Управление инвестиционной деятельностью как составная часть управления финансами фирмы

     Введение

     Имевший место в последние годы рост валового внутреннего продукта (ВВП) свидетельствует  о наметившемся подъеме российской экономики. Однако важно, чтобы рост ВВП в экономике страны был  обусловлен развитием производств, выпускающих высокотехнологичную и конкурентоспособную продукцию, обеспечивающую спрос на внутреннем рынке и выход на внешний. Важнейшим фактором для решения этой задачи является увеличение масштабов инвестиций и повышение их эффективности.

     В результате рыночных реформ в стране произошли значительные изменения в организации и осуществлении инвестиционной деятельности, наряду с государственными инвестициями и инвесторами появились частные и иностранные. Соответственно стали предъявляться новые, повышенные требования к эффективности инвестиционных проектов, формированию источников их финансового обеспечения и оптимизации последних. Под влиянием внутренней и внешней конкуренции неотъемлемым элементом развития бизнеса стали инновации. Был сформирован и функционирует фондовый рынок, что позволяет предприятиям мобилизовать ресурсы или инвестировать их в финансовые инструменты. Внедряются в практику финансирования капитальных вложений лизинг, проектное финансирование, ипотечное кредитование и другие современные методы.

     Эффективная деятельность предприятий и других экономических систем в долгосрочной перспективе, обеспечение высоких темпов их развития и повышения конкурентоспособности в значительной мере определяется уровнем их инвестиционной активности, масштабом и характером инвестиционной деятельности. Комплекс вопросов, связанных с осуществлением инвестиционной деятельности предприятия, требует достаточно глубоких знаний теории и практических навыков принятия управленческих решений в области обоснования инвестиционной стратегии, выбора эффективных ее направлений и форм, разработки целенаправленной программы реального инвестирования.

     Важность  управления инвестиционной деятельностью  для эффективного развития экономических  систем обусловила то внимание, которое  ей уделяется в научной литературе и практике. Теории и практике управления инвестиционной деятельностью, оптимизации доходности посвящены многочисленные зарубежные фундаментальные исследования.

     Настоящий период развития российской экономики  характеризуется нарастанием факторов неопределенности, в которых осуществляется инвестиционная деятельность. Необходимо решить задачи, требующие внедрения системного подхода в управление инвестиционной деятельностью экономическими системами с учетом фактора неопределенности. Становится обязательным формирование действенного механизма управления инвестиционной деятельностью.

     Таким образом, актуальность данной темы не подлежит сомнению.

     Цель  курсовой работы: рассмотреть сущность инвестиционной деятельности на предприятии как составной части управления финансами в целом, выделить общие принципы построения эффективной системы управления инвестиционной деятельностью.

     Достижению  поставленной цели подчинены следующие задачи:

     1. изучить теоретико-методологические основы управления инвестиционной деятельностью на предприятиях;

     2. рассмотреть направления и методологию анализа инвестиционной деятельности на предприятиях;

     3. проанализировать факторы, влияющие  на инвестиционную политику предприятия;

     4. выявить основные аспекты эффективной инвестиционной деятельности предприятий.

      1. Понятие и сущность управления финансами

     1.1 Сущность финансов  и организация  управления финансами  на предприятии

     Организация (предприятие) – это самостоятельный  хозяйствующий субъект, обладающий правами юридического лица, производящий продукцию, товары, оказывающий услуги, выполняющий работы, занимающийся различными видами экономической деятельности, цель которой – обеспечение общественных потребностей, извлечение прибыли и приращение капитала.

     Финансы организаций являются самостоятельным  звеном финансовой системы, обслуживающей материальное производство и услуги. Именно в этом звене финансовой системы формируется значительная часть национального дохода страны, осуществляется их распределение внутри организаций и частичное перераспределение через бюджетную систему и систему внебюджетных фондов [6, с. 150-152].

     В зависимости от экономического содержания финансовые отношения организаций  принято группировать по нескольким направлениям:

• отношения, которые возникают между учредителями в момент создания организации при формировании уставного капитала;
• между отдельными организациями. Эти отношения – основные в хозяйственной деятельности, поскольку в сфере материального производства создаются валовой внутренний продукт и национальный доход, они связаны с производством и реализацией продукции;
• между организациями и их подразделениями, куда относятся филиалы, цеха, отделы, бригады; данные отношения возникают в процессе финансирования расходов, распределения прибыли, ее перераспределения, распределения оборотных средств;
• между организациями и их работниками – отношения, возникающие при распределении и использовании доходов, выпуске и размещении акций и облигаций предприятия, выплате процентов по облигациям и дивидендов по акциям, взыскании штрафов и компенсаций за причиненный материальный ущерб, удержании налогов с физических лиц. Их организация влияет на эффективность использования трудовых ресурсов;
• между организациями и вышестоящими организациями, внутри финансово-промышленных групп, внутри холдинга, с союзами и ассоциациями, членом которых является организация. Эти отношения возникают при формировании, распределении и использовании централизованных целевых денежных фондов и резервов на финансирование целевых отраслевых программ, проведение маркетинговых исследований, НИР, и т. д. Эта группа отношений, как правило, связана с внутриотраслевым перераспределением денежных средств и направлена на поддержку и развитие организаций;
• между организациями и финансовой системой государства при уплате налогов и других обязательных платежей в бюджеты разных уровней, формировании внебюджетных фондов, предоставлении налоговых льгот, применении штрафных санкций, получении ассигнований из бюджета. От организации этой группы отношений зависит финансовое состояние организаций и формирование доходной базы бюджетов разных уровней;
• между организациями и банковской системой в процессе хранения денег в коммерческих банках, организации безналичных расчетов, получения и погашения ссуд, уплаты процентов за кредит, покупки и продажи валюты, оказания других банковских услуг. От организации этих отношений зависит финансовое состояние предприятий;
• между организациями и страховыми компаниями и организациями, возникающие при страховании имущества, отдельных категорий работников, коммерческих и предпринимательских рисков;
• между организациями и инвестиционными институтами в ходе размещения инвестиций, приватизации и другими хозяйствующими субъектами.

     Каждая  группа характеризуется своими особенностями, сферами применения и методами реализации. Материальную основу финансовых отношений составляет движение денежных средств, благодаря которым:

• формируются денежные потоки;
• сопровождается формирование уставного капитала организации;
• начинается и завершается кругооборот средств;
• формируются и используются денежные фонды различного назначения, финансовые резервы и в целом финансовые ресурсы организации [4, с. 6-9].

     Управление  финансами есть неотъемлемая часть  общей системы управления предприятием, а особенно в условиях рыночной экономики данный процесс приобретает приоритетное значение.

     В самом общем виде управление финансами  можно определить как систему  отношений на основе управления денежными потоками по поводу формирования, использования финансовых ресурсов предприятий, или это система рационального управления процессами финансирования хозяйственной деятельности организации. Как и любая система управления, система управления финансами состоит из двух взаимодействующих подсистем: управляющей (субъект управления) и управляемой (объект управления).

     Управляющая подсистема включает в себя совокупность следующих базовых элементов:

• организационная структура управления финансами организации и ее кадровый состав. Деятельность финансовых служб подчинена главной цели управления финансами организаций и направлена на обеспечение финансовой стабильности и на создание устойчивых предпосылок для получения прибыли и роста капитализации предприятия. Что же касается конкретных кадров финансовых служб, то здесь необходимы специалисты, имеющие квалификацию «бухгалтер», «финансовый менеджер», «экономист» и т. п.;
• финансовые методы можно определить как способы воздействия финансовых отношений на хозяйственный процесс. К основным из них следует отнести методы финансового учета, финансового планирования, прогнозирования, финансового анализа, финансового контроля, кредитования, страхования, финансовых расчетов, аренды, лизинга и др.;
• финансовые инструменты – это любые контракты, по которым происходит одновременное увеличение финансовых активов одной фирмы и финансовых обязательств – другой, или это различные формы кратко- и долгосрочного инвестирования, торговля которыми осуществляется на финансовом рынке;
• финансовые рычаги – это набор финансовых показателей, посредством которых управляющая система может оказывать влияние на хозяйственную деятельность организации. Они включают: прибыль, доход, финансовые санкции, цену, дивиденды, заработную плату, налоги, инвестиции, процент, дисконт и т. п.;
• информация финансового характера – включает в себя любые сведения финансового характера: бухгалтерскую (финансовую) отчетность, данные управленческого учета, информацию кредитно-банковской системы, товарных, фондовых, валютных бирж и т. д.;
• техническое обеспечение управления финансами включает применение технических средств различного характера, как-то сети ЭВМ, персональные компьютеры, программное обеспечение (пакеты прикладных программ – стандартные и специализированные), без которых в современных условиях попросту невозможно осуществлять управление финансами организации.

     Объект  системы управления финансами организации представляет собой совокупность следующих взаимосвязанных элементов: финансовые ресурсы, источники финансовых ресурсов, финансовые отношения, денежный оборот.

     Управление  финансовыми ресурсами и источниками  их формирования – одна из важнейших задач финансового менеджмента. От наличия финансовых ресурсов в необходимых размерах зависит финансовое благополучие предприятия, его финансовая устойчивость и платежеспособность. Поскольку же финансовые ресурсы вовсе не бесплатны и стоимость их зависит от источника, то возникает задача оптимизации структуры источников финансирования как в долгосрочном, так и в краткосрочном аспекте [5, с. 30-33].

     Управление  финансами, разработка финансовой политики организации невозможны без соответствующего правового обеспечения. В его основе лежит действующее законодательство, законодательные и нормативные акты, регулирующие предпринимательскую деятельность, определяющие финансовые отношения организаций и бюджетной системой, банками, страховыми компаниями, поставщиками и потребителями.

     Несмотря  на то, что возможно предположить наличие  разных целей управления финансами, в зависимости от стадии жизненного цикла предприятия, его производственно-технических возможностей, уровня конкурентоспособности производимой им продукции и других факторов, основная цель управления финансами – удовлетворение интересов собственников в форме повышения их благосостояния путем увеличения стоимости фирмы через механизм формирования и эффективного использования прибыли.

     Тем не менее, система стратегических целей, достижение которых служит признаком успешного управления финансами фирмы, может включать в себя следующие из них: избежание банкротства и крупных финансовых неудач организации; рост объемов производства и реализации; лидерство в борьбе с конкурентами; максимизация цены компании. Все эти цели связаны между собой, дополняют друг друга, но организации должны контролировать весь их комплекс [5, с. 34-35].

     1.2. Сущность управления  инвестиционной деятельностью

     Эффективное развитие и результаты деятельности любого предприятия во многом определяются тем, насколько удачно организовано управление инвестиционной деятельностью и инвестиционными проектами на предприятии.

     По  своей сущности инвестиционная деятельность - это выполнение практических действий по вложению инвестиций для получения прибыли и обеспечения роста формирования прибыли в перспективном периоде [11, с. 56].

     Объектами данной деятельности являются:

• вновь создаваемые и реконструируемые основные фонды производственного и непроизводственного назначения, а также оборотные активы во всех отраслях народного хозяйства;
• ценные бумаги;
• целевые вклады юридических лиц в банках;
• научно-техническая продукция и другие объекты собственности, имущественные права и права на интеллектуальную собственность;
• природные ресурсы (включая ресурсы земных недр, водных и лесных массивов).

     К субъектам инвестиционной деятельности относятся: инвесторы; заказчики; подрядчики; исполнители работ; пользователи объектов инвестиционной деятельности; финансовые посредники, осуществляющие операции с ценными бумагами на фондовом рынке; иностранные юридические и физические лица, государства и международные организации.

     Основной  субъект инвестиционной деятельности – инвестор, осуществляющий вложение собственных, заемных и (или) привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающий их целевое использование [7, с. 26].

     Существуют  определенные особенности инвестиционной деятельности организации (предприятия).

     Во-первых, инвестиционная деятельность предприятия  является частью общей экономической стратегии развития его деятельности, а формируемая инвестиционная политика выступает как часть общей финансовой стратегии организации, суть которой заключается в выборе и реализации наиболее рациональных и эффективных путей расширения деятельности организации, обновления ее производственного потенциала. Объемы инвестиционной деятельности позволяют оценить темпы экономического развития предприятия. При этом последние характеризуются такими показателями, как валовые и чистые инвестиции. Валовые инвестиции – это общий объем средств, инвестированных на создание, расширение или обновление основных фондов, приобретение нематериальных активов, прирост запасов товарно-материальных ценностей в определенном периоде деятельности организации. Чистые инвестиции – это сумма валовых инвестиций за определенный период, за вычетом амортизационных отчислений за этот же период.

     Во-вторых, инвестиционная деятельность является одним из ключевых направлений деятельности предприятия, нося при этом подчиненный характер по отношению к целям и задачам их операционной деятельности. Инвестиционная деятельность организации призвана обеспечить рост формирования ее операционной прибыли в перспективе по двум направлениям: а) путем обеспечения возрастания операционных доходов; б) путем обеспечения снижения удельных операционных затрат.