Классификация ценных бумаг. Отличие ценных бумаг от других объектов гражданско-правовых отношений

Понятие «бездокументарной» ценной бумаги. Проблемы оборота бездокументарных бумаг

     Ценные бумаги, как известно, могут существовать как в форме письменного документа (запись, выполненная на бумаге в определенной законодательством форме и содержащая необходимые реквизиты), так и в бездокументарной форме. Бездокументарная форма ценных бумаг подразумевает отсутствие самих ценных бумаг на бумажных носителях. Права на бездокументарные ценные бумаги фиксируются путем внесения данных об их владельцах и о количестве, номинальной стоимости и категории принадлежащих им ценных бумаг в специальные списки (реестры). Однако такой способ фиксации прав, удостоверенных ценной бумагой, допускается только в случаях, прямо предусмотренных законом или в установленном им порядке. Акции как именные эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться только в бездокументарной форме (ст. 16 Закона о рынке ценных бумаг). 

Фиксация прав, закрепленных ценной бумагой в бездокументарной форме, осуществляется лицом, выдавшим ценную бумагу или уполномоченным на это лицом, действующим на основании специального разрешения (лицензии) в виде записи на лицевом счете владельца. По требованию владельца лицо, осуществившее фиксацию права в бездокументарной форме, обязано выдать ему документ, свидетельствующий о закрепленном праве, - выписку из реестра, которая не является ценной бумагой, но подтверждает факт владения определенным количеством ценных бумаг. Передача прав, закрепленных в бездокументарной форме, производится путем внесения записи в реестр акционеров, который существует в каждом акционерном обществе. 

Правовой статус бездокументарных ценных бумаг активно дискутируется в правовой литературе. В настоящее время существуют две основные точки зрения. Представители первой, основываясь на нормах ГК РФ, признают ценными бумагами только документарные ценные бумаги. При этом бездокументарные ценные бумаги рассматриваются ими не в качестве ценных бумаг, а только как имущественные права или способ фиксации прав, вследствие чего не могут быть признаны вещами, а следовательно, и объектами права собственности. Представители второй точки зрения, напротив, признают бездокументарные ценные бумаги, рассматривая их как совокупность имущественных прав.

   Вопросы эмиссии и обращения бездокументарных ценных бумаг и возникающие в связи с этим проблемы невозможно рассматривать и решать в отрыве от общих правовых подходов и учения о ценных бумагах. Более обстоятельный анализ места и роли бездо­кументарных ценных бумаг в системе ценных бумаг и, в целом, в системе объектов граж­данских прав, предпринятый современной наукой гражданского права, позволил бы своевременно скорректировать путь законодательной регламентации этого относительно нового экономико-правового явления, который, на мой взгляд, должен лежать в направ­лении сближения и адаптации этого феномена с традиционными положениями учения о цен­ных бумагах.

     Для разрешения возникших противоречий необходимо разработать специальные пра­вовые акты, которые бы регулировали эмиссию, предъявление и обращение безбумажных

ценных бумаг.

     Допущение безбумажной фиксации прав, закрепляемых ценной бумагой, безус­ловно, является шагом вперед к формированию законодательства, способного стать на­дежной правовой базой рыночной экономики. Трудности, связанные с пробельным право­вым регулированием субинститута безбумажных ценных бумаг носят, видимо, временный характер. 

     В России четкое и детальное правовое регулирование оборота бездокументарных ценных бумаг еще только формируется. По этой причине как в теории, так и на практике возникает множество вопросов, важнейшим из которых является вопрос о правовой природе бездокументарных ценных бумаг. В настоящее время точки зрения по данной проблеме можно свести к двум основным: 
    

1. Бездокументарные ценные бумаги являются имущественными правами, к которым не применяются институты вещного права.
    

2. Бездокументарная ценная бумага представляет собой бестелесную вещь, которая является вещью, несмотря на бездокументарную форму фиксации прав из нее.
    Следует отметить, что именно к применению единого вещно-правового режима документарных и бездокументарных ценных бумаг склоняется в настоящее время судебная практика. Что касается регламентации в российском законодательстве природы прав на бездокументарные ценные бумаги, переданные посреднику, и характера связывающих их правоотношений, то можно констатировать, что по данному вопросу пока не принято окончательное и бесспорное решение. В п. 2 ст. 8 ФЗ «О рынке ценных бумаг” и разд. 2 Положения о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг номинальный держатель определен как профессиональный участник рынка ценных бумаг, зарегистрированный в системе ведения реестра и являющийся держателем ценных бумаг от своего имени, но в интересах другого лица, не являясь владельцем этих ценных бумаг.

Заключение

       В литературе уже неоднократно отмечалось, что отнесение ценных бумаг к вещам (ст. 128 ГК) является не вполне корректным. Но неправильным было бы впадать в другую крайность, признавая за ценными бумагами лишь качества имущественных прав. Как и деньги, ценные бумаги – это и не вещи, и не имущественные права. Поэтому, по тем же причинам, по которым мы полагали целесообразным конституировать в законе новое понимание денег как невещественных (но материальных) объектов гражданских прав, это предложение может быть распространено и на ценные бумаги. В контексте обсуждаемого вопроса значительный интерес представляет позиция Д. Степанова, который отмечает исходную неопределенность в понимании ценной бумаги. Что понимать под ценной бумагой: «объект гражданского права, в котором права облекаются в бумажную форму, или ценной бумагой следует считать некий идеальный имущественный актив, - тогда документарные и бездокументарные ценные бумаги будут признаваться лишь разновидностью единого понятия ценной бумаги. Мы готовы были бы присоединиться с определенными оговорками ко второму из предлагаемых Д. Степановым вариантов, если бы не одно обстоятельство. В другом месте той же работы он пишет: «Если ценная бумага традиционно понималась как документ, предъявление которого необходимо для осуществления выраженного в нем субъективного права, то при устранении из понятия ценной бумаги указания на документ и свойства презентации остается одно субъективное право, которое в таком случае формально ничем не отличается от иных субъективных прав. Единственным моментом, который позволяет отграничить простую совокупность имущественных прав от ценной бумаги в таком случае будет указание на наличие идеальной оболочки, при этом права, в отношении которых устанавливается такая идеальная оболочка, не требуют своего определения (обособления) для существования ценной бумаги». Если сопоставить оба эти высказывания, то увидим, что бездокументарная ценная бумага понимается Степановым как идеальный имущественный актив в идеальной же оболочке. Такое «удвоение идеальности» превращает объект (вспомним этимологию этого слова) в полную себе противоположность, в явление идеально-психического порядка, то есть в явление субъективной природы. Такова цена забвения непреложной истины: материальная первооснова денег и ценных бумаг сохраняется даже при элиминации материи внешней формы их существования. Если «освободить» обращение ценных бумаг еще и от необходимости их презентации, сами ценные бумаги как явление исчезают, становятся ненужными. Уже известны судебные решения, которыми даже вексельный долг взыскивается несмотря на то, что презентации векселя должнику не было. Так, Федеральный Арбитражный суд Северо-Кавказского округа в постановлении от 12 февраля 2002 г. по одному из дел отметил, что вексель должнику не предъявлялся, однако «условие о предъявлении подлинного векселя к платежу истцом исполнено в судебном заседании, поэтому требование о взыскании вексельного долга удовлетворено обоснованно. Если местом презентации ценной бумаги становится суд, а способом презентации – иск, значит, не все у нас благополучно с самим пониманием ценной бумаги. Как тут не вспомнить то героическое время, когда энтузиасты дематериализации ценных бумаг всерьез обсуждали возможность даже бездокументарного векселя, и не только обсуждали, но и доводили эти «революционные» идеи до практического законодательства. Мы нисколько не сомневаемся в том, что для определенных сфер обращения бездокументарная ценная бумага не только возможна, но в современных условиях и необходима. Но в то же время бездокументарность может быть допущена лишь до момента осуществления прав по ценной бумаге. Рискнем высказать предположение: если в системах учета бездокументарных ценных бумаг не будет найдены правовые и технические средства для документальной презентации бумаги это станет началом конца эмиссионных ценных бумаг как самостоятельных объектов гражданских прав.

Список использованной литературы

1. Гражданское право. Том 1. Под ред. Е.А.Суханова - М.: Волтерс Клувер, 2004 г.

2. Федеральный Закон от 29 июля 1998 г. №136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг». Собрание законодательства Российской Федерации от 3 августа 1998г.

3. Суханов Е.А. К понятию вещного права. Правовые вопросы недвижимости. 2005 г.

4. Белов В.А.Что такое бездокументарные акции? (основные положения действующего законодательства о бездокументарных ценных бумагах). Гражданин и право. 2002 г.

5. Бутина И. Правовые аспекты регулирования отношений по передаче акций. Хозяйство и право. 2006 г.

6. Комментарий к ГК РФ, части первой (постатейный) под ред. С.П. Гришаева, А.М. Эрделевского. Подготовлен для публикации в системах КонсультантПлюс по состоянию на 01.01.2006г.

7. Алещев И. Преграда корпоративным захватам. Российская правовая газета «эж-ЮРИСТ». 2005 г.

8. Шевченко Г.Н. Эмиссионные ценные бумаги: понятие, эмиссия, обращение. Статут. 2006 г.

9. КонсультантПлюс: Судебная практика.

10. Чернышов Г. О защите прав владельца бездокументарных акций. Российская правовая газета «Эж-ЮРИСТ». 2009 г.

11. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш. Современный экономический словарь. — М.: ИНФРА-М, 2001 г.

12. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. Перспектива, 2007 г.

13. Шевченко Г.Н. Документарные и бездокументарные ценные бумаги в современном гражданском праве. Журнал российского права – 2010 г.

14. Латыев А. Бездокументарные ценные бумаги и деньги как объекты вещных прав. Российская юстиция – 2004 г.

15. Решетина Е.Н. К вопросу о правовой природе бездокументарных ценных бумаг // Журнал российского права – 2003 г.