Международный кредит

     Международный кредит - это движение ссудного капитала в сфере международных экономических  отношений, связанное с предоставлением  валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности, обеспеченности и уплаты процентов. Выполняя взаимосвязанные  функции, международный кредит играет двойную роль в развитии производства: положительную и отрицательную.

     С одной стороны, кредит обеспечивает непрерывность воспроизводства  и его расширение. Он способствует интернационализации производства и обмена, углублению международного разделения труда. С другой стороны, международный кредит усиливает  диспропорции общественного воспроизводства, стимулируя скачкообразное расширение прибыльных отраслей, сдерживает развитие отраслей, в которые не привлекаются иностранные заемные средства. Международный  кредит используется для укрепления позиций иностранных кредиторов в конкурентной борьбе.

     Функции международного кредита:

1. перераспределение ссудного капитала между странами для обеспечения потребностей расширенного воспроизводства. Тем самым кредит содействует поступлению национальной прибыли в среднюю прибыль, увеличивая ее массу;
2. экономия издержек обращения в сфере международных расчетов путем использования кредитных средств (тратт, векселей, чеков, переводов и др.), развития и ускорения безналичных платежей;
3. ускорение концентрации и централизации капитала благодаря использованию иностранных кредитов;
4. регулирование экономики.

     Границы международного кредита зависят  от источников и потребности стран  в иностранных заемных средствах, возвратности кредита в срок. Нарушение  этой объективной границы порождает  проблему урегулирования внешней задолженности  стран-заемщиц. В их числе - развивающиеся страны, Россия, другие государства СНГ, страны Восточной Европы и т.д.

     Двойная роль международного кредита в условиях рыночной экономики проявляется  в его использовании как средства взаимовыгодного сотрудничества стран  и конкурентной борьбы.

     Формы международного кредита

     Классификация форм кредита осуществляется по:

     1) назначению:

• коммерческие кредиты, обслуживающие международную торговлю товарами и услугами;
• финансовые кредиты, используемые для инвестиционных объектов, приобретения ценных бумаг, погашения внешнего долга, проведения валютной интервенции центральным банком;
• промежуточные кредиты для обслуживания смешанных форм экспорта капиталов, товаров, услуг (например, инжиниринг);

     2) видам:

• товарные (при экспорте товаров с отсрочкой платежа);
• валютные (в денежной форме);

     3) технике предоставления:

• наличные кредиты, зачисляемые на счет заемщика;
• акцептные в форме акцепта (согласия платить) тратты импортером или банком;
• депозитные сертификаты;
• облигационные займы, консорциональные кредиты и др.;

     4) валюте займа (международные кредиты  в валюте):

• либо страны-должника;
• либо страны-кредитора;
• либо третьей страны;
• либо в международных валютных единицах (чаще в экю, замененных евро в 1999 г.);

     5) срокам:

• краткосрочные кредиты (от 1 дня до 1 года, иногда до 18 мес);
• среднесрочные (от 1 года до 5 лет);
• долгосрочные (свыше 5 лет);

     6) обеспечению:

• обеспеченные кредиты;
• бланковые кредиты.

     В качестве обеспечения используются товары, коммерческие и финансовые документы, ценные бумаги, недвижимость, другие ценности, иногда золото. Бланковый  кредит выдается под обязательство (вексель) должника погасить его в  срок.

     В зависимости от категории кредитора  различаются международные кредиты:

1. фирменные (частные);
2. банковские;
3. брокерские;
4. правительственные;
5. смешанные, с участием частных предприятий (в т.ч. банков) и государства;
6. межгосударственные кредиты международных финансовых . институтов.

     Классификация международного кредита

1. По назначению:
• коммерческие кредиты, обслуживающие международную торговлю товарами и услугами;
• финансовые кредиты, используемые для инвестиционных объектов, приобретения ценных бумаг, погашения внешнего долга, проведения валютной интервенции центральным банком;
• промежуточные кредиты для обслуживания смешанных форм экспорта капитала, товара и услуг (например, инжиниринг).
2. По видам:
• товарные;
• валютные.
3. По технике предоставления:
• наличные;
• депозитные сертификаты;
• в виде облигационного займа;
• акцентные, т.е. с согласием оплаты безналичной формы расчета со стороны банка или импортера.
4. По валюте займа:
• в валюте должника;
• в валюте кредитора.
5. По срокам:
• сверхсрочные (суточные, недельные, до 3 месяцев);
• краткосрочные (до года);
• среднесрочные (от года до 10 лет);
• долгосрочные (свыше 10 лет).
6. По обеспечению:
• обеспеченные;
• необеспеченные.
7. В зависимости от категории кредитора различаются международные кредиты:
• фирменные;
• банковские;
• брокерские;
• правительственные;
• смешанные;
• межгосударственные.

     Фирменный кредит предоставляется экспортером иностранному инвестору в виде отсрочки платежа на срок от 2 до 7 лет. Оформляется векселем или по открытому счету.

     При вексельном кредитовании выставляется переводной вексель на импортера, который обналичивает его после получения коммерческих документов.

     Кредит  по открытому счету основан на соглашении экспортера и импортера о записи на счет покупателя его задолженности по ввезенному товару, и обязательства его получить в определенный срок (в начале или середине месяца) авансовым платежом импортера.

     Авансовый платеж импортера - покупательский аванс, являющийся не только формой кредитования иностранного экспортера, но и гарантией принятия импортером заказного товара, который трудно реализовать.

     Банковский  международный кредит предоставляется банками под залог товароматериальных ценностей, реже только при условиях доверительных отношений между банком и клиентом. С целью страхования от банковских рисков создаются синдикаты, холдинги, пулы, консорциумы.

     Брокерский  кредит - это промежуточная форма между фирменными и банковскими кредитами, т.к. брокеры запрашивают денежные средства у коммерческих банков и предоставляют самостоятельно их в кредит. Следовательно, значимость банков снижается.

     С 80 годов активно развивается проектное  финансирование (кредитование) совместно  с несколькими кредитными учреждениями (иногда до 200) без привлечения средств правительства.

     Специальной формой кредитного обслуживания являются лизинг, факторинг, форфейтинг.

     Лизинг - это долгосрочная аренда (10-15 лет) с правом последующего выкупа. Лизинг в отличие от традиционной аренды является более эффективной формой приобретения имущества, где лизингополучатель самостоятельно выбирает оборудование, а лизингодатель приобретает его за свой счет.

     Факторинг - переуступка прав требований экспортеров банку обязательств с импортером. Банк оплачивает от 70 до 90% суммы контракта до наступления срока их оплаты. Факторинг-компания кредитует экспортера на срок до 120 дней.

     Форфейтирование - покупка банком или форфейтором на полный срок на заранее оговоренных условиях векселей или других финансовых документов, тем самым экспортер передает форфейтору коммерческие риски, связанные с неплатежеспособностью импортера. В результате этой операции упрощается структура баланса фирмы-экспортера, сокращаются сроки инкассации, требований, бухгалтерского администрирования расходов.

     2. Виды международного банковского кредита  
Международный банковский кредит является одной из форм междуна-родного кредита и его можно классифицировать следующим образом:  
по источникам - внутреннее и внешнее кредитование внешней торгов-ли.  
по валюте займа – в валюте страны-должника, в валюте страны-кредитора, в валюте третьей страны, в международной счётной денежной единице (СДР, ЭКЮ и др.)  
по обеспеченности – обеспеченные ( товарными документами, вексе-лями, ценными бумагами, недвижимостью и др.), бланковые – под обязательство должника (соло-вексель с одной подписью).  
с точки зрения предоставления – наличные ( зачисляемые на счёт и в распоряжение должника), акцептные (при акцепте тратты импортёром или банком), депозитные сертификаты, облигационные займы, консорциальные кредиты.  
по месту закупки кредитуемого товара – экспортный и финансовый кредит.  
Экспортный кредит – кредит, выдаваемый банком страны-экспортёра банку страны-импортёра для кредитования поставок машин, оборудования и т.п. Банковский кредит выдаётся в денежной форме и носит «связанный» характер, так как заёмщик обязан использовать ссуду исключительно для закупок товаров в стране-кредиторе. Одной из форм такого кредитования стал кредит покупателю (на срок 5-8 и более лет).  
Особенность кредита покупателю состоит в том, что банк экспортёра непосредственно кредитует не национального экспортёра, а иностранного покупателя, т.е. фирмы страны-импортёра и их банки. Тем самым импортёр приобретает необходимые товары с оплатой счетов поставщика за счёт средств кредитора и отнесением задолженности на покупателя или его банк. При этом экспортёр не участвует в кредитовании сделки, что исключает возможность завышения цены кредита.  
Финансовый кредит – позволяет закупать товары на любом рынке, и, следовательно, на максимально выгодных условиях. Зачастую финансовый кредит не связан с товарными поставками и предназначен для погашения внешней задолженности, поддержки валютного курса, пополнения авуаров (счетов) в иностранной валюте.  
по срокам – сверхсрочные (суточные, недельные, до тёх месяцев), краткосрочные (до одного года), среднесрочные ( от года до пяти лет), долгосрочные (свыше пяти лет).При пролонгации (продлении) краткосрочных и среднесрочных кредитов они становятся долгосрочными, причём с государственной гарантией[3, с.286].  
Международный долгосрочный кредит подразделяется на частный, государственный и частно-государственный.  
Международный частный кредит становится одной из неотъемлимых основ международных кредитных отношений с конца 50-х годов, когда почти все развитые страны ввели полную обратимость валют. Главными источниками международных частных финансовых кредитов и займов являются межбанковские депозиты и вклады под евродолларовые депозитные сертификаты. Долгосрочные ссуды обычно осуществляются в форме выпуска облигаций и подразделяются на иностранные облигационные и международные облигационные займы. они проводятся на базе евровалютных рынков и чаще всего называются еврооблигационными, причём прослеживается тенденция к их росту.  
Различаются следующие формы долгосрочных межгосударственных кредитов за счёт ассигнований из госбюджета.  
1.Двухсторонние правительственные займы получили широкое разви-тие в годы первой мировой войны в связи с военными поставками из США в Европу.  
2.По линии предоставления помощи, которая наряду с технической помощью, безвозмездными дарами, субсидиями включает займы на льготных условиях.  
3.Кредиты международных и региональных валютно-кредитных и финансовых организаций.  
Международные и региональные валютно-кредитные и финансовые организации – это институты, созданные на основе межгосударственных соглашений с целью регулирования международных экономических, в том числе и валютно-кредитных и финансовых отношений. К таким организациям относятся: Банк международных расчётов, Международный валютный фонд, Международный банк реконструкции и развития, а также региональные банки развития.  
Банк международных расчётов (БМР) – первый межгосударственный банк – был организован в 1930 г. в Базеле как международный банк цен-тральных банков. БМР выполняет депозитно-ссудные, валютные, фондовые операции, куплю-продажу и хранение золота, выступает агентом центральных банков. Будучи западноевропейским международным банком, БМР осуществляет межгосударственное регулирование валютно-кредитных отношений[5, с.315-317]  
Международный валютный фонд (МВФ) – международная валютно-кредитная организация, имеющая статус специализированного учреждения ООН. Официальными целями МВФ являются: содействие развитию международной торговли и валютного сотрудничества путём установления норм регулирования валютных курсов и контроля за их соблюдением, многосторонней системы платежей и устранения валютных ограничений, предоставление государствам-членам средств в иностранной валюте для выравнивания платёжных балансов.  
Кредиты МВФ делятся на несколько видов:  
1.кредиты, предоставляемые в пределах резервной позиции страны в МВФ. Для покрытия дефицита платёжного баланса страна может получить кредит в Фонде – ссуду в иностранной валюте в обмен на национальную сроком до 3 - 5 лет. Погашение ссуды производится обратным путём- посредством покупки через определённый срок национальной валюты на свободно конвертируемую. В пределах 25% квоты страна получает кредиты без ограничений, а также на сумму кредитов в иностранной валюте, предоставленных ранее Фонду. Этот кредит не должен превышать 200% квоты.  
2.кредиты, предоставляемые сверх резервной доли. Ссуды выдаются после предварительного изучения Фондом валютно-экономического положения страны и выполнения требований МВФ о проведении стабилизационных мер.  
Международный банк реконструкции и развития (МБРР) – специализи-рованное учреждение ООН, межгосударственный инвестиционный инсти-тут, учреждённый одновременно с МВФ. Официальной целью деятельности МБРР является содействие странам-членам в развитии их экономики посредством предоставления долгосрочных займов и кредитов, гарантирования частных инвестиций. МБРР предоставляет кредиты обычно на срок до 20 лет для расширения производственных мощностей стран-членов банка. Они выдаются под гарантию правительств стран-членов банка. МБРР предоставляет также гарантии по долгосрочным кредитам других банков. В последние годы МБРР занимается проблемой урегулирования внешнего долга развивающихся стран: до 1/3 кредитов он выдаёт в форме так называемого совместного финансирования. Банк предоставляет структурные кредиты для регулирования структуры экономики, оздоровления платёжного баланса[6,с.278]  
Европейский инвестиционный банк (ЕИБ) был создан в 1958 г. с целью предоставления кредитов сроком от 20 до 25 лет на освоение отсталых районов, осуществление межгосударственных проектов, модернизацию отраслевой структуры производства.  
Европейский фонд валютного сотрудничества (ЕФВС) создан в 1973 г. в рамках Европейской валютной системы. Он предоставляет кредиты на покрытие дефицита платёжного баланса стран-членов ЕВС при условии выполнения ими программ стабилизации экономики.  
Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) образован 29 мая 1990г. Цель ЕБРР – сыграть роль стимулятора и ускорителя для привлечения капиталов в отрасли инфраструктуры стран Центральной и Восточной Европы. Предоставляя кредиты, банк помогает западным промышленникам идти на необходимый риск в завоевании рынков на Востоке, а это будет способствовать скорейшему переходу восточноевропейских стран к экономической стабильности и введению конвертируемости своих валют[3, с.291-293]  
Новой формой международного кредитования стало частно-государственное или совместное кредитование несколькими кредитными учреждениями крупных проектов, преимущественно в отраслях инфраструктуры. Инициаторами совместного кредитования выступают международные финансовые институты, которые привлекают к этим операциям частные коммерческие банки, обычно кредитующие на льготных условиях наиболее выгодную часть проекта. Практикуется две формы совместного финансирования:  
1.Параллельное финансирование, при котором проект делится на составные части, кредитуемые разными кредиторами в пределах установ-ленной для них квоты  
2.Софинансирование, при котором все кредиторы предоставляют ссуды в ходе выполнения проекта.  
Современной формой долгосрочного международного кредитования является также проектное финансирование. Речь идёт о кредитовании инвестиционных проектов на определённый срок. Его специфика заключается в том, что основные этапы инвестиционного цикла увязаны между собой и входят в компетенцию определённого банковского синдиката, возглавляемого банком-менеджером[4, с.255-257].  
Кредитование внешней торговли включает кредитование импорта и экспорта.  
Кредитование экспорта проводится по форме:  
1. выдачи кредитов под товары в стране-экспортёре ( этот кредит даёт экспортёрам возможность продолжать операции по заготовке и накоплению товаров, предназначенных на экспорт, не дожидаясь реализации ранее заготовленных товаров  
2. предоставления ссуд под товары, находящееся в пути ( под обеспе-чение транспортных документов – коносамент, железнодорожная накладная и др.)  
3. выдачи кредита под товары или транспортные документы в стране-импортёре  
4. банковских кредитов, не обеспеченных товарами, которые получают крупные фирмы-экспортёры от банков, имеющих с ними длительные дело-вые связи или участие в капитале[3, с.287].  
Кроме того, в 70-е годы появились новые формы кредитно-финансового стимулирования экспорта:  
Возобновляемая, или ролловерная, кредитная линия (разновидность кре-дитной линии, которая обычно применяется в кредитных операциях евровалютного рынка)  
Факторинг - факторинговая компания (банк) является специализированным финансовым учреждением, оказывающим экспортёру, продавшему товар на условиях кредита, разнообразные услуги. Принимая на себя требования своего клиента к его должникам, фирма обязуется либо вручить деньги клиенту по мере взимания их с должников, либо выплатить ему наличными при заключении сделки. Взимая долги с покупателя и принимая на себя риск по кредиту, факторинговая компания выполняет функции экспортного отдела промышленной фирмы, коммерческого банка и страховой компании одно-временно. Стоимость факторинга дороже, чем обычной банковской ссуды. В процентном соотношении к размеру фактически выданных заёмных средств она может достигать 20%. Следует учесть, что в неё входит не только оплата получаемого кредита, но и цена других услуг. Таким образом, система факторинга расширяет возможности экспортёров по предоставлению краткосрочных фирменных кредитов.  
Операции по форфейтингу. Они развились на базе так называемого безоборотного финансирования, появившегося в конце 50-х годов в За-падной Европе. В США этот метод менее развит и известен как «рефи-нансирование векселей». Суть операции заключается в передаче экспортёром прав по требованиям, выставленным им на импортёра, банку-форфейтору, который может держать их у себя или продать на международном рынке. В обмне на приобретённые ценные бумаги банк выплачивает экспортёру эквивалент их стоимости наличными за вычетом фиксированной учётной ставки, премии (forfait), взимаемой банком за принятие на себя риска неоплаты обязательств, и разового сбора за обяза-тельство купить векселя для экспортёра. Сделки по форфейтингу позволили значительно удлинить сроки кредитования экспортёром покупателя на условиях вексельного кредита, доведя их до пяти, а иногда и восьми и более лет, поскольку принятие на себя риска солидным банком-форфейтером повышает заинтересованность инвестором в длительном помещении своих средств. Источником средств для банков, участвующих в форфейтинговых операциях, служит рынок евровалют. Поэтому учётная ставка по форфейтингу тесно связана с уровнем процента по среднесроч-ным кредитам на этом рынке[3,с.289-290].  
Лизинговые операции. Под лизингом понимается финансовая операция, при которой лизинговая организация (банк) приобретает движимое и недвижимое имущество и по договору передаёт его в аренду пользователю на оговоренных условиях и за соответствующую плату вместе с риском, связанным с правом владения.  
В мировой практике выделяют два основных вида лизинговых сделок: финансовый и оперативный лизинг. В свою очередь финансовый и оперативный лизинг можно разделить на формы, используя разные критерии классификации. Так по роли участников лизинг можно разделить на:  
• прямой лизинг;  
• лизинг производителя;  
• возвратный лизинг.  
Кроме всех вышеперечисленных видов и форм лизинга существует и ряд специфических, присущих только международным операциям. Существуют следующие основные виды международных лизинговых операций:  
• экспортный лизинг - лизингодатель и продавец находятся в одной стране, а лизингополучатель - в другой;  
• импортный лизинг - продавец и лизингополучатель находятся в раз-ных странах, лизингополучателю передается по лизингу импортируемое имущество. Однако нет однозначного мнения на счет того, где должна находиться лизинговая компания для определения, когда лизинг будет являться международным, а когда нет. Очевидно, что в данном случае необходимо подразделять импорт лизингового имущества и импорт лизинговой услуги. Если лизингодатель находится в стране продавца, то наряду с импортом имущества будет производиться и импорт лизинговой услуги. Согласно Положения о лизинге, оба этих случая относятся к международному импортному лизингу. Кроме этого имеют место такие лизинговые операции, когда лизингодатель и лизингополучатель находятся в разных странах, но первый приобретает в собственность имущество у продавца, находящегося в одной стране со вторым. Конечно, при таких сделках надо очень тщательно изучать все детали национального таможенного законодательства сторон;  
• транзитный лизинг - осуществляется между партнерами из разных стран, т.е. каждый из трех участников является нерезидентом по отно-шению к двум остальным[7].  
Международный лизинг получил развитие в сфере, находящейся на стыке научно технической, инвестиционной и внедрической деятельности. В развивающихся странах лизинг выгоден местным субъектам хозяйствования, так как позволяет получить современное оборудование в пользование за счёт зарубежного кредита, и расплачиваться за него возможно производимой продукцией. В таких странах действуют программы стимулирования притока зарубежных инвестиций и поставки оборудования не облагаются пошлинами [8,с.13-15].  
Банковские кредиты по импорту подразделяются на:  
Акцептный кредит-кредит, выдаваемый при акцепте, или согласии, банка-импортёра на оплату тратты экспортёра. Экспортёр договаривается с импортёром, что платёж за товар будет произведен через банк путём акцепта последним выставленных экспортёром тратт. Акцептные кредиты предоставляются крупными банками не только своим, но и иностранным экспортёрам. Акцептованные первоклассным банком тратты легко реализуются на рынке ссудных капиталов. Путём возобновления акцептов кредиты часто превращаются из краткосрочных в долгосрочные[4, с.252]. 
Акцептно-рамбурсный кредит. Основан на сочетании акцепта векселей экспортёра банком третьей страны и переводе (рамбурсировании) суммы векселя импортёром банку-акцептанту. В таком случае импортёр до истечения срока тратты должен внести средства в свой банк, который переводит (рамбурсирует) их иностранному банку, акцептовавшему тратту, после чего последний оплачивает её экспортёру в установленный срок. 

     7.3. Условия международного  кредита

     Условия международного кредита включают следующие  понятия.

     Валюта кредита и платежа. Для международного кредита важно, в какой валюте он предоставлен, поскольку неустойчивость валюты кредита приведет к потерям кредитора. На уровень валюты займа влияет ряд факторов, в т.ч. уровень процентной ставки, практика международных расчетов (например, контракты по поставкам нефти обычно заключаются в  долларах США), степень инфляции, динамика курса валюты и др. Валюта платежа может не совпадать с валютой кредита. Например, "мягкие" займы, предоставленные в валюте кредитора, погашаются национальной валютой заемщика или товарами традиционного экспорта страны.

     Сумма (лимит) кредита — часть ссудного капитала, который предоставлен в товарной или денежной форме заемщику. Сумма фирменного кредита фиксируется в коммерческом контракте. Сумма банковского кредита (кредитная линия) определяется кредитным соглашением или путем обмена телексами (при краткосрочной ссуде). В соответствии со сложившейся практикой кредит покрывает обычно до 85% стоимости экспортируемых машин и оборудования. Остальная часть обеспечивается авансовыми, наличными и гарантийными платежами импортера экспортеру.

     Срок международного кредита зависит от ряда факторов: целевого назначения кредита, соотношения спроса и предложения аналогичных кредитов, размера контракта, национального законодательства, традиционной практики кредитования, межгосударственных соглашений.

     Стоимость кредита. Различаются договорные и скрытые элементы стоимости кредита. Договорные, обусловленные соглашением расходы по кредиту, делятся на основные и дополнительные. К основным элементам стоимости кредита относятся суммы, которые должник непосредственно выплачивает кредитору, проценты, расходы по оформлению залога комиссии. Дополнительные элементы включают суммы, выплачиваемые заемщиком третьим лицам (например, за гарантию). К скрытым элементам стоимости кредита относятся прочие расходы, связанные с получением и использованием кредита и не упомянутые в соглашении. В их числе — завышенные цены товаров по фирменным кредитам; принудительные депозиты в установленном размере от ссуды; требование страхования кредита в определенной страховой компании, связанной с банком; завышение банком комиссии по инкассации товарных документов и т.д. Некоторые элементы стоимости кредита не поддаются денежной оценке, хотя значение их велико, например, для установления контроля над иностранной фирмой или страной-заемщиком. Внешне льготные условия некоторых международных кредитов сочетаются с кабальными скрытыми издержками, которые дорого обходятся иностранному заемщику.