Автор: Пользователь скрыл имя, 20 Марта 2012 в 21:10, контрольная работа
Существует несколько трактовок понятия прибыль. Например, К.Маркс в «Капитале» определил прибыль как модифицированную, за-темняющую свою сущность прибавочную стоимость. Источником при-бавочной стоимости автор «Капитала» полагал эксплуатацию, неопла-ченный прибавочный труд наемных рабочих. По Марксу, это внешняя форма проявления сущности буржуазного экономического строя, бур-жуазных производственных отношений. Таким образом – эксплуатация – это главное, что лежит в самой основе марксистской трактовке при-были.
Понятие и алгоритм определения прибыли. Понятие рентабельности
Подходы к определению прибыли
Прибыль предприятия
Понятие рентабельности
Решение:
Показатель, отражающий уровень дополнительно генерируемой прибыли на собственный капитал при различной доле использования заемных средств, называется эффектом финансового левериджа. Он рассчитывается по следующей формуле:
ЭФЛ = (1 — Снп) * (КВРа — ПК) * ЗК/СК,
где ЭФЛ — эффект финансового левериджа, заключающийся в приросте коэффициента рентабельности собственного капитала, %;
Снп — ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;
КВРа — коэффициент валовой рентабельности активов (отношение валовой
прибыли к средней стоимости активов), %;
ПК — средний размер процентов за кредит, уплачиваемых предприятием за
использование заемного капитала, %;
ЗК — средняя сумма используемого предприятием заемного капитала;
СК — средняя сумма собственного капитала предприятия.
№ п/п | Показатели | Предприятия | |||
А | В | С | D | ||
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
1. | Средняя сумма используемого капитала (активов) в рассматриваемом периоде – всего |
1000 |
1000 |
1000 |
1000 |
2. | Средняя сумма собственного капитала | 1000 | 800 | 500 | 200 |
3. | Средняя сумма заемного капитала | - | 200 | 500 | 800 |
4. | Сумма валовой прибыли (Сумма прибыли до налогообложения и до уплаты процентов за использование заемных средств, включая проценты по корпоративным облигациям и привилегированным акциям) |
200 |
200 |
200 |
200 |
5. | Экономическая рентабельность активов (без учета расходов по уплате процентов за кредит), % | 20 | 20 | 20 | 20 |
6. | Средний уровень платы за кредит, % | 10 | 10 | 10 | 10 |
7. | Сумма процентов за кредит, уплаченная за использование заемных средств (стр.3 х стр.6 / 100) | - | 20 | 50 | 80 |
8. | Сумма валовой прибыли (до налогообложения) с учетом расходов по уплате процентов за использование заемных средств (стр.4 – стр.7) | 200 | 180
| 150 | 120 |
9. | Ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью | 0,20 | 0,20 | 0,20 | 0,20 |
10. | Сумма налога на прибыль (стр.8 х стр.9) | 40 | 36 | 30 | 24 |
11. | Сумма чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после уплаты налогов (стр.8 – стр.10) | 160 | 144 | 120 | 96 |
12. | Коэффициент рентабельности собственного капитала или коэффициент финансовой рентабельности, % (стр.11 х 100 / стр.2) | 16 | 18 | 24 | 48 |
13. | Эффект финансового рычага или прирост рентабельности собственного капитала в результате использования заемных средств, % (из стр.12: значение по предприятию минус значение предприятия А) | - | 2 | 8 | 32 |
Анализ приведенных данных позволяет увидеть, что по предприятию «А» эффект финансового левериджа отсутствует, так как оно не использует в своей хозяйственной деятельности заемный капитал.
По предприятию «В» эффект финансового левериджа составляет:
ЭФЛ = (1-0,2)*(20-10)*200/800 = 2%
По предприятию «С» этот показатель составляет:
ЭФЛ = (1-0,2)*(20-10)*500/500 = 8%
И соответственно по предприятию «Д» эффект финансового левериджа:
ЭФЛ = (1-0,2)*(20-10)*800/200 = 32%
Из результатов проведенных расчетов видно, что чем выше удельный вес заемных средств в общей сумме используемого предприятием капитала, тем больший уровень прибыли оно получает на собственный капитал. Вместе с тем необходимо обратить внимание на зависимость эффекта финансового левериджа от соотношения коэффициента рентабельности активов и уровня процентов за использование заемного капитала. Если коэффициент валовой рентабельности активов больше уровня процентов за кредит, то эффект финансового левериджа положительный. При равенстве этих показателей эффект финансового левериджа равен нулю. В случае же превышения уровня процентов за кредит над коэффициентом валовой рентабельности активов эффект финансового левериджа получается отрицательным.