Автор: Пользователь скрыл имя, 15 Февраля 2013 в 11:37, задача
Решена такая задача: Определите, при какой структуре капитала будет достигнута минимальная средневзвешенная его стоимость и сделайте вывод о варианте структуры капитала, который является оптимальным по этому критерию.
Задача 1. Определите, при какой структуре капитала будет достигнута минимальная средневзвешенная его стоимость и сделайте вывод о варианте структуры капитала, который является оптимальным по этому критерию.
Показатели |
Варианты расчета | ||||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 | |
1. Общая потребность в капитале |
100,0 |
100,0 |
100,0 |
100,0 |
100,0 |
100,0 |
100,0 |
а) собственный (акционерный) капитал |
100,0 |
85,0 |
70,0 |
55,0 |
40,0 |
25,0 |
10,0 |
б) заемный капитал (кредит) |
0,0 |
15,0 |
30,0 |
45,0 |
60,0 |
75,0 |
90,0 |
2.Уровень предполагаемых дивидендных выплат,(%) |
22,0 |
22,2 |
22,6 |
24,2 |
24,2 |
25,3 |
27,5 |
3. Уровень ставки процента за кредит с учетом премии за риск, (%) |
20,4 |
20,4 |
20,6 |
21,2 |
22,0 |
22,6 |
24,0 |
4. Ставка налога на прибыль |
0,2 |
0,2 |
0,2 |
0,2 |
0,2 |
0,2 |
0,2 |
5. Средневзвешенная стоимость капитала, (%) |
22,0 |
21,3 |
20,8 |
20,9 |
20,2 |
19,9 |
20,0 |
Решение:
Где,
c – WACC; K – объем инвестированного капитала; D – объем заемных средств; E – объем собственного капитала; y – требуемая или ожидаемая доходность от собственного капитала; b – требуемая или ожидаемая доходность от заемных средств; XC – ставка налога на прибыль;