Финансы комерческих предприятий

      Основными факторами, влияющими на уменьшение объемов производства, явились серьезные трудности со сбытом собственной продукции, обусловленные сжатием внутреннего платежеспособного спроса, финансовыми трудностями, вызванными платежеспособным кризисом, а также необеспеченностью предприятии материальными ресурсами.

      Неконкурентоспособность большинства российских товаров  привела к гипертрофированному  росту импортных товаров на внутреннем рынке, что не могло не сказаться  отрицательно на развитии этого сектора  экономики. Незащищенность российского  производителя привела к свертыванию  многих производств, в том числе определяющих научно-технический прогресс, а также развитие отраслей промышленности и сельского хозяйства, традиционно обеспечивающих население товарами первой необходимости. Сложное финансовое положение предприятий реального сектора экономики связано также с государственной налоговой политикой.[4] 
 
 
 
 
 
 
 

      Глава  3. Направления и формы инвестирования средств.

      3.1. Формы инвестирования средств.

      Финансовое  инвестирование в самом общем  плане рассматривается как форма  использования временно свободных  денежных средств и может осуществляться предпринимательской фирмой в трех основных формах:

      вложение  денежных средств в ценные бумаги;

      вложение  денежных средств в доходные виды денежных инструментов;

      вложение  денежных средств в уставные фонды  других предприятий и организаций.

      Первая  форма является наиболее распространенной формой финансового инвестирования. Она предполагает вложение денежных средств в различные виды ценных бумаг, свободно обращающихся на фондовом рынке, и характеризуется следующими особенностями:

      большим выбором альтернативных ценных бумаг;

      высоким уровнем государственного регулирования;

      развитой  инфраструктурой фондового рынка;

      возможностью  оперативного получения информации о состоянии и конъюнктуре  фондового рынка.

      Вложение  временно свободных денежных средств  в цепные бумаги, как правило, осуществляется либо с целью получения дополнительной прибыли, либо с целью установления финансового контроля за деятельностью  других компаний, путем приобретения акций этих компаний.

      Вторая  форма финансового инвестирования — вложение капитала в доходные виды денежных инструментов — направлена прежде всего на эффективное использование временно свободных денежных средств предпринимательской фирмы. Основным видом денежных инструментов инвестирования в современных российских условиях хозяйствования является депозитный вклад в кредитных организациях. Особенностью этой формы инвестирования является ее краткосрочный характер.

      Вложение  денежных средств в уставные фонды  других предприятий и организаций  в какой-то степени можно сравнить с реальным инвестированием, хотя данная форма инвестирования более оперативна и менее капиталоемка. Основной целью  вложения капитала в уставные фонды  других компаний является возможность  финансового влияния на эти компании и обеспечения таким образом  стабильности работы самой предпринимательской  фирмы. Предпринимательской фирме  эта форма финансового инвестирования позволяет:

      усилить стратегические хозяйственные связи  с теми контрагентами, в формировании уставного капитала которых фирма  принимает участие;

      возможность развития собственной производственной инфраструктуры;

      возможность использования различных форм отраслевой и товарной диверсификации основной деятельности фирмы;

      расширение  возможностей сбыта продукции;

      возможность проникновения на другие региональные рынки и т.п.

      Выбор конкретной формы финансового инвестирования осуществляется предпринимательской  фирмой самостоятельно исходя из планируемого объема денежных средств, выделяемых на эти цели, а также с учетом целей, которые ставит перед собой фирма, осуществляя данное инвестирование.[9]

2. Принципы распределения и направления использования прибыли

      Прибыль является источником финансирования разных по экономическому содержанию потребностей. В этих условиях важной задачей становится разработка экономически обоснованной системы ее распределения. Главное  требование сводится к тому, чтобы  в системе распределения прибыли  органически сочетались интересы субъектов  хозяйствования, общества в целом  и конкретных работников. Реализация этого требования обуславливает  основные принципы распределения прибыли, которые заключаются в следующем:

      ·        первоочередное выполнение финансовых обязательств перед обществом в  целом (в лице государства);

      ·        максимальное обеспечение за счет прибыли  потребностей расширенного воспроизводства;

      ·        использование прибыли на материальное стимулирование работающих;

      ·        направление прибыли на социально-культурные нужды.

      Конкретные  формы претворения в жизнь  этих принципов связаны с переводом  экономики страны на основы рыночного  хозяйствования. С переходом к  рынку предприятие по идеи получает финансовую независимость: оно само должно определять, куда, в каких  размерах и в какие сроки направлять полученную прибыль. Законом Российской Федерации “О предприятиях и предпринимательской  деятельности” установлено, что  каждый субъект хозяйствования имеет  право самостоятельно распоряжаться  прибылью в соответствии с законодательством  России, заключенными договорами и  уставом предприятия. Единственное, чем государство регламентирует действия предприятия, — это налоги с сопутствующими им льготами и санкциями.

      Налог — обязательный взнос плательщиком денежных средств в бюджетную  систему в определенных законом  размерах и в установленные сроки. Российские предприятия уплачивают разные виды налогов, причем один из них  — за счет валового дохода, другие —  непосредственно из прибыли. Существует установленная законодательством  очередность платежей: сначала из доходов уплачиваются косвенные  налоги (НДС, акцизы); затем — все  имущественные налоги (на имущество  предприятия, земельный, транспортный и др.) и пошлины и, наконец, —  остальные налоги, главным среди  которых является налог на прибыль.

      За  основу исчисления этого налога с 1 января 1992 года берется валовая прибыль. Для получения облагаемой налогом  прибыли валовая прибыль корректируется. Облагаемая прибыль затем уменьшается  на сумму налоговых льгот, предоставляемых  плательщикам.

      Льготы  призваны стимулировать предпринимательскую  деятельность, расширение и обновление на новой технической основе производственного  потенциала предприятий, повышение  уровня социальной защищенности работающих и т. п.

      Налог на прибыль уплачивается предприятиями  по единой ставке, которая не варьируется  ни в зависимости от организационно-правовой нормы, ни в зависимости от того, под чьей юрисдикцией находится  субъект хозяйствования. Исключение составляет прибыль (доход), полученная предприятием от специфических видов  деятельности, по которым налог взимается  отдельно от общего финансового результата.

      После уплаты налога на прибыль и других обязательных платежей, поступающих  в бюджетные и внебюджетные фонды, отраслевая прибыль остается в полном распоряжении предприятия и используется им самостоятельно. Вмешательство государства и его органов в процесс дальнейшего распределения прибыли, происходящий за пределами уплачиваемых налогов, не допускается. Прибыль направляется на выплату дивидендов и процентов, если уставной фонд предприятия был сформирован с участием других инвесторов, и отчисляется на нужды производственного, потребительского и социального характера. При этом состав затрат и порядок их финансирования за счет прибыли довольно разнообразны, что и отражается в учредительных документах предприятий различных организационно-правовых форм.

      В современных условиях от объема и  уровня прибыли во многом зависят  возможности самофинансирования предприятий. Оно применялось и ранее, но распространялось не на все предприятия и к тому же часто дополнялось бюджетным  финансированием. С переходом на рыночные условия хозяйствования, распространением принципов коммерческого расчета  самофинансирование осуществляется полнее и последовательнее, причем основным источником покрытия затрат, связанных  с расширением производства, становится именно прибыль.

      При распределении прибыли, определении  основных направлений ее использования, прежде всего учитывается рыночная конъюнктура, которая может диктовать  необходимость существенного расширения и обновления производственного  потенциала предприятия. В соответствии с этим определяются масштабы отчислений от прибыли в фонды производственного  развития, ресурсы которых предназначаются  для финансирования капитальных  вложений, увеличения оборотных средств, обеспечения научно-исследовательских  и опытно-конструкторских работ, внедрения новых технологий, перехода на прогрессивные методы труда и  т. п. Часть прибыли используется также на уплату процентов по кредитным  инвестициям.

      С переходом к рынку значительно  возрастают деловые риски. Вероятность  неполучения дохода от предпринимательской  деятельности диктует необходимость образования  в составе внутренних производственных фондов резервного (рискового) фонда, который обеспечивает финансовую устойчивость предприятия. Размер резервного фонда устанавливается, как правило, на уровне не менее 15% уставного фонда. Формируется резервный фонд за счет ежегодных отчислений, величина которых устанавливается учредительными документами и составляет, как показывает практика, не менее 5% суммы чистой прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия после уплаты всех налогов. В рыночной экономике отчисления в резервный капитал носят первоочередной характер. Его величина характеризует готовность предприятия к страхованию риска, связанного с предпринимательской деятельностью.

      В условиях перехода к рыночной экономике  создается принципиально новая  система распределения прибыли  предприятия. Ее главное отличие  заключается в том, что чистая прибыль распределяется не в соответствии с заранее установленными пропорциями (процентами) ее отчислений в фонды  экономического стимулирования, состав которых строго регламентирован, а  исходя из потребностей, непосредственно  по целевому назначению. Поэтому перечень самих фондов экономического стимулирования, конкретные размеры направления  в них прибыли формируются  под воздействием рыночной конъюнктуры  и в связи со специфическими особенностями  расходования чистого дохода в различных  организационно-правовых формах хозяйствования. Главное требование, которое предъявляется  сегодня к системе распределения  прибыли, остающейся на предприятии, заключается  в том, чтобы обеспечить финансовыми  ресурсами потребности расширенного воспроизводства на основе установления оптимального соотношения между  средствами, направляемыми на потребление  и накопление.

      Важное  место в системе распределения  прибыли занимают сегодня те направления  ее использования, которые связаны  с формированием поощрительных  фондов, предназначенных для стимулирования лучших результатов работы трудовых коллективов. Использование прибыли на формирование поощрительных фондов непосредственно заинтересовывает работников предприятий в достижении более высоких финансовых результатов, поскольку рост прибыли впрямую отражается на размере вознаграждений, выплачиваемых за счет прибыли. Последняя используется на премирование рабочих и служащих по установленным премиальным системам, единовременное поощрение отличившихся работников за выполнение особо важных производственных заданий, выплату вознаграждений за общие результаты работы предприятия по итогам года, оказание единовременной помощи и т. д.

      В условиях перехода к рынку с его  свободными ценами важную роль играет система социальной защиты работающих. В связи с этим подразумевается, что часть прибыли должна направляться на удовлетворение разнообразных социально-культурных потребностей: на строительство и  капитальный ремонт жилых домов, детских дошкольных учреждений, дотаций  рабочим столовым, улучшения культурно-бытового обслуживания работников предприятия, усиление питания детей в детских  дошкольных учреждениях и другие цели. Часть прибыли отчисляется  на благотворительность, организацию  выставок, т.д.