Рынок ценных бумаг

1. Саморегулируемые организации рынка ценных бумаг: виды и функции

 

Впервые в российском законодательстве понятие "саморегулируемые организации" было закреплено в постановление  Федеральной комиссии по ценным бумагам  и фондовому рынку от 12 июля 1995 г. N 3, которым было утверждено «временное положение о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг». Данным положением был закреплен правовой статус саморегулируемой организации.

Саморегулируемыми организациями  именовались добровольные некоммерческие организации, создаваемые профессиональными участниками рынка ценных бумаг и действующие в соответствии с требованиями законодательства Российской Федерации о ценных бумагах. Первоначально термин «саморегулируемые организации» употреблялся только применительно к фондовому рынку.

Правовое обеспечение  деятельности саморегулируемых организаций  в Российской Федерации в своем  развитии прошло два этапа. Первый этап начался в 1995г. с законодательного закрепления термина «саморегулируемая организация» и продолжался до 1998 г. На данном этапе в нормативных актах правовой статус саморегулируемых организаций был достаточно подробно регламентирован, но только на рынке ценных бумаг. Второй этап начался в 1998 г., а его кульминацией стал 2002 год. Саморегулируемые организации в этой период стали возникать в различных сферах предпринимательской деятельности и членство в них для отдельных групп предпринимателей стало обязательным.

Количество и направленность саморегулируемых организаций должны устанавливаться государством, так  как один и тот же предмет саморегулирования не может регулироваться сразу двумя или более однотипными органами.

Саморегулируемая организация - добровольное объединение профессиональных участников рынка ценных бумаг, функционирующее  на принципах некоммерческой организации. (О рынке ценных бумаг: Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ.-В ред. от 06.12.2007.-Ст. 48).

Саморегулируемая организация  учреждается профессиональными  участниками рынка ценных бумаг  для обеспечения условий их деятельности, соблюдения стандартов профессиональной этики на рынке ценных бумаг, защиты интересов владельцев ценных бумаг и иных клиентов профессиональных участников рынка ценных бумаг, являющихся членами саморегулируемой организации, установления правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами, обеспечивающих эффективную деятельность на рынке ценных бумаг.

Организация, учрежденная  не менее чем десятью профессиональными  участниками рынка ценных бумаг, приобретает статус саморегулируемой организации на основании разрешения, выданного федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг. (О рынке ценных бумаг: Федер. закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ.-В ред. от 06.12.2007.-Ст. 48-50)

В случае , если число членов саморегулируемой организации стало менее десяти, Федеральная комиссия приостанавливает действие выданной ей лицензии на срок до трех месяцев. Если по истечении указанного срока количество членов саморегулируемой организации не приведено в соответствие с требованиями в отношении количества членов, Федеральная комиссия аннулирует выданную ей лицензию.

Саморегулируемая организация  обязана представлять в федеральный  орган исполнительной власти по рынку  ценных бумаг данные обо всех изменениях, вносимых в документы о создании, положения и правила саморегулируемой организации, с кратким обоснованием причин и целей таких изменений.

Изменения и дополнения считаются принятыми, если в течение 30 календарных дней с момента  их поступления федеральным органом  исполнительной власти по рынку ценных бумаг не направлено письменное уведомление об отказе с указанием его причин.

(О рынке ценных  бумаг: Федер. закон от 22.04.1996 №  39-ФЗ.-В ред. от 06.12.2007.-Ст. 50)

В случае, если члены саморегулируемой организации являются кредитными организациями, Центральный Банк Российской Федерации вправе устанавливать по согласованию с Федеральной комиссией дополнительные требования к порядку осуществления деятельности такой организации в отношении кредитных организаций.

Объединяются в саморегулируемые организации профессиональные участники  рынка ценных бумаг. Вступить в саморегулируемую организацию вправе юридические лица, в том числе кредитные организации, а также предприниматели без образования юридического лица, которые осуществляют следующие виды деятельности:

- брокерская деятельность

- дилерская деятельность

- деятельность по управлению  ценными бумагами

- деятельность по определению  взаимных обязательств (клиринг)

- депозитарная деятельность

- деятельность по ведению  реестра владельцев ценных бумаг

- деятельность по организации  торговли на рынке ценных бумаг

Саморегулируемая организация  является некоммерческим образованием, поэтому все доходы саморегулируемой организации используются исключительно  для выполнения уставных задач и  не распределяются среди ее членов.

Выделяют следующие  основные признаки саморегулируемой организации:

•Добровольное объединение;

•Членство – профессиональные участники  рынка ценных бумаг;

•Функции и саморегулирование, установление формальных правил поведения  участников организации на рынке;

•Отношения с государством –  государство передает ей часть своих функций.

По российским правовым нормам саморегулируемые организации могут принимать  форму:

•Ассоциации;

•Профессиональных союзов;

•Профессиональных общественных организаций.

Саморегулируемые организации  выполняют определенные функции:

1)Саморегулирование деятельности  участников на рынке ценных  бумаг;

2)Поддержание высоких профессиональных  стандартов и подготовка кадров  для рынка ценных бумаг;

3)Отстаивание своих интересов  на рынке перед государством.

Саморегулируемыми организациями обычно являются организаторы рынка ценных бумаг (биржи или их союзы), объединения других различных групп профессиональных участников рынка ценных бумаг.

На российском рынке ценных бумаг имеются следующие основные саморегулируемые организации:

• Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР);

• Профессиональная организация регистраторов, трансферагентов и депозитариев (ПАРТАД).

В состав участников указанных организаций, кроме профессиональных участников фондового рынка, обычно еще входят коммерческие банки, инвестиционные компании, организации, специализирующиеся на разработке компьютерного обеспечения, и т.п.

Указанные две организации  являются саморегулируемыми организациями  в юридическом смысле, т. е. они  имеют соответствующую лицензию (разрешение) от федерального органа исполнительно власти по рынку ценных бумаг, а точнее, отбывшей Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг. Однако на рынке имеются и другие добровольные объединения профессиональных участников различного рода, которые в той или иной мере выполняют какие-то регулятивные функции, т. е. помогают упорядочивать работу на рынке, но не имеют юридического статуса саморегулируемой организации. К такого рода организациям, прямо связанным с рынком ценных бумаг, относится, например, Ассоциация участников вексельного рынка (АУВЕР).

Национальная  ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР)

Данная организация  объединяет преимущественно брокерские, дилерские и управляющие компании на рынке ценных бумаг. Была создана в 1995 г. Имеет региональные филиалы.

Основные направления  деятельности НАУФОР включают:

•   разработку правил и стандартов профессиональной деятельности;

• разработку этических кодексов поведения профессиональных участников на рынке;

• осуществление мониторинга  состояния рынка ценных бумаг; • помощь в выходе на рынок вновь организуемым компаниям по торговле ценными бумагами;

•   представление интересов сообщества профессиональных торговцев в соответствующих органах государственной власти, как исполнительных, так и законодательных.

Профессиональная  организация регистраторов, трансфер-агентов  и депозитариев (ПАРТАД).

Как следует из ее названия, данная профессиональная организация  объединяет оставшиеся группы профессиональных участников рынка ценных бумаг: регистраторов и депозитариев.

Что касается фондовых бирж, то они могут либо самостоятельно получить статус саморегулируемой организации, либо стать членами и ПАРТ АД, и НАУФОР.

ПАРТАД была учреждена в 1994 г. Ее целью является содействие развитию инфраструктуры рынка ценных бумаг в области регистрационных и депозитарных услуг. Она активно разрабатывает правила и стандарты ведения регистрационной и депозитарной деятельности, участвует в работе по выдаче лицензий и квалификационных аттестатов.

Кодексы поведения профессиональных участников рынка ценных бумаг. Саморегулируемые организации совместно с государственными органами регулирования вырабатывают этические правила работы на рынке, которые добровольно обязуются соблюдать профессиональные участники рынка.

Не стоит переоценивать  значимость подобного рода документов, особенно в российских условиях, тем  более что нарушение этих правил не связано с юридическими последствиями. Но эти правила имеют важное значение для постепенного формирования современной высокой рыночной культуры у всех профессионалов рынка.

Саморегулируемая организация  устанавливает обязательные для  своих членов правила осуществления  профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, стандарты проведения операций с ценными бумагами и осуществляет контроль за их соблюдением. 

Саморегулируемая организация  вправе:  
·   получать информацию по результатам проверок деятельности своих членов;  
·   разрабатывать правила и стандарты осуществления профессиональной деятельности и операций с ценными бумагами своими членами и осуществлять контроль за их соблюдением;  
·   контролировать соблюдение своими членами принятых саморегулируемой организацией правил и стандартов осуществления профессиональной деятельности и операций с ценными бумагами;  
·    осуществлять обучение граждан в сфере профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, а также в случае, если саморегулируемая организация является аккредитованной федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг, принимать квалификационные экзамены и выдавать квалификационные аттестаты. 

Саморегулируемая организация  профессиональных участников рынка  ценных бумаг не вправе осуществлять предпринимательскую деятельность, в том числе профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг или являться участником юридического лица, осуществляющего такую деятельность. 

Саморегулируемая организация  вправе создавать для осуществления  предпринимательской деятельности хозяйственное общество только после получения согласия Федеральной комиссии. 

Саморегулируемая организация  для реализации своих полномочий на территории субъектов Российской Федерации вправе создавать свои филиалы и представительства. (Положение  о саморегулируемых организациях профессиональных участников рынка ценных бумаг: Утв. постановлением Федер. комис. по рынку ценных бумаг от 01.07.1997 № 24.-В ред. от 14.08.2002.-ПП. 1.5, 1.7, 2.4) 

Статьей 17 Федерального закона от 05.03.1999 N 46-ФЗ установлено, что  саморегулируемые организации вправе создавать компенсационные и иные фонды в целях возмещения понесенного инвесторами - физическими лицами ущерба в результате деятельности профессиональных участников - членов саморегулируемой организации. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Задача

Рассчитать текущую  рыночную доходность облигации, если цена ее приобретения 800 руб., текущая рыночная цена облигации 880 руб., а сумма выплаченных в год процентов 81 руб.

 

_{Решение:}

_{Текущая доходность (CY) облигации  с фиксированной  ставкой купона —  определяется как отношение периодического платежа к цене приобретения.}

 

_{Расчет  текущей доходности облигаций}

 

_{Текущий доход}^*_{, руб.}

_{Доходность  текущая (Д) = ----------------------------------------- х 100%}

_{Затраты (цена покупки), руб.}

 

_{* сумма,  полученная по купону (купонам) за год, руб.}

 

_{Д= 81/800х100=10,125 %}

 

Ответ: 10, 125%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы

 
1. Гражданский кодекс Российской Федерации;  
2.   Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (с изм.и доп. от 26 ноября 1998 г., 8 июля 1999 г., 7 августа 2001 г.);  
3.   Федеральный закон от 5 марта 1999 г. N 46-ФЗ "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" (с изм. и доп. от 27 декабря 2000 г., 30декабря 2001 г.);  
4.   Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 1 июля 1997 г. N 24 «Об утверждении Положения о саморегулируемых организациях профессиональных участников рынка ценных бумаг и Положения о лицензировании саморегулируемых организациях профессиональных участников рынка ценных бумаг» ( с изм. И доп. От 14 июля 1998г.)  
5.   Распоряжение Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 1 июня 1998 г. № 501-р "О повышении эффективности деятельности саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг";  
6.   Распоряжение Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 20 марта 2001г. N 219-р "Об утверждении Положения о Совете саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг при Федеральной комиссии по рынку, 
ценных бумаг";  
7.  Батяева Т.А., Столяров И.И. Рынок ценных бумаг: Учеб. пособие. – М.: НИФРА-М, 2011. (Учебники факультета государственного управления МГУ им. М.В.Ломоносова).