Лизинг, финансовые риски

    В широком понимании финансовые риски — это риски предпринимательской деятельности, которые характеризуются вероятностью потерь финансовых ресурсов (денежных средств). В этом смысле понятие «финансовый риск» тождественно понятию «коммерческий (предпринимательский) риск». Понятие «финансовые риски» употребляется и в более узком смысле как часть коммерческих рисков, связанная с вероятностью финансовых потерь в результате операций в финансово-кредитной и биржевой сферах, т. е. рисков, которые вытекают из природы этих операций.

    Риски бывают чистые и   спекулятивные. Чистые риски означают возможность получения убытка или нулевого результата. Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата. Финансовые риски относятся к спекулятивным рискам. Инвестор, осуществляя венчурное вложение капитала, заранее знает, что для него возможны только два вида результатов - доход или убыток.

    Финансовые  риски различают по источникам возникновения:

    • риски, связанные с покупательной способностью денег:

    – валютные (убытки от изменения валютных курсов, отказ иностранного партнера рассчитаться по своим обязательствам);

    – инфляционные (удорожание сырья, материалов и других ресурсов для фирмы; уменьшение объема реализации продукции в результате снижения покупательной способности населения; невозможность развития производства из-за сложности получения банковского кредита в условиях высокой инфляции);

    – дефляционные (падение цен на товары, производимые фирмой, и соответственное снижение ее доходов);

    • риски непредвиденных расходов и превышения сметы затрат на производство:

    – увеличения рыночных цен на различные  ресурсы;

    – повышения плавающей процентной ставки по предоставленным фирме  кредитам и понижения депозитной ставки по средствам, хранящимся на депозитных счетах в банках;

    – вынужденного (незапланированного) увеличения дивидендов по акциям или выплат по взносам учредителей, других незапланированных выплат из прибыли;

    – связанные с ассигнованиями на непредусмотренные  планом развития мероприятия (например, необходимость повторных испытаний при изготовлении инновационной продукции; дополнительное стимулирование продажи новой продукции; оплата услуг специалистов других фирм, например юристов, для защиты интересов фирмы);

    – выплаты надбавок за срочность выполнения работ и поставок из-за срыва их партнерами предприятия;

    • риски необеспечения хозяйственной деятельности необходимым финансированием:

    – ненахождения фирмой источника финансирования по отдельным направлениям деятельности или в целом;

    – риск того, что избранный метод финансирования окажется недоступным (например, закрытие или замораживание кредитной линии из-за невыполнения обязательств по обслуживанию кредита);

    – исчезновения источника финансирования в ходе реализации проекта (например, банкротство или арест имущества кредиторов фирмы; срыв сделки, доходы от которой должны были пополнить финансирование);

    • риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски):

    – капитальных вложений и прямых финансовых инвестиций в предприятия различных отраслей экономики;

    – деятельности фирмы на финансовом рынке (риски упущенной выгоды – риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхования), остановки хозяйственной деятельности и риск снижения доходности).

    Инвестированию  капитала всегда сопутствуют выбор вариантов инвестирования и риск. Выбор различных вариантов вложения капитала часто связан со значительной неопределенностью. Например, заёмщик берёт ссуду, возврат которой он будет производить из будущих доходов. Однако сами эти доходы ему неизвестны. Вполне возможный случай, что будущих доходов может и не хватить для возврата ссуды. В инвестировании капитала приходится также идти на определённый риск, т. е. выбирать ту или иную степень риска.

    Приемлемый  уровень риска — это субъективный показатель, который каждое предприятие определяет индивидуально. Важно установить, какой риск считается для предприятия катастрофическим, критическим и допустимым.

    Например, менеджеры могут оценить как  допустимый уровень риска вероятность частичной или полной потери прибыли по отдельным направлениям деятельности или в целом по предприятию.

    Критический уровень риска может означать вероятность убытков в определенных пределах. К катастрофическому риску могут быть отнесены убытки, ведущие к банкротству, потере значительной части имущества предприятия.

    Приемлемый  уровень риска предприятию необходимо определить для того, чтобы выработать стратегию и применять конкретные меры по уменьшению риска.

    Управление  финансовым риском можно охарактеризовать как совокупность методов, приемов, мероприятий, позволяющих в определенной степени прогнозировать наступление рисковых событий и принимать меры к преодолению, исключению или снижению отрицательных последствий от их наступления. Важным моментом является выявление источников и факторов финансового риска.

    Выделение факторов риска предприятия и  обоснование возможных последствий его наступления указывают на необходимость реализации различных приемов управления, направленных на предвидение и нейтрализацию финансовых потерь. На уровень риска предприятия можно воздействовать различными методами. Их многообразие объединено в несколько групп:

    - методы уклонения от риска  (реализация бизнес-проектов под  государственные гарантии, расширение страховых услуг посредством создания частно-государственных страховых компаний с участием территориальных администраций);

    - методы локализации риска (формирование  центров инновационной деятельности (кластеров), выделение, идентификация и контроль источников риска);

    - методы распределения риска (распределение рисков между наиболее приспособленными к оценке, контролю и управлению рисками участниками (участками) реализации приоритетных бизнес-проектов, в рамках партнерства государства и предпринимательства);

    - методы компенсации риска (повышение  роли стратегического планирования, проведение комплексного мониторинга показателей социально-экономического развития, организация системы информационного обеспечения).

    Кроме того, для нейтрализации финансовых рисков могут также использоваться методы хеджирования и диверсификации. Первый – новый способ компенсации возможных потерь от наступления финансовых рисков. Он используется предприятием с целью страхования прогнозируемого дохода путем передачи риска другой стороне. Второй – позволяет снижать отдельные виды финансовых рисков: диверсификация финансовой деятельности фирмы; диверсификация портфеля ценных бумаг; диверсификация валютной корзины предприятия; диверсификация финансового рынка и т.д.

    В целом, упрощенная схема управления финансовыми рисками хозяйствующего субъекта может быть представлена следующим образом:

    - идентификация риска: определение  опасностей; изучение выявленных  рисков; исследование факторов риска;

    - измерение риска: измерение степени  вероятности; определение размеров ущерба;

    - контроль: применение методов управления; контроль за результатами.

    Последовательная  реализация вышеприведенных этапов создает реальную возможность оценки и управления финансовыми рисками, принятия мер к преодолению (исключению или снижению) отрицательных последствий их наступления, что является реальным шагом повышения финансовой устойчивости предприятия. 
 
 
 

    Список  используемой литературы:

    1. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник/ Л.Е. Басовский. – М.: ИНФРА-М, 2006.

    2. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – 2-е изд., перераб и доп. – К.: Эльга, Ника-Центр, 2006.

    3. Карасева И.М. Финансовый менеджмент: учеб. пособие по специализации «Менеджмент орг.»/ И.М. Карасева, М.А. Ревякина; под. ред. Ю.П. Анискина. – 3-е изд., стер. – М. Омега-Л, 2008.

    4. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007.

    5. Леонтьев В. Е. Финансовый менеджмент: Учебник/ В.Е. Леонтьев, Бочаров В.В., Радковская Н.П. – М.: «ООО «Издательство Элит», 2007.

     6. Павлова Л.Н Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007.

    7. Петросян Н.Э., Аверин А.Ю. Финансовый  менеджмент: учебно-методический комплекс/ Под. ред. Борисовой В.Д. –  Пенза: ПГПУ им. В.Г. Белинского, 2008.

    8. Шохин Е.И. Финансовый менеджмент: Учебное пособие/ Под.ред. проф.Е.О. Шохина. – М.: ИД ФБК – ПРЕСС, 2008.