Международный рынок золота

Тема 5 «Международный рынок  золота» 

    Золото  издавна известно человеку. Украшения  из желтого металла появились  в III—II тысячелетиях до н. э. Упоминание о нем встречается в древних памятниках литературы. Золото использовалось в качестве денег за 1500 лет до н.э. в Китае, Индии, Месопотамии, Египте, в VIII—VII вв. до н.э. — в Греции.

    Экономическое значение золота состоит в его использовании в течение длительного исторического периода в качестве денежного товара наряду с другими благородными металлами, а с конца XIX в. — монопольно.

    Золото  служило основой денежной и валютной систем. В результате официальной демонетизации золото ушло из обращения в сокровище, а операции с ним сосредоточены на особых рынках.

    Исторически функция мировых денег стихийно закрепилась за золотом и серебром, а в рамках Парижской валютной системы (1867 г.) — только за золотом. Однако в роли золота произошли существенные изменения под влиянием демонетизации.

    Демонетизация золота — процесс постепенной утраты им денежных функций. Этот процесс длительный, как и демонетизация серебра, которая продолжалась несколько столетий до конца XIX в.

    Демонетизация золота обусловлена  объективными и субъективными причинами.

    1. Золотые деньги не соответствуют потребностям современного товарного производства, когда преодолена экономическая обособленность товаропроизводителей в связи с тенденцией к обобществлению и планомерности даже при частной собственности.

    2. С развитием кредитных отношений кредитные деньги — банкноты, векселя, чеки — постепенно вытеснили золото вначале из внутреннего денежного обращения, а затем из международных валютных отношений.

    3. Субъективные факторы — валютная политика США, государственное регулирование операций с золотом — ускоряют его демонетизацию.

Два аспекта  демонетизации золота: 

• Юридический – золото демонетизировано было в 1976 г. Ямайской валютной системой. – из устава МВФ были исключены любые ссылки на золото, при обозначении паритетов и курсов валют. Следовательно, отменены золотые паритеты и официальная цена золота.
• Фактический – демонетизация не была фактически завершена.

 

Основные  изменения роли золота в валютной сфере:

1. кредитные деньги вытеснили золото из внутреннего и международного оборота, но функция чрезвычайных мировых денег за злотом остается, также золото может является обеспечением международных кредитов, также золото является воплощением богатства.

Участие золота в вал отношениях опосредуется кредитными деньгами и фактически сосредоточено  на специальных рынках золота.

2. золото как средство образования сокровищ. Золото сохраняет эту функцию, но в механизме появились новые моменты: сокровище в виде золота не является стих-м регулятором денежного обращения; золото стало средством обращения сокровищ на национальном и наднациональном уровне.
3. связана с функцией золота как мировых денег.

 
 

Роль  золота в современных  международных валютныз кредитных отношениях:

1. золото продолжает использоваться в качестве официальных золотовалютных резервов
2. золото используется ЦБ-ми для проведения своп- сделок
3. центральный банк использует золото для обеспечения международных  кредитов и для покрытия дефицита платежного баланса.
4. Европейская вал система при создании внесла золото в сферу резервной валюты для обеспечения надежности в рамках ЕС.

Первая  международная валютная система (Парижская) была полностью основана на расчетах по всем формам МЭО в золоте в виде слитков (стандарт 12,5 кг; проба 0,9999). 
 

Валютный  курс в этот период был золотой  ценой данной валюты. Принята была мера золота «Тройская унция» (33,3 грамма) (1870-1914). По этому в этих унциях был выражен курс всех валют. По этому валютный курс был фиксированным и менялся очень редко (практически не менялся). 

Золото, будучи валютным металлом, обращается на золотой бирже. Во времена господства золотых стандартов золотая биржа выполняет все функции валютной.

Отличие золой биржи от валютной:

золото  может приобретаться не только для  обмена и под конкретные сделки, но и для частной тезаврации (накопления золота).  

Участниками рынка золота являются

-посредники (дилеры и брокеры),

- трейдеры (продавцы: физики и юрики).

В настоящее  время самое большое количество сделок на золотой бирже совершается:

• инвестиционными фондами,
• страховыми компаниями,
• банками,
• финансовыми компаниями.

 

В настоящее время золото является мировым воплощением богатства, биржевым металлом (сейчас около 200 долларов за тройскую унцию) (самая крупная: Цюрих). Общемировые запасы 120 – 200 тыс. тонн разведанных запасов. 60 тыс. очень глубоко. Суммарная мировая добыча 2600 тонн (1800 в ЮАР). 

Стратегия валютной политики США в отношении золота направлена на дискредитацию его как основы мировой валютной системы в целях укрепления международных позиций доллара.

Валютная  политика США была связана с понятием резервная валюта, которой хотели добиться США для доллара.

США установили официальнуюю заниженную цену на золото 35$ за одну тройскую унцию (31-32 грамма) в 1934 году. Вплоть до 1971 г. продержалась такая  цена.

Организационно рынок золота представляет консорциум из нескольких банков, уполномоченных совершать сделки с золотом.

 Банки осуществляют  посреднические операции между  покупателями и продавцами, концентрируют у себя их заявки, сопоставляют их и по взаимной договоренности фиксируют средний рыночный уровень цены (обычно два раза в день). Кроме того, специальные фирмы занимаются очисткой и хранением золота, изготовлением слитков.

    В мире насчитывается более 50 рынков золота:

• 11 — в Западной Европе (Лондон, Цюрих, Париж, Женева и др.),
• 19 — в Азии (например, Бейрут, Токио),
• 14 — в Америке (5 — США),
• 8 — в Африке

 

Основными сделками на рынке золота являются кассовые сделки (предполагают немедленную  поставку). Значительное кол-во сделок производится в виде форвардных операций с золотом 

Определяется 3 задачами:

1. хеджирование исков
2. спекуляция
3. арбитражные сделки

 

    В зависимости от режима, санкционируемого государством, золотые рынки подразделяются на четыре категории:

• мировые (Лондон, Цюрих, Нью-Йорк, Чикаго, Сянган (Гонконг), Дубай и др.),
• внутренние свободные (Париж, Милан, Стамбул, Рио-де-Жанейро),
• местные контролируемые (Афины, Каир),
• «черные» рынки.

 

Мировой рынок

До 1968 г. крупнейшим мировым рынком золота был Лондон в значительной мере благодаря регулярным поставкам металла из ЮАР.

Переориентация  таких поставок в Цюрих способствовала повышению роли этого мирового рынка золота. Почти половина реализуемого в Лондоне и Цюрихе металла перепродается на других рынках

На лондонском рынке золота господствуют пять крупных компаний, на Цюрихском — «большая тройка» швейцарских банков, организованных в форме пула.

    С середины 70-х годов среди мировых рынков золота выдвинулись нью-йоркский и чикагский рынки в связи с отменой в 1975 г. 40-летнего запрета гражданам США совершать сделки с золотом.

    Нью-Йорк стал ведущим рынком золота с 80-х  годов. 

    Внутренний  свободный рынок 

Внутренние свободные  рынки золота (Париж, Гамбург, Франкфурт-на-Майне, Амстердам, Вена и др.) ориентируются  на местных инвесторов и тезавраторов. Это определяет преобладание сделок с монетами, медалями, мелкими слитками. На рынке золотых монет происходит острая конкуренция между ЮАР, Канадой и США. 

Тезевратор – накопитель сокровищ в виде золотых слитков и монет.

Тезавратором может быть любое лицо , которое имеет определенную сумму денег для приобретения золота в виде золотых слитков , монет или украшений.  

«Черный рынок»

«Черные» рынки  золота возникают как реакция  на вводимые государством валютные ограничения, которые распространяются на операции с золотом 
 
 
 

Цена  на золото

На золото не существует официальной цены.

Цена на золото определяется на основе спроса и предложения на золото. 

Сейчас в современных  цен операции на рынке золота осуществляются в мерных слитках и золотых  монетах (1 слиток = 12,5 кг) 
 

Основные  «игроки» на рынке:

• крупнейшие банки
• фирмы

Основные  поставщики:

• Южноафриканская республика,
• РФ,
• Австралия,
• США.

 
 

Источники Дохода на рынке золота: 

1. промышленно-бытовое  потребление (использование золота для промышленности, ювелир)
2. приобретение золота для тезаврации.

Тезаврация –  сокращения свободных денежных средств  путем вложения в драгоценные металлы

3. спрос со стороны правительства и центральных банков
4. спекулятивные сделки

 

Факторы, влияющие на цену золота

1. Государственное и межгосударственное регулирование – законодательное и нормативное регулирование – реализация золота из официальных резервов
2. состояние на других финансовых рынках
3. состояние мировой экономики

 

С 1996-97 были допущены к работе с золотом  коммерческие банки (сейчас их 120 в РФ)

Банки стали финансировать золотодобытчиков

С 1998 – банкам дано право вывозить золото. Государство также ввело 5% пошлину на вывоз золота.

 С 1.01.02 –  эта пошлина отменена. Золото  может свободно продаваться и  покупаться через банки, имеющие  лицензию. 
 

Задача 

Одна  унция – мера веса, использованная для расчета веса драгоценного металла;

10 Z=31,1035 грамм

проба –массовое содержание драгоценного метала в данном сплаве;

999 проба =999Au/1000 единиц сплава

995 стандартная проба  для Au

1.Цена  Au=305 дол за 10 унций т.е. 10Z Au = 305 долларов.

1 доллар = 31,90руб

Определить  сколько рублей необходимо для приобретения 5 кг слитка