Формирования портфеля ценных бумаг коммерческого банка и организация работы по управлению им

le="text-align:justify;text-indent:35pt;line-height:18pt">Важным этапом формирования инвестиционного портфеля является выбор конкретных инвестиционных объектов для включения в инвестиционный портфель на основе оценки их инвестиционных качеств и формирования оптимального портфеля.

3. Зарубежный опыт в области управления портфельными инвестициями коммерческого банка.

К банковским инвестициям принято  относить ценные бумаги со сроком погашения  свыше одного года. Эти бумаги, как  правило, не включаются во вторичный  резерв ликвидных активов, прио6ретаются в целях получения банком доходов  по ним, могут использоваться как  залог при получении кредитов у ФРС и являются средством  диверсификации банковского портфеля. Меньшая ликвидность их обусловлена значительными колебаниями рыночного курса инвестиционных бумаг.

Поскольку закон США запрещал коммерческим банкам покупать акции нефинансовых компаний, а на операции с промышленными облигациями налагал ограничения, 90 % инвестиционного портфеля банков до последнего времени составляли две категории бумаг:

1. Обязательства федерального правительства и федеральных агентств (порядка 70%)
2. Ценные бумаги штатов и местных органов власти (муниципальные облигации).

Первичное размещение ценных бумаг  федерального правительства осуществляется в порядке аукционной продажи, вторичное обращение происходит на внебиржевом рынке, созданном группой ведущих дилерских фирм, специализирующейся на покупке-продаже государственных обязательств.

В США имеется целый ряд федеральных  правительственных учреждений (агентств), которые выпускают ценные бумаги, не являющиеся прямыми обязательствами -казначейства, Но гарантированные правительством и находящиеся под его надзором и регулированием. Банки покупают ценные бумаги федеральных агентств в виде так называемых переходных обязательств. Они приносят более высокий процентный доход, чем прямые обязательства правительства и в то же время весьма надежны и ликвидны.

Муниципальные ценные бумаги выпускаются властями штатов и местных  органов для финансирования различных общественных проектов. Они более рисковые, чем федеральные бумаги, поэтому и процент по ним выше, не облагаются федеральным подоходным налогом.

Банки покупают и облигации частных корпораций, но даже такие бумаги подвержены высокому риску неплатежа. Поэтому их удельный вес в банковских портфелях невелик и составляет порядка 3-5%.

Вывод. Проанализирована законодательная и нормативная база Банка России в области управления инвестиционными портфелями в Российской Федерации, которая опирается на ряд законодательных актов, разработанных правительством Российской Федерации, а также на нормативные документы, выпущенные Центральным Банком Российской Федерации. В данных нормативно-правовых актах изложены правила выпуска государственных ценных бумаг, устанавливают порядок расчета кредитной организацией размера рыночных рисков, определяют правовые и экономические основы инвестиционной деятельности, а также регулируют процесс управления портфельными инвестициями кредитной организации.

Основной целью инвестиционной деятельности в кредитной организации, равно как и основной целью  формирования инвестиционного портфеля, является обеспечение реализации его  инвестиционной стратегии. Отсюда можно  сказать, что основная задача портфельного инвестирования заключается в создании оптимальных условий инвестирования.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Анализ формирования и управление портфелем ценных бумаг на примере ОАО «Транс Кредит Банка»
1. Стратегия управления портфелем ценных бумаг.

Активная стратегия

Использование классических методов  управления портфелем в чистом виде приводит к парадоксальным результатам. Поэтому на практике при принятии инвестиционных решений учитываются  экспертные оценки. Но и теоретические, и практические рекомендации всегда рассматриваются через призму стратегических целей, преследуемых инвестором. При  одинаковых математических расчетах и  экспертных оценках разные инвесторы  могут принимать различные инвестиционные решения.

В зависимости от плана доходности, дюрации и степени принятия риска  инвесторы могут вводить дополнительные ограничения на структуру портфеля. В соответствии с этими ограничениями  инвесторы вырабатывают стратегию  управления портфелем. Именно эти три ключевые характеристики инвестиций (дюрация, доходность, риск) и определяют классификацию стратегий управления портфелем.

Существует ряд альтернативных стратегий относительно распределения  сроков инвестирования, каждая из которых  обладает своим исключительным набором  преимуществ и недостатков. Все  их можно разбить на две категории - пассивные и активные.⁴

Базовыми характеристиками активного управления являются:

— выбор ценных бумаг, приемлемых для формирования портфеля;

— определение сроков покупки или  продажи финансовых активов.

При активном управлении считается, что  содержание любого портфеля является временным. Когда разница в ожидаемых  доходах, полученная в результате либо удачного, либо ошибочного решения  или из-за изменения рыночных условий, исчезает, составные части портфеля или он целиком заменяются другими.

Активное управление характеризуется  тем, что инвестор:

• не верит в постоянную эффективность инвестиций и поэтому часто пересматривает состав и структуру портфеля, иногда весьма существенно;
• считает, что инвесторы имеют различные ожидания относительно дохода и риска, и поэтому он, имея более полную информацию, может обеспечить более эффективную, чем в среднем по рынку, структуру портфеля и более высокий доход.