эти аспекты дилинга, которые могут показать второй стороне  сделки или банку-корреспонденту, что  могут иметь место дилинговые операции, на которые не были получены полномочия, могут быть распознаны следующим образом:

• внезапное повышение объемов торговли по сравнению с теми, которые привычны для данного банка или отделения, однако, необходимо учесть, что если речь идет о крупных банках, оговоренных выше, это может быть сомнительное предупреждение;
• необходимое увеличение оборота банка с банками - корреспондентами по клиринговым счетам, в особенности частное предоставление овердрафтов. А так как оборот по клиринговым счетам предоставляет общую сумму по некоторому количеству сделок, которые сами по себе не могут вызывать подозрения у других сторон, то это может быть очень полезное заключение;
• изменение нормальной формы совершения дилинга. Открытые позиции должны применяться только при поставке валюты по форварду, но могут также применяться при покупке/продаже валюты по споту, которая затем подлежит обмену изо дня в день и на короткий промежуток времени. Такие операции приводят к увеличению их числа на рынке, а также к увеличению в обороте по клиринговым счетам. Риск потерь может возникнуть, когда банк ведет нетто позицию по срочным валютным операциям. Хотя здесь нет чистой открытой позиции, так как общая сумма покупок соответствует общей сумме продаж, но существует риск по несовпадающим срокам форвардных операций;
• не получение подтверждений по сделке, в особенности по форвардным операциям;
• не получение удовлетворительного ответа на просьбы о подтверждении неоплаченного контракта
• желание вести сделки по цене, которая преднамеренно установлена на уровне, не соответствующем рыночному. Чтобы избежать проведения операций с некоторыми банками, дилер может назначить ставку с большим спредом между ценой покупки и ценой продажи. Если другой банк проводит операции в особенности по свопу, то скорее всего это банк, который стоит сейчас перед трудностями осуществления своих операций
• просьба применить ставки спот для операций СВОП, когда наступает срок форвардного контракта вполне нормальной практикой для банка является при продлении срока обратиться к текущей рыночной ставке по СПОТу для ликвидации контракта, срок по которому истекает и новую ставку по форварду установить на базе ставки спот.

Заключение

 

Роль коммерческого  банка в операциях с иностранной  валютой - это быть между клиентом и рынком иностранной валюты. Другими  словами, политика защиты от риска должна распространяться и на операции на валютном рынке. Менеджмент должен воздерживаться от рисков «овернайт», например в форме коротких или длинных позиций «овернайт» и кроме того, установить лимит дневной позиции на уровне, отражающем нормальные, необходимые для клиентов операции. Банковский бизнес, в простейшей форме, - это размещение приемлемых кредитов и инвестиций и привлечение депозитов, он не включает не связанный с этим риск.

Менеджмент банка должен разработать формальную политику по отношению к лимитам торговли «овернайт» и другим для дилинга, а также по отношению к основным клиентам, которые ежедневно используют банк в своих торговых и инвестиционных операциях. Банк должен иметь эффективную систему контроля с целью наблюдения за ежедневной деятельностью управления валютных операций.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список используемой литературы

 

1. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Учебник. Под редакцией Л.Н. Красавиной. - М., «Финансы и статистика», 2000 г.
2. Банковское дело. Учебник. Под редакцией О.И. Лаврушина. - М., «Банковский и биржевой научно-консультативный центр», 2001 г.
3. Питер С. Роуз. Банковский менеджмент. - М., «Дело ЛТД», 2001 г.
4. В.Т. Севрук, Банковские риски. - М., «Дело», 2001 г.