Классификация ценных бумаг в РФ

 

5) создание системы отчетности  и публикации макро- и микроэкономической  информации о состоянии рынка  ценных бумаг;

 

Также, нет единой системы  выставления отчетов по рынку  ценных бумаг.

Этим занимаются или интернет - сайты, или журналы,  но ни первые, ни последние не охватывают всю ширь поставленных вопросов. Так например, в интернет можно найти прогнозы аналитиков и графики курса акций, но не причины, которые к этому  привели. В журнале можно найти  причины, но нет всех графиков, и  очень мало аналитики.

 

6) формирование активно  действующей системы контроля  за небанковскими инвестиционными  институтами;

 

7) государственная поддержка  образования в области фондового  рынка;

 

8) преодоление опережающего  развития рынка государственных  ценных бумаг, которое переключает  большую часть денежных ресурсов  на обслуживание непроизводительных  расходов государства, сокращая  поступление средств в производство. Рынок государственных ценных  бумаг, как бы оттягивает на  себя ресурсы, мешая развиваться  производству. Эту проблему тоже  необходимо устранить, но в  основном, за счет уменьшения  роли этого сегмента рынка  и переносе капитала на производственный  сектор.

 

5. Проблема защиты инвесторов, которая может быть решена  созданием государственной или  полугосударственной системы защиты  инвесторов в ценные бумаги  от потерь.

 

6. Опережающее создание  депозитарной и клиринговой сети, агентской сети для регистрации  движения ценных бумаг в интересах  эмитентов.

 

7. Реализация принципа  открытости информации через  расширение объема публикаций  о деятельности эмитентов ценных  бумаг, введение признанной рейтинговой  оценки компаний-эмитентов, развитие  сети специализированных изданий  (характеризующих отдельные отрасли  как объекты инвестиций), создание  общепринятой системы показателей  для оценки рынка ценных бумаг  и т.п. Как отмечалось выше, в России нет обще принятых  стандартов оценки стоимости  ценной бумаги. В данный момент  существуют лишь определенные  подходы к оценке ликвидности  ценной бумаги,  к тому же  эти методы зачастую трудоемки.  В процессе создания своей  системы показателей для РЦБ  Россия должна будет руководствоваться  скорее всего принципами стран  Запада, вероятнее всего США.

 

8. Реализация принципа  представительства и консолидации  регионов посредством:

 

а) создания консультативного органа, объединяющего представителей государственных органов, банков, небанковских инвестиционных институтов, регионов и публики;

 

б) передачи части прав по регулированию рынка регионам;

 

в) введения представителей публики в состав директоратов регулятивных органов государства, саморегулируемых организаций, фондовых бирж;

 

г) государственной поддержки  саморегулируемых организаций;

 

д) создания системы экспертной поддержки и научного обслуживания рынка (экспертные советы ученых и т.п.).

 

9. Среди крупнейших эмитентов  фигурируют в основном нефтедобывающие  компании, так например  капитал  того же ЛУКойл НК составляет 

 

$8 828 772 354 на начало 2000 года. Это показывает, что в России  прежде всего развита именно  добывающая промышленность.

 

10. Вовлечение в промышленный  оборот  все большего числа  акций российских акционерных  обществ. В связи с деятельностью  таких компаний как МММ, Русский  Дом Селенга и.т.д., кредит доверия  у частных лиц и у некоторых  акционерных компаний к фондовому  рынку был потерян, и вероятно  на долгое время. 

III. Тенденции развития современного рынка ценных бумаг .

 

Основными тенденциями развития современного рынка ценных бумаг  в России на нынешнем этапе являются:

 

¨   концентрация и централизация  капиталов;

 

¨   интернационализация  и глобализация рынка;

 

¨   повышение уровня организованности и усиление государственного контроля;

 

¨   компьютеризация  р.ц.б.;

 

¨   нововведения на рынке;

 

¨   секьюритизация;

 

¨   взаимопроникновение  с другими рынками капиталов.

 

¨   Дальнейшая интеграция с фондовыми рынками других стран.

 

¨   Создание полной законодательной  и другой нормативной базы функционирования фондового рынка.

 

Тенденция к концентрации и централизации  капиталов имеет два аспекта по отношению к р.ц.б. Речь идёт о процессах, которые свойственны данному рынку, как и любому другому рынку. С одной стороны, на рынок вовлекаются всё новые участники, для которых данная деятельность становится основной, профессиональной, а с другой – идёт процесс выделения крупных, ведущих профессионалов рынка на основе как увеличения их собственных капиталов (концентрация капитала), так и путём их слияния в ещё более крупные структуры р.ц.б. (централизация капитала). В результате на фондовом рынке появляются торговые системы типа НАСДАК или других организаторов рынка, а также несколько наиболее известных фондовых  компаний, которые обслуживают крупную долю всех операций на рынке.

 

В то же время р.ц.б. сам  по себе притягивает всё большие  капиталы общества.

 

Интернационализация р.ц.б означает, что национальный капитал переходит границы стран, формируется мировой р.ц.б., по отношению к которому, национальные рынки становятся второстепенными. Инвестор из любой страны получает возможность вкладывать свои свободные средства в ц.б., обращающиеся в других странах. Р.ц.б. принимает глобальный, всеземной характер. Национальные рынки – это просто составные части глобального всемирного р.ц.б. Торговля на таком глобальном рынке ведётся непрерывно и повсеместно. Его основу составляют ц.б. транснациональных  корпораций.

 

Надёжность р.ц.б. и степень доверия к нему со стороны массового инвестора напрямую связаны с повышением уровня организованности рынка и усиления государственного контроля за ним. Масштабы и значение р.ц.б. таковы, что его разрушение прямо ведёт к разрушению экономического процесса, процесса воспроизводства вообще. Государство в современную эпоху не может допустить, чтобы вера в этот рынок была бы поколеблена, и массы людей, вложивших свои сбережения в ц.б. своей страны или любой другой, вдруг потеряли бы их в результате каких-либо катаклизмов или мошенничества. Все участники рынка поэтому имеют прямую заинтересованность в том, чтобы рынок был правильно организован и жестоко контролировался в первую очередь самым главным участником рынка – государством. Но есть и другая причина данного процесса – фискальная. Усиление организованности рынка и контроля за ним позволяет каждому государству увеличивать свою налогооблагаемую базу и размер налоговых поступлений от участников рынка.

 

Компьютеризация р.ц.б. – результат широчайшего внедрения компьютеров во все области человеческой жизни в последние десятилетия. Без этой компьютеризации р.ц.б. в своих современных формах и размерах был бы просто невозможен. Компьютеризация позволила совершить революцию как в обслуживании рынка, прежде всего через современные системы быстродействующих и всеохватывающих расчётов для участников рынка и между ними, так и в его способах торговли. Компьютеризация составляет фундамент всех нововведений на р.ц.б.

 

Нововведения на р.ц.б.:

 

¨   новые инструменты  данного рынка – многочисленные виды производных ценных бумаг, создание новых ценных бумаг, их видов и  разновидностей.

 

¨   новые системы  торговли ц.б. – системы, основанные на использовании компьютеров и  современных средств связи, позволяющие  вести торговлю в полностью автоматическом режиме, без посредников, без непосредственных контактов между продавцами и  покупателями.

 

¨   новая инфраструктура рынка – современные информационные системы, системы клиринга и расчётов, депозитарного обслуживания р.ц.б.

 

Секьюритизация – это тенденция перехода денежных средств из своих традиционных форм (сбережения, наличность, депозиты и т.п.) в форму ц.б.; тенденция превращения всё большей массы капитала в форму ц.б.;  тенденция перехода одних форм ц.б. в другие, более доступные для широких кругов инвесторов

 

Дальнейшая интеграция с фондовыми  рынками других стран.

 

Рынок Российских ценных бумаг  не может существовать изолированно.

 

Залогом дальнейшего развития является тесное взаимодействие с другими  фондовыми рынками, так например рынками США, Японии и др. развитых стран.

 

Создание полной законодательной  и другой нормативной базы функционирования фондового рынка.

 

Уже сейчас видно, что из-за «белых пятен» в ГК РФ, открывается  простор для всякого рода махинаций  на РЦБ, которые способны еще больше подорвать доверие к фондовому  рынку, поэтому первоочередная задача правительства-  разработать полноценно функционирующий гражданский кодекс, который бы исключал такую возможность.

 

 

Заключение 

 

Итак, рассмотрев все вышеуказанные  проблемы, возникшие у меня в процессе работы, я могу сделать ряд выводов.

 

Ценная бумага по ГК РФ –  это документ, удостоверяющий с соблюдением  установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление  или передача которых возможны только при его предъявлении.

 

Выводы, сделанные по ходу работы таковы:

 

Во-первых, причиной возникновения  ценных бумаг стали развитие производительных сил и активной международной  торговли, а для России, совсем недавно  вступившей на путь рыночного развития  сам рынок ценных бумаг появился несколько позже чем объекты  операций на нем.

 

Во-вторых, на современном  этапе развития общества нецелесообразно  называть ценные бумаги фиктивным капиталом (во всяком случае, это можно сказать  об акциях и облигациях частных компаний), потому что они заменяют собой  реальный денежный капитал.

 

В-третьих, сегодня можно  выделить множество видов и разновидностей ценных бумаг, таких как акции, облигации, векселя, депозитные сертификаты, государственные  обязательства и другие.

 

В четвертых, рынок ценных бумаг выполняет ряд функций, среди которых важнейшими являются функция перераспределения капиталов  и функция страхования риска  вложения капитала.

 

В-пятых, на рынке ценных бумаг  действуют экономические законы, такие как: закон спроса и предложения, закон денежного обращения и  закон конкуренции, которые, хоть и  с некоторыми особенностями, но выполняют  свои функции.

 

В-шестых, рынок ценных бумаг  подвержен регулированию как  со стороны государства, так и  со стороны самостоятельных организаций  профессиональных участников рынка  ценных бумаг.

 

В-седьмых, биржа является источником реализации рынка ценных бумаг на практике, где сталкиваются продавцы (эмитенты) и (инвесторы), которые  совершают взаимовыгодные сделки при  помощи профессиональных участников рынка  и оперируя различными специфическими функциями рынка, например хеджирование.

 

Надо отметить, что проблемы, с которыми сталкивается наш РЦБ  в данное время в большей части  проистекают из несовершенства законодательной  системы, различных экономических  и политических потрясений которым  была подвержена наша страна в последнее  время. Шаткий курс правительства, только в последний год начал упорядочиваться  и направляться к выходу из многочисленных кризисов.

 

Крупнейшими эмитентами РТС  в настоящее время являются  ЛУКойл НК, Сургутнефтегаз, Единая энергетическая система, РАО СИБНЕФТЬ, то есть в  основном нефте и газо добывающие компании. Среди крупнейших эмитентов  нет даже Сбербанка РФ, так как  его капитал составляет около 643 млн долларов, что в 10 с лишни  раз меньше капитала того же ЛУКойл НК ($8 828 772 354 на начало 2000 года). Это показывает, что в России прежде всего развита именно добывающая промышленность.

 

И, наконец, несмотря на многие проблемы, с которыми столкнулся в  настоящее время российский фондовый рынок, следует отметить, что это  молодой, динамичный и перспективный  рынок, который развивается на основе позитивных процессов, происходящих в  нашей экономике: массового выпуска  ценных бумаг в связи с приватизацией  государственных предприятий, быстрого создания новых коммерческих образований  и холдинговых структур, привлекающих средства на акционерной основе и  т.п. Кроме того, рынок ценных бумаг  играет важную роль в системе перераспределения  финансовых ресурсов государства, а  также, необходим для нормального  функционирования рыночной экономики. Поэтому восстановление и регулирование  развития фондового рынка является одной из первоочередных задач, стоящих  перед правительством.