Рекомендации по улучшению финансового состояния предприятия

     Знание  преимущественных интересов субъектов  анализа, с одной стороны, позволяет  наиболее полно удовлетворить их информационные запросы, с другой - дает возможность минимизировать расходы по формированию результирующей аналитической информации.

     Анализ  финансовых коэффициентов помогает увидеть проблему, сосредоточить  на ней внимание и сформулировать подходы к ее решению.

     Как показывает опыт, существуют условия, обязательные для успешного выполнения стоящих перед финансовым анализом задач.

     С учетом того, что финансовый анализ использует значительную часть информации, формируемой в системе бухгалтерского учета, первым из таких условий является понимание присущих учетной информации ограничений, а также знание учетных правил, которые применялись при ее формировании. Данное требование становится все более важным в условиях расширяющейся многовариантности учета, обусловленной соответствующими требованиями международных стандартов финансовой отчетности. Без этого использование количественных методов финансового анализа вне зависимости от тщательности разработки модели анализа теряет экономический смысл и приобретает формальный характер.

     Второе условие определяется первым и состоит во владении методами финансового анализа. При этом качественные суждения при решении финансовых вопросов важны не менее, чем количественные результаты. К таким качественным суждениям следует отнести в первую очередь оценку ситуации и стоящих проблем, которые будут определять конкретные методы проведения финансового анализа и интерпретацию его результатов.

     Третье  условие — наличие программы  действий по реализации конкретных целей  проведения финансового анализа.

     Требование соизмерения затрат и результатов определяет четвертое условие, а именно: минимизация трудозатрат на аналитические работы при достижении требуемой точности результатов расчетов.

     Пятое условие — это понимание ограничений, присущих выбранным аналитическим инструментам, и их влияния на достоверность результатов финансового анализа.

     Профессионализм аналитика состоит в том, чтобы, владея различными методами, уметь  обосновать выбор того или иного  методического подхода для конкретной ситуации с учетом целей анализа и имеющейся информации.

1.2 Система показателей  финансовой устойчивости предприятия

 

     Финансовое  состояние предприятия характеризуется  системой показателей, отражающих состояние  капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени.

     Залогом выживаемости и основой стабильного  положения предприятия служит его  финансовая устойчивость, т.е. способность  организации своевременно из собственных  средств покрывать затраты, вложенные в основной и оборотный капитал, нематериальные активы, и расплачиваться по своим обязательствам. От финансовой устойчивости организации зависит характер ее взаимоотношений с деловыми партнерами — поставщиками, покупателями, коммерческими банками, потенциальными инвесторами, акционерами. Финансовая устойчивость отражает финансовое состояние предприятия, при котором оно способно за счет рационального управления материальными, трудовыми и финансовыми ресурсами создать такое превышение доходов над расходами, при котором достигается стабильный приток денежных средств, позволяющих предприятию обеспечить его текущую и долгосрочную платежеспособность, а также удовлетворить инвестиционные ожидания собственников.

     Количественно финансовая устойчивость может оцениваться двояко:

• с позиции структуры источников средств;
• с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников.

     Соответственно  выделяют две группы показателей, называемые условно коэффициентами капитализации  и коэффициентами обслуживания внешних  источников финансирования (покрытия).

     В группе коэффициентов капитализации  выделяют, прежде всего, соотношение  заемных и собственных средств. Однако этот показатель дает лишь общую  оценку финансовой устойчивости.

     Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала равен отношению суммы долгосрочных и краткосрочных обязательств к собственному капиталу организации. Он показывает, сколько заемных средств приходится на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия. Рост этого показателя свидетельствует об усилении зависимости предприятия от заемного капитала, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости. Рекомендуемое значение показателя – менее 0,3. 

Долгосрочные + Краткосрочные

обязательства обязательства

Ксоот.ЗиСК = –––––––––––––––––––––––––––––– (1)

Собственный капитал 

     Коэффициент автономии (финансовой независимости или концентрации собственного капитала) равен доле собственных источников финансирования в итоге баланса предприятия и показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. Рост коэффициента означает рост финансовой независимости. Значение данного показателя – более 0,5. 

Собственный капитал

Ка = –––––––––––––––––––– (2)

Баланс 

     Собственный капитал в оборотных  средствах вычисляется как разность между собственным капиталом организации и ее внеоборотными активами.

     Наличие собственного капитала в обороте (собственных  оборотных средств) является одним  из важных показателей финансовой устойчивости организации. Отсутствие собственного капитала в обороте организации свидетельствует о том, что все оборотные средства организации, а также, возможно, часть внеоборотных активов (в случае отрицательного значения показателя) сформированы за счет заемных средств (источников). 

СКОС = Собственный – Внеоборотные (3)

                                         капитал               активы 

     Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается как отношение собственных средств в обороте ко всей величине оборотных средств.

     Показатель  характеризует соотношение собственных и заемных оборотных средств и определяет степень обеспеченности хозяйственной деятельности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости. Рекомендуемое значение — более 0,1.

 

Собственный – Внеоборотные

капитал   активы

Косс = –––––––––––––––––––––––– (4)

Оборотные средства 

     Коэффициент маневренности собственного капитала определяется как отношение собственного капитала в оборотных средствах к сумме собственного капитала. Коэффициент показывает, какая его часть используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может ощутимо варьировать в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия. 

Собственный – Внеоборотные

капитал   активы

Кман = –––––––––––––––––––––––––– (5)

Собственный капитал 

     Коэффициент долгосрочного привлечения  заемных средств характеризует долю долгосрочных кредитов и займов, привлеченных для финансирования деятельности предприятия, наряду с собственными средствами, в общем капитале организации, под которым понимается общая величина долгосрочных источников средств. Рост этого показателя в динамике является в определенном смысле негативной тенденцией, означая, что предприятия все сильнее и сильнее зависят от внешних инвесторов. 

Долгосрочные  обязательства

Кдпзс = –––––––––––––––––––––––––– (6)

Собственный + Долгосрочные

капитал   обязательства

     Как правило, владельцы предприятия (акционеры, инвесторы и другие лица, сделавшие  взнос в уставный фонд) предпочитают разумный в динамике рост доли заемных средств. Напротив, кредиторы (поставщики сырья и материалов, банки, предоставляющие краткосрочные ссуды, и другие контрагенты) отдают предпочтение коммерческим организациям с высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономностью.

     Коэффициент финансовой устойчивости определяется по формуле (7) и показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников. Величина данного показателя считается нормальным, если он превышает 0,6. 

Собственный + Долгосрочные

капитал   обязательства

Кфу = ––––––––––––––––––––––––––– (7)

Баланс 

     Коэффициенты  капитализации, характеризующие структуру  долгосрочных пассивов, логично дополняются  показателями второй группы, называемыми  коэффициентами обслуживания внешних источников финансирования и позволяющими сделать оценку того, в состоянии ли организация поддерживать сложившуюся структуру источников средств. Привлечение заемных средств связано с бременем постоянных финансовых расходов, которые должны, по крайней мере, покрываться текущим доходом. Постоянные финансовые расходы в части процентов по займам и кредитам должны сопоставляться с прибылью до выплаты процентов и налогов. Соответствующий показатель носит название коэффициента обеспеченности процентов. Очевидно, что он должен быть больше единицы, в противном случае предприятие не может в полном объеме рассчитаться с внешними инвесторами по текущим обязательствам.

     Если  в знаменателе к расходам по уплате процентов добавить расходы по финансовой аренде, то соответствующий показатель носит название коэффициента покрытия постоянных финансовых расходов.

     В настоящее время данные показатели можно рассчитать лишь в рамках внутреннего  анализа, поскольку согласно нормативным  документам основная часть процентов за кредит списывается на себестоимость и входит составной частью в статью «Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг» в форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках».

1.3 Показатели платежеспособности  и ликвидности  предприятия

 

     Одним из показателей, характеризующих ФСП, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными ресурсами  своевременно погасить свои платежные  обязательства. Анализ платежеспособности необходим для предприятия с  целью оценки и прогнозирования  финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа. Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое.

     Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса, а степень ликвидности, определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. В учетно-аналитической литературе под ликвидными понимают активы, потребляемые в течение одного производственного цикла (года).

     Говоря  о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Иными словами, ликвидность означает формальное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами.

     Количественно ликвидность характеризуется специальными относительными показателями — коэффициентами ликвидности.

     Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: