Эффект финансового рычага

Плечо финансового  рычага – характеризует силу воздействия  финансового рычага - это соотношение  между заемными и собственными средствами.

Если  новое заимствование приносит предприятию  увеличение уровня эффекта финансового  рычага, то такое заимствование выгодно. Но при этом необходимо внимательнейшим  образом следить за состоянием дифференциала: при наращивании плеча финансового  рычага банкир склонен компенсировать возрастание своего риска повышением цены кредита.

Риск  кредитора выражен величиной  дифференциала: чем больше дифференциал, тем меньше риск; чем меньше дифференциал, тем больше риск.

Разумный  финансовый менеджер не станет увеличивать  любой ценой плечо финансового  рычага, а будет регулировать его  в зависимости от дифференциала.

Дифференциал  не должен быть отрицательным.

Эффект  финансового рычага оптимально должен быть равен одной трети – половине уровня экономической рентабельности активов.

Чем больше проценты и чем меньше прибыль, тем  больше сила финансового рычага и  тем выше финансовый риск, связанный  с предприятием:

• Возрастает риск невозмещения кредита с процентами для банкира.
• Возрастает риск падения дивиденда и курса акций для инвестора.

Список  литературы

1. Финансовый менеджмент: учебное пособие/М. В, Владыка, Т. В. Гончаренко. – М.: КНОРУС, 2006. – 264 с.
2. Фатхутдинов Р. А. Производственный менеджмент: учебник. М.: Дашков и К^°, 2002. – 546 с.
3. Акулов В. Б. Финансовый менеджмент. Петрозаводск: ПетрГу, 2002. –
4. Александер Г.Д., Бейли Д.В., Шарп У.Ф. Инвестиции. М.: ИНФРА-М, 2004, с. 1028;
5. Экономический анализ: Учеб./Г.В.Савицкая. – 9-е изд., испр. – М.: Новое знание, 2004. – 640 с. – (Экономическое образование).
6. Акулов В.Б. Финансовый менеджмент. Учебник – М.: «Финансы и статистика», 2003г.
7. Финансовый менеджмент. Учебный курс_Бланк И. А_2004г.
8. Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник / Под ред. Стояновой Е.С. М.: Перспектива, 2002 г.

9. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2005, с.768;