Основные индикаторы финансового рынка

 Основные  индикаторы финансового  рынка

Финансовый рынок  не только перерабатывает огромные количества разнообразных данных, но и является крупнейшим поставщиком важнейшей  финансово-экономической информации. Безусловно, основным информационным “товаром” рынка являются биржевые котировки акций, сведения о ценах облигаций, валютных курсах, процентных ставках. Ежедневные деловые издания  регулярно доводят до пользователей эту информацию. Полностью “переварить” такие объемы ежедневных финансовых новостей одному человеку невозможно, да и не нужно. Столь подробные сведения необходимы участникам рынка только по тем инструментам и компаниям, на которых они специализируются. В то же время огромную ценность для них представляет обобщенная информация о состоянии рынка в целом, получив которую они могли бы быстро оценить характер основных тенденций, превалирующих на данный момент. Такую информацию участникам рынка предоставляют различные сводные (композитные) биржевые индексы, регулярно публикуемые в финансовых изданиях.

Наиболее известным в мире индексом деловой активности является средний индекс Доу-Джонса, рассчитываемый по акциям 30 промышленных предприятий. В состав этого индекса входят акции наиболее крупных американских компаний, которые называют “голубыми фишками”. По своей сути он представляет среднеарифметическую взвешенную цен этих акций на момент закрытия биржи. Особенности методики его расчета (использование специального “текущего среднего делителя”, корректируемого по мере изменения состава индекса) делают его безразмерной величиной, используемой для отслеживания динамики рынка. Предполагается, что компании, акции которых входят в состав индекса, достаточно полно представляют рынок в целом. Поэтому, отслеживая изменения этого показателя во времени, можно судить о характере развития всего фондового рынка. Надо сказать, динамика индекса Доу-Джонса, особенно за последние 10 лет, впечатляет: в начале 90-х годов он впервые превысил отметку 3000, а к концу этого десятилетия его величина перевалила за 12000 (своего минимального значения в XX веке этот показатель достигал в 1932 году, он равнялся тогда 42,11). Кроме промышленного DJIA рассчитываются еще три его разновидности: индекс внутренних облигаций ; индекс 20 транспортных компаний ; индекс 15 коммунальных компаний.

Самым всеобъемлющим  индексом, охватывающим все обыкновенные акции, котирующиеся на NYSE, является сводный индекс этой биржи – NYSE Composite. Он отражает изменения в курсе всех акций, котируемых на Нью-Йоркской фондовой бирже, включающих в себя более 2000 крупнейших компаний зарегистрированных как в США, так и в других странах, с общей капитализацией более 20 триллионов долларов.

Поэтому NYSE Composite может служить удобным показателем  состояния экономики США. Индекс NYSE Composite представляет собой среднюю стоимость акции на бирже и измеряется в долларах. В то время как индексы семейства Dow Jones измеряются не в долларах, а в пунктах.

 Однако наибольшую  ценность для финансовых аналитиков  представляет третий индекс Нью-Йоркской  фондовой биржи Эс энд Пи 500 500 (S&P 500), в состав которого включаются акции 400 промышленных, 40 финансовых, 40 коммунальных и 20 транспортных компаний. По первым двум группам компаний рассчитываются .Таким образом, индекс S&P 500 является сводным/ Этот индекс охватывает 80% общей капитализации нью-йоркская фондавая биржа . Он широко используется для расчета средней доходности по фондовому рынку в целом, а также при анализе рискованности акций отдельных компаний. Поэтому он часто используется в повседневной работе финансовых менеджеров предприятий реального сектора.

Аналогичные американским индексы рассчитываются на всех крупных фондовых биржах мира. На третьей по величине после NYSE и Токийской Лондонской фондовой бирже ежедневно определяется индекс обыкновенных акций 30 крупнейших компаний, созданный в 1935 году газетой Financial Times –или FT 30. Однако большую популярность сейчас имеет другой, более совершенный индекс Футси. Наиболее известным японским биржевым индикатором является индекс Токийской фондовой биржи Никкей.. Российский фондовый рынок также имеет индикаторы своей активности.

Рынки облигаций  характеризуются значительной спецификой, большая часть таких ценных бумаг  продается на неорганизованных рынках. Еще одним специфическим фактором являются свойства самого “товара” – заемного капитала. Рано или поздно первоначальная сумма займа должна быть возвращена кредитору. Поэтому очень важную роль на рынке облигаций играют кредитные рейтинги, публикуемые независимыми рейтинговыми агентствами. Первый подобный рейтинг был опубликован в 1909 году в США. Его автором был Джон Муди, использовавший методику оценки кредитоспособности фирм, разработанную в компании Дан энд Брэдстрит. В настоящее время рейтинговое агентство Джон Муди входит в состав компании Дан энд Брэдстрит.

Наиболее известные  рейтинговые агентства дают оценки кредитоспособности крупных компаний промышленности, торговли, транспорта, строительства, коммунальных услуг  и т.п. иногда они выполняют заказы предприятий таких специфических  отраслей как банковское дело и страхование. Однако основной объем данного рынка принадлежит специализированным агенствам.

Рейтинговые оценки присваиваются конкретным облигациям и отражают вероятность неплатежа  по ним. Они не дают характеристику эмитента в целом – финансово  неустойчивое предприятие может выпустить надежные облигации, если они будут обеспечены очень серьезными гарантиями (поручительством) третьей стороны. Наличие рейтинга по конкретной ценной бумаге дает возможность инвестору оценить сопряженный с нею финансовый риск и более точно определить свои требования к уровню выплачиваемого по ней дохода. Для эмитента (покупателя заемного капитала) рейтинговая оценка его облигаций служит ориентиром для определения цены приобретаемого капитала. Очевидно, что надежные рейтинги облигаций – это не только способ удовлетворения праздного любопытства. Информация, содержащаяся в них, абсолютно необходима при обосновании большинства инвестиционных и финансовых решений, связанных с привлечением заемного капитала.

Рассмотренные выше индикаторы далеко не исчерпывают всей информационной инфраструктуры финансового рынка. Развитие компьютерных и коммуникационных технологий способствует ее быстрому росту и усложнению. Этому же содействует усиление конкуренции между крупнейшими мировыми организованными рынками. Выигрывает от этого прежде всего сам рынок, больше всех заинтересованный в том, чтобы гипотеза о его эффективности “стала былью”.