5. Мировые деньги – свободное обращение некоторых видов денег за пределами своих национальных границ. До XX в. роль мировых денег играли денежные знаки из благородных металлов: в этом случае, как писал К.Маркс, «деньги сбрасывают с себя национальные мундиры». В наши дни эту роль выполняют наиболее надежные национальные валюты (прежде всего, доллар и евро).

     1.3 Денежная масса. Денежные агрегаты.

     В современных денежных системах деньги эффективно выполняют свои функции, если поддерживается оптимальное их количество в обращении — в соответствии с потребностями экономики. Определение оптимального уровня предложения денег и регулирование их выпуска в оборот в большинстве стран осуществляет центральный банк. Для этого ему необходимо использовать количественные величины, характеризующие денежное предложение. Такими величинами являются показатели денежной массы.

     Денежная  масса — это совокупность всех денежных средств, находящихся в обращении в национальном хозяйстве в наличной и безналичной формах.

     На  объем денежной массы влияет множество  факторов: объем валового внутреннего  продукта и темпы экономического роста; уровень развития и структура  кредитной и банковской систем, финансовых рынков; соотношение наличного и  безналичного денежных оборотов; денежно-кредитная, валютная и финансовая политика государства; скорость оборота денег; состояние платежного баланса страны и т.д.

     Определение совокупного объема денежной массы  в обращении и ее структуры  — достаточно сложная задача, поскольку  в условиях обращения неразменных кредитных денег различные виды финансовых активов могут в той или иной степени выполнять различные денежные функции. На практике для целей мониторинга изменений совокупной денежной массы и ее отдельных составляющих используют специальные показатели — денежные агрегаты. Это показатели объема и структуры денежной массы, которые позволяют дать не только количественную оценку величины денежной массы, но и ее качественную характеристику, определить степень ее воздействия на экономическую активность в стране.

     В соответствии с международными стандартами  в качестве основного критерия выделения  различных показателей денежной массы используется ликвидность, под  которой понимают степень затрат и скорость конверсии отдельных  форм вкладов и сбережений в деньги как средство обращения и платежа. Принцип расчета денежных агрегатов заключается в том, что:

     а) каждый последующий денежный агрегат  включает предыдущий;

     б) каждый последующий денежный агрегат  включает менее ликвидные финансовые активы, чем предыдущий (то есть по мере роста денежных агрегатов их ликвидность уменьшается).

     В связи с этим при определении  денежной массы часто используют понятия «деньги в узком смысле слова» и «деньги в широком смысле слова».

     «Деньги в узком смысле слова» являются наиболее ликвидным компонентом денежной массы. К ним обычно относят наличные деньги и депозиты (вклады) до востребования. В отличие от срочных вкладов депозиты до востребования можно в любое время без всяких ограничений и штрафов использовать в полной сумме для проведения расчетов и платежей. Вследствие высокой ликвидности «деньги в узком смысле слова» активно участвуют в проведении экономических операций. Существует довольно тесная взаимосвязь динамики их объема и уровня экономической активности в стране.

     «Деньги в широком смысле слова» наряду с наличностью и депозитами до востребования включают «потенциальные деньги» — срочные депозиты и сберегательные вклады, ценные бумаги и т.п. Необходимость определения объема «денег в широком смысле слова» и его регулирования обусловлена развитием финансовых рынков, появлением все большего числа новых финансовых инструментов (например, различного рода производных ценных бумаг), их растущей взаимозаменяемостью. В связи с этим на практике прослеживается усиление влияния изменений широких денежных агрегатов на экономические процессы в стране.

     Количество  и состав применяемых денежных агрегатов  различаются по странам. Это обусловлено  спецификой национальных хозяйств: уровнем  развития экономики, финансовых рынков и кредитных систем; особенностями организации денежного обращения, проводимой экономической и денежно-кредитной политикой и другими факторами. В развитых странах чаще всего используются следующие основные агрегаты:

     M1 — обычно включает наличные  деньги в обращении и депозиты до востребования (средства на текущих банковских счетах);

     М2 — содержит агрегат M1 и, как правило, срочные депозиты и сберегательные вклады в коммерческих банках;

     М3 — состав этого агрегата в наибольшей степени зависит от уровня развития банковской системы и финансовых рынков различных стран. Наряду с агрегатом М% он может включать срочные депозиты в крупных размерах, сберегательные вклады в специальных кредитно-финансовых институтах, депозитные сертификаты крупных коммерческих банков или другие денежные активы (в зависимости от страны).

     Применяются и более широкие денежные агрегаты. Для обеспечения стабильности национальной денежной единицы центральный банк страны принимает меры, направленные на поддержание необходимой структуры  денежной массы, оптимальной в существующих экономических условиях. Относительное равновесие между соотношением различных денежных агрегатов считается достигнутым, если темпы роста агрегатов М2 и Мз превышают темпы роста М1 [3].  

     2 Закон денежного  обращения 

     2.1 Спрос на деньги.

     Спрос на деньги определяется величиной денежных средств, которые хранят хозяйственные  агенты, другими словами, это спрос  на денежные запасы в реальном выражении, то есть с учетом индекса цен (Р). Реальные денежные запасы характеризуют  соотношение денежной массы, включающей в себе не только  наличность, но также остатки средств на текущих срочных счетах, и общего уровня цен в экономике.

     Функция спроса на деньги показывает взаимосвязь  между величиной реальных денежных средств у населения и экономическими переменными, влияющими на решения расселения поддерживать этот уровень денежных запасов. Простая функция спроса на деньги утверждает, что спрос на запасы реальных денежных средств находится в прямой зависимости от уровня дохода и в обратной зависимости  от величины процентной ставки:

     Современные теории спроса  на деньги анализируют  предпочтения отдельных экономических  агентов в отношении поддержания  определенного уровня реальных запасов. Важную  роль в развитии современных  теорий спроса на деньги сыграла кейнсианская теория предпочтения ликвидности. Дж. М. Кейнс выдвинул три психологических мотива, побуждающих людей хранить сбережения в денежной форме: трансакционный, спекулятивный и предосторожности.

     Трансакционный спрос на деньги основывается, прежде всего, на функции денег как средство обмена. Люди хранят деньги в целях осуществления сделок. А поскольку с ростом дохода растет количество заключаемых сделок, то величина реальных денежных запасов находится в прямой зависимости от уровня доходов. Трансакционный спрос на деньги зависит также от величины временного интервала между получением одного денежного дохода и получение следующего. Если предложить, что хозяйственный агент равномерно тратит свой доход в течение данного временного интервала, то, чем короче этот интервал, тем менее напряженным является трансакционный мотив спроса на деньги. Основной постулат количественной теории денег заключается в следующем: абсолютный уровень цен (Р) определяется предложением номинальных денежных запасов (М).

     Закон Коперника – Грешема сформулирован в XVI в. почти одновременно и независимо друг от друга польским мыслителем Николаем Коперником и английским банкиром Томасом Грешемом. Согласно этому закону, если в обращении одновременно находится несколько видов денег, то «плохие» деньги будут вытеснять из обращения «хорошие» деньги. Речь идет о том, что разные виды денег как бы организуют между собой разделение труда. Те виды денег, которые более устойчивы («хорошие» деньги), будут использоваться населением в качестве средств накопления и изыматься из оборота. Что касается денег с неустойчивым курсом, подверженных обесценению («плохих» денег), то их станут использовать в обращении при купле-продаже и при платежах.

     Одни  и те же денежные знаки могут быть одновременно «хорошими» в одних  регионах и «плохими» в других. Например, в середине 1990-х в России параллельно использовались и российские рубли, и американские доллары, но если рядовые граждане производили расчеты преимущественно в неустойчивых рублях, то сбережения предпочитали делать в «солидных» долларах. На Украине же, где местная валюта была еще менее устойчива и ликвидна, чем в России, те же российские рубли использовались и для сбережений.

     Формула Фишера открыта американским экономистом Ирвингом Фишером. Эта формула описывает факторы, которые определяют количество денег, необходимых для нормального функционирования рыночного хозяйства. Она имеет вид:

     M × V = P × Q,

где M – среднее количество находящихся в обращении денег,

V – скорость обращения денег (среднее количество актов купли-продажи или платежа, которые обслуживает одна денежная купюра);

P – уровень цен;

Q – количество проданных товаров.

     Левая часть формулы Фишера (M × V) представляет собой количество уплаченных денег (предложение денег), правая же часть (P × Q) – сумму цен проданных товаров (спрос на деньги).

     В более общем виде закон денежного  обращения может быть выражен  следующей формулой:

где М – количество денег, необходимых для обращения;

P₁Q₁ – сумма цен товаров и услуг, находящихся в обращении (количество товаров, умноженное на уровень цен);

P₂Q₂ – сумма цен товаров, проданных в кредит, по которым еще не наступил срок оплаты;

D₁ – сумма платежей по наступившим долговым обязательствам;

D₂ – сумма взаимно погашаемых платежей;

V – скорость оборота денег.

     Если  согласно формуле Фишера потребность в деньгах зависит прежде всего от развития товарооборота (то есть от функций денег как средств обращения и платежа), то кембриджское уравнение рассматривает потребность в деньгах как результат стремления людей держать часть своего богатства в ликвидной форме – в форме денег, которые быстро и без потерь можно обменять на любые товары (то есть от функций денег как средства накопления). Кембриджское уравнение, которое было сформулировано в 20 в. английским экономистом Артуром Пигу, выглядит так:

     M = k × P × Q,

где k – часть произведенного продукта (P × Q), которую люди стремятся хранить в ликвидной форме.

     Как и в формуле Фишера, правая часть  кембриджского уравнения показывает спрос на деньги, а левая –  предложение денег.

     Формула Фишера и кембриджское уравнение дают ориентиры в решении важного для рыночной системы вопроса, какое количество денег нужно создать (эмиссировать), чтобы обеспечить нормальное экономическое развитие.

     Спекулятивный спрос на деньги. Кейнс считал, что  спекулятивный спрос на деньги зависит от процентной ставки. Если считать, что в портфель индивида входят всего два актива: деньги и облигации, то в условиях неопределенности и риска, существующих на финансовом рынке, спрос на деньги в значительной степени зависит от процентной ставки по облигациям. Чем выше процент, тем выгоднее держать активы в форме облигаций, тем меньше предпочтение ликвидности.

     Мотив предосторожности, который связан с  функцией денег как средства обмена. В условиях неопределенности индивид  может быть вынужден осуществить внезапные платежи. Если он их не сделает, то понесет потери избежать нехватки наличности. При повышении процентной ставки растут предельные издержки хранения денег. Вместе с тем рост дохода, как правило, ведет к увеличению непредвиденных платежей, т.е когда повышаются предельные  выгоды хранения денег. Индивид выберет такой уровень хранимой наличности, когда предельные издержки равны предельному доходу. Важная роль в формировании спроса на деньги, связанного со спекулятивным мотивом и мотивом предосторожности, принадлежит ожиданиям  индивида; в связи с этим спрос на деньги становится непредсказуемым и весьма неустойчивым.