Управление деловой активностью организации

                  Валюта баланса – 3520 млн. руб.;

                  Сумма заемных и привлеченных средств- 2280 млн.руб.;

                  Выручка от продаж – 2120 млн.руб.;

                  Прибыль от продаж – 530 млн.руб.;

                  Чистая прибыль – 120 млн.руб.

Решение:

1.                  Коэффициент рентабельности продаж: прибыль от продаж делим на выручку нетто

Кр.п.= 530/2120=0,25

Нормативное значение больше или равно 0,12

2.                  Коэффициент рентабельности собственного капитала: чистая прибыль на собственный капитал.

Собственный капитал находим как разность между общей суммой пассивов и суммой заемных средств привлеченных средств =120/3520-2280=0,097

К рск > или = 0,1

3.                  Коэффициент рентабельности активов

Кра = чистая прибыль/ на итог актива баланса =120/3520=0,034

Нормативное значение больше или равно 0,5

Задача 4

По данным таблицы 1 выберете более предпочтительный вариант развития организации с точки зрения рентабельности ее собственных средств. Обоснуйте сделанный выбор.

Таблица 1 – Исходные данные для расчета.

Решение:

РСС= (1-СНП)*ЭР

Где РСС - рентабельность собственных средств,

СНП - ставка налогооблагаемой прибыли,

ЭР - экономическая рентабельность активов.

В первом варианте организация использует только собственный капитал без привлечения заемного, а значит, ограничивают рентабельность собственных средств экономической рентабельностью скорректированной на налоговый корректор.

РСС= (1-0,2)*0,07=0,056=5,6% для 1 варианта

Для 2 варианта

Организация наряду с собственными средствами использует заемный капитал, а значит на рентабельность собственных средств будет оказывать действие эффект финансового рычага.

ЭФР = (1- СНП)*(ЭР - СРСП)*3С/СС

ЭР - экономическая рентабельность

СРСП - средняя расчетная ставка процента по заемным средствам,

ЗС – сумма заемных средств,

СС- капитал и резервы организации.

ЭФР = (1-0,2)*(0,07-0,056)*1100/3300=0,8*0,014*0,33=0,003696

Действие финансового рычага увеличивает рентабельность собственных средств на 0,3696 %, но раз она увеличивается, значит должны прибавить:

РСС = (1- СНП)*ЭР+ ЭФР

РСС = (1-0,02)*0,07+0,003696 =0,0723=7,23%

На основе расчета рентабельности собственных средств можно сделать вывод, что второй вариант развития организации наиболее предпочтительный так как при нем РСС =  7,23%  , в том случае, что при первом варианте она составляет 5,6%. Отсюда следует, что организации для увеличения прибыльности своей деятельности необходимо использовать не только собственный капитал, но и привлеченный заемный, несмотря на платность кредитов.

Список литературы

1.                  Акулов В.Б. Финансовый менеджмент. Учебник – М.: «Финансы и статистика», 2003. – 369с.

2.                  Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – 2-е изд., перераб. И доп. – М.: Финансы и статистика, 2000. – 431с.

3.                  Леонтьев В.Е., Бочаров В.В., Радковская Н.П. Финансовый менеджмент: Учебник – М.: «ООО «Издательство Элит» – 2005», 2005. – 520с.

4.                  Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2001. –768с.

5.                  Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.: ПБОЮЛ М.А. Захаров, 2001. –424с.

6.                  Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. - М.: Издательство “Дело и сервис”, 2001.-400с.

2