Структура активов. Если предприятие располагает значительными активами общего назначения, способными служить обеспечением кредитов, то увеличение доли заемных средств в структуре пассива вполне оправдано.

     Тяжесть налогообложения. Чем выше налог на прибыль, чем меньше налоговых льгот и возможностей использовать ускоренную амортизацию, тем более предпочтительным выглядит долговое финансирование из-за отнесения хотя бы части процентов за кредит на себестоимость. Более того, чем выше налоги, тем сильнее предприятие ощущает недостаток средств и тем чаще оно вынуждено обращаться к кредиту.

     Отношение кредиторов к предприятию. Конкретные условия предоставления кредита могут отклоняться от средних в зависимости от финансово-хозяйственного положения предприятия. Для малого и/или начинающего свою деятельность предприятия доступ к кредитным ресурсам особенно затруднен из-за рискованного финансового положения предприятия, недостаточности обеспечения кредита, отсутствия кредитной истории.

     Состояние рынка капиталов. При неблагоприятной конъюнктуре на рынке капиталов иногда приходится просто подчиняться обстоятельствам, откладывая до лучших времен формирование рациональной структуры источников средств.

     Заключение

     Собственный капитал представляет собой совокупность материальных ценностей и денежных средств, финансовых вложений и затрат на приобретение прав и привилегий, необходимых для осуществления ее хозяйственной деятельности.

     Собственный капитал характеризуется следующими основными положительными особенностями:

     1. Простотой привлечения, так как решения, связанные с увеличением собственного капитала (особенно за счет внутренних источников его формирования) принимаются собственниками и менеджерами предприятия без необходимости получения согласия других хозяйствующих субъектов.

     2. Более высокой способностью генерирования прибыли во всех сферах деятельности, т.к. при его использовании не требуется уплата ссудного процента во всех его формах.

     Рассматривая проблему формирования рациональной структуры капитала, целесообразно сделать вывод о том, что подходя к решению этого вопроса с учетом критериев оптимальности многие предприятия могут достичь необходимый уровень финансовой устойчивости, обеспечить высокую степень развития, снизить факторы риска, повысить цену предприятия и вывести производство на более эффективный уровень. Соотношение же между собственными и заемными источниками средств, служит одним из ключевых аналитических показателей, характеризующих степень риска инвестирования финансовых ресурсов в данное предприятие. Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - это стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.

     Основными задачами управления собственным капиталом являются

     -   определение целесообразного размера собственного капитала;

     - увеличение, если требуется, размера собственного капитала за счет нераспределенной прибыли или дополнительного выпуска акций;

     - определение рациональной структуры вновь выпускаемых акций;

     - определение и реализация дивидендной политики.

     Разработка политики формирования собственных финансовых ресурсов предприятия осуществляется по следующим основным этапам.

     1. Анализ формирования собственных финансовых ресурсов предприятия в предшествующем периоде.

     2. Определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах.

     3. Оценка стоимости привлечения собственного капитала из различных источников.

     4. Обеспечение максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников.

     5. Обеспечение необходимого объема привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников.

      Список литературы

1. Бланк И.А. Управление формированием капитала.- К.: «Ника-Центр», 2009. - 512 с.
2. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. - Киев: Ника - Центр, 2010. - 523 с.
3. Бочаров В.В., Леонтьев В.Е. Корпоративные финансы. - СПб.: Питер, 2009. - 544 с.
4. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-Х т./ Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 2010 г. Т.1. - 497 с.
5. Вертакова Ю.В., Кузьбожев Э.Н. Упреждающее управление на основе информационных технологий: Учеб. пособие // Под ред. д-ра экон. наук Э.Н. Кузьбожев; Курск. гос. техн. ун-т. Курск, 2009. - 152с.
6. Ковалёв В.В. Управление финансами: Учебное пособие. - М.: ФБК-ПРЕСС, 2009.- 160 с.
7. Парамонов А.В. Учёт и анализ предпринимательского капитала// Аудит и финансовый анализ. - 2010 - № 1.- с. 25 - 72.
8. Третьяков В., Куц А. Источники финансирования - из чего выбрать. // Рынок ценных бумаг - 2010 - №19. Стр.14;
9. Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник/ Под ред. Е.С. Стояновой. 7-е изд., перераб и доп. -М.: Изд-во Перспектива, 2010. -574с.
10. Финансовый менеджмент: Теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. - 9-е изд. _ М.: Перспектива, 2010. - 655 с.