Финансы предприятия

  После уставного капитала денежным фондом собственных средств предприятия  является добавочный капитал, который  включает:

• результаты переоценки основных фондов, т.е. их дооценку;
• эмиссионный доход акционерного общества (доход от продажи акций сверх их номинальной стоимости за вычетом расходов на их продажи);

 

  110

• безвозмездно полученные денежные и материальные ценности на производственные цели;
• ассигнования из бюджета на финансирование капитальных вложений;
• поступления на пополнение оборотных средств.

  Добавочный  капитал аккумулирует денежные средства, поступающие предприятию в течение  года по перечисленным каналам. Основным каналом здесь являются результаты переоценки основных фондов. Вполне естественно  ежегодное увеличение уставного  капитала за счет добавочного. Однако, как отмечалось ранее, многие предприятия  этого не делают.

  Резервный капитал образуется за счет отчислений от прибыли в размере, определенном уставом.

  Фонд  накоплений образуется на предприятиях за счет чистой прибыли и предназначен для развития производства.

  Целевые финансирование и поступления - это, в основном, средства бюджета, поступающие  на предприятия для конкретной цели: на научные исследования, на подготовку кадров и др. Они хранятся на отдельном  бюджетном счете и носят строго целевой характер.

  С собственными средствами предприятия тесно связано  такое понятие, как чистые активы. В мировой практике их еще называют акционерным капиталом. Необходимость  расчета чистых активов объясняется  тем, что некоторые средства предприятий  носят двойственный характер. С одной  стороны, они служат его собственными средствами (например, начисленные  дивиденды или фонды потребления); с другой - они принадлежат не непосредственно предприятию, а  его акционерам или работникам. Чистые активы - это реальные в данный момент собственные средства. 

111 

Этот коэффициент не имеет минимальных  или максимальных значений, так как  роль его состоит в том, чтобы  показать влияние на рентабельность собственных средств структуры  капитала как одного из основных факторов.

  Таким образом, в целях повышения эффективности, рентабельности, отдачи собственных  средств предприятие должно пользоваться заемными средствами не только тогда, когда недостаточно собственных  средств, но и тогда, когда их достаточно, т.е. в качестве финансового рычага.

  ТРЕТЬЯ  ГРУППА денежных фондов предприятия - фонды привлеченных средств. Такие  фонды носят двойственный характер: с одной стороны, эти средства находятся в обороте предприятия, с другой - они принадлежат его  работникам (дивиденды и фонд потребления). Подтверждают их двойственность следующие  факты: во-первых, в балансе предприятия  они находятся в разделе V пассива, т.е. среди краткосрочных обязательств; во-вторых, при некоторых расчетах они исключаются из обязательств предприятия.

  Фонд  потребления - денежный фонд, образуемый за счет чистой прибыли и используемый на удовлетворение материальных и социальных потребностей работников предприятия. При формировании

  114 

  фонда потребления предприятие должно учитывать одну очень важную закономерность: темпы роста балансовой прибыли  должны быть выше темпов роста фонда  потребления, включая заработную плату 

  ЧЕТВЕРТАЯ ГРУППА денежных фондов предприятия (образуемых за счет нескольких источников) - это  фундаментальные денежные фонды, включающие в себя ряд ранее рассмотренных  фондов Внеоборотные и оборотные  активы являются двумя частями всего  имущества предприятия. Денежные фонды  для их формирования имеют, как видно, разные источники, о которых более  подробно сказано в соответствующих  главах. Инвестиционный фонд формируется  прежде всего за счет амортизационного фонда и прибыли. При этом такой  специфический денежный фонд, как  амортизационный, предназначен для  простого воспроизводства основных фондов, а прибыль обязана обеспечить расширенное воспроизводство.

  Инвестиционный  фонд предназначен для развития производства В нем концентрируются:

• амортизационный фонд, предназначенный для простого воспроизводства основных фондов;
• фонд накоплений, образуемый за счет отчислений от прибыли и предназначенный для развития производства;
• заемные и привлеченные источники.

  Роль  этого фонда очевидна, Предприятие  должно иметь возможность и обязано  за счет собственной прибыли и  других источников обеспечить прирост  оборотных средств и финансирование капитальных вложений. Это должно всегда учитываться предприятием при  распределении чистой прибыли и  решении вопроса о том, какая  часть ее должна быть направлена на выплату дивидендов и на развитие производства.

  Инвестиционный  фонд является источником увеличения уставного капитала предприятия, так  как вложения в развитие производства увеличивают имущество предприятия.

  Валютный  фонд формируется на предприятиях, получающих валютную выручку от экспортных операций и покупающих валюту для  импортных операций. Этот фонд не имеет  самостоятельного целевого назначения. Он выделяется постольку, поскольку  операции с валютой имеют свои особенности. В этих целях предприятия  в коммерческих банках, имеющих лицензию Центрального банка РФ для проведения валютных операций, открывают валютные счета, 

  115 

  Оперативные денежные фонды предприятия, образующие ПЯТУЮ ГРУППУ денежных фондов, создаются  им периодически.

  Дважды  или один раз в месяц на предприятии  формируется фонд для выплаты  заработной платы. Его основой является фонд заработной платы. Для обеспечения своевременной выплаты заработной платы предприми.• "чша.от ряд задач. В этих целях на счете накапливаются необходимые денежные средства, а при их отсутствии предприятия обращаются в банк за кредитом на выплату заработной платы. Немаловажное значение имеет опред'еление оптимальных сроков выплаты заработной платы и количества дней, необходимых для этого. 

  Периодически  предприятие организует фонд для  платежей в бюджет различных налогов. Несвоевременные платежи в бюджет предприятием влекут за собой штрафные санкции. 

  Кроме перечисленных на предприятии создается  ряд других фондов денежных средств: для погашения кредитов банков, освоения новой техники, научно-исследовательских  работ, отчислений вышестоящей организации. 

  4.3 УПРАВЛЕНИЕ ПОТОКАМИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ

 
 

  Одно  из направлений управления финансами  предприятия - это эффективное управление потоками денежных средств. Полная оценка финансового состояния предприятия  невозможна без анализа потоков денежных средств. В настоящее время большинство предприятий имеют недостаток оборотных средств. В то же время многие из них работают с прибылью. Одна из задач управления потоками денежных средств заключается в выявлении взаимосвязи между этими потоками и прибылью, т.е. является ли полученная прибыль результатом эффективных потоков денежных средств или это результат каких-либо других факторов. 

  Существуют  такие понятия, как «движение  денежных средств» и «поток денежных средств». 

  Под движением денежных средств понимаются все валовые денежные поступления  и платежи предприятия. Поток  денежных средств связан с конкретным периодом времени и представляет со-

  116 

  бой разницу между всеми поступившими и выплаченными предприятиями денежными  средствами за этот период. Движение денег  является первоосновой, в результате чего возникают финансы, т.е. финансовые отношения, денежные фонды, денежные потоки.

  Управление  потоками денежных средств предполагает анализ этих потоков, учет движения денежных средств, разработку плана движения денежных средств. 

117

  При прямом методе расчет потока осуществляется на основе счетов бухгалтерского учета предприятия; при косвенном — на основе показателей баланса предприятия и отчета о финансовых результатах.

  В результате при прямом методе предприятие получает ответы на вопросы относительно притоков и оттоков денежных средств и  их достаточности для обеспечения  всех платежей. Косвенный метод показывает взаимосвязь различных видов  деятельности предприятия, а также  влияние на прибыль изменений  в активах и пассивах предприятия.

  Кроме того, основой расчета при прямом методе является выручка от реализации продукции, при косвенном - прибыль.

  При прямом методе поток денежных средств  определяется как разница между  всеми притоками средств на предприятии  по трем видам деятельности и их оттоками.

  Остаток денежных средств на конец периода  определяется как их остаток на начало с учетом их потока за данный период.

  При косвенном методе основа для расчета - нераспределенная прибыль, амортизация, а также изменения активов  и пассивов предприятия. Здесь увеличение активов уменьшает денежные средства предприятия, а увеличение пассивов - увеличивает и наоборот.

  Целям более полного представления  о денежных потоках служат матричные  балансы за определенный период времени (квартал, год и т.д.). Назначение таких  балансов прежде всего состоит в  том, чтобы с одной стороны  показать источник каждого вида имущества  предприятия, а с другой - конкретные направления использования источников денежных средств предприятия. В  матричном балансе каждый показатель записывается в трех видах: на начало и на конец периода, а также  изменения за период (+, -).

  В результате можно получить ответы на ряд вопросов: какова взаимосвязь между активами и пассивами предприятия, какие  конкретные изменения произошли  в источниках финансирования активов  и в направлениях использования  пассивов, какие решения следует  принять в целях оптимизации  активов и пассивов?

  В настоящее  время финансы предприятий находятся  в кризисном состоянии, которое  проявляется:

• в значительном недостатке средств как для осуществления производственной деятельности, так и для инвестиций; это выражается в невысоком уровне заработной платы, задержке ее выплаты, а также в практическом прекращении финансирования социальной сферы со стороны предприятий;

  119

• в дороговизне кредита и невозможности в достаточной мере его использования для нужд предприятия;
• в значительных неплатежах предприятий друг другу, нарастающих довольно высокими темпами, что усугубляет дефицит денежных средств у предприятий и осложняет их проблемы.

  Поэтому в данный момент первоочередной задачей  для государства и предприятий  является укрепление финансов предприятий  и на этой основе - стабилизация финансов государства. Без ее претворения  в жизнь другие задачи, в том  числе и проблемы инфляции, решить невозможно.

  Основные  пути укрепления финансов предприятий  связаны с оптимизацией используемых ими денежных средств и ликвидацией  их дефицита.

  Важнейшие направления совершенствования  финансовой работы на предприятиях следующие:

• системный и постоянный финансовый анализ их деятельности;
• организация оборотных средств в соответствии с существующими требованиями с целью оптимизации финансового состояния;
• оптимизация затрат предприятия на основе деления их на переменные и постоянные и анализ взаимодействия и взаимосвязи «затраты - выручка - прибыль»;
• оптимизация распределения прибыли и выбор наиболее эффективной дивидендной политики;
• более широкое внедрение коммерческого кредита и вексельного обращения с целью оптимизации источников денежных средств и воздействия на банковскую систему;
• использование лизинговых отношений с целью развития производства;
• оптимизация структуры имущества и источников его формирования с целью недопущения неудовлетворительной структуры баланса;
• разработка и реализация стратегической финансовой политики предприятия.