Управление дебиторской и кредиторской задолженностью как основа обеспечения финансовой устойчивости предприятия.

     6. В своем стремлении максимально использовать возможности всех доступных кредитных средств, в том числе и в виде задержек по зарплате, нарушения сроков плановых платежей поставщикам и т.д., менеджеры компаний должны оценивать "возможности" каждого отдельного вида платежей индивидуально, так как последствия таких "отсрочек" могут иметь различные последствия, не только в зависимости от вида платежа, но и в зависимости от конкретного "невольного" кредитора.  
 
 
 
 
 
 

Расчетная часть

                    «Оптимизация структуры капитала предприятия»

Таблица 1

Баланс  ОАО «Центр» на 01.01.2004 г., руб.

Требуется:

1. Проанализировать  структуру активов и пассивов  баланса, рассчитать аналитические показатели и сделать предварительные выводы о политике формирования активов и финансовых ресурсов, финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности.

2.  Сформировать  заключение о финансовом положении  предприятия.

3.  Дать рекомендации по оптимизации финансовой структуры капитала.

4.  Построить  прогнозную финансовую отчетность  на следующий плановый период  при условии роста выручки  от реализации на 20%. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Решение

Таблица 2

Значения  основных аналитических коэффициентов

    Заключение  о финансовом положении  предприятия

    По  структуре баланса  можно отметить некоторое улучшение статей актива. Так, на конец   рассматриваемого периода  выросли денежные средства и краткосрочные финансовые вложения на 66920,96  руб. или на 183,8%. Их доля в структуре имущества также выросла на 7,92% и составила на конец периода 17,7%. Это положительно сказалось на  платежеспособности предприятия, так как коэффициент абсолютной ликвидности на конец года резко возрос (0,98) и значительно превысил нормативное значение (0,2).  Несколько негативное  изменение произошло по статье «Дебиторская задолженность», так  на конец года   долги  дебиторов выросли на 56603,63 руб. или на 449,81%. Их  доля в структуре имущества увеличилась до 11,85%. Это отрицательный  показатель, так как  он свидетельствует о  снижении платежной дисциплины покупателей и заказчиков предприятия.  Несмотря на то, что  величина запасов и затрат  увеличилась на 2208,89 руб., их удельный вес  снизился на 1,63% и составил на конец периода 3,91%. Это очень мало,  и  может привести  к простоям в  производстве продукции  из-за нехватки  материальных запасов. Но на платежеспособность данные изменения повлияли положительно, так как  коэффициенты ликвидности значительно выросли, хотя  показатель общей ликвидности не достиг нормативного уровня (2) и составил  на конец периода 1,72.

      Общая величина текущих активов   значительно выросла  на 127138,5 руб. или на 178,99% в основном за счет  краткосрочных финансовых вложений  и дебиторской задолженности.

    Из-за   резкого роста стоимости имущества  на 211550,9 руб. (56,81%), доля внеоборотных  активов  снизилась на 14,86% и составила  на конец года 66,06%, несмотря на  рост  их абсолютной величины на 84412,44 руб. или на 28,01%. Рост  внеоборотных активов   произошел за счет  увеличения объемов незавершенного строительства на 35360 руб. (32,74%),  роста стоимости основных средств на 27236,13 руб. (25,5%), долгосрочных фин. вложений на 8341 руб. и возникновения долгосрочной дебиторской задолженности на 12982,31 руб.  Последнее изменение, как уже указывалось выше, носит негативный характер. Значительное  снижение коэффициента износа  с 32,4% до 22,2%, при резком увеличении стоимости основных средств, указывает на  положительные тенденции обновления основных средств.

      По  статьям пассива можно отметить  положительные  тенденции   увеличения собственного капитала  на 195899,6 руб., удельный вес которого  в  общей  величине источников имущества составил 60,13%. Данное изменение  положительно сказалось на  устойчивости предприятия, так как   доля собственного капитала  к концу года превысила  долю заемного  (1,52- коэффициент финансирования). Заемный капитал вырос в основном за счет возникновения долгосрочных займов на  сумму 124933,3 руб. Как положительный фактор можно отметить и  снижение  краткосрочных займов на 107789 руб. и кредиторской задолженности на 1493,44 руб. Что в результате опять таки положительно повлияло на  платежеспособность и  устойчивость предприятия.

    Поскольку на начало периода наблюдается недостаток собственных оборотных средств (-144314) и нормальных источников покрытия запасов    (-28595), то финансовое положение организации  можно охарактеризовать как критическое. Отрицательное значение СОС означает, что организации не хватает  ресурсов для финансирования иммобилизованных активов. Но на конец периода величина СОС увеличилась на 236850,46 руб. и составила 92586,49 руб., что привело к появлению НИПЗ на конец периода в размере 175371,05 руб. и увеличению значения коэффициента покрытия запасов до 7,68, что, в свою очередь, свидетельствует об улучшении текущего финансового состояния предприятия. 

      Коэффициент концентрации собственного капитала за отчетный период с критического уровня (0,42) возрос до оптимальной величины (0,6 > 0,5). Коэффициент промежуточного покрытия увеличился с критического уровня до оптимального (1,55). Коэффициент маневренности собственного капитала хотя и возрос до 0,26, но также находится на критическом уровне.

      Таким образом, ОАО «Центр» смогло улучшить свое финансовое положение и выйти из неустойчивого состояния. Практически все показатели на конец отчетного периода находятся в пределах нормы и свидетельствуют о абсолютно  устойчивом финансовом состоянии предприятия. 
 

      Оптимизация структуры капитала ОАО «Центр»

    Подводя  итоги вышесказанному  можно рекомендовать  предприятию для снижения  величины дебиторской  задолженности и  соответственно увеличения  величины денежных средств   принять  меры:  включить в договоры с покупателями штрафы и пени за  увеличение сроков  оплаты  счетов-фактур или  применить  поощрительные меры по снижению  стоимости  товара на 1-2% при оплате за товар в пятидневный срок после получения счетов-фактур. Для того чтобы  улучшить финансовую устойчивость  можно  сокращать  величину  основных средств  при более эффективном  их использовании.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 Построение прогнозной отчетности при условии роста  выручки от реализации на 20%.                                                                  Таблица 3

Прогнозные  показатели функционирования предприятия