Управление денежными потоками предприятия

Рост чистого  денежного потока обеспечивает повышение  темпов экономического развития предприятия  на принципах самофинансирования, снижает  зависимость этого развития от внешних  источников формирования финансовых ресурсов, обеспечивает прирост рыночной стоимости предприятия.

Повышение суммы  чистого денежного потока предприятия  может быть обеспечено за счет осуществления  следующих основных мероприятий:

• осуществления  эффективной налоговой политики, обеспечивающей снижение уровня суммарных налоговых выплат;

• осуществления  эффективной ценовой политики, обеспечивающей повышение уровня доходности операционной деятельности;

• снижения суммы  постоянных издержек;

• снижения уровня переменных издержек;

• продажи неиспользуемых видов основных средств и нематериальных активов;

• использования  метода ускоренной амортизации основных средств;

• сокращения периода  амортизации используемых предприятием нематериальных активов;

• усиления претензионной  работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций.

Результаты  оптимизации денежных потоков отражаются  в системе планов формирования и  использования денежных средств  в предстоящем периоде.

4. Планирование денежных потоков  организации.

 

Информация  всех видов планируемых денежных потоков  предприятия получает свое отражение в специальном плановом документе - плане поступления и расходования денежных средств, который является одной их основных форм текущего финансового плана. План поступления и расходования денежных средств разрабатывается на предстоящий год в помесячном разрезе с тем, чтобы обеспечить учет сезонных колебаний денежных потоков предприятия.

Основной целью  разработки плана поступления и  расходования денежных средств является прогнозирование во времени валового и чистого денежных потоков предприятия  в разрезе отдельных видов  его хозяйственной деятельности и обеспечение постоянной платежеспособности на всех этапах планового периода.

План разрабатывается  в следующих этапах:

На I этапе - прогнозируется поступление и расходование денежных средств по операционной деятельности предприятия, так как ряд результативных показателей этого плана служат исходной предпосылкой разработки других составных его частей. Прогнозирование поступления и расходования денежных средств по операционной деятельности предприятия осуществляется двумя основными способами:

- исходя из  планируемого объема реализации  продукции;

- исходя из  планируемой целевой суммы чистой  прибыли. 

1. Исходя из  планируемого объема реализации  продукции, расчет отдельных показателей  плана осуществляется в такой  последовательности:

• Определение планового объема реализации продукции.

Базируется  на разработанной производственной программе, учитывающей потенциал соответствующего товарного рынка.  Базовым показателем расчета плановой суммы реализации продукции выступает планируемый объем производства товарной продукции.

• Расчет планового коэффициента инкассации дебиторской задолженности.

Осуществляется  исходя из фактического его уровня в отчетном периоде с учетом намечаемых мероприятий по изменению политики предоставления кредита.

• Расчет плановой суммы поступления денежных средств от реализации продукции.

Рассчитанный  показатель плановой суммы поступления  денежных средств от реализации продукции  характеризует планируемый объем  положительного денежного потока предприятия  по операционной деятельности.

• Определение плановой суммы операционных затрат по производству и реализации продукции.

В его основе лежит калькулирование себестоимости  отдельных видов продукции (производственной и полной). В состав плановой себестоимости  конкретного вида продукции включаются все прямые и непрямые затраты  на ее производство и реализацию.

• Расчет плановой суммы налоговых  платежей, уплачиваемых за счет дохода (входящего в цену продукции).

Осуществляется  исходя из планируемого объема реализации отдельных видов продукции и  соответствующих ставок налога на добавленную  стоимость, акцизного сбора и других аналогичных налогов.

• Расчет плановой суммы валовой прибыли предприятия по операционной деятельности.
• Расчет плановой суммы  налогов, уплачиваемых за счет прибыли.
• Расчет плановой суммы чистой прибыли предприятия по операционной деятельности. Производится по формуле:

ЧПп = ВПп –  НПп  , где

ЧПп - плановая сумма чистой прибыли предприятия  по операционной деятельности в рассматриваемом  периоде; ВПп - плановая сумма валовой  прибыли предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде; НПп - плановая сумма налогов, уплачиваемых за счет прибыли.

• Расчет плановой суммы расходования денежных средств по операционной деятельности.
• Расчет плановой суммы чистого денежного потока. Рассчитывается: 

2. Исходя из  планируемой целевой суммы чистой прибыли, расчет отдельных показателей плана осуществляется в такой последовательности:

• Определение плановой целевой суммы чистой прибыли предприятия.
• Расчет плановой целевой суммы валовой прибыли предприятия.
• Расчет плановой  суммы налогов, уплачиваемых за счет прибыли.
• Определение плановой суммы операционных затрат по производству и реализации продукции.
• Расчет плановой  суммы поступления денежных  средств от  реализации продукции.
• Расчет плановой  суммы налоговых платежей, уплачиваемых за счет дохода (входящих в цену продукции).
• Расчет плановой  суммы расходования денежных  средств по операционной деятельности.
• Расчет плановой суммы чистого денежного потока.

На II этапе - разрабатываются плановые показатели поступления и расходования денежных средств по инвестиционной деятельности предприятия (с учетом чистого денежного потока по операционной его деятельности). Осуществляется методом прямого счета. Основой осуществления этих расчетов являются:

• Программа реального инвестирования
• Проектируемый к формированию портфель долгосрочных финансовых инвестиций.
• Предполагаемая сумма поступления доходов от реализации основных средств и нематериальных активов.
• Прогнозируемый  размер инвестиционной прибыли.

На III этапе - рассчитываются плановые показатели поступления и расходования денежных средств по финансовой деятельности предприятия, которая призвана обеспечить источники внешнего финансирования операционной и инвестиционной его деятельности в предстоящем периоде. Осуществляется методом прямого счета на основе потребности предприятия во внешнем финансировании, определенной по отдельным ее элементам.

На IV этапе - прогнозируются валовой и чистый денежные потоки, а также динамика остатков денежных средств по предприятию в целом.

Разработка  платежного календаря.

Основной целью  разработки платежного календаря (во всех его вариантах) является установление конкретных сроков поступления денежных средств и платежей предприятия  и их доведение до конкретных исполнителей в форме плановых заданий.

Платежный календарь позволяет решать следующие основные задачи:

• свести прогнозные варианты плана поступления и  расходования денежных средств  к  одному реальному заданию по формированию денежных потоков предприятия в  рамках одного месяца;

• в максимально  возможной степени синхронизировать положительный и отрицательный денежные потоки, повысив тем самым эффективность денежного оборота предприятия;

• обеспечить приоритетность платежей предприятия по критерию их влияния на конечные результаты его  финансовой деятельности;

 • в максимальной  степени обеспечить необходимую  абсолютную ликвидность денежного  потока предприятия, т.е. его  платежеспособность в рамках  краткосрочного периода; 

• включить управление денежными потоками в систему  оперативного контроллинга  финансовой деятельности предприятия.

Виды платежного календаря формируются в рамках предприятия в разрезе отдельных  видов хозяйственной деятельности, а также в разрезе различных  подразделений и структурных  единицах.

Основные виды платежного календаря приведены  ниже. 

1. В системе  оперативного управления  денежными  потоками по операционной деятельности  предприятия основными видами  платежного календаря являются  следующие: 

• Налоговый платежный календарь.
• Календарь индексации дебиторской задолженности.
• Календарь обслуживания  финансовых кредитов.
• Календарь выплаты заработной платы.
• Календарь (бюджет) формирования производственных запасов.
• Календарь (бюджет) управленческих расходов.
• Календарь (бюджет) реализации продукции.

2. В системе  оперативного управления денежными потоками по инвестиционной деятельности предприятия основными видами платежного календаря являются следующие:

• Календарь (бюджет) формирования портфеля долгосрочных  финансовых инвестиций.
• Календарь (капитальный бюджет) реализации программы реальных инвестиций.
• Календарь (капитальный бюджет) реализации отдельных инвестиционных проектов.

3.  В системе  оперативного управления денежными  потоками по финансовой деятельности  предприятия могут разрабатываться  следующие виды платежного календаря: 

• Календарь (бюджет) эмиссии акций.
• Календарь (бюджет) эмиссии облигаций.
• Календарь амортизации основного долга по финансовым кредитам.

Конкретный  перечень видов платежного календаря  предприятие 

устанавливает самостоятельно с учетом требований эффективности управления денежным оборотом.

 

 

Заключение.

 

В контрольной  работе были рассмотрены этапы управление денежными потоками предприятия. Управление последовательно охватывает 5 этапов, из которых два: планирование денежных потоков предприятия в разрезе различных их видов и оптимизация денежных потоков предприятия были рассмотрены подробно.

Информация планируемых  денежных потоков отражается в плане  поступления и расходования денежных средств. План разрабатывается в 4 этапах.

 План поступления и расходования денежных средств, разработанный на предстоящий год с разбивкой по месяцам, дает лишь общую основу управления денежными потоками предприятия. Вместе с тем, высокий динамизм этих потоков, их зависимость от множества факторов краткосрочного действия определяют необходимость разработки планового финансового документа,  платежного календаря. 

В данной работе были приведены  основные виды платежного календаря. Но, они как формы оперативного планового  документа могут быть дополнены  с учетом объема и специфики хозяйственной  деятельности предприятия.

Управление  денежными потоками предприятия  – одна из важнейших задач финансового  менеджмента, которое  требует огромного  количества  информации и громадных  усилий, но это неотъемлемая часть  функционирования организации. 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы.

 

1. Бланк  И. А. Финансовая  стратегия  предприятия. – Киев : Эльга ,

       Ника-   Центр, 2004. – 720 с

6. Гаврилова А.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие. / А.Н.Гаврилова, Е.Ф. Сысоева, А.И. Барабанов и др. – 5-е изд., степ. – М.: КНОРУС, 2008г.
7. Бригхэм Ю., Хьюстон Дж. Финансовый менеджмент. Экспресс-курс – 4-е изд. – Спб. Питер, 2009г.
8. Карасева И.М. Финансовый менеджмент: учебное пособие. / И.М.Карасева, М.А. Ревякина, - 3-е изд. – М.: Омега-Л,2008г.
9. Кузин  Б. Методы  и  модели управления  фирмой : учеб. пособие /                  Б. Кузин,  В. Юрьев, Г. Шахдинаров. – СПб. : Питер, 2004г.
10. Миронов  М. Г. Финансовый  менеджмент : учеб. пособие. – М. : Экзамен, 2004г.
11. Чуева Л. Н.  Экономика фирмы : учебник для студентов вузов /     Л. Н. Чуева. – М. : Дашков и К^о, 2007г.