Процесс разработки политики управления денежными потоками

1. В среднем 80% продукции  компании реализует в кредит, а 20% - за наличный расчет. Как  правило, компания предоставляет своим контрагентам 30-дневный кредит на льготных условиях. Статистика показывает, что 70% платежей оплачиваются контрагентами вовремя, т.е. в течение предоставленного для оплаты месяца, остальные 30% оплачиваются в течение следующего месяца.

2. При установлении цены на свою продукцию компания придерживается следующей политики: затраты на сырье и материалы должны составлять около 65%, а прочие расходы – около 15% в отпускной цене продукции, т.е. суммарная доля расходов не должна превышать 80% отпускной цены.

3. Сырье и материалы  закупаются в размере потребности  следующего месяца.

4. Компания намерена  наращивать объемы производства  с темпом прироста 2,5% в месяц.  Прогнозируемое изменение цен  на сырье и материалы составит  в планируемом году 3,5% в месяц. Прогнозируемый уровень инфляции – 1,5% в месяц.

5. Остаток средств  на счете на 1 января составляет 10 млн. руб. Поскольку этой суммы  недостаточно для ритмичной работы, решено ее увеличить и иметь  целевой остаток денежных средств  на расчетном счете в январе планируемого года в размере 18 млн. руб.; его величина в последующие месяцы изменяется пропорционально темпу инфляции.

6. Доля налогов и  прочих отчислений в бюджет  составляет приблизительно 35% валовой  прибыли компании.

7. В марте планируемого  года компания намерена приобрести новое оборудование на сумму 25 млн. руб.

8. В августе все  цеха уходят в коллективный  отпуск, и в это время планируется  провести ремонт производственных  помещений на сумму 10 млн. руб.

9. Необходимые для  расчета фактически данные за ноябрь и декабрь предыдущего года даются в таб. 1.

Таблица 1

Факт. выручка от реализации за ноябрь	Факт. выручка от реализации за декабрь	Факт. Затраты на сырье  и материалы за декабрь
98	138	70

 

 

1. Необходимо составить помесячный график движения денежных средств на планируемый год по форме (см. табл. 2).

 

Таблица 2

Показатель	Фактические данные		Прогноз
	ноябрь	декабрь	январь	февраль	март	апрель	май	июнь	июль	август	сентябрь	октябрь	ноябрь	декабрь	январь
Необходимый остаток			18	18,3	18,5	18,8	19,1	19,4	19,7	20,0	20,3	20,6	20,9	21,2
Остаток на начало			18,0	30,7	55,5	48,4	74,4	101,1	128,5	156,5	143,5	172,2	201,7	231,9
Поступление
Планируемая выручка  от реализации продукции	98,0	138,0	141,5	145,0	148,6	152,3	156,1	160,0	164,0		168,1	172,3	176,7	181,1	185,6
Фактическая выручка  от реализации продукции			129,1	141,3	144,9	148,5	152,2	156,0	159,9		163,9	168,0	172,2	176,5
Отток
Затраты на сырье  и  материалы		70,0	97,5	100,0	102,5	105,0	107,7	110,4	113,1		115,9	118,8	121,8	124,9	0,0
Прочие расходы			21,7	22,3	22,8	23,4	24,0	24,6	25,2		25,9	26,5	27,2	27,8	0,0
Приобретение оборудования					25,0
Ремонт производственных помещений										10,0
Валовая прибыль			9,8	19,1	-5,5	20,0	20,5	21,0	21,6	-10,0	22,1	22,7	23,2	23,8
Налоги и прочие отчисления в бюджет			3,4	6,7	-1,9	7,0	7,2	7,4	7,5	-3,5	7,7	7,9	8,1	8,3
Чистая прибыль			6,4	12,4	-3,6	13,0	13,3	13,7	14,0	-6,5	14,4	14,7	15,1	15,5
Чистый денежный поток			12,7	24,8	-7,1	26,0	26,7	27,3	28,0	-13,0	28,7	29,5	30,2	30,9
Остаток на конец		10	30,7	55,5	48,4	74,4	101,1	128,5	156,5	143,5	172,2	201,7	231,9	262,8

 

 

 

Выводы: Из табл. 2 видно, что в планируемом периоде остаток на начало превышает запланированный на протяжении всего периода. Чистый денежный поток положителен практически в течении всего года, за исключением марта (-7,1) и  августа (-13). Но это не сказывается отрицательно на деятельности предприятия, поскольку на начало марта и августа имеется достаточно средств на счет для того, чтобы покрыть отрицательный чистый денежный поток, и в итоге остатки на конец марта и августа положительны.

В то же время необходимо заметить, что на конец планируемого периода остаток составляет 262,8 млн. руб., что превышает ежемесячную выручку от реализации продукции. Это говорит о превышении необходимых средств, размещаемых на расчетном счете. По сути речь идет о том, что излишек средств размещен неэффективно. Для ее оптимизации предлагается

Это говорит о проведении неэффективной плотики управления денежными потоками. Для ее оптимизации  предлагается направить часть свободных  средств на финансирование оперативной, инвестиционной или финансовой деятельности предприятия. В сумме за период возможно высвободить 210,7 млн.руб. (231,9млн.руб. – 21,2млн.руб.) Эти средства можно направить в следующем периоде на наращивание производственных мощностей (приобретение нового оборудования), на вложения в различные инвестиционные проекты (приобретение доли поставщика или конкурента), либо на вложения в ценные бумаги (акции других компаний, облигаций) или в собственные (если форма собственности компании – Акционерное общество)  с целью их выкупа и предотвращения возможного поглощения другими компаниями-конкурентами.

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы:

 

1. Балабанов И.Т. Основы  финансового менеджмента. - М.: Финансы  и стаитстика, 2007.

2. Бланк И.А. Инвестиционный  менеджмент. - Киев: ИТЕМ, Юнайтед Лондон  Трейд Лимитед, 2005.

3. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. - К.: Ника-Центр, Эльга, 2005. - 528с.

4. Герчикова И.Н. Финансовый  менеджмент. - М.: АО Консалтбанкир, 2003.

5. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 768с.

6. Моляков Д.С., Шохин Е.И. Теория финансов предприятий: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2000.

7. Прыкин .В. Технико-экономический анализ производства: учебник для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000.

8. Финансовый менеджмент: учебник / под ред. Проф. А.М. Ковалевой. - М.: ИНФРА-М, 2003. - 284с.