Задачі по "Финансам"

Задача 1. Акціонерне товариство “Холдінгова компанія “Київміськбуд”” випустило 1 тисячу привілейованих акцій номіналом 10 грн. Мінімальний річний прибуток при емісії акцій було оголошено рівним 25% від їх номіналу. Чистий прибуток товариства складає 5000 грн. Визначити мінімальну суму, яку товариство повинно сплатити кожного року у вигляді дивідендів за привілейованими акціями та прибуток на прості акції.

Рішення:

Дивіденд на одну акцію дорівнює:

D₁ = 10 ´ 25/100 = 2,5 грн.,

тоді величина дивіденду за всіма випущеними привілейованими акціями буде дорівнювати:

D = 1000 ´ 2,5 = 2500 грн.

Прибуток на прості акції – це різниця між чистим прибутком і виплаченим дивідендом за привілейованими акціями.

П(ЗА) = 5000 – 2500 = 2500 грн.

Задача 2. В оголошенні акціонерного товариства “Укртранснафта” вказано, що дивіденди за його акціями за рік складуть 20% річних за простими акціями та 30% за привілейованими акціями. Визначити суму дивіденду на одну привілейовану акцію номіналом 5 тис. грн. і одну звичайну номіналом 1 тис. грн. Визначити дивідендний вихід, якщо дохід на просту акцію складає 200 грн.

Рішення:

Сума дивіденду на одну привілейовану акцію буде дорівнювати:

D₁ = 0,3 ´ 5000 =1500 грн

Сума дивіденду на одну просту акцію буде дорівнювати:

D₂ = 0,2 ´ 1000 = 200 грн.

Величина виплаченого дивіденду характеризується дивідендним виходом, який розраховується за формулою:

Тоді дивідендний вихід за простими акціями буде дорівнювати:

Задача 3. У річному звіті АТ “Акціонерний комерційний банк “Капітал”” за поточний рік наведені наступні дані на одну акцію (у грн.): ціна за книгами - 27,67; діапазон ринкових цін протягом року - 33,275 - 8,125; доход на акцію - 1,56. Визначити діапазон зміни протягом року цінності акції та коефіцієнт котирування.

Рішення:

Цінність акцій з урахуванням їх попиту на ринку характеризується показником P/E (Price to Earning ratio):

Цей показник використовується для порівняльної оцінки якості акцій різноманітних акціонерних товариств. Крім того, для оцінки якості акцій на ринку використовується коефіцієнт котирування:     

 

Книжна ціна характеризує частку власного капіталу акціонерного товариства, що припадає на одну акцію, і складається з номінальної вартості, частки емісійного прибутку (накопиченої різниці між ринковою ціною проданих акцій та їх номінальною вартістю) і частки нагромадженого прибутку, вкладеного в розвиток акціонерного товариства.

Цінність акції (показник P/E) банківського АТ “Акціонерний комерційний банк “Капітал”” протягом року становила

від 8,125/1,56 = 5,208 до 33,375/1,56 = 21,394

Коефіцієнт котирування знаходився в межах

від 8,125/27,67 = 0,294 до 33,275/27367 = 1,203

Задача 4. У газеті «Цінні папери України» від 16 лютого поточного року наведені наступні дані про акції ВАТ комерційного банку “Південкомбанк” : номінал акції 10 грн., курсова вартість – 4,3 грн., сума дивіденду на акцію за III квартал попереднього року – 5 грн. Визначити цінність акції та коефіцієнт її котирування, якщо весь прибуток на акцію був сплачений у вигляді дивіденду.

Рішення:

Так як дивідендний вихід склав 100% (весь прибуток на акцію був сплачений у вигляді дивіденду), то дохід на акцію за III квартал склав 5 грн. Вважаючи цей прибуток середнім щоквартальним за рік, одержуємо для річного прибутку на акцію суму:

5 ´ 4 = 20 грн.

Отже, цінність акції (показник Р/Е) буде дорівнювати:

4,3/20 = 0,215    

 Вважаючи далі книжну ціну акції рівною її номінальній вартості, одержуємо для коефіцієнта котирування акції значення: 4,3/10 = 0,43.

Задача 5. Визначити розмір прибутку та цінність акції, якщо дивідендний вихід ВАТ “Запорізький автомобільний завод” складає 50%. За даними поточного року на акції номіналом 10 грн. курсова вартість дорівнює 4,3 грн., а сума дивіденду на акцію за один квартал попереднього року складає 5 грн.

Рішення:    

 Якщо дивідендний вихід склав 50%, то прибуток на акцію у III кварталі дорівнює:

5/0,5 = 10 грн., то за рік: 10 ´ 4 = 40 грн.

Отже, цінність акції товариства становитиме:

4,3/40 = 0,1075

Задача 6. Акції ЗАТ “Харків-вовна” номіналом 1 тис. грн. продавалися на початку року за курсовою вартістю 4 тис. грн. за акцію. Дивіденд за рік був оголошений у розмірі 10% річних. Визначити реальну прибутковість за рівнем дивідендів акцій, куплених на початку року.

Рішення:

Якщо прибутки, одержані в процесі фінансової операції, реінвестуються, у формулах для визначення прибутковості треба враховувати весь отриманий прибуток. Реальна прибутковість акцій за рівнем дивіденду залежить від того, наскільки ціна їхньої купівлі відрізняється від номіналу, виходячи з якого українські акціонерні товариства оголошують дивіденд.

Сума дивіденду на акцію за рік складе:

D = 0,1 ´ 1000 = 100 грн.

Прибутковість за рівнем дивіденду визначається відношенням розміру дивіденду до курсової вартості акції.

Р = 100/4000 = 0,025 або 2,5%.

Задача 7. ЗАТ “Подільське борошно” на акції номіналом 10 тис. грн., курсова вартість яких на початку року була рівна 40 тис. грн., сплатила за рік дивіденди в розмірі 14% річних. Курс долара на початку року складав 5,6 грн./$, а на кінець року 5,7 грн. /$. Визначити реальну прибутковість за рівнем дивіденду акцій.

Рішення:

Дивіденд за акціями товариства за рік склав:

D = 0.14 ´ 10= 1,4 тис. грн.

Дохідність операції з акціями за рівнем дивіденду можна визначити за формулою для ефективної ставки відсотків:

Ie = w/p´n,    

 де w – дохід від фінансової операції;    

 р – початкова сума;    

 n – період.

Вартість акцій у доларах на початку року була:

Р$ = 40/5.6 = 7,1 дол.

Величина річного дивіденду за акціями в доларах склала:

Д$ = 40/5,7 = 7 дол.

Реальна прибутковість акцій корпорації за рівнем дивіденду за рік у доларах, таким чином, дорівнювала:

Іе$ = 7/7,1 = 0,98 або 98%.

Задача 8. Акціонерний комерційний банк “Імплексбанк” на акції номіналом 1 тис. грн., курсова вартість яких на початку року становила 2 тис. грн, виплачувала дивіденди щокварталу за ставками 13, 16, 20 і 26% річних відповідно. Курс долара на початку року складав 4,6 грн./$, а в кінці кожного наступного кварталу - 5.8, 5,1, 5,3 і 5,5 грн./$ відповідно. Визначити прибутковість за рівнем дивіденду акцій, куплених на початку року.

Рішення:

Розмір дивіденду за акціями товариства щоквартально складає:

1 кв.: 0,25´0, 13 ´ 1000 = 325 грн.; 
П кв.: 0,25 ´ 0,16 ´ 1000 = 400 грн.; 
111 кв. :0,25 ´ 0,2 ´1000 = 500 грн.; 
ІУ кв.: 0,25 ´ 0,26 ´1000 = 650 грн.

Тоді розмір дивідендів за рік:

325 +400 +500 +650 = 1875 грн.

Так як прибутковість за рівнем дивіденду визначається відношенням розміру дивіденду до курсової вартості акції, тоді

Ie = 1875/2000 = 0,9375 або 93,75%.

Задача 9. Облігації АТ “Вінницянафтопродукт” номіналом 25 грн. продається за ціною 24,5 грн. Визначити курс облігацій. Як зміниться ціна облігації, якщо курс облігації зменшиться на 5%.

Рішення:

Курс облігації (Ко) визначається відношенням ринкової ціни облігації до номіналу (N).

Rо =

Ціна облігації при заданому їх курсі дорівнює:

P = Ко ´ N/100

Якщо курс облігації зменшиться на 5%, то ціна облігації буде дорівнювати:

Р = (98-98 ´ 0,05) ´ 25/100 = 23,3 грн.

Задача 10. Курс короткострокових облігацій ВАТ “Вінницький пивзавод” номіналом 100 грн. дорівнює 77,5. Визначити ціну облігацій. Як зміниться курс облігації, якщо ціна на облігації збільшиться на 10%.

Рішення:

Ціна облігації при заданому курсі буде дорівнювати:

Р = 77,5 ´ 100/100 = 77,5 грн

Курс облігації визначається за наступною формулою:

Ко = P/N

Якщо ціна на облігації збільшиться на 10%, то курс облігації дорівнюватиме:

Ко = 77,5 ´ 1,1 ´ 100/100 = 85,2,

тобто курс облігації збільшиться на 7,7 (85,2 – 77,5).

Задача 11. Прибуток за облігаціями товариства з обмеженою відповідальністю “Будмеханізація” номіналом 10000 грн. виплачується два рази на рік, виходячи з 45% річних. Визначити суму прибутку при кожній виплаті. Як зміниться прибуток якщо виплати будуть чотири рази на рік з розрахунку 50% річних.

Рішення:

Сума прибутку виходячи з 45% річних:

І₁= 0,5 ´ 0,45 ´ 10000 = 2250 грн.

Якщо виплати будуть чотири рази на рік з розрахунку 50% річних, то сума прибутку буде дорівнювати

І₂ = 0,25 ´ 0,5 ´ 10000 = 1250 грн.

Задача 12. Державні короткострокові облігації номіналом 1 тис. грн. і терміном обертання 91 день продаються за курсом 87,5. Визначити суму прибутку від покупки 10 облігацій та прибутковість фінансової операції для розрахункової кількості днів у році, рівної 365.

Рішення:

Якщо відсотки за облігаціями не виплачуються, джерелом прибутку від їхнього придбання буде різниця між ціною викупу (номіналом) і ціною покупки. Різницю цих цін називають дисконтом, а самі облігації - дисконтними. До таких облігацій належать державні короткострокові зобов'язання (ДКЗ). Прибуток від покупки таких облігацій буде рівний:

W = N – P = N – Pk ´ N/100 = N (1 – Pk/100)

Тоді прибуток від покупки однієї облігації

W₁ = 1000 ´ (1 – 87,5/100) = 125 грн.

Прибуток від купівлі 10 облігації складе

W = 10 ´ 125 = 1250 грн.

Прибутковість покупки за ефективною ставкою простих відсотків розраховується наступним чином:

Задача 13. 5 облігацій АТ “Чернігівсортнасінняовоч” номіналом 10 тис. грн. і терміном 10 років куплені за курсом 94. Відсотки за облігаціями виплачуються в кінці терміну за складною ставкою 25% річних. Визначити загальний прибуток від фінансової операції та її прибутковість.

Рішення:

Прибуток від покупки довгострокових облігацій з виплатою відсотків буде складатися з суми отриманих відсотків і різниці між ціною їхнього погашення (номіналом) і ціною покупки. Якщо відсотки по облігації сплачуються в кінці терміну, то при їхньому нарахуванні за ставкою складних відсотків g сума процентних грошей при погашенні облігації через n років складе:

І = N (1 + g)^п – N

Якщо облігація була куплена за ціною Р, загальний прибуток 
від неї буде дорівнювати:    

      W = I + N – P = N ´ (1+g)ⁿ – P = N ´ [(1 + g)ⁿ – Pk/100]

Прибутковість покупки облігації у вигляді ефективної ставки складних відсотків буде рівна:

    

 Прибуток від однієї облігації

W₁ = 10000 ´ [(1 + 0,25)¹⁰ – 94/100] = 83732 грн.     

 Прибуток від 5 облігацій

W = 5 ´ 83 732 = 418 660 грн.

Тоді прибутковість покупки облігацій:

Задача 14. Дивіденд на акцію АТВТ “Макіївський універмаг” за рік склав 4,5 тис. грн. Банківська ставка за вкладами дорівнює 10% річних. Винагорода за ризик покупцю за прогнозованими даними може бути 5%, 10% або 15%. Визначити теоретичну ціну акції.

Рішення:

Теоретична ціна акції для покупця буде дорівнювати:

P = D / r,

де D – розмір дивіденду;

r – норма прибутку, яка в даному випадку буде дорівнювати сумі банківської ставки за вкладами та відсотку ризику.

Р₁ = 4500/15 = 300 грн.

Р₂ = 4500/20 = 225 грн.

Р₃ = 4500/25 = 180 грн.

Задача 15. Акції корпорації номіналом 1 тис. грн. були куплені за ціною 2,5 тис. грн. за півроку до виплати дивіденду. Дивіденд за акціями за рік був проголошений у розмірі 10% річних. Після оголошення про виплату дивідендів курс акцій склав 2,8 тис.грн. Визначити поточну прибутковість акцій у вигляді ефективної ставки відсотків.

Рішення:

Розмір річного дивіденду за акцією дорівнює

D = 0,1 ´ 1000 = 100 грн

Поточна прибутковість акції за термін з моменту її покупки визначається сумою річного дивіденду і можливим прибутком від продажу акції:

тобто поточна прибутковість складає 32%.