Инвестиционная стратегия

    Жизненным циклом проекта называется промежуток времени между разработкой проекта  и моментом его ликвидации.

    Все состояния, через которые проходит проект, называют фазами (этапами, стадиями).

    Невозможно  дать универсальный подход к разделению процесса реализации проекта на конкретные фазы. Решая для себя такую задачу, участники проекта могут руководствоваться своей ролью в проекте, своим опытом и конкретными условиями выполнения проекта. Поэтому деление проекта на фазы может быть самым разнообразным – лишь бы такое деление выявляло некоторые важные контрольные точки, при наступлении которых поступает дополнительная информация и анализируются возможные направления развития проекта.

    В свою очередь каждая выделенная фаза (этап) может делиться на фазы (этапы) следующего уровня (подфазы, подэтапы) и т. д.

    Основное  же содержание любого более или менее  полноценного проекта во всех случаях является общим и логически вытекает из действующего механизма регулирования экономики той страны, где проект реализуется.

    Дифференциация  реального проекта – это основа для определения границ, с помощью  которых можно отслеживать ход выполнения реального проекта и проводить регулирующие мероприятия.

    Реализация  проекта требует выполнения определенной совокупности мероприятий, связанных  с проработкой возможности реализации проекта, разработкой технико-экономического обоснования и рабочего проекта, контрактной деятельностью, организацией и финансированием работ по проекту, созданием новых технологий, планированием ресурсов и хода работ над проектом, закупкой материалов и оборудования, а также строительством и сдачей готовых объектов в эксплуатацию.

    Уже это перечисление видов деятельности по проекту показывает, насколько  они разнородны.

    Тем не менее, работы по реализации проекта  можно сгруппировать. Из их совокупности можно выделить два крупных блока  работ:

    1. Основная деятельность по проекту.

    2. Обеспечение проекта.

    К основной деятельности по проекту относятся:

• прединвестиционные исследования;
• планирование проекта;
• разработка проектно-сметной документации;
• проведение торгов и заключение контрактов;
• строительно-монтажные работы;
• выполнение пусконаладочных работ;
• сдача проекта;
• эксплуатация проекта, выпуск продукции;
• ремонт оборудования и развитие производства;
• демонтаж оборудования (закрытие проекта).

К деятельности по обеспечению  проекта относятся:

• организация работ по проекту;
 

 

      
 

    

    

      

    

      

    

      

      
 
 
 
 
 
 

    Рис. 4 Фазы инвестиционного проекта 

• обеспечение правовой корректности;
• отбор кадров;
• составление финансовых планов;
• материально-техническое обеспечение;
• проведение маркетинга;
• информационное обеспечение.

    Однако  такое разделение работ не совпадает  с разбивкой проектов на фазы и  этапы, поскольку и основная, и  обеспечивающая деятельность могут  совмещаться во времени.

    Деятельность  по управлению реализацией проектов, которая осуществляется на разных организационных уровнях и различных частях проектов, сама нуждается в управлении. Таким образом, можно говорить об управлении реальным проектом как системе мероприятий по переводу проекта из состояния идеи в состояние функционирующего предприятия.

 

    3. Функции инвестиционного менеджмента фирмы.

    При рассмотрении и оценке деятельности по управлению инвестиционным портфелем  можно выделить ряд аспектов (подходов). Наиболее распространенные из них: функциональный, динамический, предметный.

    Функциональный  подход отражает общие принципы инвестиционного менеджмента и предполагает рассмотрение основных функций управления (видов управленческой деятельности):

    1. Подготовка (анализ состояния); 2. Планирование; 3. Организация; 4. Мотивация; 4. Контроль; 5. Регулирование.

    Функции управления считаются центральным понятием: они выполняются на всех уровнях управленческой деятельности, в каждой фазе реализации  проекта, для всех его процессов и управляемых объектов (элементов).

    Последовательность  функций управления образуют своеобразный цикл, представленный на рис. 5: 

    

    

    

    

    

    

    

    

      

    Рис. 5 Функции менеджмента

    Регулирование представляет собой как бы следующий  уровень управления и начинает новый  цикл:

    1. Анализ отклонений фактического  дохода инвестиционного портфеля  от планового;

    2. Планирование мероприятий по  минимизации возможных потерь;

    3. Организация деятельности по  минимизации отклонения;

    4. Контроль результатов и т. д.

    Анализ  состояния, в котором находится  инвестиционный портфель, требуется  в каждый момент, когда появляется необходимость вмешаться в процесс инвестирования. С анализа начинается вся работа над портфелем, анализу подлежат все элементы портфеля: сроки погашения по ценным бумагам, фактическое поступление денежных средств от реальных проектов, пересмотр степени риска по элементам портфеля, финансовое состояние портфеля, кадры, производственные процессы, колебание курсовой стоимости, ликвидность портфеля и его элементов, качество результатов и т. д.

    Планирование  является основополагающей функцией в  деятельности по управлению инвестиционным процессом, что имеет подтверждение многолетней практикой работы в этой области.

    Планированию  подлежат все виды действий по каждому  элементу портфеля, купля-продажа ценных бумаг, технологий оборудования, сдача  объектов в эксплуатацию, предъявление бумаг к погашению и т. д.

    План  действий по осуществлению инвестиций может структурироваться в соответствии с разделением портфеля на корзины, на элементы, на виды инвестиций, отражающие логику формирования портфеля, а также  инвестиционную политику фирмы.

    Управление  каждым структурным элементом портфеля подразумевает осуществление некоего  определенного набора действий, зависящих  от вида инвестиций. Он представляет собой  самостоятельный уровень в структуре  инвестиционного процесса.

    В частности, для каждой фазы реального инвестиционного проекта определяется стоимость, и рассчитываются календарные планы (графики) выполнения работ. Графиками выполнения работ регламентируются затраты ресурсов и сроки проведения работ. План реализации проекта и связанные с ним графики должны в случае необходимости пересматриваться с учетом изменяющихся условий его выполнения.

    Для каждого пакета ценных бумаг определяется минимальная курсовая стоимость, при  достижении которой пакет реализуется, график поступления дивидендов или процентов, а также регламентируется объем затрат на обслуживание пакета.

    Важнейшим направлением планирования является оценка реальной стоимости объекта инвестиций. Для планирования стоимости объекта  применяются четыре типа оценок, которые  последовательно уточняют реальную рыночную стоимость объекта инвестиций в зависимости от степени стадии принятия инвестиционного решения:

• оценка перспективности объекта как источника дохода;
• факторная оценка риска;
• экспертная оценка отдачи;
• окончательная оценка целесообразности инвестиций.

    Точная  оценка реальной стоимости потенциального объекта инвестиций, как правило, позволяет точно прогнозировать все возможные последствия, связанные  с использованием данного инвестиционного  инструмента.

    Динамический  подход к инвестиционной стратегии предполагает рассмотрение инвестиционных процессов во времени. Укрупнено эти процессы таковы:

    1. Динамика колебания курса акций.

    2. Динамика колебания отраслевых  и комплексных фондовых индексов.

    3. Динамика движения денежных средств в процессе инвестирования.

    4. Динамика осуществления реальных  инвестиций и ход реального  инвестиционного проекта.

    5. Динамика состава инвестиционного  портфеля.

    Динамический  подход к управлению инвестиционным портфелем позволяет моделировать деятельность инвестора в различные промежутки времени, а также оценивать состоятельность и реальную стоимость портфеля как единого целого в течение инвестиционного процесса.

    Предметный  подход определяет, выделяет объекты  инвестиционной деятельности, на которых  должно быть сосредоточены управляющие воздействия. Таких объектов, по меньшей мере, два.

    Первый  тип – инвестиционные инструменты. Их состав и структура определяются характером конкретных интересов инвестора.

    Второй  тип представляет собой объекты, связанные с обеспечением инвестиционной деятельности фирмы, в том числе:

• финансы инвестора;
• кадры (персонал);
• маркетинг;
• риск;
• материальные ресурсы;
• ликвидность для финансовых инвестиций, качество продукции для реальных инвестиций;
• информация.

 

 

     Заключение

    Российские  предприятия нуждаются в инвестициях как в воздухе, чтобы расширять и обновлять производство конкурентоспособных товаров и услуг, повышать технологическую и финансовую эффективность собственной деятельности, но в связи с объективными причинами не могут получать их на тех же условиях, что и фирмы в развитом мире.

    Существуют  технологии и примеры, когда предприятиям удавалось существенно поправить  свои финансовые проблемы.

    Причины бедственного положения предприятий, по некоторым оценкам, в 90% случаев  лежат в сфере управления бизнесом, неумении вписаться в условия рынка, снижать издержки производства, повышать качество продукции, осваивать новые технологии. И лишь в 10% случаев сказываются последствия утяжеленной структуры экономики. Неплатежи, на которые часто ссылаются в оправдание тяжелого положения предприятий, также во многом порождены нерыночным или просто неграмотным поведением хозяйствующих субъектов.

 

    Список  используемой литературы

 

    1. «Экономическая теория»,  Добрынин Ю. В.,СПТБ: «Ун. Экон. и фин.», 1998 г.

    2. «Инвестиционный проект: методы подготовки и анализ», Липсиц И. В., Коссов В. В., Учебн. спр. пособие, М. Бек, 2005 г.

    3. «Инвестиционный  менеджмент», Бланк  И. А., Киев, ИТЕМ  лтд, 2003 г.

    4. «Методы финансирования  инвестиционной деятельности  предприятия», Бочаров В. В., М., «Финансы и статистика», 1998 г.

    5.. «Стратегическое  планирование инвестиционной  деятельности», Кныш  М.И., Перекатов Б.А., Тютиков Ю.П., СПТБ, 1998 г.

    6. «Оценка эффективности  инвестиционных проектов»,  Виленский П.Л., Лившиц  В.К., Орлова Е.Р., Смолян С.Л., М. 1998 г.