Лизинг как источник финансирования основных средств предприятия

    К источникам собственных средств  предприятия для финансирования воспроизводства основных средств  относятся:

    *амортизация;

    *износ нематериальных активов;

    *прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия,

    *бюджетные целевые ассигнования,

    *эмиссия акций.

    В Плане счетов не предусмотрено создание специального амортизационного фонда. Средства амортизационных отчислений являются первым источником собственных средств предприятия, они поступают в составе выручки от реализации на расчетный счет предприятия, и непосредственно с расчетного счета производится оплата всех расходов по различным направлениям капитальных вложений.

    Через механизм ускоренной амортизации предприятия  имеют возможность регулировать величину и сроки финансирования воспроизводства фондов за счет данного  источника. Фактические суммы амортизационных  отчислений, попадая вместе с выручкой от реализации на расчетный счет предприятия, включаются в состав его оборотных средств и начинают самостоятельное движение, вне связи с амортизируемым имуществом. Они могут оставаться свободными, направляться на капитальные вложения или вкладываться в другие виды оборотного капитала. Однако тот факт, что в кругообороте средств предприятия источники средств практически не различаются, не означает, что природа формирования этих средств не влияет на скорость и эффективности их использования.

    Достаточность источников средств для воспроизводства  основного капитала (равно как  и оборотного) имеет решающее значение для финансового состояния предприятия. Потому этот управляемый параметр финансового  состояния всегда находится в  поле зрения финансового менеджера.

    Вторым  источником собственных средств  предприятия для финансирования воспроизводства основных средств является износ по нематериальным активам.

    Нематериальные  активы поступают на предприятия  по следующим каналам:

    **при приобретении за плату;

    **в качестве вклада в уставный капитал;

    **при получении безвозмездно.

    Характерными  признаками нематериальных активов  являются:

    - отсутствие материально-вещественной структуры;

    - способность приносить прибыль;

    - неопределенность относительно размеров приносимой прибыли.

    Износ по нематериальным активам начисляется  по нормам, определяемым самим предприятием. За основу расчета норм принимаются первоначальная стоимость и планируемый срок использования нематериальных активов.

    Фактическая сумма износа поступает на расчетный  счет предприятия вместе с выручкой от реализации продукции (работ, услуг) и находится в обороте.

    Третьим источником собственных средств  предприятия для финансирования воспроизводства основных средств является прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (чистая прибыль). Направления использования чистой прибыли предприятия определяют в своих финансовых планах самостоятельно.

    Четвертым источником собственных средств  предприятия для финансирования воспроизводства основных средств являются бюджетные целевые ассигнования. Если предприятие выполняет целевой государственный заказ, который предусмотрен в бюджете развития государства, то последнее выделяет предприятию целевое финансирование.

    Пятым источником собственных средств  предприятия для финансирования воспроизводства основных средств является эмиссия акций. Если собственники предприятия решают расширить производство и готовы поделиться частью своей собственности, то для проведения данного проекта осуществляется дополнительная эмиссия акций. Учитывая, что акции (простые) предприятия не являются облигационным займом и привилегированными акциями, они относятся к источнику собственных средств.

    К заемным источникам финансирования воспроизводства основных средств  относятся:

    *кредиты банков;

    *заемные средства других предприятий и организаций;

    *долевое участие;

    *финансирование из бюджета на возвратной основе;

    *финансирование из внебюджетных фондов.

    Банковские  кредиты предоставляются предприятию  на основании кредитного договора, кредит предоставляется на условиях платности, срочности, возвратности под  обеспечения: гарантии, залог недвижимости, залог других активов предприятия.

    Многие  предприятия, независимо от формы собственности, создаются с весьма ограниченным капиталом. Это практически не позволяет им в полном объеме осуществлять уставные виды деятельности за счет собственных средств и приводит к вовлечению ими в оборот значительных кредитных ресурсов.

    Кредитуются не только крупные инвестиционные проекты, но и затраты на текущую деятельность: реконструкцию, расширение, переформирование производств, выкуп коллективом арендованной собственности и другие мероприятия.

    Источником  финансирования воспроизводства основных средств являются также заемные  средства других предприятий, которые  предоставляются предприятию на возмездной или безвозмездной основе со стратегическим интересом. Займы  предприятиям могут предоставляться также индивидуальными инвесторами (физическими лицами).

    Другими источниками финансирования воспроизводства  основных средств являются бюджетные  ассигнования на возвратной основе из федеральных и местных бюджетов, а также из отраслевых и межотраслевых  целевых фондов.

    Вопрос  о выборе источников финансирования капитальных вложений должен решаться с учетом многим факторов:

    - стоимости привлекаемого капитала;

    - эффективности отдачи от него;

    - соотношения собственного и заемного капиталов, определяющего финансовое состояние предприятия;

    - степени риска различных источников финансирования;

    - экономических интересов инвесторов и заимодавцев.

    Конъюнктура рынка постоянно меняется, поэтому  потребности предприятия в оборотных  средствах не стабильны.

    Структура источников формирования оборотных  средств охватывает:

    **собственные источники,

    **заемные источники;

    Как правило, минимальная потребность  предприятия в оборотных средствах  покрывается за счет собственных  источников: нераспределенной прибыли, уставного капитала, резервного капитала, фонда накопления и целевого финансирования. Однако в силу целого ряда объективных причин (инфляция, рост объемов производства, задержек в оплате счетов клиентов и др.) у предприятия возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах, также как и в основных. В этих случаях финансовое обеспечение хозяйственной деятельности сопровождается привлечением заемных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного налогового кредита, инвестиционного вклада работников предприятия, облигационных займов.

    Банковские  кредиты предоставляются в форме  инвестиционных (долгосрочных) кредитов или краткосрочных ссуд. Назначение банковских кредитов - это финансирование расходов, связанных с приобретением  основных и текущих активов. А  также финансирование сезонных потребностей предприятия, временного роста товарно-материальных запасов, временного роста дебиторской  задолженности, налоговых платежей, экстра неординарных расходов.

    Краткосрочные ссуды могут предоставляться  правительственными учреждениями, финансовыми компаниями, коммерческими банками, факторинговыми компаниями.

    Инвестиционные  кредиты могут предоставляться: правительственными учреждениями, страховыми компаниями, коммерческими банками, андеррайтерами, индивидуальными инвесторами.

    Наряду  с банковскими кредитами источниками  финансирования оборотных средств  являются также коммерческие кредиты других предприятии и организации, оформление в виде займов, векселей, товарного кредита и авансового платежа.

    Инвестиционный  налоговый кредит предоставляется  предприятиям органами государственной власти. Он представляет собой временную отсрочку налоговых платежей предприятия. Для получения инвестиционного налогового кредита предприятие заключает кредитное соглашение с налоговым органом по месту регистрации предприятия.

    Инвестиционный  взнос (вклад) работников - это денежный взнос работника в развитие экономического субъекта под определенный процент. Интересы сторон оформляются договором или положением об инвестиционном вкладе. Потребности предприятия в оборотных средствах могут покрываться также за счет выпуска в обращение ценных долговых бумаг или облигаций. Облигация удостоверяет отношения займа между держателем облигации и лицом, эмитировавшим документ.

    Финансы предприятий отраслей включают в  себя финансы предприятий, осуществляющих промышленную, сельскохозяйственную, строительную, транспортную и другие виды деятельности.

    Основные  принципы организации финансов предприятия  всех отраслей едины, что обусловлено общими экономическими законами.

    Однако  каждую отрасль отличают определенные технологические особенности, оказывающие воздействие на фондовые потоки предприятий отрасли (непрерывность или цикличность, объем и движение денежных средств, полнота и размеры фондовых потоков).

    Отраслевые  особенности в большой степени  отражаются на формировании затрат и  организации оборотных средств предприятия. Отрасли отличаются характером произведенного продукта, длительностью производственного цикла, характером накопления затрат, характером налогообложения.

    Особенностью  финансов промышленности являются:

    - многообразие видов отраслей (тяжелой и легкой промышленностью),

    - высокий уровень наукоемких технологий,

    - меньшая зависимость от климатических условий, чем у предприятий сельского хозяйства,

    - состав и структура оборотных средств,

    - большой удельный вес внеоборотных активов,

    - малая доля фонда заработной платы в себестоимости, выпускаемой продукции,

    - большой уровень и потребность в инвестиционных средствах.

    Особенностью  финансов предприятий сельского  хозяйства являются следующие факторы:

    *Почвенно-климатические особенности, которые сказываются на урожайности и доходе.

    *Зональная специфика.

    *Длительность рабочего периода.

    *Объем культурно-технологических работ.

    *Погода, которая определяет результативность сельскохозяйственных работ.

    *Биологические факторы.

    *Социально-экономические особенности сельскохозяйственного производства.

    *Рискованность сельского хозяйства.

    *Источники финансирования разных отраслей формируются на уровне бюджета развития государства, исходя из его приоритетных направлений развития.

 

    3. Лизинг, его плюсы и минусы как источника финансирования основных средств предприятия.

    Лизинг  – один из способов привлечения средств на предприятие, альтернативный традиционному кредиту. Наиболее распространенная схема выглядит так: организация находит поставщика необходимого ей оборудования и обращается в лизинговую компанию.

      Последняя приобретает указанное  оборудование в свою собственность  и передает в финансовую аренду клиенту, который оплачивает лизинговой компании оговоренный процент от первоначальной стоимости (10-30%) и ежемесячно перечисляет лизинговые платежи.

    Неоспоримым преимуществом лизинга являются налоговые послабления, которые  получает компания – лизингополучатель: лизинговые платежи полостью относятся в счет уменьшения налогооблагаемой прибыли, а НДС по ним снижает подлежащий уплате налог. Однако положительными налоговыми последствиями преимущества лизинга не ограничены.

    По  словам Юлии Николаевой, генерального директора ЗАО «Промышленная  лизинговая компания», лизинг в большей  степени направлен на расширение деятельности работающего предприятия, на переоснащение или дооснащение  его производства. В большинстве  своем он представляется как инструмент, который может позволить развиваться  молодым компаниям. К преимуществам  лизинга относится то, что его  можно получить на длительные сроки, и, в отличие от кредита, отсутствует  необходимость в дополнительном залоге.