Дебиторская задолженность

Дебиторская задолженность

 

 

Задание 5.1.

Используя имеющиеся данные по объему продаж т.г.: апрель-60 000 у.е, май-90 000 у.е, июнь –130 000 у.е.; дебиторская задолженность  соответственно 9500 у.е., 12300 у.е.,23800 у.е.

Запланировать дебиторскую задолженность, предполагая, что платежное поведение клиентов компании в следующем году останется прежним. Планируемый объем продаж апрель будущего года в разрезе месяцев составит: апрель–70000 у.е., май –90 000 у.е., июнь –140 000 у.е.

 

Задание 5.2.

Предприятие «Flint, Inc.» реализует товар на условиях 2/10, брутто 30.   Годовой объем реализации составляет 800,000 дол.   60% клиентов производят оплату на 10-й день, и им предоставляется скидка; остальные 40% 
оплачивают товар в среднем спустя 40 дней после покупки.

а. Определите оборачиваемость дебиторской задолженности в днях.

б. Какова средняя величина дебиторской задолженности?

в. Какой будет средняя величина дебиторской задолженности при ужесточении политики в отношении недисциплинированных дебиторов, в результате которого все клиенты, не пользующиеся скидкой, начнут производить оплату на 30-й день?

 

Задание 5.3.

Альтернативные  варианты кредитной политики.   Проводимая в настоящий 
момент компанией «Swink» кредитная политика обеспечивает годовой объем реализации 
20 млн дол. Переменные затраты составляют 80% объема реализации, а цена капитала, 
инвестированного в дебиторскую задолженность, равна 8%.   Хотя условия реализации 
в кредит брутто 25, средний период погашения задолженности составляет 30 дней, что 
говорит о том, что часть клиентов задерживает оплату свыше установленного срока. Безнадежные долги составляют 3% объема реализации.   Кредитный менеджер компании 
«Swink» рассматривает две альтернативные кредитные политики.

Вариант 1. Удлинить кредитный период до брутто 40. В этом случае предполагается, что объем реализации возрастет до 20.5 млн дол.; средний период оплаты задолженности увеличится до 45 дней; 5% прироста товарооборота составят безнадежные долги; доля безнадежных долгов по текущему базовому товарообороту останется на прежнем уровне 3%.

Вариант 2. Сократить кредитный период до брутто 20. В этом случае ожидается снижение объема реализации до 18 млн дол.; средний период оплаты задолженности составит 22 дня, а потери по безнадежным долгам снизятся до 1% нового объема реализации.

а. Оцените вариант 1. Определите величину ожидаемого изменения дебиторской задолженности и ожидаемого изменения налогооблагаемой прибыли.

б. Оцените вариант 2. Определите величину ожидаемого изменения дебиторской задолженности и ожидаемого изменения налогооблагаемой прибыли.

в. Следует ли принять какой-либо из вариантов?   Если да, то какой именно и почему?

 

Задание 5.4.

Дополнительные альтернативы.   Данная задача является продолжением за 
дачи 23.4.  Исходя из условий задачи, а также вариантов 1 и 2, проанализируйте варианты 3-5.

Вариант 3. Смягчить стандарты кредитоспособности и заключить договора о реализации продукции менее кредитоспособным клиентам. Предполагается, что в результате объем реализации возрастает на 2 млн дол., безнадежные долги от прироста реализации составят 6%, а средний период оплаты задолженности будет равен 40 дням. (Заметим, что безнадежные долги от базового объема реализации составляют 3% , а средний период оплаты задолженности равен 30 дням).

Вариант 4. Ужесточить политику в отношении недисциплинированных клиентов. В результате ожидается снижение объема реализации на 1.5 млн дол., снижение потерь по безнадежным долгам до 1,5% общего объема реализации и сокращение периода оплаты задолженности от общего объема реализации до 25 дней.

Вариант 5. Предоставлять 2%-ную скидку за оплату товара в течение 10 дней, т. е. условия кредита будут 2/10, брутто 25. Предполагается, что 50% клиентов, оплачивающих товар, захотят воспользоваться скидкой. Кроме того, предполагается, что новые условия кредита приведут к увеличению объема реализации на 2 млн дол., снижение потерь по безнадежным долгам до 2% нового объема реализации, а также сокращению среднего периода оплаты задолженности до 20 дней.

 

 

Мини-ситуация

Рич Джексон, специалист по финансам, недавно окончивший высшее учебное заведение, решает заняться оптовой торговлей строительными материалами и открыть свое дело совместно с братом Джимом, занимающим одну из руководящих должностей в строительном бизнесе. Планируется, что основными клиентами станут крупные фирмы-подрядчики и операции начнутся в январе. Объем реализации будет сокращаться в период зимних месяцев, затем, с наступлением весны, возрастать и снова сокращаться в летний период, когда строительные работы в данной местности замедляются. Планируется, что объемы реализации в течение первых шести месяцев будут следующими (в тыс. дол.):

 

Январь          Февраль         Март       Апрель         Май           Июнь

    100                 200              300           300              200             100

 

Планируемые условия кредитования — брутто 30, но братья рассчитывают, что ввиду  особых побудительных причин 30% клиентов (в денежном выражении) произведут оплату на десятый день, 50% — на 40-й день, а оставшиеся 20% — на 70-й день. Потерь по безнадежным долгам не ожидается, поскольку Джим является хорошим экспертом в области строительства и ему известно, у кого из потенциальных клиентов имеются финансовые проблемы.

1.  Предположим, что средний годовой объем реализации, ожидаемый братьями, со 
ставит 1888 ед., реализуемых в среднем по цене 100 дол. за единицу (в году 360 дней).

а. Определите ожидаемое значение DSO фирмы.

б. Определите ожидаемый однодневный товарооборот (ADS).

в. Определите средний ожидаемый уровень дебиторской задолженности.

г. Предположим, что удельная валовая прибыль для данной фирмы составляет 25% . 
Определите величину дебиторской задолженности, которая должна быть профинансирована. Какие суммы будут находиться на счетах «дебиторская задолженность», «векселя 
к оплате» и «нераспределенная прибыль» в конце года, в случае если векселя к оплате будут использоваться для финансирования дебиторской задолженности?  Предполагается, 
что при расчете удельной валовой прибыли затраты на поддержание дебиторской задолженности были вычтены.

д. Определите годовые затраты на финансирование дебиторской задолженности, если 
банк предоставляет кредит под 12% годовых.

2. Назовите факторы, оказывающие влияние: 1) на уровень дебиторской задолжен 
ности фирмы и 2) на затраты, связанные с финансированием дебиторской задолженности.

3.  Предположим, что приведенные выше прогнозы относительно ежемесячных объемов реализации подтвердились, а оплата товара производилась в ожидаемом режиме. 
Определите величину дебиторской задолженности (ДЗ) на конец каждого месяца в данном случае.   Чтобы упростить вычисления,  предположим, что 30% клиентов фирмы 
производят оплату товара в течение текущего месяца, 50% — в течение следующего 
месяца, а остальные 20% — в течение второго месяца, следующего за месяцем реализации. Заметим, что это предположение отличается от сделанного ранее. Пользуйтесь 
следующим шаблоном:

 

 

Месяц	Выручка от реализации, тыс.дол.	ДЗ на конец месяца, тыс.дол.	Квартальный объем реализации, тыс.дол.	ADS, тыс.дол.	DSO, дни
Январь	100
Февраль	200
Март	300
Апрель	300
Май	200
Июнь	100

 

4.  Определите прогнозируемый среднедневной объем реализации за первые три месяца и за полугодие. Показатель DSO часто используется для контроля величины дебиторской задолженности. Определите величину DSO, ожидаемую на конец марта и конец 
июня.    Какие выводы о платежном поведении клиентов можно сделать на основании 
исчисленного показателя DSO? Стоит ли использовать данный инструмент контроля в 
рассматриваемом случае? Если нет, то почему?

5. Составьте классификацию дебиторской задолженности по срокам возникновения 
на конец марта и конец июня (используйте приведенный ниже шаблон).   Можно ли на 
основании составленной классификации точно проследить за изменениями платежного 
поведения клиентов? Если нет, то почему?

Срок возникновения  зад-ти, дней	ДЗ в марте		ДЗ в июне
	Тыс.дол.	%	Тыс.дол	%
0-30
31-60
61-90

 

6. Составьте ведомость непогашенных остатков на конец марта и конец июня, используя приведенный ниже шаблон. Можно ли с помощью данного метода точно проследить за изменением платежного поведения клиентов?

 

Месяц	Выручка от реализации, тыс.дол.	ДЗ, возникшая в данном месяце, тыс.дол.	Отношение ДЗ к объему реализации
Январь
Февраль
Март
Апрель
Май
Июнь

 

7. Предположим, что сейчас июль  первого года работы и братья  составляют прогнозную отчетность на следующий год. Кроме того, предположим, что прогнозы относительно объемов реализации и поступления выручки за первое полугодие оправдались. Используя приведенные ниже прогнозируемые объемы реализации на второй год, определите уровни дебиторской задолженности, ожидаемые на конец марта и июня второго года:

 

Месяц	Прогнозируемый объем реализации, тыс.дол.	Прогнозируемое отношение ДЗ к  объему реализации	Прогнозируемая величина невыплаченной  ДЗ, возникшей в данном месяце, тыс.дол.
Январь	150
Февраль	300
Март	500
	Прогнозируемый на 31 марта остаток  ДЗ
Апрель	400
Май	300
Июнь	200
	Прогнозируемый на 30 июня остаток ДЗ

 

8. Теперь предположим, что прошло  несколько лет. Условия кредитования  по-прежнему брутто 30, что означает отсутствие скидок и необходимость погашения задолженности в течение 30 дней со дня заключения сделок. В настоящий момент общий годовой объем реализации составляет 1 млн дол.; 80% клиентов (в денежном выражении) производят оплату на 30-й день, остальные 20%, как правило, — на 40-й день; 2% объема реализации составляют безнадежные долги.

Братья рассматривают  возможность изменения кредитной политики фирмы, а именно: 1} изменение условий кредитования на 2/10, брутто 20, 2) применение более строгих стандартов кредитоспособности и 3) ужесточение требований к недисциплинированным клиентам. Таким образом, клиенты, оплачивающие товар в течение 10 дней, имеют право на 2%-ную скидку, остальным же придется оплачивать товар по полной стоимости в течение 20 дней. Братья полагают, что такие меры привлекут новых клиентов и будут способствовать увеличению объема закупок старыми клиентами; но при этом придется

вести дополнительные затраты, связанные  с предоставлением скидок, хотя часть  клиентов, решивших воспользоваться скидкой, произведет оплату в течение первых 10 дней. В результате предполагается увеличение объема реализации до 1.1 млн дол.; ожидается, что 60% клиентов из числа оплачивающих товар произведут оплату на 10-й день и получат скидку, 30% произведут оплату по полной стоимости на 20-й день, остальные 10% задержат оплату до 30-го дня; величина безнадежных долгов снизится с 2 до 1% общего объема реализации. Доля переменных затрат останется неизменной, т. е. 75%; затраты на финансирование дебиторской задолженности также не изменятся и составят 12%.

Опишите четыре составляющие кредитной политики фирмы и объясните, как каждая из них воздействует на объем реализации и поступление выручки. Отвечая на вопросы 9-13, используйте информацию вопроса 8.

9. Определите средний период оплаты задолженности при ныне действующей кредитной политике.  Определите ожидаемую величину DSO при изменении кредитной политики.

10. Определите величину потерь по безнадежным долгам (в денежном выражении) 
при действующей и планируемой кредитной политике.

11. Определите величину ожидаемых затрат по предоставлению скидки при новой 
кредитной политике.

12. Определите величину затрат по финансированию дебиторской задолженности при 
действующей политике и после предполагаемых ее изменений.

13. Определите величину прироста чистой прибыли в результате изменения условий 
кредитования. Следует ли компании осуществить предполагаемые изменения? (Для ответа на этот вопрос составьте прогнозный отчет о прибылях и убытках, предполагая, что 
ставка налога 40%).