Финансы страховых организаций

Министерство  Российской Федерации  по связи и информатизации 

Сибирский Государственный  Университет Телекоммуникаций и Информатики

Межрегиональный центр переподготовки специалистов  
  
  
  
  
 

Курсовая  работа 

По  дисциплине: Финансы и кредит

Тема: Финансы страховых организаций  
  
  
  
 

Выполнил: студент Бекенева Марина Викторовна

Группа: ЭПТ-92                                                                           

               Вариант № 3                                           

 Проверил: Плотникова Наталья Юрьевна  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
     

Новосибирск, 2011 г. 

Содержание

Введение. 3

1. Финансовый механизм страховых  компаний. 5

1.1. Кругооборот финансовых ресурсов в страховании. 5

1.2. Дискуссионные вопросы функционирования финансов страховой компании. 12

2. Анализ механизма функционирования  финансов страховых компаний  на современном этапе. 14

2.1. Анализ нормативно-правовой базы функционирования финансов страховых компаний в Российской Федерации. 14

2.2. Современное состояние и функционирование финансов российских страховых компаний. 16

2.3. Финансовые аспекты зарубежной практики страхового дела. 19

Заключение. 21

Тесты …………………………………………………………………………………………………….23

Список  использованной литературы. 25

Расчётная часть…………………………………………………………………………………………27

Задача № 1 «Определение временной ценности денег»………………………………………………27

Задача № 2 «Оценка  доходности финансовых активов (на примере  акции)»………………….……29

Задача № 3 «Оценка  доходности финансовых активов (на примере  облигации……………….…...32

Задача № 4 «Составление плана погашения кредита»……………………………………………..…34

Задача № 5 «Составление финансового плана»…………………………………………………….…37   

Введение       

В современной экономике страхование  является финансовым гарантом, позволяющим  компенсировать ущерб, возникающий  в результате различного рода непредвиденных событий. Вместе с тем во многих развитых странах мира страховые компании по своей мощности и размерам концентрируемого в них капитала стоят наравне с банками и являются важной отраслью финансового сектора экономики. Таким образом, страхование представляется отраслью экономики, имеющей большое общественное, социальное и экономическое значение. Сейчас страхование в России — это динамично развивающаяся отрасль, опирающаяся на огромный и практически не освоенный рынок, имеющий в России большое будущее, по мнению ведущих специалистов в этой области^1[1]. Однако только отлаженная система функционирования финансов, обоснованная тарифная политика и правильно организованная методика формирования страховых резервов в сочетании с эффективным их размещением способны обеспечить страховой компании финансовую устойчивость, а значит и надежность. Вместе с тем тема организации и функционирования финансов страховых компаний является недостаточно разработанной по сравнению с финансами других отраслей. По этому научная разработка данного направления представляется весьма актуальной и имеет большую практическую значимость.      

Целью данной работы является рассмотрение теоретической и практической стороны  функционирования финансов в сфере  страхования в России и за рубежом  и возможности использования зарубежного опыта российскими страховыми компаниями. В связи с этим выделены следующие задачи исследования:

1) рассмотрение современных взглядов отечественных и зарубежных экономистов на кругооборот финансов страховых компаний,

2) выделение дискуссионных вопросов теории финансов страховых компаний;

5) рассмотрение финансовых аспектов зарубежной практики страхового дела;

6) выделение тенденций и возможных перспектив развития;

7) рассмотрение возможностей использования зарубежного опыта российскими страховыми компаниями;

8) формирование вводов и практических рекомендаций по рассматриваемой тематике.    

Работа  написана на базе нормативной литературы (система «Гарант»), учебной и  монографической литературы отечественных  и зарубежных авторов, периодической литературы, в частности были использованы журналы «Русский полис» «Страховое дело», «Российский страховой бюллетень», «Финансы», газета «Экономика и жизнь», статистических данных. Тема имеет различные направления исследования и является многофакторной категорией. В данной работе основное внимание сосредоточено на рассмотрении теории финансов страховых компаний и современного их состояния, на анализе нормативно-правовой базы функционирования страховщиков, и выделении тенденций и перспектив в этой области. Особое внимание уделено инвестиционной деятельности страховой компании, так как, по мнению отечественных ученых именно инвестиционная деятельность является для страховой компании основным источником прибыли.  
  
  
  
  
  
  
 

1. Финансовый  механизм страховых компаний

1.1. Кругооборот финансовых ресурсов в страховании    

Согласно  Закону «Об организации страхового дела в Российской Федерации» «страхование представляет собой отношения по защите имущественных интересов физических и юридических лиц при наступлении определенных событий (страховых случаев) за счёт денежных фондов, формируемых из уплачиваемых ими страховых взносов (страховых премий)»^2[2]. Страховые отношения представляют собой вид финансовых отношений, возникающих между страховщиками, то есть юридическими лицами любой организационно-правовой формы, предусмотренной законодательством Российской Федерации, созданными для осуществления страховой деятельности (страховые организации и общества взаимного страхования) и получившие в установленном настоящим Законом порядке лицензию на осуществление страховой деятельности на территории Российской Федерации^3[3], и страхователями, юридическими лицами и дееспособными физическими лицами, заключившими со страховщиками договоры страхования либо являющимися страхователями в силу закона^4[4]. Таким образом, страхование — это специфическая отрасль экономики, точнее сферы нематериального производства, целью функционирования которой является оказание специфических финансовых услуг по защите имущественных интересов страхователей в узком смысле, а в широком — по защите экономических интересов общества путем создания страхового фонда. Из всего вышесказанного вытекает, что страхование как отрасль экономики имеет следующие особенности:

1) страховые компании  относятся к предприятиям отраслей  сферы нематериального производства;

2) «страховая деятельность направлена на предоставление финансовой защиты от последствий наступления тех или иных конкретных событий индивидуальным институциональным единицам, которые подвержены определенным факторам риска»^5[5];

3) финансовая защита  имущественных интересов осуществляется  путем выплаты страхового возмещения, соответствующего реальной стоимости  ущерба, произошедшего в результате  страхового случая и подлежащего  компенсации;

4) за оказание  услуг по страхованию страхователь  уплачивает страховой взнос;

5) из совокупности  страховых взносов страховая  компания формирует страховой  фонд, из которого происходит  возмещение ущерба страхователям;

6) страховые взносы  подлежат уплате авансом в  начале каждого периода, охваченного  полисом, а выплата происходит  в течение какого-то времени  после наступления страхового случая, в связи, с чем страховые предприятия имеют временно свободные денежные средства;

7) «к страховщику,  выплатившему страховое возмещение, переходит в пределах выплаченной  суммы право требования, которое  страхователь (выгодоприобретатель)  имеет к лицу, ответственному  за убытки, возмещенные в результате  страхования» (право на суброгацию)^6[6].

8) «государственный  надзор за страховой деятельностью  осуществляется в целях соблюдения  требований законодательства Российской  Федерации о страховании, эффективного  развития страховых услуг, защиты  прав и интересов страхователей,  страховщиков, иных заинтересованных  лиц и государства»^7[7].    

Эти особенности, в свою очередь, предопределяют особенности в организации финансов страховых компаний:

1) как и у любых  предприятий отраслей нематериального  производства, у страховых компаний  в процессе кругооборота финансовых  ресурсов отсутствует стадия  производства, а финансовые ресурсы  на протяжении всего кругооборота  имеют только денежную форму;

2) основным источником  финансовых ресурсов страховых  компаний являются страховой  фонд, уставный капитал, а также  доходы от инвестиций и средства, полученные в результате реализации  права на суброгацию;

3) страховой взнос  играет роль цены страхового  продукта;

4) основными направлениями  использования финансовых ресурсов  являются выплата страхового  возмещения страхователям в связи  с наступлением страховых случаев  и инвестиции;

5) страхование выступает  также как «одна из форм  финансового посредничества, в процессе  которого средства, полученные от  держателей страховых полисов,  инвестируются в финансовые или  другие активы»^8[8];

6) инвестиционная  деятельность страховых компаний  основана на принципах диверсификации, возвратности, прибыльности и ликвидности^9[9];

7) для обеспечения  своей платежеспособности страховые  компании обязаны соблюдать определённые  соотношения между находящимися  в их распоряжении активами  и взятыми на себя обязательствами,  что обуславливает существование механизма перестрахования;

8) финансовый контроль  над деятельностью страховых  компаний и управление финансами  в сфере страхования на макроуровне  осуществляется Министерством финансов  РФ^10[10].    

Рассмотрим  подробнее финансы страховых компаний. Если финансовые ресурсы промышленных предприятий принимают последовательно денежную и товарную форму, то финансовые ресурсы страховых организаций всегда имеют только денежную форму. В самом общем виде финансовый механизм страхования схематично выражается через взаимосвязь:       

Способы формирования страхового фонда, определение его  размера и достаточности для  осуществления последующих платежей выступают важными элементами этого  механизма. Страховой фонд создается  по определенным правилам и преследует цель достаточной компенсации ущерба при минимально необходимых затратах участников страховой схемы^11[11].     

Страховой взнос формируется из совокупности страховых взносов. Страховой взнос, называемый иначе брутто-ставка, состоит  из нетто-ставки и нагрузки. Нагрузка – это часть брутто-ставки, предназначенная для покрытия административно-хозяйственных и аквизиционных расходов страховщика, а также для формирования его плановой прибыли. Нетто-ставка — это часть брутто-ставки, используемая для формирования страховых страхового фонда (называемого иначе страховыми резервами) и предназначенная для обеспечения выполнения страховщиком обязательств по договорам страхования по осуществлению страховых выплат. Нетто-ставка рассчитывается исходя из средней стоимости ущерба и вероятности его наступления.    

Однако  финансовый механизм страховых компаний не ограничивается формированием и  распределением страхового фонда. Важную роль играют также инвестиции, так  как приносимый ими доход (в форме  дохода от собственности или чистой прибыли и приравненных к ней доходов, получаемых от сдачи в аренду жилых или нежилых помещений) оказывает значительное влияние на размер страховых взносов. Управление инвестиционным портфелем является неотъемлемой частью страхового дела, так как от этого во много зависит рентабельность и конкурентоспособность страховой компании. Все страны цивилизованного мира занимаются разработкой правил деятельности страховых компаний, в частности, в области регламентации размещения временно свободных средств. Это необходимо в силу следующих причин:

1) размещение средств, производимое страховыми организациями, должно совпадать во времени и в пространстве с их обязательствами, а это, в свою очередь, означает, что производимые размещения должны отвечать требованиям страховой защиты, то есть ликвидности и рентабельности, и производится на срок, сравнимый со временем действия взятых обязательств, так как нельзя без серьезного риска брать обязательства на 20 или 30 лет и гарантировать их краткосрочным размещением;

2) с точки зрения макроэкономики долгосрочные вложения способствуют удовлетворению потребностей национальной экономики в капиталовложениях, в связи с этим размещение средств за рубежом по большей части сильно ограничено;

3) нормы размещения могут определять и направлять инвестиционные ресурсы страховых компаний в конкретные отрасли производства, которые необходимо развивать в каких-либо конкретных регионах, либо в конкретный период времени^12[14].     

Финансовые  отношения в сфере страхования  можно сгруппировать в 3 группы:

Резюмируя все вышесказанное, модель организации  финансовых потоков страховой компании можно изобразить так:  

1.2 Дискуссионные  вопросы функционирования финансов  страховой компании.    

Традиционно представители страховой науки  выделяют два самостоятельных денежных потока: «оборот средств, обеспечивающий страховую защиту, и оборот средств, связанный с организацией страхового дела»^13[15]. Однако в финансовом менеджменте принято классифицировать денежные потоки по трем видам деятельности — текущей (в данном случае связанной со сбором взносов и выплатой возмещения), инвестиционной и финансовой. Поэтому мне кажется, что логичнее было бы денежный поток страховой организации разделить на три самостоятельных потока, выделив в качестве самостоятельного элемента еще и денежный поток, связанный с организацией инвестиционной деятельности, в силу следующих аргументов:

1) для приведения  классификации денежных потоков  страховой компании в соответствие  с канонами финансового менеджмента;  так как поток средств, связанных  с аккумуляцией и распределением  страхового фонда осуществляется  между непосредственными субъектами  страхования — страховщиком и  страхователем, а при инвестировании  активов — между страховой  компанией и инвестиционным институтом, который не является субъектом  страхования;

2) поток средств,  связанных с аккумуляцией и  распределением страхового фонда,  распадается на отдельные потоки  между страховой компанией и  конкретными страхователями, он  носит адресный характер, а когда  средства инвестируются, то инвестируются  средства не конкретных страхователей,  а средства, находящиеся в распоряжении  страховой компании;

3) страховая компания  не является инвестиционным институтом, поэтому необходимо отделить  денежные потоки, связанные с  обычными для страховой компании  видами деятельности, от всех  других.    

Понятие себестоимости страховой услуги также является предметом дискуссий. В зарубежной практике применение этого  термина считается некорректным, так как аккумуляция доходов  страховой организации предшествует осуществлению самой крупной статья расходов — страховых выплат, и потому что невозможно определить себестоимость каждого отдельного договора, это возможно только в отношении всей совокупности страховых договоров^14[16]. Однако отечественные авторы (проф. Рейтман Л.И.) настаивают на применении этого термина в страховании.  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
 

2. Анализ  механизма функционирования финансов  страховых компаний на современном  этапе

2.1 Анализ  нормативно-правовой базы функционирования  финансов страховых компаний  в Российской Федерации    

Основой государственного регулирования инвестиционной деятельности страховщиков в России является Закон РФ «Об организации  страхового дела в Российской Федерации» (далее — Закон). Согласно ему  основой финансовой устойчивости страховщиков является наличие у них оплаченного уставного капитала и страховых резервов, а также система перестрахования. Соответственно по этим направлениям органы страхового надзора осуществляется контроль. Закон устанавливает минимальный размер оплаченного уставного капитала для получения лицензии на осуществление страховой деятельности:

- не менее 25 тысяч  МРОТ — при проведении видов  страхования иных, чем страхование  жизни;

- не менее 35 тысяч  МРОТ — при проведении страхования  жизни и иных видов страхования,

- не менее 50 тысяч  МРОТ — при проведении исключительно  перестрахования;

- не менее 250 тысяч  МРОТ — для компаний со значительным  участием иностранных инвесторов^15[17]

- не менее 300 тысяч  МРОТ — для компаний со значительным  участием иностранных инвесторов  при проведении исключительно  перестрахования.    

Закреплена  в Законе (ст. 26) и необходимость  формирования страховых резервов, а  также резервов предупредительных  мероприятий, а также право инвестировать  эти резервы, причем «размещение  страховых резервов должно осуществляться страховщиками на условиях диверсификации, возвратности, прибыльности и ликвидности». Принцип возвратности подразумевает максимально надежное размещение активов, обеспечивающее их возврат в полном объеме. Принцип ликвидности подразумевает такую структуру вложений страховых резервов, чтобы в любое время были в наличии ликвидные средства для выполнения обязательств. Принцип диверсификации служит распределению инвестиционных рисков, которые преследуют каждого инвестора, на различные виды вложений и тем самым большей устойчивости инвестиционного портфеля страховщика. Принцип прибыльности подразумевает размещение активов при обеспечении названных выше принципов с обеспечением постоянного и высокого дохода.    

В соответствии с Законом для «обеспечения своей платежеспособности страховщики обязаны соблюдать нормативные соотношения между активами и принятыми ими страховыми обязательствами»^16[18]. В связи с этим Приказом Минфина РФ 0т 2 ноября 2001 г. № 90н было утверждено Положение о порядке расчета страховщиками нормативного соотношения активов и принятых ими страховых обязательств, в котором под указанным нормативом понимается величина, в пределах которой страховщик, исходя из специфики заключенных договоров и объема принятых страховых обязательств, должен обладать собственным капиталом, свободным от любых будущих обязательств, уменьшенным на величину нематериальных активов и дебиторской задолженности, сроки погашения которой истекли. Страховщики, принявшие обязательства в объемах, превышающих возможности их исполнения за счет собственных средств и страховых резервов, обязаны передать соответствующие обязательства в перестрахование.    

Так же в Законе закреплено, что предметом  непосредственной деятельности страховщиков не могут быть производственная, торгово-посредническая и банковская деятельность.  
 

2.2 Современное  состояние и функционирование  финансов российских страховых  компаний      

Страховые компании являются коммерческими организациями  и преследуют своей целью получение  прибыли. Валовая прибыль страховой организации складывается из трёх составляющих: прибыли от страховой деятельности, прибыли от инвестиционных операций и прибыли от прочих операций. Прибыль от страховой деятельности формируется под влиянием различных факторов, таких как страховые взносы, страховые выплаты, отчисления в резервы и фонды, расходы на ведение дела и налоги. Но основными факторами являются поступления и выплаты. Самая низкая доля выплат по страхованию имущества и ответственности, что делает эти виды страхования наиболее прибыльными, хотя при этом нарушается принцип эквивалентности обязательств страховщика и страхователей     

По  данным Федеральной службы страхового надзора (ФССН), а едином государственном  реестре субъектов страхового дела на 30 сентября 2010 года зарегистрированы 647 страховщиков, из них 640 страховых организаций и 7 обществ взаимного страхования.    

Обобщены  оперативные данные, полученные в  электронном виде от 629 страховщиков, 7 не проводили страховые операции, 11 не представили статистическую отчетность по форме № 1-С «Сведения об основных показателях деятельности страховой организации за январь-сентябрь 2010 года» по электронной почте.    

За 9 месяцев 2010 года общая сумма страховых  премий и выплат по всем видам страхования  составила соответственно 779,35 и 558,23 млрд. руб. или 107,2 и 104,3% по сравнению с аналогичным периодом 2009 года.    

Совокупный  объём страховых премий по добровольному страхованию за отчетный период достиг 347,39 млрд. руб., что на 7,4% больше показателя за 9 месяцев 2009г. Совокупные выплаты по добровольному страхованию – 166,18 млрд. руб. (на 0,92% меньше, чем за 9 месяцев 2009 г.).    

Общий объём страховых  премий по обязательному страхованию  за 9 месяцев 2010г. составил 431,96 млрд. руб. (107,1% к аналогичному показателю за 9 месяцев 2009 г.), общий объем выплат по обязательному страхованию за отчетный период составил соответственно 392,05 млрд. руб. (107,1%).    

Среди видов добровольного страхования  наибольший удельный вес имеет страхование  имущества, на долю которого приходится 59,7% общего объёма премий по добровольному страхованию и 63,8% совокупных выплат (207,38 и 106,07 млрд. руб.). На втором месте по распространенности – личное страхование (кроме страхования жизни) – 28,5% премий и 31,1% выплат (98,98 и 51.72 млрд. руб.).    

Среди видов обязательного страхования  наибольшая доля приходится на обязательное медицинское страхование: 82,7% от общего объёма страховых премий по обязательному страхованию и 88,5% выплат (357,48 и 347,02 млрд. руб.). На втором месте по распространенности – ОСАГО, удельный вес которого составляет 15,7% совокупного объема премий по обязательному страхованию и 10,2% выплат (67,74 и 40,07 млрд. руб.).    

Среди федеральных округов РФ как по объёму страховых премий, так и по объему выплат по всем видам страхования (кроме ОМС) за 9 месяцев 2010г. лидировал Центральный федеральный округ – 237,02 млрд. руб. страховых премий (56,2% от общего объема страховых премий) и 114,46 млрд. руб. выплат (54,2% от общего объема выплат). На втором месте Приволжский федеральный округ – 51,71 млрд. руб. (12,3%) страховых премий и 27,07 млрд. руб. выплат (12,8%).    

Участники страхового рынка    

Страховые премии    

За 9 месяцев 2010г. 50 крупнейшими российскими  страховыми компаниями суммарно было собрано 351,37 млрд. руб. страховых премий, кроме ОМС, что составило 83,29% от общего объёма страховых премий.    

В пятерку лидеров по объёмам собранных страховых премий (взносов), кроме ОМС, вошли следующие страховые компании: РОСГОССТРАХ (Рег. № 977) (54,13 млрд. руб., 12,83% от общего объёма страховой премии), СОГАЗ (40,36 млрд. руб., 9,57%), ИНГОССТРАХ (31,31 млрд. руб., 7,42%), РЕСО-ГАРАНТИЯ (26,8 млрд. руб., 6,35%), ВОЕННО-СТРАХОВАЯ КОМПАНИЯ (18,46 млрд. руб., 4,38%). При этом наиболее высокие темпы роста объемов сборов страховых премий среди страховых компаний, вошедших по этому показателю в список 50 крупнейших, за 9 месяцев 2010г. по отношению к 9 месяцам 2009г. были отмечены у СТРАХОВОЙ ГРУППЫ МСК (в 31,78 раза), РОСГОССТРАХ (Рег. № 977) (в 5,4 раза), АЛЬФАСТРАХОВАНИЕ-ЖИЗНЬ (в 3,09 раза). Снизили объемы сборов премий в отчетном периоде РОССИЯ (Рег. № 2) (на 46,69%), РОСГОССТРАХ (Рег. №1) (на 30,68%), ЦЮРИХ (на 23,78%).    

Соотношение объемов выплат и объемов поступлений  средств по договорам страхования  по 50 крупнейшим страховым компаниям  в среднем составило, 52,33%.    

Ренкинг 50 крупнейших страховых компаний по объемам страховых  премий, а также данные о соотношении  выплат и поступлений представлены в таблице 3.    

Выплаты     

За 9 месяцев 2010г. 50 крупнейшими отечественными страховыми компаниями по договорам  страхования было выплачено 188,44 млрд. руб., что составило 89,22% от общего объема выплат.    

По  объемам выплат в ренкинге страховых  компаний за 9 месяцев 2010г. в пятерку  лидеров вошли следующие компании: РОСГОССТРАХ (Рег. № 977) (26,93 млрд. руб., 12,75%) , ИНГОССТРАХ (21,18 млрд. руб., 10,03%), СОГАЗ (15,15 млрд. руб., 7,18%), РЕСО-ГАРАНТИЯ (14,02 млрд. руб., 6,64%), РОСНО (13,85 млрд. руб., 6,56%).    

Наиболее  высокие темпы роста объёмов выплат среди страховых компаний, вошедших по этому показателю в список 50 крупнейших, за 9 месяцев 2010г. по отношению к 9 месяцам 2009г. были отмечены у следующих компаний: СТРАХОВАЯ ГРУППА МСК (в 23,38 раза), СК СОГАЗ-ЖИЗНЬ (в, 2,69 раза), РОСГОССТРАХ (Рег. № 977) (в 2,68 раза). Снизили объемы выплат в отчетном периоде РУССКИЙ СТРАХОВОЙ ЦЕНТР (на 78,88%), АЛИКО (на 67,69%), КАПИТАЛ СТРАХОВАНИЕ (на 67,22%).

2.3 Финансовые аспекты зарубежной практики страхового дела    

В зарубежной практике широко распространено изменение структуры страховой  компании с целью эффективного финансового  управления активами. Одним из методов  такого управления является структурное дробление акционерного страхового капитала и образование дочерних обществ, находящихся под контролем материнского общества. Контроль обеспечивается посредством скупки акций на основе системы участия. Формой оптимального финансового управления выступают оффшорные страховые компании, обладающие специальным статусом и, как правило, выведенные из-под национального регулирования страховой деятельности. Обладание специальным правовым статусом предполагает независимость проводимых страховых операций от национального регулирования страховой деятельности и использование ряда существенных льгот. Как правило, создание оффшорных компаний имеет целью снижение налоговых платежей за счет налоговых льгот, предоставляемым иностранным страховым компаниям в оффшорных финансовых центрах^17[22].    

В Европе имеет место тенденция  слияния страховых компаний с  банками, так как и те и другие стремятся расширить ассортимент  услуг и сеть клиентов. Ранее считалось, что слияние банков и страховых  компаний противоречит общественным интересам, и этот процесс запрещался законодательством ряда стран. Некоторые зарубежные экономисты (Роб Ронслан, Терри Уильямсон, Бэдил Белхэтчет) ститают, что этот процесс имеет негативные последствия, поскольку «усугубляется проблема реальной оценки состояния страховой деятельности, возникают трудности в определении дополнительного дохода, полученного от совместной деятельности»^18[23]. Однако постепенно такие ограничения снимались, и на сегодняшний день наблюдается процесс взаимопроникновения различных сфер финансово-кредитной деятельности (в частности банковской и страховой) и установления прочных связей между ними, что позволяет сэкономить на издержках и увеличить доходы от использования совместных каналов сбыта услуг. Происходит стирание граней между банковской и страховой деятельностью. С одной стороны, в развитых странах на долю банковских депозитов приходится все меньшая часть персональных финансовых активов (в США, например, их удельный вес за 1980-1995 снизился с 35% до 18%), в то же время доля страховых компаний, пенсионных и взаимных фондов неуклонно растет (за тот же период она выросла с 26% до 42%)^19[24]. С другой стороны, банки все активнее вторгаются в сферу страховых услуг (в Европе на их долю приходится уже 19 % рынка страхования жизни, а во Франции они доминируют в данной сфере^20[25]).    

Кроме того, зарубежное страхование четко  делится на две сферы: страхование  жизни (life) и страхование, иное чем страхование жизни (non-life)^21[26], обычно компания выбирает для себя одни из сфер, в которой и осуществляет свою деятельность. В России такое деление законодательно не закреплено, многие компании совмещают эти две сферы деятельности, и ведется обширная дискуссия о целесообразности такого разделения. С одной стороны, в условиях бурного развития страхования жизни за счет использования схем ухода от налогообложения подобное разделение компаний позволило бы улучшить государственный контроль за подобной деятельностью и отделить ее от развития нормального рынка. С другой — прибыль от такого рода деятельности значительно выше, чем от всех прочих видов страхования, и, при введении обязательной специализации на одной из этих двух сфер страхования большинство компаний уйдет в страхование жизни, и весь остальной рынок может оказаться на грани исчезновения.  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
 

Заключение     

Социально-экономическая  роль страхования обусловлена выполняемой  им функцией финансового стабилизатора  развития экономики, который, с одной  стороны, позволяет субъектам экономики  компенсировать ущербы, наступающие вследствие неизбежных случайных событий, а с другой — накапливать финансовые ресурсы для инвестирования их в экономику.    

Финансы страховой компании обеспечивают ее деятельность по оказанию страховой  защиты. Страховщик формирует и использует средства страхового фонда, покрывая ущерб страхователя и финансируя собственные расходы по ведению страхового дела. Дискуссионным остается вопрос о применении понятия «себестоимости страхового продукта». В страховой тариф закладывается прибыль, но основным ее источником служит инвестиционная деятельность. Для ее осуществления на рынке, кроме традиционно используемых банковских депозитов и государственных ценных бумаг, появляются новые инструменты, на что следует обратить внимание. Денежные потоки страховщика делятся на три группы: потоки, связанные с аккумуляцией и распределением страхового фонда, потоки, связанные с организацией страхового дела и потоки, связанные с осуществлением инвестиционной деятельности. Законодательно закреплены принципы ведения инвестиционной деятельности. Среди отраслей страхования лидирует страхование жизни за счет использования схем ухода от налогообложения. На рынке доминируют крупные компании, что создает предпосылки для создания ситуации олигополистической конкуренции. Уровень развития страхования в России далек от развитых стран, но существует положительная тенденция. На данном уровне развития рынка не следует ожидать активного процесса слияния страховых компаний с банками, что наблюдается в зарубежной практике, но в будущем такой вариант развития событий не исключен.   
     

Тесты 

1. Страхователь  – это…   
а) страховая компания или организация;  
б) лицо, заключившее договор страхования со специализированной организацией;  
в) государственная организация по надзору за страховой деятельностью;   
г) специальное техническое приспособление в автомобиле.  

2. Создание резервного  фонда предприятия связано с:   
а) передачей финансового риска другим лицам;  
б) самострахованием;  
в) оказанием страховых услуг другим лицам;  
г) требованиями Центрального банка об обязательном резервировании денежных средств. 

3. Страховой фонд  страховщика имеет одну из  следующих форм:   
а) натуральную;  
б) денежную;  
в) пакета государственных ценных бумаг;   
г) депозитов в Центральном банке.  

 
4. Страховое возмещение – это…   
а) плата за страхование;  
б) выплата из страхового фонда в покрытие ущерба;  
в) налоги страховой компании;   
г) резервы страховой компании.  

 
5. Социальная сфера в РФ финансируется,  главным образом, за счёт:   
а) федерального бюджета;   
б) местных бюджетов;   
в) внешних займов;  
г) внутренних займов.  

 
6. Сбережения домашних хозяйств  – это главный ресурс для:   
а) роста налогообложения;  
б) банковского капитала;   
в) бюджетных ассигнований;   
г) роста инфляции в стране. 

 
7. Сегментированные финансовые системы  выполняют:   
а) банковские и небанковские операции;   
б) банковские операции;   
в) не банковские операции;   
г) нет правильного ответа.  

 
8. Сущность бюджета как экономической  категории раскрывается в функциях:   
а) эмиссионной, защитной;   
б) экономической, регулирующей;   
в) распределительной, контрольной;   
г) оперативной, предупредительной. 

 
9. Собственными доходами бюджета  являются:   
а) финансовая помощь бюджета одного уровня бюджетной системы – другому;   
б) доходы, закрепленные на постоянной основе полностью или частично за соответствующим бюджетом;   
в) бюджетные ссуды и бюджетные кредиты;   
г) налоговые и неналоговые доходы бюджетов бюджетной системы РФ   
  
10 Субъектами обязательного социального страхования являются:   
а) кредитор и заемщик;   
б) участники организованного рынка ценных бумаг;   
в) страховщики, страхователи, застрахованные лица;   
г) эмитенты, инвесторы, профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Ответы: 1-б; 2-г; 3-б; 4-б; 5-а; 6-а; 7-г; 8-в; 9-б; 10-в.  
  
  
  
  
 

Список  использованной литературы

1. Законы Российской  Федерации.

1. Закон РФ от 27 сентября 1992 г. N 4015-1I – «Об организации  страхового деля в Российский  Федерации» (с изменениями от 31 декабря  1997 г., 20 ноября 1999 г.).

2. Постановления  Правительства Российской Федерации.

2. Положение о Министерстве финансов Российской Федерации (утв. постановлением Правительства РФ от 6 марта 1998 г. N 273) (с изменениями от 18 июня 1999 г.)

3. Нормативные  акты, инструкции.

3. Приказ Минфина  РФ от 2 ноября 2001г. № 90н «Об  утверждении Положения о порядке  расчета страховщиками нормативного  соотношения активов и принятых  ими страховых обязательств».

4. Монографическая  и учебная литература.

4. Страхование: принципы и практика. Сост. Д. Бланд. М. 1998.

5. Страховое дело. // Учебник под ред. проф. Рейтмана Л.И. — М., 1992.

6.  Юлдашев Р.Т., Тронин Ю.Н. Российское страхование: системный анализ понятий и методология финансового менеджмента. — М.: АНКИЛ, 2000.

7.  Юрченко Л.А. Финансовый менеджмент страховщика. М: ЮНИТИ, 2001.

5. Периодические  издания.

8. Демченко В. Итоги 2000 года. // Русский полис №4, 2001г.

9.  Настало время долгосрочных инвестиций. // Российский страховой бюллетень, №1, 2002.

10. Сильницкий А.С., Кукушин О.О. Роль страховых организаций на фондовом рынке. // Финансы, № 1, 2002.

11. Симонова М. Макроэкономический подход к страховой деятельности. // Страховое дело, 2001, №5, стр. 10.

12. Суетин Д. Состояние страхового рынка. // Экономика и жизнь, № 11, март 2002, стр. 6.

13. Янов В. Цели и принципы регулирования инвестиционной деятельности страховых компаний. // Страховое дело, 2001, №5.

14.  Янова Ю. Финансовый механизм социального страхования. // Страховое дело, 2001, № 10.

^22[1] Юлдашев Р.Т., Тронин Ю.Н. Российское страхование: системный анализ понятий и методология финансового менеджмента. — М.: АНКИЛ, 2000, стр.7.

^23[2] статья 2 ^Закона ^{РФ от 27 ноября 1992 г. N 4015-I "Об организации страхового дела в Российской Федерации" (с изменениями от 31 декабря 1997 г., 20 ноября 1999 г.)}.

^24[3] Там же, статья 6.

^25[4] Там же, статья 5.  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
 

Расчётная часть      

ЗАДАЧА № 1 «Оценка  будущей и текущей  стоимости денег»

Задание и исходные данные.

Исходные  данные для выполнения задачи приведены  в таблице 1.

Таблица 1 – Исходные данные по вариантам для оценки будущей  и текущей стоимости денег.

Используя данные таблицы 2 определить:

1. Сможет ли организация  погасить стоимость кредита (сумма  основного долга и начисленных  процентов), если

- кредит берется  на год на условиях погашения  стоимости кредита единовременным  платежом в конце года;

- погашение кредита  планируется за счет поступления  арендной платы (свободные помещения  ремонтируются и сдаются в  аренду). Платежи арендаторы перечисляют  на счет организации в банк  в конце каждого месяца и  до конца года не расходуются.  При этом рассматриваются два  варианта арендной платы: вариант  А и вариант В.

- банк начисляет  проценты на вложенные средства  по сложной схеме с периодом  начисления процентов – один  месяц.

2. Какой должна  быть сумма ежемесячных денежных  поступлений, чтобы их было  достаточно (с учетом начисленных  процентов) для погашения кредита  и создания на конец года  денежного фонда в сумме 100 д.е.

3. Какую сумму  организация может затратить  на ремонт помещений, сдаваемых  в аренду, чтобы данная финансовая  операция была эффективной (требования  организации к доходности вложений  – 30% годовых).

РЕШЕНИЕ    

Сумма кредита на конец года определяется по формуле:

S = P *

S = 300 *1,5 = 450 д.ед.    

Будущая стоимость  арендных платежей при условии ежемесячного начисления процентов.    

Вариант А    

Процентная  ставка по вложённым средствам в  месяц: 60/12 = 5%, значит    

S = 30* + 30* + 30* + 30* + 30* + 30* + 40* + 40* + 40* + 10* + 10* + 10* = 473,7 д.ед.    

Вариант В    

S = 35* + 35* + 35* + 35* + 35* + 35* + 35* + 35* + 35* + 35* + 35* + 35* = 585,6 д.ед.    

Таким, образом, полученные средства как и  в случае А, так и в случае В  смогут покрыть кредит и проценты по нему.     

Определяем  общую сумму будущей стоимости кредита на конец года и денежного фонда.    

450 + 100 = 550 д.ед.

Р = 550 / + + + + + + + + + + + = 550 / 16,731 = 32,87 д.ед.

СА = = 30*8,85 = 265,5 д.ед.    

Таким образом, организация может, затрать  на ремонт помещений сдаваемых в  аренду 265,5 д.ед.     

ЗАДАЧА  № 2 «Оценка доходности финансовых активов (на примере акции)»    

Задание и исходные данные    

Акция номиналом  Ро куплена с коэффициентом К  и продана владельцем на четвертый  год после приобретения за t дней до выплаты дивидендов. В первый год уровень дивиденда составил Д1 рублей, во второй и третий год  рендит оценивался соответственно в R2 и R3 процентов, в четвертый год  ставка дивиденда равнялась Lд. Цена продажи акции превысила цену приобретения в L раз.

Определить  совокупную доходность акции со дня  приобретения до дня продажи.

Исходные  данные по вариантам:

1. Номинальная цена  акции определяется путём умножения  номера варианта на 100:

, где N – номер варианта.

2. Коэффициент приобретения (К) и коэффициент превышения  цены продажи над ценой приобретения (L) определяется по формулам:

, где N – номер варианта.

3. Число дней  до выплаты дивидендов с момента  продажи акций определяется путём  умножения номера варианта на 10:

, где N – номер варианта.

4. Уровень дивиденда  в первый год определяется  путем умножения номера варианта  на 10:

, где N – номер варианта.

5. Рендит во второй  год, рендит в третий год  и ставка дивиденда в четвертый  год определяются по таблице  3.    

РЕШЕНИЕ:

1. Определить номинальную цену акции путём умножения на 100:

Ро = N*100

Pо = 3*100 = 300

2. Коэффициент приобретения (К) и коэффициент превышения цены продажи над ценой приобретения (L) определяется формулой:

К – 1,  N

L = 1, N

K = 1,3

L = 1,3    

3. Число дней  до выплаты дивидендов с момента  продажи акций определяется путём:     

t = N *100    

t = 3 * 10 = 30 дн.    

4. Уровень дивидендов в 1 год  определяется путём умножения  номера вариант на 10.    

Д1 = N * 10    

Д1 = 3* 10 = 30    

5. Рендит во 2-й год, рендит в  3-й год и ставка дивиденда  в 4-й год определяется по  таблице 2.

Таблица 2 – Значения акции рендита во 2-й и 3-й год  и ставка дивиденда в 4-й год

1. Определение текущего дохода  за весь срок владения акций:

Д = Д1 + Д2 + Д3 + Д4

Д1 = 30,

Pпр = Ро * К = 300 *1,3 = 390

Д2 = R2 * Pпр = 20 * 390/100 = 78

Д3 = R3 * Pпр = 30 * 390/100 = 117

Д4 = Lg *Ро, кол-во дней 365 – 30 = 335

Д4 = 30 * 300 = 900/100 *335/365 = 90 * 0,9 = 81.

Д = 30 + 78 + 117 + 81 = 306.    

2. Определение дополнительного дохода  за весь срок владения акцией:

Iт = Д/Pпр

Iт = 306/390 = 0,78.

3. Определение дополнительного дохода за весь срок владений акцией.

Дд = Рпрод  – Рпр

Рпр = 390 * 1,3 = 507

Дд = 507 – 390 = 117.

4. Определение дополнительной доходности за весь срок владения акцией:

Iд = Дд/Pпр

Iд = 117/390 = 0,3

5. Определение совокупной доходности за весь срок владения акцией (Iс):

Ic = Iт + Iд

Ic = 0,78 + 0,3 = 1,08.    

Следовательно, текущая доходность составляет 0,78, дополнительная доходность 0,3, совокупная доходность 1,08.  
  
     

ЗАДАЧА  № 3 «Оценка доходности финансовых активов (на примере облигации)»    

Задание и исходные данные    

Облигация номиналом 100 д.е. со сроком займа 5 лет, с ежегодной выплатой купонного дохода по ставке m – процентов, приобретается по цене Рк. Погашение производится по номиналу.    

Рассмотреть варианты приобретения облигации в  первый, второй, третий, четвертый и пятый годы после эмиссии. Определить годовую совокупную доходность и совокупную доходность за весь срок займа для разных сроков приобретения облигации и разной цены приобретения

,

где РК1 – цена приобретения облигации по первому варианту;

РК2 –  цена приобретения облигации по второму  варианту;    

Сделать вывод о влиянии цены приобретения облигации на ее совокупную доходность по мере приближения к дате погашения  займа.    

Ставка  выплаты купонного дохода определяется по таблице 3.    

Таблица 3 – Ставка выплаты купонного дохода по вариантам

Цена  приобретения облигации Рк1 определяется следующим образом:

Где К – корректирующий коэффициент по вариантам, значения коэффициента даны в таблице 4.

Таблица 4 – Значения коэффициента по вариантам

Цена  приобретения облигации Рк2 принимается  равной номиналу облигации.    

Решение

Рк1 = 100*0,9 = 90

Рк2 = 100

Ставка  выплаты купонного дохода m = 20 %.    

Расчёт  годовых значений дополнительного  дохода (убытков), совокупного дохода, совокупной доходности в зависимости  от срока приобретения облигации.

При расчёте годовой  совокупной доходности учитываем, что:     

- годовой текущий доход не зависит  от срока приобретения облигации  и рассчитывается по формуле:

Дт = No* m,

Где No – номинальная  стоимость облигации, д.е.;

m –  ставка дохода, %.

Годовой дополнительный доход:

1 вариант:  90*20/100 = 18 д.е.

2 вариант: 100*20/100 = 20 д.е.    

Совокупный  годовой доход:

Д = годовой  дополнительный доход + цена погашения    

Совокупная  годовая доходность:

Iс = Совокупный годовой доход/ Цена приобретения    

Расчёт купонного  дохода, совокупного дохода, совокупной доходности за весь срок займа в  зависимости от года приобретения облигаций:

 
и т.д.................