Рынок ценных бумаг

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Дайте определение

 

Проспект эмиссии ценных бумаг - документ установленной формы, регистрируемый в государственных органах и содержащий основную информацию о предстоящей эмиссии ценных бумаг, включая условия выпуска и размещения, основные данные об эмитенте, его финансовом положении и  характере деятельности.

Финансовые риски на рынке ценных бумаг – риск снижения доходности прямых финансовых потерь или упущенной выгоды инвестора, возникающий в финансовых операциях в связи с высокой степенью неопределенности их результатов, с влиянием на них множества экономических и неэкономических факторов, в том числе случайных.

 Депозитарная деятельность на рынке ценных бумаг - финансовые услуги, связанные с хранением сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги, оказываемые профессиональным участником рынка ценных бумаг.

Инвестиционный пай – бездокументарная именная ценная бумага, удостоверяющая долю её владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого паевого инвестиционного фонда.

Информационная структура  рынка ценных бумаг - система взаимосвязанных потоков информации, средств ее обработки, хранения и передачи, а также организационных структур, обеспечивающих функционирование и развитие информационного пространства рынка ценных бумаг. К информационной структуре рынка ценных бумаг относятся: 1) организаторы торговли- биржи и торговые системы; 2) системы расчетов и учета прав на ценные бумаги- клиринговые системы, регистраторы, депозитарии; 3) посредники на рынке ценных бумаг- дилеры и брокеры; информационно-аналитические системы поддержки инвестиций, информационные и рейтинговые агентства , представляющие инвесторам полную информацию о состоянии эмитентов

         Индекс акций - составной взвешенный показатель, характеризующий динамику курсов отдельных акций, котирующихся на бирже; помогает делать прогнозы об изменении их стоимости.

Дисконтная облигация - облигация, владелец которой получает доход за счет того, что приобретает облигацию по цене ниже номинала, а в момент погашения получает номинальную стоимость. Других выплат  дисконтная облигация не предусматривает.

Именной индоссамент - передаточная надпись, совершаемая обычно на оборотной стороне ценной бумаги (векселя, чека, коносамента и др.) и свидетельствующая о передаче прав по этому документу от одного лица (индоссанта) другому лицу (индоссату), содержащая указание лица, в пользу которого переводится документ.

Закладная - юридический документ, свидетельствующий о залоге должником принадлежащего ему недвижимого имущества в виде земли, дома, строений. Закладная выдается кредитору (лицу, давшему деньги в долг) и находится у него до окончательного расчета с должником. В случае неоплаты долга в срок кредитор обладает правом продать заложенное имущество, стать его собственником. Закладная составляется в нотариальной конторе и регистрируется в кадастровой книге.

         Фундаментальный анализ - это анализ всех факторов, влияющих на стоимость компании, основанных на анализе финансовых и производственных показателей её деятельности, с целью определения истинной стоимости компании и ее ценных бумаг.

 

 

 

 

3. Блок задач

 

 

Задача 1. Акции АО «Пикра» в количестве 15 тыс. штук реализуются на рынке по рыночной цене 350 руб. Чистая прибыль общества за отчетный период составила 3 млн.руб. Рассчитайте показатель дохода на акцию и коэффициент р/е.

Решение:    Доход на акцию (ЕРS)= Чистая прибыль /количество размещенных акций=

ЕРS=3000000/15000=200руб.

Р/Е= Текущая рыночная цена акции/доход на акцию=

Р/Е=350/200=1,75.

Т.е. при текущем отношении цены к доходу на акцию компания окупит цену на свои акции за 1,75 лет.

 

Задача 2. Определите текущую доходность, доходность к погашению и простую доходность к погашению облигации сроком обращения 5 лет при номинале 10 тыс.руб., если она реализуется по дисконтированной стоимости 9750 рублей, а ежегодный процент равен 15%.

Решение: 1. Определим сумму процентов, выплаченных за год:

Размер выплат за год= N*K/100%,

 где N-номинальная стоимость облигации, К-% годовых;

Размер выплат за год=10000*15%/100%=1500руб.

                 2. Определим текущую доходность облигации:

rтек= Размер выплат за год*100%,

                                                          цена приобритения

rтек= 1500/9750*100%=15,38%;

                3. Определим доходность к погашению  облигации: 

rпогаш= (N-Ц)/n+C;

             (N+Ц)/2

где, N – номинал облигации; Ц – цена облигации; n – число лет до погашения; С-купонный доход.

rпогаш= (10000-9750)/5+1500=1550/9875=0,1569, или 15,69%

(10000+9750)/2

               4. Определим рыночный курс облигации:

Рк=Рц\N*100%,

где Рк – рыночный курс, %; Рц – рыночная цена, руб.; N – номинал, руб.

Рк=9750/10000*100%=97,50%

 

                5. Определим простую доходность к погашению:

Rпогаш.пр.= [15/97,50+ ((100-97,50)/5*97,50)]*100=15,89%

 

Задача 3. На срочном рынке открыта короткая позиция по фьючерсу на поставку 200 акций через 4 месяца по цене 40 рублей за акцию. Определите результаты от операции продавца, если в момент исполнения контракта рыночная цена акции составила: а) 45руб.; б) 40руб.; в) 38руб.

Решение:

Фьючерсный контракт – это стандартный  биржевой договор купли-продажи  биржевого актива в определенный момент времени в будущем по цене, установленной сделкой в момент ее заключения.

1. Определим цену фьючерсного контракта: Цк=200шт*40руб=8000руб.
2. Определим Цк в момент исполнения контракта: разница между ценой покупки и ценой исполнения контракта будет доходом продавца контракта:

 А) 200*45=9000руб. 8000-9000=-1000руб. (убыток продавца)

 Б) 200*40=8000руб.  8000-8000=0руб.

 В) 200*38=7600руб. 8000-7600=400руб. (доход продавца)

 

Задача 4. Банковский вексель эмиссионного синдиката номинальной стоимостью 25000 руб. был продан дилерской фирме с дисконтированной ставкой дохода 22,5%. Срок погашения векселя 113 дней. По истечении 24 дней вексель был продан дилерской фирмой частному лицу по цене 23850 руб., после чего после срока погашения эмиссионный синдикат выкупил вексель у нового владельца по номинальной стоимости. Среднегодовой уровень инфляции составил 22,5%. Определите целесообразность операций с векселем для дилерской фирмы и индивидуального инвестора.

Решение:

Если номинал векселя S рублей, учетная ставка d, покупка, или учет, состоялась за д дней до наступления срока, то цена в момент покупки составила:

Р = S(1- д · d/К),

где К – временная база учета.

Пусть P₁, P₂ цены покупки векселя дилерской фирмой и частным лицом соответственно.

В рассматриваемом случае имеем

                                P₁ = 25000 * (1-0,225 *113/360) = 23234 тыс.руб.

  P₂ = 23850руб.

Р3 (покупка векселя у частного инвестора)=25000руб.

Целесообразность покупки и его дальнейшей перепродажи дилерской фирмой частному лицу определим путем расчета чистого финансового результата (прибыли, очищенной от инфляции) на моменты реализации векселя указанными владельцами.

Для дилерской фирмы ЧФР = 23850 – 23234 * (1+0,225 *24/360) = 23850-23585,5=267,5 Для дилерской фирмы ЧФР очевидно будет положительным (цена продажи векселя 23850руб.  больше цены покупки 23234руб.).

Для индивидуального инвестора  ЧФР= 25000 - 23850*(1+0,225*89/360)=25000-25177= -177руб.

Таким образом, операции дилерской фирмы целесообразны, операции индивидуального инвестора – нет.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Библиографический список

 

1. О рынке ценных бумаг [Электронный ресурс] : федер. закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ ред. от 06.12.2006. – Режим доступа : КонсультантПлюс.

2. Об особенностях правового  положения акционерных обществ  работников народных предприятий [Электронный ресурс] : федер. закон от 19.07.1998 № 115-ФЗ ред. от 21.03.2002. – Режим доступа : КонсультантПлюс.

3. Об акционерных обществах  [Электронный ресурс] : федер. закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ ред. от 28.12.2010. – Режим доступа : КонсультантПлюс.

4. Об инвестиционных фондах [Электронный ресурс]: федер. закон от 29.11.2001 № 156-ФЗ ред. от 04.10.2010. – Режим доступа : КонсультантПлюс.

4. Владимирова  О. Н. Рынок ценных бумаг  : конспект лекций / О. Н. Владимирова;  Краснояр. гос. торг.-экон. ин-т. – Красноярск : КГТЭИ, 2003. – 112 с.

5. Лялин В. А., Воробьев П. В. Рынок ценных бумаг : учебник / В. А. Лялин, П. В. Воробьев. – М. : ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. – 384 с.

6. Рынок ценных бумаг: учебник / под ред. В.А. Галанова. - М.: Финансы и статистика, 2006. – 448с.