Фінансова стратегія та фінансова політика підприємства, задачі, що має вирішувати фінансовий менеджер для досягнення стратегічних цілей

Фінансова стратегія та фінансова політика підприємства, задачі, що має вирішувати фінансовий менеджер для досягнення стратегічних цілей підприємства.

Успішна практична реалізація фінансового менеджменту багато в чому визначається обґрунтованістю його стратегії і тактики.

Під фінансовою стратегію підприємства слід розуміти формування системи довгострокових цілей фінансової діяльності й вибір найефективніших шляхів їх досягнення.

Фінансова стратегія є частиною загальної стратегії підприємства.   

Основна мета загальної стратегії – забезпечення високих темпів економічного розвитку та підвищення конкурентної позиції підприємства.

Процес формування фінансової стратегії підприємства здійснюється у кілька етапів. 

1. Визначення загального періоду формування фінансової стратегії. Цей період залежить від низки чинників. Головним із них є тривалість періоду, який установлено для формування загальної стратегії розвитку підприємства, оскільки фінансова стратегія має відносно неї підлеглий характер, вона не може виходити за межі цього періоду.

2. Дослідження зовнішнього фінансового становища та кон’юнктури фінансового ринку. Для такого дослідження необхідно вивчити економіко-правові умови фінансової діяльності підприємства і можливі їх зміни в наступному періоді.

3. Формування стратегічних цілей фінансової діяльності. Головною метою цієї діяльності є підвищення рівня виробничого та соціального розвитку підприємства і максимізація його ринкової вартості. Водночас ця головна мета потребує конкретизації з урахуванням завдань і особливостей подальшого фінансового розвитку підприємства.

Такими нормативами в окремих аспектах фінансової діяльності підприємства можуть бути:

                 середньорічний темп зростання власних фінансових ресурсів, які сформовані із власних джерел;

                 мінімальна частка власного капіталу в загальному обсязі використаного капіталу підприємства;

                 коефіцієнт рентабельності власного капіталу підприємства;

                 співвідношення оборотних і необоротних активів підприємства;

                 мінімальний рівень грошових активів, який забезпечує поточну платоспроможність підприємства;

                 мінімальний рівень самофінансування інвестицій;

                 граничний рівень фінансових ризиків у розрізі основних напрямів господарської діяльності підприємства.

4. Конкретизація цільових показників фінансової стратегії за періодами її реалізації. У процесі цієї конкретизації забезпечується динамічність системи цільових стратегічних нормативів фінансової діяльності, а також їх зовнішня і внутрішня узгодженість у часі.

5. Розроблення фінансової політики за окремими аспектами фінансової діяльності. Цей етап формування фінансової стратегії є найбільш відповідальним.

Фінансова політика являє собою форму реалізації фінансової ідеології і фінансової стратегії підприємства в розрізі найважливіших аспектів фінансової діяльності на окремих етапах її здійснення.

I. Політика управління активами з питань:

1)     формування активів;

2)     управління оборотними активами,

у тому числі:

а) управління запасами;

б) управління дебіторською заборгованістю;

в) управління грошовими активами;

г) фінансування оборотних активів.

3) управління необоротними активами,

у тому числі:

а) управління основними засобами;

б) управління нематеріальними активами;

в) фінансування необоротних активів.

II.    Управління капіталом з питань:

1)     формування структури капіталу;

2)     управління власним капіталом;

3)     управління позиковим капіталом.

III.  Політика управління інвестиціями (інвестиційна політика):

1)     управління реальними інвестиціями:

у тому числі:

а) управління капітальними інвестиціями;

б) управління інноваційними інвестиціями.

2)     Політика управління фінансовими інвестиціями:

у тому числі:

а) формування портфеля грошових інструментів інвестування;

б) формування портфеля фондових інструментів інвестування.

IV.       Політика управління грошовими потоками з питань:

а) управління операційними грошовими потоками;

б) управління інвестиційними грошовими потоками;

в) управління фінансовими грошовими потоками;

г) управління прибутком та його складовими.

V.    Політика управління фінансовими ризиками з питань:

а) уникнення фінансових ризиків;

б) диверсифікація фінансових ризиків;

в) хеджування фінансових ризиків.

VI.       Політика антикризового фінансового управління з питань:

а) фінансової стабілізації підприємства;

б) санації підприємства.

6. Розроблення системи організаційно-економічних заходів щодо забезпечення реалізації фінансової стратегії. У системі цих заходів передбачається формування на підприємстві ”центрів відповідальності” різних типів; визначення прав, обов’язків та міри відповідальності їх керівників за результатами фінансової діяльності; розроблення системи стимулювання працівників за їх внесок у підвищення ефективності фінансової діяльності.

7. Оцінювання ефективності розробленої фінансової стратегії. Вона є завершальним етапом розроблення фінансової стратегії підприємства і проводиться за такими основними параметрами:

                 узгодження фінансової стратегії підприємства із загальною стратегією його розвитку. При цьому виявляється ступінь узгодження цілей, напрямів та етапів у реалізації фінансової стратегії;

                 узгодження фінансової стратегії підприємства з передбаченими змінами зовнішнього фінансового середовища. Під час цієї оцінки визначається, якою мірою розроблена фінансова стратегія відповідає прогнозному розвитку економіки країни та змінам кон’юнктури фінансового ринку в розрізі окремих його сегментів;

                 внутрішня збалансованість фінансової стратегії. Під час такого оцінювання визначається, якою мірою узгоджуються між собою окремі цілі та цільові стратегічні нормативи майбутньої фінансової діяльності; наскільки ці цілі і нормативи кореспондують за змістом фінансової політики з окремих аспектів фінансової діяльності; якою мірою узгоджені між собою за напрямами і в часі заходи з забезпечення реалізації фінансової стратегії;

                 можливість реалізації фінансової стратегії. У процесі такого оцінювання передусім розглядаються потенційні можливості підприємства у формуванні власних фінансових ресурсів. Крім того, оцінюється рівень кваліфікації фінансових менеджерів та їх технічної оснащеності з позицій завдань реалізації фінансової стратегії;

                 оптимізація рівня ризиків, пов’язаних з реалізацією фінансової стратегії. У даному разі необхідно визначити, якою мірою рівень прогнозних фінансових ризиків, пов’язаних із діяльністю підприємства, забезпечує достатню фінансову рівновагу в процесі його розвитку і відповідає фінансовому менталітету його власників та відповідальних фінансових менеджерів. Крім того, необхідно оцінити, якою мірою рівень цих ризиків доступний для фінансової діяльності даного підприємства з позицій можливого розміру фінансових втрат і генерування загрози його банкрутства;

                 ефективність розробленої фінансової стратегії. Результативність фінансової стратегії може бути оцінена насамперед на підставі прогнозних розрахунків. Поряд з цим можуть бути оцінені і нефінансові результати реалізації розробленої стратегії – зростання ділової репутації підприємства; підвищення рівня управління фінансовою діяльністю структурних його підрозділів (у процесі створення ”центрів відповідальності”); підвищення рівня матеріальної і соціальної забезпеченості фінансових менеджерів (за рахунок ефективної системи їх матеріального стимулювання за результатами фінансової діяльності; більш високого рівня технічного оснащення їх робочих місць).

Стратегічний фінансовий менеджмент – це управління інвестиціями. Він пов’язаний з реалізацією обраної стратегічної мети і передбачає:

-   фінансову оцінку проектів вкладення капіталу;

-   відбір критеріїв прийняття інвестиційних рішень;

-   вибір оптимального варіанта вкладення капіталу;

-   визначення джерел фінансування.  

Оперативно-тактичний фінансовий менеджмент – це оперативне управління готівкою. Готівка виражається показником ”каш флоу” (Cash Floy).

Управління готівкою спрямоване, по-перше, на забезпечення такої суми грошових коштів, якої буде достатньо для виконання фінансових зобов’язань; по-друге, на досягнення високої дохідності від використання тимчасово вільних грошових коштів як капіталу.

Мета управління готівкою:

-   збільшення швидкості надходження грошових коштів;

-   зниження швидкості грошових виплат;

-   забезпечення максимальної віддачі від вкладення грошових коштів.

Окрім стратегії, для підприємства важливо розробити раціональну тактику фінансового менеджменту.

Цільовими завданнями тактики фінансового менеджменту на підприємстві незалежно від виду діяльності та форми власності мають бути такі:

            максимізація прибутку підприємства за рахунок систематичного пошуку резервів його зростання;

            максимізація власного капіталу підприємства;

            оптимізація руху грошових коштів;

            систематичне та якісне планування і прогнозування фінансових ресурсів підприємств на основі аналізу їх формування та використання за ретроспективний період;

            систематичне зміцнення фінансової стійкості підприємства на основі його фінансового оздоровлення;

            підвищення платоспроможності та конкурентоспроможності підприєм-ства;

            забезпечення ліквідності балансу підприємства;

            оцінювання фінансового стану підприємства;

            підвищення ефективності використання майна підприємства;

            забезпечення ділової активності підприємства;

            оптимізація цін на продукцію та послуги підприємства;

            оптимізація управління фінансовими ресурсами підприємства та його інвестиційною діяльністю;

            прискорення обертання оборотних коштів;

            посилення фінансового контролю та внутрішнього аудиту діяльності підприємства;

            забезпечення нормальних співвідносин з бюджетом, банками, партнерами підприємства.

Тактичні завдання фінансового управління підприємством здійснюють фінансові служби підприємств, зокрема фінансові менеджери.

Тактика фінансового менеджменту реалізується через:

                 розроблення та реалізацію фінансової стратегії підприємства із використанням відповідних фінансових інструментів;

                 прийняття фінансових рішень, визначення конкретних шляхів їх практичного здійснення;

                 інформаційне забезпечення фінансового управління підприємством;

                 оцінювання варіантів інвестування та формування портфеля інвестицій підприємства;

                 оцінювання доцільності усіх видів витрат підприємства, зокрема витрат на формування капіталу;

                 фінансове планування, прогнозування і контроль;

                 організацію роботи фінансової служби підприємства.  

Отже, у процесі вирішення тактичних завдань фінансового менеджменту оцінюється ефективність роботи підприємства, вживаються заходи щодо прискорення обертання його капіталу, підвищення продуктивності, оцінюються можливі фінансові ризики і вигідність варіантів вкладання коштів.