Роль фондовой биржи в современной российской экономике

Главное - потребуются значительные структурные перемены в экономике России, чтобы установились нормальные взаимосвязи, позволяющие, например, прогнозировать будущую динамику фондовых индексов, в частности в связи с колебаниями нефтяных цен. Одним из побочных выводов из расчетов является относительная независимость биржевых индексов от текущих показателей экономического роста. В частности, падение промышленного производства в феврале 2002 на 0,5% не оказало значительного влияния на биржевую активность, что согласуется с нашими расчетами. Вырисовывается картина, в которой рост будущей капитализации российских компаний (соответственно, биржевых показателей) будет зависеть от сложной постоянно меняющейся комбинации внутренних факторов развития, макроэкономического и институционального характера, а также от общей ситуации на фондовых биржах ведущих развивающихся стран и в целом от развития мировой экономики.

В последнее время, наблюдается рост объема торгов, например, только за сентябрь 2006 года на всех рынках Группы ММВБ было заключено сделок на сумму 4495,8 млрд. руб., что на 6,1% меньше объема торгов предыдущего месяца, но на 52,5% превышает аналогичный показатель сентября 2005 г.

Итак, одним из приоритетных направлений государственного регулирования фондовых бирж должно стать продолжение работы по раскрытию информации и повышению уровня прозрачности рынка ценных бумаг.

Важнейшей политической и экономической проблемой России в настоящее время является привлечение иностранных инвестиций и защита инвесторов и товаропроизводителей. В этих целях необходимо дальнейшее совершенствование законодательства и скоординированные меры правоохранительных органов по обеспечению безопасности инвесторов. Нуждается в разработке система обеспечения безопасности государственной доли акций в акционерных обществах.

Без наведения элементарного порядка в сфере вексельного обращения и принятия дополнительных мер по обеспечению безопасности этого сегмента рынка ценных бумаг невозможно решить финансовые и экономические проблемы страны. Необходимо завершить создание единого информационного массива сферы обращения векселей.

Таким образом, усиление роли государства в формировании, регулировании и обеспечении безопасности отечественного рынка ценных бумаг является жизненно важной необходимостью и требует принятия руководством страны соответствующих мер.

Список литературы

1.      http://www.amex.com - Официальный сайт Американской Фондовой Биржи

2.      http://www.dowjones.com – Официальный сайт индекса Доу-Джонс

3.      http://www.fedcom.ru – Официальный сайт Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России).

4.      http://www.jtm.ru/japanaz/b16.shtml.

5.      http://www.londonstockexchange.com – Официальный сайт Лондонской Фондовой Биржи

6.      http://www.mse-dsu.ru – Официальный сайт Московской Фондовой Биржи

7.      http://www.nni.nikkei.co.jp - Официальный сайт Токийской фондовой биржи

8.      http://www.nyse.com -  Официальный сайт Нью-Йоркской Фондовой Биржи

9.      Алехин Б. И. , "Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции", Москва, Финансы и статистика, 1991 год.

10. Аналитический еженедельник "КоммерсантЪ ВЛАСТЬ" № 012 от 28.03. 2000.

11. Баранов Г. Закрытие Америки // Деньги. - 2003. - № 37. - с. 14-15.

12. Биржевая деятельность: Учебник / Под ред. проф. А.Г. Грязновой, проф. Р.В. Корнеевой, проф. В.А. Галанова. – М.: Финансы и статистика, 2003.

13. Биржевое дело: Учебник / Под ред В.А. Галанова, А.И. Басова.- М.: Финансы и статистика, 2002.

14. Биржевое дело: Учебник / Под ред. Г.Я. Резго – М.: Финансы и статистика, 2004.

15. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: Учебное пособие - М.: Федеративная Книготорговая Компания, 2002. – с. 12.

16. Буренин А.Н. Фьючерсные, форвардные и опционные рынки. - М.: Тривола, 2001.

17. Бывшев В, Слуцкий В Технический анализ на российском рынке «голубых фишек»  Журнал «Рынок Ценных Бумаг»№17 за 1998 год

18. В.А. Медведев Биржа, М., 2002.

19. В.В. Остапенко Акционерное дело и биржевые операции, М., "Экономика", 1992г.

20. Г.А.Васильев,Н.Г.Каменева, Товарные биржи Москва, В.Ш., 1991.

21. Гастон Дефоссе Фондовая биржа и биржевые операции, М., Издательство "Феникс", 1992г.

22. Гатаулин А.М. Введение в систему финансово - кредитных отношений.-   ,-Москва ,1995.

23. Гражданский кодекс РФ. - М.: Инфра-М. 2001. – с. 142.

24. Грязнова А.Г. , Корнеева Р.В., Галанова В.А. Биржевая деятельность. - М.: Финансы и статистика. - 2000. - с. 40.

25. Грязнова А.Г.,Корнеева Р.В., Галанова В.А.  Биржевая деятельность - Москва, Финансы и статистика.1995.

26. Данилов Ю.С. Фондовый рынок Якутии : вчера ,сегодня ,завтра.// газета “В мире финансов” .-1995.- №14.

27. Дж. Литтл, Л. Роудс. Как пройти на Уолл-стрит. Пер. с англ. – М.:ЗАО «Олимп – Бизнес», 1998

28. Еврооблигации./Рынок ценных бумаг.-1996 .

29. ЕфимоваЕ.Г. Потапова И.С., Заславская М.Д. Экономическая теория: Учебное пособие. Ч. II 2-е изд., испр. и доп. – М.: МГИУ, 2001.

30. Иващенко А.А., Товарная биржа Москва, М.О.,1991.

31. Информационные ресурсы глобальной сети Интернет: http://econom.nm.ru/exch3.htm.

32. Источники: статистические данные аналитической лаборатории «Веди» (www.vedi.ru); статистическое приложение к Russian Economic Trends, RECEP (январь 2002); статистика ТЦ РТС и ММВБ (www.rts.ru, www.micex.ru)

33. Кавецкий И. М. , "Фондовый рынок", Санкт-Петербург, 1993 год.

34. Киприянов В.Г. Вексельное обращение. //газета “В мире финансов”. -1995.- №45.

35. Киприянов В.Г. Облигации государственного займа республики.На рынок выходят новые государственные ценные бумаги./газета “В мире финансов “ .-1995 .

36. Киприянов В.Г.Финансовый кризис и облигации Министерства финансов .//газета “В мире финансов “.-1996 г. -№38.

37. Коротков В.В. Фондовая биржа и акции .- Санкт-Петербург, 1995.

38. Кузнецова Е. В. , Курочкина С. С. , "Ценные бумаги", Москва, 1993 год.

39. Куликов А.Г. Кредиты инвестиции. - М., 1995.

40. Курс экономической теории: учебник – 4-е дополненное и переработанное издание под ред. проф. Чепурина М.Н., проф. Киселевой Е.А. – Киров: «АСА», 2004.

41. Лауфер М. Глобализация финансовых рынков на рубеже тысячелетия //Финансы и Кредит. – 2001. - № 6. – 129.

42. Макконел Кемпбелл Р., Брю Стенли Л. Экономикс: принципы, проблемы и политика. В 2 т.: Пер. с англ. 11-го изд. Т.1 – М.: Республика, 1995.

43. Мальцев В. Фондовый рынок - кризис или «недострой»? // Рынок Ценных Бумаг. 2002. - №1. - с. 13.

44. Миловидов В. Фондовый рынок: полгода плохая погода. Журнал «Рынок Ценных Бумаг» №12 за 1998 год

45. Миркин Я. М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М.: Перспектива, 1999.

46. Митрофанов А.Н.,А.А.Ступников, Что нужно знать о товарной  бирже Москва, Ф.и С.,1992

47. Охрименко А, Семенов Б. Разрешите представиться: опцион. Журнал «Рынок Ценных Бумаг»№9 за 1998 год

48. Портфель делового человека .-“Фондовый потфель”М.,1992.

49. Прохоров В. От империи до губернии // Экономика и жизнь. - 2000. - № 1.

50. Радыгин А., Энтов Р. Институциональные проблемы развития корпоративного сектора: собственность, контроль, рынок ценных бумаг, Москва, ИЭПП, 1999.

51. Резго Г.Я., Храмцова Е.Р. Современные технологии биржевого рынка (хеджирование и спекуляция на биржевом рынке). Серия «Высшее образование». Москва: Российский государственный торгово-экономический университет. Ростов-на-Дону: Изд-во «Феникс», 2004.

52. РЕЗОЛЮЦИЯ Первого Всероссийского совещания по рынку ценных бумаг и срочному рынку Журнал «Рынок Ценных Бумаг»№2 за 1999 год

53. Русский бизнес - Дьявол - в деталях // Эксперт  - №18 (278) – 2001.

54. Сафрончук М., Стрелец И. «Рынок ценных бумаг» . «Наука и жизнь» N2, 1999.

55. Семенова А.Н. Фондовый рынок совершенствуется в соответствии с состоянием экономики./ газета “В мире финансов”. -1996 .-№43.

56. Семенова А.Н. Фондовый рынок совершенствуется в соответствии с состоянием экономики.// газета “В мире финансов”.- 1996.-№43.

57. Солнцев В. Государственное регулирование цен и контроль за их применением // Экономист, 1996, № 9.

58. Соловьев Д. В.  Правовое регулирование выпуска и размещения ценных бумаг иностранного эмитента. Сравнительный анализ права и практики России и США журнал «Право и политика», 2000, N 5

59. Соловьев Д.В.  Правовой режим иностранных ценных бумаг, эмитентов и инвесторов в США Журнал «Рынок ценных бумаг» №20 (203) 2001

60. Тихонов А. Фонды русские, инвесторы иностранные. Журнал «Рынок Ценных Бумаг» №5 1996.

61. Томлянович С.А. Перспективы развития российского фондового рынка в 2002—2003 гг. Журнал «Рынок ценных бумаг» № 9 (216) 2002

62. Торопов Д.А. Биржевая торговля ценными бумагами, золотом,валютой, ТОО "Община", М., 1992г.

63. Тумусов Ф.С. Финансы республики: от прошлого к будущему. - М., 1995.

64. Тьюлз Р., Брэдли Э., Тьюлз Т. Фондовый рынок. М. Инфра-М. 1997.

65. Уваров О, Фомина Л. Государственное регулирование - основа безопасности рынка ценных бумаг России. Журнал «Рынок Ценных Бумаг»№2 за 1999 год

66. Уваров О, Фомина Л. Обеспечение безопасности рынка ценных бумаг России // Рынок Ценных Бумаг.  – 2003. -  №17. - с. 23.

67. Удалов В.А. Взаимоотношения предпринимателей с финансовой системой и участниками финансового рынка . Часть 2 .-М.:МСХА, 1996 .

68. Ширай В.И. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебное пособие. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К˚», 2003.

69. Шохин С.О. Государственное регулирование рынка ценных бумаг.- Сборник нормативных документов1996 .

70. Эдлер А. Как играть и выигрывать на бирже. – М.: Диаграмма, 2001

71. ЭКО 1999, №5. С.17.

72. Экономика предприятия: учебник/Под ред. Проф. О.И. Волкова и доц. О.В. Девяткина. М.: ИНФРА-М, 2002.

73. Экономика: Учебник по курсу «Экономическая теория» / Под ред. А.С. Булатов. – М.: БЕК, 1997.

74. Экономист 2000. №7. С.25;  №10. С. 15.

75. Эпштейн Е. Ралли продолжится // Ведомости, 13 марта 2002.

[1] Прохоров В. От империи до губернии // Экономика и жизнь. - 2000. - № 1. – с. 16.

[2] Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: Учебное пособие - М.: Федеративная Книготорговая Компания, 2002. – с. 12.

[3] Там же. – с. 13.

[4] Баранов Г. Закрытие Америки // Деньги. - 2003. - № 37. - с. 14-15.

[5] Информационные ресурсы глобальной сети Интернет: http://econom.nm.ru/exch3.htm.

[6] Мальцев В. Фондовый рынок - кризис или «недострой»? // Рынок Ценных Бумаг. 2002. - №1. - с. 13.

[7] Курс экономической теории: учебник – 4-е дополненное и переработанное издание под ред. проф. Чепурина М.Н., проф. Киселевой Е.А. – Киров: «АСА», 2004. – с. 441.

[8] Буренин А.Н. Фьючерсные, форвардные и опционные рынки. - М.: Тривола, 2001. – с. 456.

[9] Там же. – с. 16-17.

[10] Там же. – с. 18.

[11] Буренин А.Н. Фьючерсные, форвардные и опционные рынки. - М.: Тривола, 2001. – с. 35.

[12] Буренин А.Н. Фьючерсные, форвардные и опционные рынки. - М.: Тривола, 2001. – с. 46.

[13] Курс экономической теории: учебник – 4-е дополненное и переработанное издание под ред. проф. Чепурина М.Н., проф. Киселевой Е.А. – Киров: «АСА», 2004. – с. 457.

[14] Гражданский кодекс РФ. - М.: Инфра-М. 2001. – с. 142.

[15] Информационные ресурсы глобальной сети Интернет: http://econom.nm.ru/exch3.htm.

[16] Прохоров В. От империи до губернии // Экономика и жизнь. - 2000. - № 1. – с. 125.

[17] Лауфер М. Глобализация финансовых рынков на рубеже тысячелетия //Финансы и Кредит. – 2001. - № 6. – 129.

[18] Грязнова А.Г. , Корнеева Р.В., Галанова В.А. Биржевая деятельность. - М.: Финансы и статистика. - 2000. - с. 40.

[19] Сводный фондовый индекс ММВБ (СФИ) - взвешенный по рыночной стоимости индекс капитализации акций, включенных в котировальные листы ММВБ. Методика расчета индекса составлена в традиционном стиле капитализационно-взвешенных индексов (таких как S&P, Emerging Market Indices, Dow Jones Global Indexes, семейство DAX).

[20] Ценовой индекс, рассчитываемый как среднее арифметическое изменения цен 10 наиболее ликвидных акций, допущенных к обращению в Секции фондового рынка (вне зависимости от их принадлежности к котировальным листам ММВБ). Состав корзины индекса определяется один раз в квартал на основании 4 показателей ликвидности.

[21] Оценивается как доля объясненной дисперсии в модели, где в качестве экзогенных переменных берутся объемы торгов соответствующих акций, а эндогенных – объемы торгов на бирже.

[22] Индекс развивающихся рынков (MSCI Emerging Markets Free), семейство индексов Morgan Stanley Capital International.

[23] Относится к семейству индексов Standard&Poor’s - взвешенный по рыночной стоимости индекс акций 500 корпораций (400 промышленных, 20 транспортных, 40 финансовых и 40 коммунальных), котирующихся, в основном, на Нью-йоркской и Американской фондовых биржах.

[24] “Сводный индекс АКМ”, публикуемый информационным агентством АК&M, является взвешенным по рыночной стоимости индексом капитализации акций, включенных в листинг эмитентов агентства.

[25] F-статистика 71.6 (критическое значение при 5% уровне значимости 3,0)

[26] Следует учитывать, что более 70% торговли на ММВБ происходит «он-лайн», в то время как на РТС все еще есть определенные процедуры, по которым сделки фиксируются не менее чем через полчаса. Кроме того, следует иметь в виду, что индекс ММВБ10 не является взвешенным, а индекс РТС взвешен по капитализации компаний.

[27] F-статистика 82.2 (критическое значение при 5% уровне значимости 3,0)

[28] F-статистика 7.19 (критическое значение при 5% уровне значимости 3,07)

[29] См.,например, Радыгин А., Энтов Р. «Институциональные проблемы развития корпоративного сектора: собственность, контроль, рынок ценных бумаг», Москва, ИЭПП, 1999.

[30] Е.Эпштейн «Ралли продолжится», «Ведомости», 13 марта 2002.

[31]См. «Ведомости» от 24.04.2002.1

[32] Источники: статистические данные аналитической лаборатории «Веди» (www.vedi.ru); статистическое приложение к Russian Economic Trends, RECEP (январь 2002); статистика ТЦ РТС и ММВБ (www.rts.ru, www.micex.ru)

[33] Russian Economic Trends Monthly, RECEP, январь 2002.

[34] Взвешенный по рыночной стоимости индекс внебиржевого оборота, в который включены акции 3500 корпораций (кроме котируемых на биржах).

[35] Уваров О, Фомина Л. Обеспечение безопасности рынка ценных бумаг России // Рынок Ценных Бумаг.  – 2003. -  №17. - с. 23.