Финансовый анализ

Абсолютные показатели финансовой устойчивости       Высший тип финансовой устойчивости — способность предприятия развиваться преимущественно за счет собственных источников финансирования. Анализ финансовой устойчивости на определенную дату (конец квартала, года) позволяет установить, насколько рационально предприятие управляет собственным и заемным капиталом в течение периода, предшествующего этой дате. На финансовую устойчивость хозяйствующего субъекта влияет множество факторов.       Одна из основных задач анализа финансового состояния — изучение показателей, характеризующих его финансовую устойчивость. Для нее свойственны превышение доходов над расходами, маневрирование свободными денежными средствами и эффективное их использование в процессе текущей (операционной) деятельности.         Анализ финансовой устойчивости на определенную дату (конец квартала, года) позволяет установить, насколько рационально предприятие управляет собственным и заемным капиталом в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состав и структура собственных и заемных источников средств отвечали стратегическим целям развития предприятия, т. к. недостаточная финансовая устойчивость может привести к его неплатежеспособности, т. е. отсутствию денежных средств, необходимых для расчетов с внутренними и внешними партнерами, а также с государством. В то же время наличие значительных остатков свободных денежных средств часто усложняет деятельность предприятия за счет их иммобилизации в излишние материально-производственные запасы и затраты.                Таким образом, содержание финансовой устойчивости характеризуют эффективным формированием и использованием денежных ресурсов, необходимых для нормальной производственно-коммерческой деятельности. К собственным финансовым ресурсам, которыми располагает предприятие, относят, прежде всего, чистую (нераспределенную) прибыль и амортизационные отчисления. Внешним признаком финансовой устойчивости выступает платежеспособность хозяйствующего субъекта. Она выражает способность фирмы выполнять свои финансовые обязательства, вытекающие из коммерческих, кредитных и иных сделок платежного характера.                Удовлетворительную платежеспособность предприятия определяют такие формальные параметры, как:           - наличие свободных денежных средств на расчетных, валютных и иных счетах в банках;

         - отсутствие длительной просроченной задолженности поставщикам, подрядчикам, банкам, персоналу, государству по налогам и сборам и иным партнерам;

- наличие собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) на начало и конец отчетного периода.         Низкая платежеспособность может быть случайной, временной и длительной (хронической). Последний ее тип может привести предприятие к банкротству. Высший тип финансовой устойчивости — способность предприятия развиваться преимущественно за счет собственных источников финансирования. Для этого оно должно иметь гибкую структуру финансовых ресурсов и возможность привлекать при необходимости заемные средства, т.е. быть кредитоспособным. Кредитоспособным считают предприятие при наличии у него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить кредитору взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет собственных финансовых ресурсов.       За счет внутренних финансовых источников предприятие не только погашает ссудную задолженность перед банками, обязательства перед бюджетом по налогу на прибыль, но инвестирует средства на капитальные затраты. Для поддержания финансовой устойчивости необходим рост не только абсолютной массы прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или текущих издержек, т. е. рентабельности. Следует помнить, что высокая доходность связана со значительным уровнем риска. На практике это означает, что вместо прибыли предприятие может понести значительные убытки и даже стать несостоятельным (неплатежеспособным).      Следовательно, финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта — такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно за счет собственных средств при сохранении достаточной платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска.           На финансовую устойчивость хозяйствующего субъекта влияет множество факторов:             - положение предприятия на товарном и финансовом рынках;

- выпуск и реализация конкурентоспособной и пользующейся спросом у покупателей продукции;               - его рейтинг в деловом сотрудничестве с партнерами;

     - степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;      - наличие неплатежеспособных дебиторов;         - величина и структура издержек производства, их соотношение с денежными доходами;             - размер оплаченного уставного капитала;         - величина резервного капитала;          - эффективность коммерческих и финансовых операций;      - состояние имущественного потенциала, включая соотношение между внеоборотными и оборотными активами;          - степень профессиональной подготовки производственных и финансовых менеджеров, их умение постоянно учитывать изменения во внутренней и внешней среде и др.            Практическую работу по анализу показателей абсолютной финансовой устойчивости осуществляют на основании данных бухгалтерской отчетности (форм № 1 и 5). В ходе производственного процесса на предприятии происходит постоянное пополнение запасов товарно-материальных ценностей. В этих целях используют как собственные оборотные средства, так и заемные источники (краткосрочные займы и кредиты). Изучая излишек или недостаток средств для формирования запасов, устанавливают абсолютные показатели финансовой устойчивости.        Для детального отражения разных видов источников (внутренних и внешних) в формировании запасов используют следующую систему показателей.              1. Наличие собственных оборотных средств на конец расчетного периода устанавливают по формуле:

СОС = СК — ВОА,

где СОС —  собственные оборотные средства на конец расчетного периода;СК —  собственный капитал (итог раздела III баланса); ВОА — внеоборотные активы (итог раздела I баланса).

2. Наличие собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (СДИ) определяют по формуле:

СДИ = СК — ВОА + ДКЗ

или

СДИ = СОС + ДКЗ,

где ДКЗ —  долгосрочные кредиты и займы (итог раздела IV баланса «Долгосрочные  обязательства»).

3. Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ) определяется как:

ОИЗ = СДИ + ККЗ,

где ККЗ —  краткосрочные кредиты и займы (итог раздела V «Краткосрочные обязательства»).

 

 Ниже представлена  таблица в которой рассмотрены  типы финансовой устойчивости.

 

Тип финансовой устойчивости	Трехмерная  модель	Источники финансирования запасов	Краткая характеристика финансовой устойчивости
1. Абсолютная финансовая  устойчивость	М = (1, 1, 1)	Собственные оборотные  средства (чистый оборотный капитал)	Высокий уровень платежеспособности. Предприятие не зависит от внешних кредиторов (заимодавцев)
2. Нормальная финансовая  устойчивость	М = (0, 1, 1)	Собственные оборотные  средства плюс долгосрочные кредиты  и займы	Нормальная платежеспособность. Рациональное использование заемных средств. Высокая доходность текущей деятельности
3. Неустойчивое финансовое  состояние	М = (0, 0, 1)	Собственные оборотные  средства плюс долгосрочные кредиты  и займы плюс краткосрочные кредиты  и займы	Нарушение нормальной платежеспособности. Возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. Возможно восстановление платежеспособности
4. Кризисное (критическое)  финансовое состояние	М = (0, 0, 0)	-	Предприятие полностью  неплатежеспособно и находится  на грани банкротства

 

Таблица 1. Типы финансовой устойчивости

 

    Финансовый анализ ОАО «Хакасский Молочный Завод»

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем  рентабельности.        Прибыль — это часть чистого дохода, который непосредственно получают субъекты хозяйствования после реализации продукции. Количественно она представляет собой разность между чистой выручкой и полной себестоимостью реализованной продукции. Значит, чем больше предприятие реализует рентабельной продукции, тем больше получит прибыли, тем лучше его финансовое состояние. Поэтому финансовые результаты деятельности следует изучать в тесной связи с использованием и реализацией продукции.             Однако с помощью прибыли невозможно оценить все аспекты деятельности предприятия. Именно поэтому при анализе производственно-хозяйственной и финансовой деятельности предприятия используется система показателей рентабельности, которые выражают экономическую зависимость и взаимосвязь ряда показателей финансово-хозяйственной деятельности.              Рентабельность характеризует результативность использования средств производства и трудовых ресурсов. Она определяется как отношение полученной предприятием прибыли к сумме основных и оборотных фондов. Управление рентабельностью (планирование, обоснование и анализ-контроль) находятся в центре экономической деятельности предприятий, работающих на рынок. Рентабельность в общем виде выступает как доходность, прибыльность. То есть получение прибыли позволяет говорить об эффективности организации и осуществления хозяйственной деятельности. Однако масса прибыли еще не позволяет в достаточной мере оценить, насколько эффективно осуществляется деятельность предприятия. Для такой оценки служат относительные показатели рентабельности как отношения полученной прибыли к авансированным и затраченным на производство продукции средствам.

Ниже представлена таблица с горизонтальным анализом отчета о прибылях и убытках предприятия ОАО «Хакасский Молочный Завод».

 

Показатели	Года			Изменения к 2010
	2007	2008	2009	2007		2008
				тыс.руб	%	тыс.руб	%
Выручка от реализации продукции	292781	732135	859348	566567	193	127213	17
Себестоимость продукции	277276	714485	822372	545096	196	107887	15
Валовая прибыль (убыток)	15505	17650	36976	21471	138	19326	109
Коммерческие расходы	2336	7134	10583	8247	353	3449	48
Управленческие расходы	0	0	-	-	-	-	-
Прибыль (убыток) от обычных  видов деятельности	13169	10516	26393	13224	100	15877	150
Прочие доходы	4491	18444	22904	18413	409	4460	24
Прочие расходы	4428	6906	6646	2218	50	-260	-3
Рентабельность продаж	0,024	0,0041	0,0028	-0,0212	-88	-0,0013	-31
Рентабельность производства

 

Таблица 2. Горизонтальный анализ отчета о прибылях и убытках

 

Расчеты абсолютных и относительных показателей за 2007г.

1. 859348/2927*100-100=193%;   859348-2927=566567тыс.руб

2. 822372/277276*100-100=196%;   822372-277276=545096тыс.руб

3. 36976/15505*100-100=138%;   36976-15505=21471тыс.руб

4. 10583/2336*100-100=353%;   10583-2336=8247тыс.руб

5. –

6. 26393/13169*100-100=100%;   26393-13169=13224тыс.руб

7. 22904/4491*100-100=409%;   22904-4491=18413тыс.руб

8. 6646/4428*100-100=50%;    6646-4428=2218тыс.руб

Расчеты абсолютных и относительных  показателей за 2008г.

1. 859348/732135*100-100=17%;  859348-732135=127213тыс.руб

2. 822372/714485*100-100=15%;  822372-714485=107887тыс.руб

3. 36976/17650*100-100=109%  36976-17650=19326тыс.руб

4. 10583/7134*100-100=48%   10583-7134=3449тыс.руб

5. –

6. 26393/10516*100-100=150%  26393-10516=15877тыс.руб

7. 22904/18444*100-100=24%   22904-18444=4460тыс.руб

8. 6646/6906*100-100=-3%;   6646-6906=-260тыс.руб

Расчеты рентабельности продаж 2007-2009гг, относительных и абсолютных показателей.

Рп_2007г =7118/292781=0,024%;   0,0028/0,024*100-100= -88%                         0,0028-0,024=-0,0212%

Рп_2008г =3042/732135=0,0041%;   0,0028/0,0041*100-100=-31%

0,0028-0,0041=-0,0013%

Рп_2009г =2432/859348=0,0028%;

Проводя анализ между 2007 и 2009гг можно сделать следующий вывод: Основная деятельность, ради осуществления которой было создано предприятие, за анализируемый период была прибыльной, так как выручка от реализации продукции увеличилась на 193%; себестоимость продукции увеличилась на 196%; валовая прибыль (убыток) повысилась на 138%; коммерческие расходы увеличились на 353%; прибыль (убыток) от обычных видов деятельности увеличились на 100%; прочие доходы повысились на 409% но в мести с ними увеличились и расходы на 50%.        Если сравнить 2008 и 2009гг  можно увидеть, что изменения незначительные по сравнению с 2007 годом. Выручка от реализации продукции составила  всего 127213тыс.руб; себестоимость продукции увеличилась на 15% валовая прибыль повысилась на 109%; коммерческие расходы возросли на 48%; Прибыль (убыток) от обычных видов деятельности повысилась на 150%;  прочие доходы увеличились  на 24%, а прочие расходы и вовсе упали на  3%.

Одним из важнейших условий  качественного управления активами предприятия является анализ его финансового состояния. В современных условиях финансовое состояние предприятия отражает конечные результаты его деятельности, которые интересуют не только работников предприятия, но и его партнеров по экономической деятельности, государственные, финансовые, налоговые органы и др. Поэтому, для достижения наилучших результатов деятельности предприятия, необходимо отслеживать и анализировать динамику использования активов и совершенствовать систему планирования на предприятии.            Ниже представлена таблица анализа состава, структуры и динамики активов предприятия ОАО «Хакасский Молочный Завод»

 

Показатели	Года						Изменения
	2007	Доля %	2008	Доля %	2009	Доля %	2007	2008
1	2	3	4	5	6	7	8	9
I.Внеоборотные Активы Нематериальные активы	0	0	0	0	-	-	-	-
Основные средства	21985	30,5	49754	27,1	135134	43,3	12,8	16,2
Незавершенное строительство	126	0,17	99	0,05	124	0,03	-0,14	-0,02
Доходные вложения в мат-ые ценности	0	0	0	0	-	-	-	-
Долгосрочные  финан-ые вложения	20	0,02	20	0,01	20	0,6	0,58	0,59
Отложенные НА	89	0,12	1822	0,9	1292	0,41	0,29	-0,49
Прочие внеоборотные активы	0	0	0	0	-	-	-	-
II. Оборотные активы Запасы	45252	62,7	104729	57,1	188993	60,5	-2,2	3,4
в том числе: сырье, материалы и др аналогичные ценности	6900	9,5	15952	8,7	40222	12,8	3,3	4,1
Животные на выращивание и откорме	0	0	0	0	-	-	-	-
Затраты в незавершенном  производстве	0	0	0	0	-	-	-	-
Готовая продукция  и товары для перепродажи	29323	40,6	82935	45,2	71490	22,9	-17,7	-22,3
Товары отгруженные	0	0	0	0	-	-	-	-
Расходы будущих периодов	9029	12,5	5842	3,1	7281	2,33	-10,17	-0,77
Прочие запасы и затраты	0	0	0	0	-	-	-	-
Налог на добавленную  стоимость по приобретённым ценностям	0	0	0	0	-	-	-	-
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты	0	0	0	0	0	0	0	0
В том числе  покупатели и заказчики	0	0	0	0	-	-	-	-
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты	3855	5,3	26202	14,2	50918	16,3	11	2,1
В том числе  покупатели и заказчики	598	0,8	783	0,42	21112	6,7	5,9	6,28
Краткосрочные финансовые вложения	0	0	0	0	-	-	-	-
Денежные средства	747	1	710	0,38	5443	1,74	0,74	1,4
Прочие оборотные  активы	0	0	0	0	-	-	-	-
БАЛАНС	72074		183336		311924