Оценка эффективности инновационных проектов

R - поступление в результате  реализации инноваций,

З - текущие затраты на реализацию инноваций,

a - коэффициент дисконтирования,

К - капитальные вложения в получение инновации,

t - номер временного интервала реализации инновации (инновационного проекта),

Т – срок реализации инновации (инновационного проекта).

Проект эффективен при любом  положительном значении NPV. Чем это  значение больше, тем эффективнее  проект.

Чистую текущую стоимость называют также: интегральный эффект, чистый дисконтированный доход, чистый приведенный эффект.

2) «Метод индекса рентабельности» (PI)». Данный метод позволяет проводить ранжирование различных проектов в порядке убывающей рентабельности.

Индекс рентабельности – относительный показатель, характеризующий уровень доходов на единицу затрат, рассчитывается как отношение текущей стоимости будущего денежного потока к первоначальным затратам на проект:

PI = aa                                                                                 (1.2)

Другими словами, здесь сравниваются две части потока платежей: доходная и инвестиционная. По сути, индекс рентабельности показывает величину получаемого дохода на каждый рубль инвестиций. Отсюда видим, что проект будет эффективным при значении индекса рентабельности, превышающем 1.

Очевидно, что индекс рентабельности тесно связан с интегральным эффектом. Если интегральный эффект положителен, то индекс рентабельности > 1, следовательно, инновационный проект считается экономически целесообразным. И наоборот.

Предпочтение должно отдаваться тем  инновационным решениям, для которых  наиболее высок индекс рентабельности.

Индекс рентабельности имеет и другие названия: индекс доходности, индекс прибыльности.

3) «Метод внутренней нормы доходности» (IRR)» Внутренняя норма доходности (IRR) представляет собой ту норму дисконта , при которой суммарное значение дисконтированных доходов равно суммарному значению дисконтированных капитальных вложений .

За рубежом расчет нормы рентабельности часто применяют в качестве первого шага количественного анализа инвестиций и для дальнейшего анализа отбирают те инновационные проекты, внутренняя норма доходности которых оценивается величиной не ниже 15-20%.

Внутренняя норма доходности представляет такую величину дисконта, при которой доходы от текущей  деятельности равны приведенным  капиталовложениям. Для этого используется формула:

IRR =  = ,                                  (1.3)

причем ограничение по Т и З как и в расчетах NVP, а в – внутренняя норма доходности.

Другими словами, норма рентабельности определяется как такое пороговое  значение рентабельности, которое обеспечивает равенство нулю интегрального эффекта (NPV), рассчитанного за экономический срок жизни инноваций.

Значение внутренней нормы  доходности (IRR) лучше всего определять по графику зависимости чистой текущей стоимости (NPV) от величины нормы дисконта (Е). Для этого достаточно рассчитать два значения NPV при двух любых значениях Е и построить такой график (рис.1):

Рис.1 График зависимости NVP от Е

Искомое значение IRR получаем в точке пересечения графика с осью абсцисс, т.е. IRR = E при NPV = 0.

Данный показатель преимущественно  используется при необходимости  выбора между несколькими альтернативными  проектами. Чем выше значение IRR, тем  более выгодным считается проект. В любом случае величина IRR должна быть выше банковской ставки, иначе риск инвестирования денег в инновацию не будет оправдан, поскольку проще и без риска деньги можно будет вложить в банк.

Отсюда становится понятным, что если инновационный проект полностью  финансируется за счет ссуды банка, то значение нормы рентабельности указывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает данный проект экономически неэффективным.

Показатель внутренней нормы  доходности имеет другие названия: норма рентабельности, внутренняя норма  прибыли, норма возврата инвестиций.

4) «Период окупаемости» (PP)»

Период окупаемости (РР) является одним из наиболее распространенных показателей оценки эффективности инвестиций. Он представляет собой временной интервал, за пределами которого чистая текущая стоимость (NPV) становится положительной величиной, т.е. окупаемость достигается в периоде, когда накопленная положительная текущая стоимость становится равной отрицательной текущей стоимости всех вложений.

Другими словами, период окупаемости — это число лет, необходимых для возмещения вложенных инвестиций. Он рассчитывается по формуле:

PP = / =             (1.4)

Инвестирование в условиях рынка сопряжено со значительным риском, и этот риск тем больше, чем более длителен срок окупаемости вложений. Слишком существенно за это время могут измениться и конъюнктура рынка и цены. Этот подход неизменно актуален и для отраслей, в которых наиболее высоки темпы научно-технического прогресса и где появление новых технологий или изделий может быстро обесценить прежние инвестиции.

Ни один из перечисленных методов сам по себе не является достаточным для принятия проекта. Каждый из методов анализа инновационных проектов дает возможность рассмотреть лишь какие-то из характеристик расчетного периода, выяснить важные моменты и подробности. Поэтому для комплексной оценки рассматриваемого проекта необходимо использовать все эти методы в совокупности. 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. ЗАДАЧА

 

Условие задачи.

 Для повышения конкурентоспособности  продукции были реализованы меры по улучшению ее качества.

Мероприятия рассчитаны на два года. До проведения мероприятий себестоимость единицы продукции составляла 850 руб., а доля материальных затрат в себестоимости — 57%. В соответствии с прогнозом после проведения мероприятий затраты на сырье и материалы возрастут в первый год на 3%, во второй — на 4% по сравнению с базовым годом.

Доля затрат на исправление  брака в базовом году составила 1,5%. В первый год затраты снизятся на 20%, во второй — на 40% по сравнению с базовым годом. В результате повышения качества продукции отпускная цена за единицу продукции согласно прогнозу увеличится с 1071 руб. (в базовом году) до 1090 руб. (в первом году внедрения) и 1105 руб. (во втором году внедрения).

Объем реализации продукции  согласно прогнозу будет расти на 10% в год. В базовом году он составлял 20 000 шт. в год.

Единовременные затраты  на проведение мероприятий — 450 тыс. руб.

Определите экономический  эффект от проведения мероприятий.

Решение задачи.

Представим условие задачи в виде таблицы:

Показатели	Базой год	1-й год	2-й год
Себестоимость единицы продукции, руб.	850
Материальные затраты	0,57	0,03	0,04
Затраты на брак	0,015	0,2	0,4
Цена единицы продукции, руб.	1071	1090	1105
Объем реализации, шт.	20000	0,1	0,1
Единовременные затраты = 450 тыс. руб.

 

1. Найдем прибыль (П) по базовому году:

(1071-850)*20000 = 4420 тыс. руб.

2. Рассчитаем материальные затраты (МЗ) в каждом году:

Базовый год  = 850*0,57 = 484,5 руб.

1-й год  = 850*(0,57+0,03) = 510 руб.

2-й год 850*(0,57+0,04) = 518,4 руб.

3. Рассчитаем затраты на единицу продукции (ЗЕ):

= 450000/20000 = 22,5 руб.

= 450000/22000 = 20,45 руб.

= 450000/24200 = 18,59 руб.

4. Рассчитаем материальные затраты на единицу продукции в 1-ом и 2-ом годах с учетом прогнозируемого увеличения затрат:

20,45*1,03 = 21,06 руб.

18,59*1,04 = 19,3 руб.

5. Рассчитаем затраты на брак на единицу продукции (ЗБ):

= 20,45*0,8 = 21,06 руб.

= 18,59*0,6 = 11,15 руб.

6. Произведем расчет экономического эффекта (Э):

= (1071-850)*20000 = 4420 тыс. руб.

= (1090-(850+21,06-16,36))*22000 = 5176,6 тыс. руб.

= (1105-(850+19,3-11,15))*24200 = 5973,77 тыс. руб.

Вывод: экономический эффект выразился в увеличении прибыли  в 1-ом году на  756,6 тыс., во 2-м году на 1553, 77 тыс. руб. по сравнению с базовым годом; по сравнению  с 1-м годом экономический эффект выразился в увеличении прибыли во 2-м году на 797,17тыс. руб.

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

На основании проведённого исследования можно сделать основные выводы.

Инновационный проект –  это система взаимоувязанных  целей и программ их достижения, представляющих собой комплекс научно-исследовательских, опытно-конструкторских, производственных, организационных, финансовых, коммерческих и других мероприятий, соответствующим  образом организованных и оформленных  комплектов проектной документации, что в совокупности обеспечивает эффективное решение конкретной научно-технической задачи (проблемы)  и в конечном счете приводит к инновации.

Идеи, замыслы и технические  решения, а также реализующие  их проекты имеют различные уровни научно-технической значимости:

• модернизационный,
• новаторский,
• опережающий,
• пионерный.

С точки зрения масштабности решаемых задач инновационные проекты  подразделяются следующим образом:

1. монопроекты,
2. мультипроекты,
3. мегапроекты.

В качестве основных показателей эффективности  инновационного проекта Методические рекомендации устанавливают:

• финансовую (коммерческую) эффективность,
• бюджетную эффективность,
• народнохозяйственную экономическую эффективность.

В мировой  практике наиболее часто для оценки эффективности проектов применяют методы оценки эффективности проекта, основанные на дисконтированных оценках, поскольку они значительно более точны, так как учитывают различные виды инфляции, изменения процентной ставки, нормы доходности и т.д. К этим показателям относят метод индекса рентабельности, метод чистой текущей стоимости, метод внутренней нормы доходности и метод текущей окупаемости.

В результате решения задачи можно сделать следующие выводы: экономический эффект выразился в увеличении прибыли в 1-ом году на  756,6 тыс., во 2-м году на 1553, 77 тыс. руб. по сравнению с базовым годом; по сравнению  с 1-м годом экономический эффект выразился в увеличении прибыли во 2-м году на 797,17тыс. руб.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

 

Учебники, сборники научных трудов

1. Инновационный менеджмент: Учебник / А.В. Сурин, О.П. Молчанова; МГУ им. М.В. Ломоносова (МГУ). – М.: ИНФРА-М, 2008. – 368 с.
2. Инновационный менеджмент: Учебник / В.Г. Медынский. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 295 с.
3. Инновационный менеджмент: Учебник / Под ред. проф. В.А. Швандара, проф. В.Я. Горфинкеля. – М.: Вузовский учебник, 2004. – 382 с.
4. Инновационный менеджмент: Учебное пособие / А.М. Мухамедьяров. 2-е изд. – М.:ИНФРА-М, 2008. – 176 с.
5. Инновационный менеджмент: Учебное пособие / Под. ред. д.э.н., проф. Л.Н. Оголевой. – М.:ИНФРА-М, 2010. – 238 с.
6. Хотяшева О.М. Инновационный менеджмент: Учебное пособие. 2-е изд. – СПб.: Питер, 2006- 384с.

Интернет –  ресурсы

7. Оценка эффективности инновационных проектов. - URL:

 http://www.dist-cons.ru/modules/innova/section7.html