Государственный долг

y">     Гарантированные займы характеризуются тем, что  правительство гарантирует безусловное погашение займа выпущенного нижестоящим органам власти и управления или отдельными хозяйственными организациями, а также гарантирует выплату процентов по займу. По гарантированному займу правительство реально несет финансовую ответственность только в случае неплатежеспособности плательщика. 

3 ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЗАЙМЫ И ИХ КЛАСИФИКАЦИЯ

     Государственные займы – это основная форма  государственного внутреннего кредита. Как уже было отмечено, государственные  займы производятся путем выпуска  и реализации ценных бумаг, т.е. облигаций, казначейских обязательств, векселей и др.

     Рынок ценных бумаг является самым развитым сегментом фондового рынка нашей  страны. Эмиссия облигаций производится в целях привлечения временно свободных денежных средств физических и юридических лиц, в том числе иностранных, для финансирования дефицита республиканского бюджетного фонда.

     В зависимости от назначения привлечения  денежных средств могут проводиться  общие и целевые местные облигационные  займы. Облигации общих местных  займов являются краткосрочными и выпускаются с целью привлечения денежных средств юридических лиц для покрытия временных кассовых разрывов между доходами и расходами местных бюджетов. Облигации целевых местных займов выпускаются с целью финансирования конкретных проектов и могут быть как краткосрочными, так и долгосрочными. Размещаются среди предприятий и населения.

     Государственные займы можно классифицировать по следующим признакам:

• По праву эмиссии ценных бумаг:

·  займы  выпускаемые республиканскими органами управления;

·  займы  выпускаемые местными органами власти;

• По признаку держателей ценных бумаг займы могут подразделяться на:

·  специальные  займы - займы, реализуемые только среди  населения, или только среди юридических  лиц. Например: государственный внутренний заем 1982 года. Выпуск специальных займов обеспечивает защиту интересов соответствующей группы предполагаемых держателей облигаций;

·  универсальные  займы, т.е. займы, предназначенные для  размещения, как среди физических, так и среди юридических лиц. Выпуск универсальных займов способствует более успешному проведению заемных операций за счет более широкого круга потенциальных держателей.

• По отношению ко вторичному рынку ценных бумаг займы делятся на рыночные и нерыночные. Рыночные займы продаются и покупаются на первичном и вторичном рынках. Они играют решающую роль в обеспечении государства дополнительными финансовыми ресурсами. Нерыночные займы после первичного размещения не обращаются на вторичном рынке. Они выпускаются для привлечения в казну ресурсов определенных инвесторов – негосударственных пенсионных фондов, страховых обществ и других крупных операторов рынка.
• В зависимости от формы выплаты доходов государственные займы делятся:

·  процентные займы;

·  выигрышные займы;

·  процентно-выиграшные займы;

·  беспроигрышные займы;

·  дисконтные;

·  процентно-дисконтные;

·  беспроцентные  и целевые займы.

     Процентные  займы – это займы ,по которым  держатели ценных бумаг получают доход в виде твердого процента либо путем ежегодной оплаты купонов, либо один раз при погашении займа путем начисления процентов к номиналу.

     Выигрышные  займы – это займы, по которым  держатели облигации получают доход  в виде выигрыша. Причем выигрыш  выплачивается в момент погашения  облигации и только по тем ценным бумагам, которые попали в тираж выигрышных.

     Данные  ценные бумаги выпускаются в документарной  форме на предъявителя и размещаются  на добровольной основе среди физических лиц, постоянно проживающих на территории страны. Продажа облигаций осуществляется министерством финансов через банки, имеющие право на размещение этих ценных бумаг. Банки должны иметь право на осуществление профессиональной и биржевой деятельности по ценным бумагам, включающей брокерскую деятельность. На привлечение во вклады средств физических лиц, а также право осуществлять депозитарный учет облигаций.

• По методу определения дохода различают:

·  займы  с постоянным доходом;

·  займы  с фиксированным доходом;

·  займы  с переменным купонным доходом.

     По  займам с постоянным доходом величина получаемого дохода устанавливается в условиях каждого отдельного выпуска займа. По займам с фиксированным доходом размер дохода устанавливается сразу по всем выпускам займа. По займам с переменным купонным доходом процентный доход привязывается к заранее установленной базе (уровень доходности другого займа, средняя доходность государственных ценных бумаг и т. д.).

• По методам размещения государственные займы делятся на:

·  добровольные – облигации по этим займам свободно продаются и покупаются банковскими  учреждениями;

·  принудительные – распространяются среди кредиторов в силу постановления правительства, которое предусматривает строгую ответственность за уклонение от покупки облигации;

·  займы, размещаемые по подписке. Это займы  с рассрочкой платежа, которые размещаются  среди населения.

     В зависимости от принятых государством обязательств по соблюдению сроков погашения  облигаций различают:

·  займы  с правом досрочного погашении;

·  займы  без права досрочного погашения;

·  рентные  заем.

     Рентный заем предусматривает выплату дохода без обязательства погасить заем. Рента может быть вечной, срочной и пожизненной. При вечной ренте срок прекращения выплаты дохода не назначается. При срочной ренте выплата дохода прекращается после оговоренного срока. При пожизненной ренте государство выплачивает инвестору доход в течение жизни.

     По  срокам погашения облигаций различают  краткосрочные (на срок до одного года) и долгосрочные (на срок более года) займы.

     По  форме выпуска различают документарные  и бездокументарные займы. Документарные  займы оформляются на бумажных носителях, бездокументарные – существуют в виде записей на электронных счетах. 

МЕЖДУНАРОДНЫЙГОСУДАРСТВЕННЫЙ  КРЕДИТ 

     Международный государственный кредит представляет собой отношения, при которых  государство выступает на мировом  финансовом рынке в роли заемщика или кредитора. Эти отношения принимают форму государственных внешних займов. Как и внутренние займы, они предоставляются на условиях возвратности, срочности и платности. Получателями внешних займов могут выступать центральные правительства и местные органы власти. Кредиторами являются правительства, финансово-кредитные учреждения, а также международные организации.

     Международный государственный кредит может предоставляться  в форме прямых кредитов правительства  одной страны правительству другой страны. Такие кредиты носят по большей части долгосрочный характер и выдаются как на двухсторонней, так и на многосторонней основе. Их условия определяются заключаемыми межправительственными соглашениями. Целью получения государственного кредита страной-заемщиком является, как правило, финансирование дефицита государственного бюджета, импорт товаров стратегического характера, реализация инвестиционных проектов или регулирование сальдо платежного баланса. Если страна-кредитор очень заинтересована в реализации на мировом рынке определенных национальных товаров, она может предоставлять технические кредиты для их закупки. Страна-заемщик погашает такие кредиты встречными поставками товаров или оформляет их как государственный долг.

     В качестве кредиторов выступают главным образом развитые страны, которые при выдаче государственных кредитов чаще всего исходят из своих политических и экономических интересов, желания расширить сферу геополитического влияния.

     Международный государственный кредит предоставляется также путем покупки правительством государственных ценных бумаг, выпущенных в другой стране. Например, государство может часть доходов от внешнеэкономической или другой деятельности разместить с целью обеспечения их сохранности в государственные ценные бумаги высокоразвитой страны с устойчивой свободно конвертируемой валютой, выполняющей функции резервной.

     В настоящее время масштабы прямого  государственного кредитования стали  незначительными в связи с  развитием деятельности Международного валютного фонда, Всемирного банка и других международных финансовых институтов. Государственные кредиты предоставляются в основном развивающимся странам (на льготных условиях). Для беднейших стран, не имеющих возможности привлекать частные инвестиции, они до сих пор остаются важным источником внешнего финансирования. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

СПИСОК  ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Финансы и кредит: Учеб. Пособие для студ. И сред. Проф. Учеб. Заведений/Под ред. Л.В. Перекрестовой и др.-М.:2004
2. Финансы, денежное обращения и кредит: Н.Ф. Самсонова.-М.:2002
3. Финансы и кредит: М.В. Романовского; Г.Н. Белоглазовой.-М.:2006
4. Финансы и кредит: А.М.Ковалевой.-М.,2002
5. Финансы: В.М. Родионовой: -М. 2001