Финансовый менеджмент организации

 

5.3.  Задача, функции  и проблемы финансового менеджера 

В последние годы роль финансового директора расширилась  до управления предприятием в целом. Управляющие финансами занимаются общим управлением, тогда как  прежде они  занимались приращением  денежных средств и движением  наличности фирмы. 

Можно привести следующие  факторы повышения роли финансового  менеджера, которые в свою очередь  должны постоянно находиться в сфере  внимания финансового менеджера: 

•    растущая конкуренция между фирмами; 

•    технологические  усовершенствования, требующие значительных капитальных вложений. 

Направление деятельности: 

- прогнозирование; 

- принятие решений; 

- управление; 

- взаимодействие 

  
 
 
 
 
 

Контроль 

  

Управление источниками  средств 

  

Управление активами 

  

Анализ и планирование 

  

Функции финансового  менеджера 

  

Задача 

Привлечение и использование  финансовых  ресурсов 

  

  

  
 

Основной задачей  финансового менеджера является планирование привлечения и использования  финансовых средств для максимизации стоимости фирмы.

  
 
 

  

  
 

Схема 4. 

  

  

  

  
 

Исходя из вышесказанного, можно выделить основные функции  финансового менеджера: общий финансовый анализ и планирование, эффективное  распределение финансовых ресурсов (управление активами, инвестиционная политика), мобилизация средств на наиболее выгодных условиях (управление источниками финансирования), осуществление  контроля за исполнением решений  и результатами проводимой политики. Целью контроля является выявление  факторов и причин негативных тенденций  и корректировка направлений  развития компании. 

Основные  направления  деятельности финансового  менеджера  

можно определить как: 

•    прогнозирование  и планирование; 

•    основные инвестиционные и финансовые решения; 

•    координация  и управление; 

•    взаимодействие с рынками капитала. 

Необходимо отметить, что проблема информации является одной  из ключевых в определении рынка  финансовых ресурсов и деятельности финансового менеджера. Наиболее значимыми  теориями, с точки зрения проблемы информации, являются такие концепции, как: 

•    гипотеза эффективных рынков капитала; 

•    теория асимметричной информации; 

•    теория агентских отношений. 

Гипотеза эффективности  рынков. Выделяет три формы эффективности  рынка капитала – сильной, умеренной  и слабой, в зависимости от степени  информированности рынков.  

Эффективный рынок  – рынок, в ценах которого отражена вся известная и доступная  информация.   

Основной вывод  концепции эффективных рынков капитала заключается в том, что средняя  доходность финансовых операций равна  нулю, т. е. стоимость фирмы может  быть увеличена только за счет операций на рынке материальных товаров и  услуг. Различия в ожидаемой доходности финансовых активов той или иной компании являются источником сверхдоходов, которые определяются исключительно  различиями в степени риска, суметь оценить который должен финансовый менеджер. Эта концепция получила название компромисса между риском и доходностью. 

Теория асимметричной  информации.  Утверждает, что менеджеры  информированы о перспективах их собственных фирм, т. е. обладают особой информацией, на основании которой  могут определить — завышена или  занижена цена их акций. 

Теория агентских  отношений.  Описывает поведение  менеджеров, расходы на исполнителя  и структуры собственности. В  основу финансового менеджмента  заложены первичные агентские отношения  — между акционерами и менеджерами  и между кредиторами и акционерами (которых представляет финансовый менеджер). 

Известно, что целью  фирмы является максимизация собственности  ее акционеров, а это сводится к  максимизации цены акций фирмы. Однако  менеджеры фирм могут иметь и  другие цели, конкурирующие с максимизацией  богатства акционеров. Тот факт, что владельцы фирмы — ее акционеры  предоставляют менеджерам право  принятия решений, создает потенциальный  конфликт интересов. 

В реальности менеджеры  крупных корпораций владеют лишь небольшим пакетом их акций, и  максимизация богатства акционеров может стать  не самой первостепенной целью менеджера. Например, по мнению многих специалистов, главной целью  менеджеров-агентов является увеличение размеров фирмы. Создавая крупную, стремительно растущую фирму, менеджеры: закрепляют за собой свои места, поскольку скупка контрольного пакета акций другими  фирмами становится менее вероятной; увеличивают собственную власть, статус и оклады; создают дополнительные возможности для своих подчиненных; жертвуют средства корпораций благотворительным  организациям, повышая свой имидж. Однако большая часть расходов ложится  на акционеров. 

Очевидно, что менеджеров нужно побудить действовать на благо  акционеров с помощью стимулов, ограничений  и наказаний. Проблема морального риска  возникает ввиду того, что акционеры  не могут контролировать все действия менеджеров. Для этого они вынуждены  нести агентские затраты. 

Агентские затраты  — расходы, которые вынуждены  осуществлять акционеры для контроля за деятельностью финансовых менеджеров. Существует несколько категорий  агентских затрат: на проведение аудиторских  проверок, расходы на создание организационной  структуры, ограничивающей нежелательное  поведение менеджеров. Например, введение в состав правления внешних инвесторов, как известно, главная ответственность  за управление делами корпорации возлагается  на Совет директоров, который обычно избирается ежегодно в составе 11 —15 человек. Он включает внешних и внутренних членов. Внешними членами становятся представители банков, инвестиционных компаний, фирм, продающих товары данной корпорации, адвокаты, представители общественных организаций. Наличие внешних членов делает Совет директоров более независимым и объективным.  

Существуют механизмы, частично разрешающие проблему агентских  отношений и побуждающих менеджеров действовать в интересах акционеров, например: 

·                   системы стимулирования на основе показателей  деятельности фирмы; 

·                   непосредственное вмешательство акционеров; 

·                   угроза увольнения; 

·                   угроза скупки контрольного пакета акций, враждебные поглощения и многие другие. 

  

6. Финансовая отчетность. 

 

  
 
 

В финансовом управлении компании первым этапом является проведение финансового учета, на основании  которого составляется финансовая отчетность, далее осуществляется финансовый анализ компании.  

  

На последнем этапе  проводится оценка состояния, результатов  и эффективности деятельности компании, и затем принимаются решения  по финансовому управлению предприятием.  

Финансовый учёт — это учет наличия и движения денежных средств, финансовых ресурсов, составной частью которого является бухгалтерский учет. 

На основе финансового  учета составляется финансовая отчетность, которая базируется на обобщении  данных финансового учета и является информационным звеном, связывающим  предприятие с обществом и  деловыми партнерами — пользователями информации о его деятельности. 

Финансовый отчет  компании — это обязательная форма  финансовой отчетности, предусмотренная  законодательством большинства  стран мира. Согласно международной  методике, финансовый отчет предприятия  содержит следующие документы: 

•    финансовый баланс компании за отчетный период; 

•    отчет  о прибылях и убытках; 

•    отчет  о движении денежных средств; 

•    сводный  доклад руководства компании. 

Финансовый отчет  представляется на рассмотрение собрания акционеров и по запросу государственных  финансовых органов. Финансовая отчетность является информационной основой финансового  анализа, а финансово-экономический  анализ — базой для принятия управленческих решений. Важно учитывать существующие в мире принципы построения в международной  стандартизации финансовой отчетности предприятия,  особенности современной  учетной политики фирмы и структуры  ее финансовой отчетности. Введение нового плана счетов бухгалтерского учета, приведение форм финансового учета  и отчетности к большему соответствию требованиям международных стандартов вызывают необходимость использования  новой единой методики финансового  анализа, отвечающей условиям рыночной экономики.  

В соответствии с  российским законодательством (приказом Минфина РФ от 29 июля 1998 г. и другими  документами) в составе годового финансового отчета предприятия  представляют следующие формы: 

•    форма  № 1 «Бухгалтерский баланс»; 

•    форма  № 2 «Отчет о прибылях и убытках»; 

•    форма  № 3 «Отчет о движении капитала»; 

•    форма  № 4 «Отчет о движении денежных средств; 

•    форма  № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу»; 

•    «Пояснительная записка» с изложением основных факторов, повлиявших на итоговые результаты деятельности предприятия, с оценкой его финансового  состояния; 

•    итоговая часть аудиторского заключения (для  предприятий, подлежащих обязательному  аудиту), подтверждающая степень достоверности  представленных сведений… 
 

Отзывы об этой работе:

Мне работа понравилась.

09.05.2010 08:14:37 татьяна  
 
 
 

Чтобы прочесть работу целиком, перейдите к началу и  скачайте её. 
 

Вы можете оставить отзыв об этой работе. Он будет опубликован  на этой же странице. Помогите тем, кто  придёт вслед за вами, не тратить  зря время и выбрать действительно  хорошую работу - в следующий раз  эту услугу окажут вам. 

Чем более подробным  и аргументированным будет ваш  отзыв, тем лучше. Старайтесь не ограничиваться фразами типа "хорошая работа", или "плохая работа" - пользователю, который первый раз видит работу, это мало что скажет. Напишите, чем  именно она вам понравилась (или  наоборот), или хотя бы помогла она  вам или нет. 

Ваше имя  
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Возможно, вас заинтересуют также эти работы:

Романтические принципы в романе В. Гюго Собор Парижской  Богоматери (Реферат)

В какой-то степени, романтик живет в каждом из нас, за что можно благодарить целый  пласт литературных, художественных и музыкальных произведений искусства.

Одним из самых ярких  произведений данного направления, является "Собор Парижской Богоматери" Виктора Гюго. Созданные им образы Эсмеральды и Квазимодо сформировали основные каноны жанра.

Отличительной особенностью романа Гюго является изображение "живых" героев, обладающих противоречивыми  качествами. Его герои имеют сложный  внутренний мир, не укладывающийся в  стандартные для того времени  клише: "герой", "любовница" и  т.д.