Участники рынка ценных бумаг

Введение

 

Фондовый рынок является неотъемлемой частью государства с  развитой экономикой. До недавнего  времени в России такого понятия  не существовало. В условиях формирования рыночной экономики значительную роль играет формирование рынка ценных бумаг.

На данном этапе рынок  ценных бумаг в России в большой  степени уже сформирован: есть и  эмитенты ценных бумаг, многочисленные компании и предприятия, а также  государство и муниципальные  образования, есть и инвесторы, заинтересованные в наилучшем для себя размещении средств. Очевидным становится необходимость  существования структур, которые  позволяли бы с обоюдной выгодой  для себя, безопасностью и удобством  двум этим заинтересованным сторонам проводить операции с ценными  бумагами. Здесь необходимо отметить и структуры, ведущие учет прав собственности  на ценные бумаги и упрощающие процедуры  перехода прав собственности при  операциях с ними (реестродержатели, депозитарии и трансфер-агенты). Учитывая специфику рынка бумаг  необходимо и наличие организаций, профессионально работающих на рынке  в качестве посредников (брокерские инвестиционные компании и банки). Важной составляющей рынка ценных бумаг  является также и функционирование структур, непосредственно осуществляющих организацию торговли ценными бумагами (структуры биржевой торговли).  
Целью данного реферата является изучение основных участников рынка ценных бумаг.  
Для этого поставлены следующие задачи:  
- рассмотрение основных участников рынка ценных бумаг;  
- рассмотрение профессиональных участников рынка ценных бумаг.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Эмитенты, инвесторы на рынке ценных  бумаг       

Участники рынка  ценных бумаг – это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчёты по ним; это те, кто вступает между собой в определённые экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг.

Эмитент - это юридическое  лицо, группа юридических лиц, связанных  между собой договором, или органы государственной власти и органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед  инвесторами ценных бумаг по осуществлению  прав, удостоверенных ценной бумагой.

 Эмитент поставляет  на фондовый рынок товар - ценную  бумагу, качество которой определяется  статусом эмитента ,хозяйственно-финансовыми  результатами его деятельности. Состав эмитентов РФ можно представить следующим образом:  
1) Государство: (Центральное правительство, республиканские и муниципальные органы власти); 
2) Учреждения и организации, пользующиеся государственной поддержкой;  
3) Акционерное общество (корпорация):  
4) Частные предприятия;  
5) Нерезиденты Российской Федерации. 

Первенство среди  российских эмитентов прочно удерживает государство. Считается, что государственные  ценные бумаги имеют нулевой риск, так как невозможно банкротство  государства, и оно будет нести  свои обязательства всегда. При этом государственные ценные бумаги, эмитируемые  Правительством России, сочетают несколько  приятных для инвестора свойств: при действительно низком риске  обладают достаточно высокой доходностью  и силу хорошо отлаженной технологии почти абсолютной ликвидностью. Поэтому  государство как эмитент ценных бумаг занимает прочные позиции  на российском фондовом рынке.       

Инвесторы- покупатели ценных бумаг, выпущенных в обращение.                            В качестве инвесторов выступают физические лица, а также коммерческие организации, заинтересованные в увеличении (приросте) денежных средств.                                       Инвесторов можно классифицировать по ряду признаков. Наиболее значимым считается их статус. Тогда инвесторов можно разделить на:

- индивидуальные (физических  лиц),

- институциональных  (коллективных);

- профессионалов  рынка.

Если основным эмитентом  на рынке ценных бумаг является государство, то основным инвестором, определяющим состояние фондового рынка, - индивидуальный инвестор, т.е. физическое лицо, использующее свои сбережения для приобретения ценных бумаг.

Юридические лица, не имеющие лицензии на право осуществления  профессиональной деятельности на рынке  ценных бумаг в качестве посредников, но приобретающие ценные бумаги от своего имени и за свой счёт, составляют группу институциональных инвесторов.                                                                                                                        Инвесторами выступают и профессионалы фондового рынка, осуществляющие весь комплекс операций на нём, но лишь в том случае, если они вкладывают собственные средства в ценные бумаги.                                                                                            Классификацию инвесторов можно проводить в зависимости от цели инвестирования. Тогда их делят на стратегических и портфельных.

Стратегический  инвестор предполагает получить собственность, завладев контролем над акционерным  обществом, и рассчитывает получать доход от использования этой собственности, который, безусловно, будет превышать  доход от простого владения акциями.                                                                                                                                    Портфельный инвестор рассчитывает лишь на доход от принадлежащих ему ценных бумаг, поэтому вопросы: что покупать, как покупать, где покупать и когда покупать – для него всегда актуальны. Прежде чем ответить на эти вопросы, инвестор должен определить с какой целью он осуществляет вложение средств в ценные бумаги, что для него важнее – безопасность вложения средств и их сохранение или высокий уровень доходности при соответственно высоком уровне риска вложений. Поэтому в основу дальнейшей классификации инвестора можно положить цель инвестирования и его отношение к риску.

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Профессиональные  участники рынка ценных бумаг

 

Функционирование  рынка ценных бумаг невозможно без  профессионалов, обслуживающих его  и решающих возникающие задачи.

Профессиональные  участники рынка ценных бумаг - это  юридические лица, в том числе  кредитные организации, а также  физические лица, зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые  осуществляют профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг. Профессиональными  участниками рынка ценных бумаг, являются брокеры, дилеры, управляющие, клиринговые организации, депозитарии, держатели реестра, организаторы торговли на рынке ценных бумаг.

Основными профессионалами  рынка ценных бумаг являются:

1. Брокер - профессиональный  участник рынка ценных бумаг,  занимающийся брокерской деятельностью.  Брокерской деятельностью признается  совершение гражданско-правовых  сделок с ценными бумагами  в качестве поверенного или  комиссионера, действующего на основании  договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение  таких сделок при отсутствии  указаний на полномочия поверенного  или комиссионера в договоре. Брокер и клиент свои отношения строят на договорной основе. При этом могут использоваться как договор поручения, так и договор комиссии. Если заключён договор поручения, то это означает, что брокер будет выступать от имени клиента и за счёт клиента, т.е. стороной по заключённым сделкам является клиент и он несёт ответственность за исполнение сделки. Если же предпочтение отдаётся договору комиссии, то при заключении сделки брокер выступает от своего имени, но действует в интересах клиента и за его счёт. Стороной по сделке в этом случае выступает брокер и он несёт ответственность за ёё исполнение. Основной доход брокер получает за счёт комиссионных, взимаемых от суммы сделки.  Профессиональная брокерская деятельность на фондовом рынке выполняется на основании лицензии, полученной в установленном порядке. Брокер получает лицензию в местных финансовых органах.                                                                                                          Законом допускается совмещение брокерской деятельности с другими видами деятельности на рынке ценных бумаг.

2.  Дилером называется профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся дилерской деятельностью. Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и (или) продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам. Кроме цены, дилер имеет право объявить иные существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг: минимальное или максимальное количество покупаемых и (или) продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены.

3. Расчетно-клиринговая организация - это специальная организация банковского типа, которая осуществляет расчетное обслуживание участников организационного рынка ценных бумаг. Ее главными целями являются :                                                                                       - минимальные издержки по расчетному обслуживанию участников рынка;

- сокращение времени расчетов;

- снижение до минимального уровня всех видов рисков, которые имеют место при расчетах.                                                                                                                                                        Расчетно-клиринговая организация - это коммерческая организация, которая должна работать с прибылью. Ее уставной капитал образуется за счет взносов ее членов. Основные источники доходов складываются из:                                                                                                        -  платы за регистрацию сделок;                                                                                                                               - доходов от продажи информации;                                                                                                         - доходов от обращения денежных средств, находящихся в распоряжении организации;                                                   - поступлений от продажи своих технологий расчетов, программного обеспечения и т.п.;    - других доходов.

 4.Одним из профессиональных участников  рынка ценных бумаг могут быть управляющие компании независимо от конкретной юридической формы их организации, но имеющие государственную лицензию на деятельность по управлению ценными бумагами.                                                                                                                                          Указания деятельности включают :                                                                                               - управление ценными бумагами, переданными их владельцами в соответствующию компанию;                                                                                                                                                     - управление денежными средствами клиентов, предназначенными для прибыльного вложения в ценные бумаги;

- управление ценными бумагами и денежными средствами, которые компании получают в процессе своей деятельности на рынке ценных бумаг.

 

5. Депозитарий - профессиональный участник рынка  ценных бумаг, осуществляющий  депозитарную деятельность. Депозитарной  деятельностью признается оказание  услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету и переходу прав на ценные бумаги. Договор между депозитарием и депонентом, регулирующий их отношения в процессе депозитарной деятельности, именуется депозитарным договором (договором о счете депо). Счета, предназначенные для учёта ценных бумаг, называются «счетами депо».

7.Организатор торговли – это профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг. Организатор торговли на рынке ценных бумаг обязан раскрыть следующую информацию любому заинтересованному лицу:                                                                                                                            - правила допуска участника рынка ценных бумаг к торгам; - правила допуска к торгам ценных бумаг; - правила регистрации сделок; - правила заключения и сверки сделок; - порядок исполнения сделок; - правила ограничивающие манипулирование ценами; - расписание предоставления услуг организаторам торговли на рынке ценных бумаг.

6. Держатель реестра  (регистратор) - профессиональный участник  рынка ценных бумаг, осуществляющий  деятельность по ведению реестра  владельцев ценных бумаг. Под  такой деятельностью понимается  сбор, фиксация, обработка, хранение  и предоставление данных, составляющих  систему ведения реестра владельцев  ценных бумаг. Держателями реестра  могут быть только юридические  лица. Реестр представляет собой  список зарегистрированных владельцев  ценных бумаг с указанием количества, номинальной стоимости и категории, принадлежащих им именных ценных бумаг, составленный по состоянию на любую установленную дату и позволяющий идентифицировать этих владельцев, количество и категорию принадлежащих им ценных бумаг. Договор на ведение реестра заключается только с одним юридическим лицом. Регистратор может вести реестры владельцев ценных бумаг неограниченного числа эмитентов.          Возможность совмещения профессиональных видов деятельности на рынке ценных бумаг определяется нормативно-правовыми актами. Например, осуществление деятельности по ведению реестра не допускает ее совмещения с другими видами профессиональной деятельности. Брокерская, дилерская деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами и депозитарная деятельность могут осуществляться одной организацией.