Валютная система РФ

Вариант 13.

         Содержание:

1. Понятие валютной системы. 

2. Мировая и Европейская валютные системы.

3. Валютная система РФ.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

         Понятие валютной системы.

Валютная система - это совокупность двух понятий - валютного  механизма и валютных отношений. Под валютным механизмом понимаются правовые нормы и институты, представляющие их на национальном и международном уровнях.

        Валютные отношения - это повседневные связи, в которые вступают частные лица, фирмы, банки на валютных и денежных рынках с целью осуществления международных расчетов, кредитных и валютных операций.

В условиях углубления интеграции экономик промышленно-развитых стран валютная система играет все  более важную и самостоятельную  роль в мирохозяйственных связях. Кроме того, оказывает непосредственное влияние на определяющие экономическое положение страны факторы: темпы роста производства и международного обмена, на цены, заработную плату и т.п.

          Различают национальные, региональные и мировые валютные системы.    Базой мировых и региональных валютных систем является международное разделение труда, товарное производство и внешняя торговля. Мировая валютная система включает международные кредитно-финансовые институты и комплекс международных договорных и государственно-правовых норм, обеспечивающих функционирование валютных инструментов. Элементами мировой валютной системы являются определенный набор платежных средств, валютные курсы и валютные паритеты, условия конвертируемости, формы международных расчетов, режим международных рынков валюты и золота, международных и национальных банковских учреждений.

         Национальная валютная система - это совокупность экономических отношений, с помощью которых осуществляется платежный оборот, формируются и используются валютные ресурсы, необходимые для процесса общественного производства. Элементы национальной валютной системы - это национальная валюта, объем и состав валютных резервов, валютный паритет и  курс национальной валюты, условия конвертируемости валюты, статус национальных органов и учреждений, регулирующих валютные отношения страны, условия функционирования национального рынка валюты и золота.

        От эффективности валютного механизма, степени вмешательства государственных и международных валютно-финансовых организаций в деятельность валютных, денежных и золотых рынков во многом зависит экономическое развитие, внешнеэкономическая стратегия промышленно-развитых стран. Рост значения валютной системы заставляет промышленно-развитые страны совершенствовать старые и искать новые инструменты и методы государственно-монополистического регулирования валютной сферы на национальных и наднациональных уровнях.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

         Мировая и Европейская валютные системы.

Мировая валютная система (МВС) – закрепленная в международных отношениях форма организации валютных отношений, функционирующих самостоятельно или обслуживающих международное движение товаров и факторов производства.

Структура мировой  валютной системы включает следующие  элементы:

• валюта и международная ликвидность; Валюта – это не новый вид денег, а особый способ их функционирования, когда национальные деньги опосредуют международные торговые и кредитные операции. Кроме национальных валют в международных расчетах используются международные валютные единицы СДР. СДР – это безналичные деньги в виде записей на специальном счете страны в МВФ. Международная ликвидность – возможность страны обеспечивать свои краткосрочные обязательства приемлемыми платежными средствами, которые включают: 1) официальные валютные резервы; 2) официальные золотые резервы; 3) резервную позицию в МВФ;4) счета в СДР.
• валютный курс;
• валютные рынки;
• международные валютно-финансовые организации (МВФ, МБРР, Европейский инвестиционный банк, Азиатский банк развития);
• межгосударственные договоренности (СВИФТ, ЧИПС).

Характер функционирования и стабильность МВС зависят от степени ее соответствия структуре  мирового хозяйства. Появившись в XIX в., МВС прошла 3 этапа эволюции. Классификация  этапов МВС основана на том, какой  именно актив признается резервным, т.е. с помощью какого актива можно урегулировать дисбалансы в международных платежах. Первым таким активом было золото. Официальное признание система «золотого стандарта» получила на конференции 1867 г. в Париже. Основа системы – золото, курсы национальных валют фиксировались к золоту и через него валюты соотносились друг с другом по твердому курсу, например 1f = 1/4 унции золота, 1$ = 1/20 унции золота; следовательно, 1f = 5$. Отклонения существовали ±1 % в пределах «золотых точек» (отклонения определялись расходами на транспортировку золота).

К преимуществам системы «золотого  стандарта» относятся стабильность во внутренней и во внешнеэкономической  политике, т.к. золотые потоки стабилизировали  обменные курсы и создали условия  для роста и развития торговли. Стабильность курсов обеспечивала также достоверность прогнозов денежных потоков компаний, относительно планируемых расходов и прибыли. Достоинством «золотого стандарта» являлась автоматическая корректировка состояния платежного баланса: если, например, страна увеличивала объем экспорта товаров, то это вызывало приток золота в страну, следствием которого был рост внутренних цен, снижение конкурентоспособности экспорта данной страны, сокращение притока золота в страну и снижение внутренних цен. Эта закономерность получила название «механизм золотых потоков Д. Юма».

Недостатки системы «золотого  стандарта» связаны с зависимостью денежной массы от добычи золота и  невозможностью проведения независимой  денежно- кредитной политики, направленной на решение внутренних проблем (предложение денег в стране определялось количеством золота). В период Первой мировой войны и во время Великой депрессии «золотой стандарт» переживал кризисы. Из-за высокой инфляции валюты большинства стран стали неконвертируемыми. Вторая мировая война привела к распаду системы «золотого стандарта».

Второй этап МВС, получивший название Бреттон- Вудская  валютная система, был оформлен на Международной  валютно-финансовой конференции ООН, проходившей с 1 по 22 июля 1944 г. в г. Бреттон-Вудсе (США). Здесь же были основаны Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР).

Цели создания Бреттон-Вудской системы:

1) восстановление  объемов международной торговли;

2) установление  равновесия в системе международных расчетов на основе фиксированных валютных курсов;

3) передача в  распоряжение государств ресурсов  для противодействия временным  трудностям, возникающим в платежном  балансе. 

Бреттон-Вудская  система основывалась на следующих  принципах:

1) устанавливались твердые обменные курсы валют стран-участниц к курсу ведущей (резервной) валюты;

2) курс ведущей  валюты фиксирован к золоту (35 долларов США за тройскую унцию  или 0,8851г за 1 доллар);

3) центральные  банки поддерживали стабильный  курс своей валюты по отношению к ведущей (в рамках + / – 1 %) валюте с помощью валютных интервенций;

4) изменения  курсов валют осуществлялись  посредством девальвации и ревальвации;

5) организационным  звеном системы являлись МВФ  и МБРР, которые были призваны  развивать взаимное валютное сотрудничество стран и помогать в снижении дефицита платежного баланса.

Резервной валютой  стал доллар США, так как только он в это время мог быть конвертируем в золото (США обладали 70 % от всего  мирового запаса золота). Другие страны-участницы  системы зафиксировали курсы своих валют к доллару США. Доллар стал выполнять в международном масштабе все функции денег, национальная валюта США стала одновременно мировыми деньгами и поэтому вторая МВС называется еще системой золотодолларового стандарта.

Эта система могла существовать до тех пор, пока золотые запасы США обеспечивали конверсию зарубежных долларов в золото. К началу 70-х гг. произошло перераспределение золотых запасов в пользу европейских стран, долларовые авуары центральных банков Европы утроились и к 1970 г. составляли 47 млрд. долл. против 11,1 млрд. долл. в США. Возникла необходимость пересмотра основ существующей валютной системы.

Выделяются следующие  этапы кризиса Бреттон-Вудской  валютной системы:

1) 17 марта 1968 г. установлен  двойной рынок золота. Цена на золото на частных рынках устанавливается свободно в соответствии со спросом и предложением. По официальным сделкам для центральных банков стран сохраняется обратимость доллара в золото по официальному курсу 35 долл. за 1 тройскую унцию;

2) 15 августа 1971 г. временно запрещена конвертируемость доллара в золото для центральных банков;

3) 16 марта 1973 г. международная  конференция в Париже подчинила  курсы валют законам рынка.  С этого времени курсы валют  не фиксированы и изменяются  под воздействием спроса и предложения.

Устройство современной  мировой валютной системы было официально оговорено на конференции МВФ  в Кингстоне (Ямайка) в январе 1976г. Основой этой системы являются плавающие обменные курсы и многовалютный стандарт.

Переход к гибким обменным курсам предполагал достижение трех основных целей:

1) выравнивание темпов  инфляции в различных странах;

2) уравновешивание платежных  балансов;

3) расширение возможностей  для проведения независимой внутренней  денежной политики центральными  банками стран – участниц;

Основные принципы функционирования Ямайской валютной системы:

1) система полицентрична,  т.е. основана не на одной,  а на нескольких резервных  валютах;

2) отменен монетный паритет  золота;

3) основным средством  международных расчетов стала  свободно конвертируемая валюта, а также СДР и резервные позиции в МВФ;

4) не существует пределов  колебаний валютных курсов. Курс  валют формируется под воздействием  спроса и предложения;

5) центральные банки стран  не обязаны вмешиваться в работу  валютных рынков для поддержания фиксированного паритета своей валюты. Однако они осуществляют валютные интервенции для стабилизации курсов валют;

6) страна сама выбирает  режим валютного курса (курс  может быть как фиксированным,  так и плавающим), но ей запрещено  выражать его через золото;

7) МВФ наблюдает за  политикой стран в области  валютных курсов; страны-члены МВФ  должны избегать манипулирования  валютными курсами, позволяющего  воспрепятствовать действительной  перестройке платежных балансов  или получать односторонние преимущества перед другими странами-членами МВФ.

Вторая поправка к Уставу МВФ, вступившая в силу с 1978 г., закрепила замену золота СДР  в качестве масштаба стоимости. СДР (специальные права заимствования) стали мерой международной стоимости, одним из средств международных официальных расчетов. Участниками системы СДР могут быть только страны-члены МВФ. СДР распределяются между странами-членами МВФ пропорционально величине их квот в МВФ на момент выпуска. Сумма квоты для каждого государства-участника МВФ устанавливается в соответствии с объемом его национального дохода и размером внешнеторгового оборота, т.е. чем богаче страна, тем выше ее квота в Фонде. Фонд не может выпускать СДР для самого себя. Держателями СДР не могут быть коммерческие банки и частные лица.

Функционирование  Ямайской валютной системы противоречиво. Одной из причин этого является разнообразие вариантов действий стран-участниц, доступных им в рамках этой системы. Режимы обменных курсов в своем чистом виде не практикуются в течение длительного периода. Страны, объявившие о свободном плавании своих валют, поддерживали валютный курс с помощью интервенций, т.е. вместо чистого плавания фактически осуществлялось управляемое плавание. Другой причиной является сохранение долларом США лидирующих позиций в Ямайской валютной системе. Объясняется это рядом обстоятельств:

а) со времен Бреттон-Вудской  валютной системы сохранились значительные запасы долларов у частных лиц  и правительств во всем мире;

б) другие резервные  валюты будут в дефиците до тех  пор, пока платежные балансы стран- эмитентов этих валют будут иметь положительное сальдо;

в) евродолларовые рынки создают  доллары независимо от состояния  платежного баланса США и, тем  самым, обеспечивают мировую валютную систему необходимыми средствами для  трансакций.

 

Решение о создании Европейской  валютной системы (ЕВС) вступило в силу 13 марта 1979г.

Цели ЕВС:

1) создание зоны стабильных  валютных курсов в Европе для  сотрудничества стран-членов Европейского  сообщества в области выполнения  общих программ и во взаимных торговых отношениях;

2) сближение экономической  политики стран-участниц.

Достижение этих целей  содействовало бы построению европейской  валютной организации, способной отражать спекулятивные атаки рынка, а  также сдерживать колебания международной  валютной системы (особенно изменения доллара).

Основные принципы построения ЕВС:

1) страны-участницы ЕВС  зафиксировали курсы своих валют  по отношению к центральному  курсу ЭКЮ (европейская расчетная  единица);

2) на основе центрального  курса к ЭКЮ рассчитаны все основные паритеты между курсами валют стран-участниц;

3) страны-участницы ЕВС  обязаны поддерживать фиксированный  курс валют с помощью интервенций.  В начале создания системы  курс валют не мог отклоняться  более чем на ± 2,25 % от паритетного,  впоследствии допускались колебания в пределах ± 15 % от паритетного курса.

Основной инструмент ЕВС – европейская валютная единица  – ЭКЮ. Ее стоимость определялась через валютную корзину, состоящую  из валют стран-участниц. Европейская  комиссия каждый день рассчитывала стоимость ЭКЮ в различных валютах стран-членов ЕС на основе обменных курсов. Пересмотр состава валютной корзины проводился один раз в 5 лет, а также по требованию страны, курс к ЭКЮ валюты которой изменился больше, чем на 25 %. Роль МВФ по отношению к ЕВС выполнял Европейский фонд валютного сотрудничества.