Лизинг как особая форма финансирования инвестиционных проектов

• лизинг с полной окупаемостью, при котором в течение срока действия одного договора происходит полная выплата стоимости имущества;
• лизинг с неполной окупаемостью, когда в течение срока действия одного договора окупается только часть стоимости арендуемого имущества.

По условиям амортизации  различают:

• лизинг с полной амортизацией и соответственно с полной выплатой стоимости объекта лизинга;
• лизинг с неполной амортизацией, т.е. с частичной выплатой стоимости.

По объему обслуживания различают:

• чистый лизинг, если все обслуживание передаваемого предмета аренды берет на себя лизингополучатель;
• лизинг с полным набором услуг – полное обслуживание объекта сделки возлагается на лизингодателя;
• лизинг с частичным набором услуг – на лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию предмета лизинга.

По характеру лизинговых платежей различают:

• лизинг с денежным платежом – все платежи производятся в денежной форме;
• лизинг с компенсационным платежом – платежи осуществляются поставкой товаров, произведенных на данном оборудовании, или в форме оказания встречной услуги;
• лизинг со смешанным платежом.

 

 

2. Объекты и субъекты лизинга

Объектами лизинга являются элементы активной части основных фондов. Это практически любой объект, который не уничтожается в производственном цикле. В зависимости от характера  объекта различают лизинг движимого  имущества (машинно-технический лизинг) и лизинг недвижимого имущества.

Объектами лизинга движимого  имущества являются: транспортные средства (грузовые и легковые автомобили, самолеты, вертолеты, суда), строительная техника, средства теле- и дистанционной связи, станки, средства вычислительной техники, другое производственное оборудование, механизмы и приборы.

Объектами лизинга недвижимости являются здания и сооружения производственного  назначения. В настоящее время  в России аренда недвижимости приобрела  широкие масштабы. Однако ее конкретные формы не имеют полного тождества (по условиям сделок, распределению  ответственности между сторонами, объемам приобретаемых ими прав и другим параметрам) с лизингом недвижимости, получившим распространение  за рубежом.

Классическому лизингу свойствен  трехсторонний характер взаимоотношений. Это обусловлено теми субъектами, которые принимают участие в  лизинговой сделке.

Во-первых, это собственник  имущества, предоставляющий его  в пользование на условиях лизингового  соглашения, - лизингодатель. В его  лице могут выступать:

- учреждение банка или  его филиал, в уставе которых  предусмотрен этот вид предпринимательства; 

- финансовая лизинговая  компания, создаваемая специально  для осуществления лизинговых  операций, основной и фактически  единственной функцией которой  является оплата имущества, то  есть финансирование сделки;

- специализированная лизинговая  компания, которая в дополнение  к финансовому обеспечению сделки  берет на себя весь комплекс  услуг нефинансового характера:  содержание, ремонт имущества, замену  изношенных частей, консультации  по его использованию и т.  д. 

- любая фирма или предприятие,  для которых лизинг не профилирующая,  но и не запрещенная уставом  сфера предпринимательства и  которые имеют финансовые источники  для проведения лизинговых операций.

Во-вторых, это пользователь имущества - лизингополучатель, которым  может быть юридическое лицо любой  организационно-правовой формы: государственное  или частное предприятие, кооператив, акционерное общество, товарищество и т. д.

И наконец, в-третьих, это  поставщик - продавец имущества будущему собственнику - лизингополучателю. Поставщиком  также может быть любое юридическое  лицо: производитель имущества, снабженческо-сбытовая, торговая организация и т. д.

В классической лизинговой сделке взаимоотношения между субъектами строятся по следующей схеме: будущий  лизингополучатель, нуждающийся в  определенных видах имущества, самостоятельно подбирает владеющего этим имуществом поставщика. В силу отсутствия собственных  средств и доступа к заемным  средствам для приобретения его  в собственность он обращается к  будущему лизингодателю, имеющему необходимые  средства, с просьбой об участии  в сделке. Участие лизингодателя  выражается в покупке им имущества  у поставщика в собственность  и последующей его передаче лизингополучателю  во временное пользование на оговоренных  в лизинговом соглашении условиях.

В зависимости от экономических  условий число участников сделки может расширяться или сокращаться. Кроме перечисленных трех сторон в ряде случаев в сделке участвуют  брокерские лизинговые фирмы, которые  непосредственно не занимаются предоставлением  имущества, а выполняют роль посредников  между поставщиком, лизингодателем и лизингополучателем. За рубежом  при крупных многомиллионных  сделках возможно увеличение числа  участников до 6 - 7, в их числе могут  быть брокерские фирмы, трастовые корпорации, финансирующие учреждения и др.

Состав участников сделки сокращается, если поставщиком и  лизингодателем является одно и то же лицо. В таких случаях вопросами  лизинга занимаются филиальные лизинговые компании, создаваемые производителями  товаров как дочерние фирмы либо филиалы специально для продвижения  товаров на рынке посредством  лизинга, или специальные подразделения  в составе предприятий-производителей (службы маркетинга).

 

 

3. Схема механизма лизинговой сделки

 Схема лизинговой сделки  в большинстве случаев предполагает  участие четырех сторон: лизингополучателя,  лизинговой компании, поставщика  и страховой компании. Если лизинговая  компания использует в своей  работе кредитные ресурсы, то  к участникам сделки добавляется  банк.

 На практике лизингополучатель может взаимодействовать только с двумя сторонами: лизинговой компанией и поставщиком. В некоторых случаях лизингополучатель, по согласованию с лизинговой компанией может взаимодействовать со страховой компанией и страховать предмет лизинга сам.

 

 Существует несколько  вариантов проведения лизинговой  сделки (финансовой аренды), рассмотрим  этапы по классической схеме: 

Лизингополучатель самостоятельно определяет поставщика оборудования и  условия сделки (цены, сроки поставки, комплектность)

Лизингополучатель подает заявку и полный пакет документов в лизинговую компанию

Лизинговая компания рассматривает  документы и принимает решение  о финансировании

Заключается договор лизинга  между лизинговой компанией и  лизингополучателем

Лизинговая компания заключает  кредитный договор с банком под  эту сделку (или под группу похожих  сделок)

Лизинговая компания приобретает  объект финансовой аренды (например, оборудование, автотранспорт, недвижимость) и страхует его от всех имущественных рисков в страховой компании или доверяет страхование лизингополучателю 

Объект лизинга передается лизингополучателю во владение и  пользование на срок, установленный  договором лизинга 

Лизингополучатель выплачивает  лизинговые платежи в течение  установленного договором срока

После исполнения обязательств по договору лизинга к лизингополучателю  переходит право собственности  на объект лизинга путем заключения договора купли-продажи объекта  лизинга между лизинговой компанией  и лизингополучателем по остаточной самортизированной стоимости 

 Преимущества лизинга  заключаются в возможности получить  необходимое оборудование, недвижимость  и другое имущество на максимально  выгодных условиях. Российское законодательство  предусматривает особое налогообложение  при лизинге, позволяющее оптимизировать  налоговые отчисления. В частности,  лизинг (финансовая аренда) позволяет  снизить налоговые платежи за  счет ускоренной амортизации  (уменьшение налога на имущество)  и включения всех лизинговых  платежей в себестоимость продукции  и расходы предприятия (уменьшение  налога на прибыль).

При поиске способов финансового  обеспечения проекта предприниматель  проводит сравнение различных вариантов инвестирования (таблицы 1).

 

Таблица 1

Оценка вариантов инвестирования предпринимательского проекта

 

 

 

 

 

Расчеты и обозначения:

Погашение задолженности  перед кредитором за три года по 40, 30 и 30% или возврат авансированного  капитала лизингодателю равномерными платежами — по 20 ед. за каждый год  при 5-летнем лизинговом контракте.

Выплата процентов за кредит (по 10%; в год) и лизингового процента (по 10% годовых). Например, 1-й год = 100 – 10% = 10 ед., 2-й год = (100 – 40) = 60 – 10% = 6 и т.д.

Сумма прибыли от производственного  использования купленного или арендованного  имущества для сопоставимости расчетов принята в обоих вариантах  одинаковой.

Сумма выплаченного налога на прибыль по ставке 24%, т. е. гр. 3 x 24%, а по лизингу налогооблагаемая прибыль  уменьшается на величину лизинговых платежей, которые включаются в себестоимость  выпускаемой продукции, т. е. гр. 4 = 24% (гр. 3 – гр. 2).

Общая сумма платежей за кредит или использование объекта  лизинга, т. е. гр. 5 = гр. 2 + гр. 4.

Сумма прибыли, остающаяся в  распоряжении предпринимателя, т. е. гр. 6 = гр. 3 – гр. 5.

Проведенные расчеты подтверждают, что при лизинговом варианте в  первые два года высвобождается 2,32 ед. средств, которые могут быть направлены на развитие самого производства, а  не на погашение долга, как это  имеет место при использовании  кредита. Кроме того, в первые три  года размер чистой прибыли предпринимателя  при лизинговых отношениях на 5,76 больше, чем в случае использования заемных  средств для покупки необходимого оборудования. Общая же сумма платежей (гр. 5) в обоих случаях практически  мало отличается. Таким образом, лизинговый вариант инвестирования экономически более выгодный для товаропроизводителя  в первые, особенно трудные годы, и он обращается в лизинговую компанию для совершения сделки.

 

 

4.Этапы реализации государственной поддержки лизинга

Этап (2007-2010 гг.) - завершение формирования основных структур в сфере поддержки лизинга. Создание механизмов координации государственной поддержки лизинга. Запуск пилотных проектов в сфере международного лизинга.

Этап (2010-2015 гг.) - расширение ассортимента и повышение качества оказываемых лизинговых услуг, обеспечение широкого доступа к ним субъектов малого и среднего предпринимательства.

 Этап (2015-2020 гг.) - создание комплексной институциональной системы поддержки лизинга России, которая должна обеспечить общенациональный охват мероприятий и программ в области господдержки лизинга, устойчивое улучшение позиций страны на мировом рынке.

Предложения, связанные с разработкой Концепции государственной поддержки лизинга России на долгосрочную перспективу, опираются на необходимость усовершенствования экономического механизма лизинга с акцентом на высокотехнологичную и наукоемкую продукцию, обеспечение роста конкурентоспособности отечественных лизинговых компаний,  определение соответствующих инструментов и механизмов поддержки лизингодателей и лизингополучателей с определением приоритетов и степени их очередности. За счет обеспечения эффективной государственной поддержки международного лизинга, в частности экспортного, появляются предпосылки укрепления и развития экспортного потенциала России, усиления ее позиций на мировом рынке, расширения и диверсификации экспорта и, как следствие, - ускорения хозяйственного роста, а также получения мультипликативного эффекта для экономики в целом. Для реализации Концепции государственной поддержки лизинга, как показывает мировой опыт, должны быть задействованы не только экономические и финансовые механизмы, но и система организационно-технической поддержки отечественных лизинговых компаний, занимающихся экспортным лизингом.

Осознавая сложность и  многоплановость стоящих перед Россией задач по развитию экспортного потенциала, не менее актуальной остается разработка Концепции поддержки лизинга на долгосрочную перспективу с выделением основных этапов и направлений совершенствования процессов лизинговой деятельности, а также механизмов ее поддержки.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                   Заключение

Итак, проблемы изыскания  источников средств для внедрения  в производство новой техники  и ускорения темпов ее обновления, преодоления барьера неплатежей и стимулирования сбыта затоваренной продукции могут быть решены за счет использования лизинга.

Лизинг имеет массу  преимуществ и интересен не только для клиентов с ограниченными  возможностями, но и для сильных  в финансовом отношении предприятий, т.к. при определенных налоговых  условиях он обеспечивает им получение  экономических льгот.

Российский лизинг, несмотря на относительную молодость, прошел в своем развитии ряд последовательных этапов. Можно утверждать, что сформировался рынок лизинговых услуг, который в течение ряда лет, предшествовавших текущему экономическому кризису, развивался бурными темпами. На сегодняшний день в России сформирована концепция государственной поддержки лизинга на период до 2020 года. Разработка Концепции поддержки лизинга на долгосрочную перспективу с выделением основных этапов и направлений совершенствования процессов лизинговой деятельности, а также механизмов ее поддержки остается не менее актуальной на сегодняшний день.