Контрольная работа по "Финансовый менеджмент"

     Задача 1.

     Рассчитайте показатели средневзвешенной нормы дохода и показатели риска по каждому из трех вариантов. Выберите наиболее предпочтительный.

 

     Решение:

Рассчитаем  средневзвешенную норму дохода:

Хср1= 0,1 х 4 + 0,15 х 4,1 + 0,4 х 6 + 0,1 х 6 + 0,25 х 5,5 = 5,390.

Хср2= 0,1 х 7 + 0,15 х 7 + 0,4 х 7,9 + 0,1 х 10 + 0,25 х 10,5 = 8,535.

Хср3= 0,1 х 7,7 + 0,15 х 7,9 + 0,4 х 9 + 0,1 х 11 + 0,25 х 11 = 9,405.

Рассчитаем  величину дисперсии:

σ²₁ = (4 – 5,39)² х 0,1 + (4,1 – 5,39)² х 0,15 + (6 – 5,39)² х 0,4 + (6 – 5,39)² х 0,1  +  (5,5 – 5,39)² х 0,25 = 0,63.

σ²₂ = (7 – 8,535)² х 0,1 + (7 – 8,535)² х 0,15 + (7,9 – 8,535)² х 0,4 + (10 – 8,535)² х 0,1  +  (10,5 – 8,535)² х 0,25 = 1,93.

σ²₃ = (7,7 – 9,405)² х 0,1 + (7,9 – 9,405)² х 0,15 + (9 – 9,405)² х 0,4 + (11 – 9,405)² х 0,1  +  (11 – 9,405)² х 0,25 = 1,58.

Рассчитаем коэффициент вариации:

V₁ = √0,63 / 5,39 = ± 0,147.

V₂ = √1,93 / 8,535 = ± 0,163.

V₃ = √1,587 / 9,405 = ± 0,134. (мин.)

Ответ: Наиболее предпочтительный Вариант 3. 
 
 
 
 

     Задача 2.

     Определите вероятность банкротства предприятия на основании данных отчетности фирмы, использую 2-х факторную модель Альтмана по следующим исходным данным таблицы:

                                                                                                        Таблица

 

     Решение:

     Z = - 0,3877 – 1,0736 * Ктл + 0,579 * (ЗК/П),

     где Ктл – коэффициент текущей  ликвидности; ЗК – заемный капитал; П – пассивы.

     Ктл=ОА/КО

     Ктл _н.г. = (38000 – 600)/34700 = 1,0778

     Ктл _к.г. = (212400 – 13800)/183800 = 1,0805

Z _н.г. = (- 0,3877) – 1,0736 * 1,0778 + 0,0579* (34800/79000) = - 1,519

Z _к.г. = (- 0,3877) – 1,0736*1,0805 + 0,0579*(183900/259900= - 1,506  

Ответ: Вероятность банкротства предприятия менее 50%. 

     Задача  3.

     Определите, у какого из двух предприятий «А» или «Б» выше предпринимательский риск, по данным представленным в таблице, если они выпускают один вид продукции и могут удвоить ее выпуск при неизменной цене продажи единицы продукции.

                                                           Таблица

     Расчет уровня производственного рычага

 

Ответ: у предприятия «Б» предпринимательский риск выше. 

     Задача 4.

     На  предприятии используется 400 единиц материала в месяц, стоимость каждого заказа равна 200 тыс. руб., стоимость хранения каждой единицы материала — 10 тыс. руб.

     Ответьте  на следующие вопросы:

     1. Чему равен оптимальный размер заказа?

     2.  Сколько заказов следует делать в месяц?

     3. Как часто необходимо делать каждый заказ?

     При решении используйте модель Уилсона.

     Решение:

    1. Оптимальный размер заказа:

              Q_опт =  √ (2 * 400 * 200 /10) = 127 (шт.).

    2. Количество заказов в месяц:

              N_опт = 400/127 = 4 (заказа)

    3. Частота заказа:

              К = 30 /4 = 7,5 (дней / заказ)

       Ответ: Q_опт = 127 шт., N_опт = 4 заказа, К = 7,5 дней / заказ. 

     Задача 5.

     Предприятие имеет два подразделения «А» и «Б», каждое из которых использует: заемные средства с долей в общей сумме источников финансирования 30%, привилегированные акции - 10%, остальное финансирование осуществляется за счет собственного капитала (обыкновенных акций). На рынке установилась ставка процента на заемный капитал на уровне 15%, а ставка налога, уплачиваемого предприятием, составляет 40%. Доход от продажи акций может достигнуть 13%.

     Предприятие планирует установить минимальный уровень прибыли для каждого подразделения в зависимости от его риска, что и определит стоимость капитала. Предприятие планирует использовать для этого модель САРМ. Для исследуемых подразделений наиболее вероятные значения бетта-коэффициента: 0,9 - для подразделения «А», и 1,3 – для подразделения «Б». Безрисковая ставка – 12%, ожидаемая прибыль от рыночного портфеля – 17%.

     Каковы значения средневзвешенной цены капитала для каждого подразделения?

     Решение:

WACC(А) = 0,1*0,13+ 0,1*(0,12 + 0,9*(0,17 – 0,12)) + 0,3*0,15*(1 -0,4)=0,0565

WACC(Б) = 0,1*0,13 + 0,1*(0,12 + 1,3*(0,17 – 0,12)) + 0,3*0,15*(1 - 0,4) =0,0585 

     Ответ:   WACC (А) = 5,65 %, WACC (Б)= 5,85 %