Финансовые риски

КР №11041020149                                                                             

Содержание

Введение ……………………………………………………………………….3

1. Сущность  и виды  финансовых  рисков предприятия…………………..4
2. Методы оценки финансовых рисков…………………………………….17
3. Управление финансовыми рисками предприятия……………………...21

Заключение…………………………………………………………………...30

Список используемой литературы………………………………………….31

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Финансовая  деятельность  фирмы  во  всех  ее   формах   сопряжена с

многочисленными  рисками,  степень  влияния  которых  на   результаты   деятельности  фирмы  достаточно  высока.   Риски,  сопутствующие  финансовой деятельности  фирмы,  выделяются  в  особую  группу  рисков,  которые  носят название - финансовые риски. Финансовые риски играют наиболее значимую  роль в общем портфеле предпринимательских рисков фирмы.

Актуальность данной темы невозможно поставить под сомнение. Она определяется тем, что современный бизнес невозможен без риска. Риск - это оборотная сторона свободы предпринимательства. С развитием рыночных отношений в нашей стране усиливается конкуренция, расширяются возможности деятельности. Чтобы преуспеть в своем деле, нужны оригинальные решения и действия. Нужен постоянный творческий поиск, нужна мобильность и готовность к внедрению всех возможных технических и технологических новшеств, а это неизбежно связано с риском      

Цель  данной работы:

Описать финансовые риски  и их роль в деятельности организации.      

Для достижения поставленной цели были выдвинуты следующие задачи:

1. Дать общую характеристику финансовых рисков, а точнее описать сущность и виды
2. Определить методы оценки финансовых рисков
3. Рассмотреть управление финансовыми рисками предприятий

 

 

 

 

 

 

1. Сущность  и виды  финансовых  рисков предприятия

В. Даль указывает, что рисковать  означает «…идти на авось, делать без  верного расчета». Краткий психологический  словарь содержит иное определение: «Риск – это ситуативная характеристика деятельности, состоящая в неопределенности ее исхода в возможных неблагоприятных последствиях в случае неуспеха». То есть, на основании сказанного можно полагать, что риск – это некое действие или событие, в результате которого возможно наступление неблагоприятных последствий.

Однако в словаре русского языка С.И. Ожегова риск трактуется двояко – это и возможная опасность, и действия наудачу, в надежде  на счастливый исход. Такая точка  зрения находит отражение в работах  различных авторов. Так, Глущенко пишет, что известны два взгляда на сущность риска: как возможной неудачи, материальных или финансовых потерь, которые могут  наступать в результате реализации конкретных решений; и как предполагаемой удачи, благоприятного исхода, извлечения прибыли или дохода. Такие подходы  к определению риска легли  в основу одной из классификаций, согласно которой в зависимости  от возможного результата (исхода) риски  подразделяются на чистые и спекулятивные. 
В современной литературе присутствуют различные подходы к определению понятия «риск». Данный термин раскрывается с использованием различных категорий.

Так, в ряде источников понятие  риска тесно связано с понятием «ущерб». В этом случае, если риском называют только возможное отрицательное  отклонение, то ущербом называют действительное фактическое отрицательное отклонение. Риск реализуется через ущерб, который  можно измерить. «Риск – это угроза, опасность возникновения ущерба в самом широком смысле слова». Аналогично, предпринимательский риск в данном контексте может характеризоваться как опасность потенциально возможной, вероятной потери ресурсов или недополучения доходов по сравнению с вариантом, рассчитанным на рациональное использование ресурсов в данном виде предпринимательской деятельности. Здесь же появляется понятие «уязвимость объекта», под которой понимается его способность получать ущерб в результате воздействия поражающих (вредных) факторов (то есть, реализации риска).

Согласно одному из подходов в основе категориальной структуры  теории рисков лежит понятие «опасность». В данном случае риск трактуется как  более широкое понятие по сравнению  с опасностью и определяется как  один из видов опасности, связанной  с политической, социальной и экономической  деятельностью людей, реально осознаваемой, вероятностно оцениваемой и для  минимизации последствий которой  имеются наличные ресурсы и возможности.

Также риск определяется через  категорию цели. Согласно данному  подходу риск – это возможность  таких последствий принимаемых  стратегических решений, при которых  поставленные цели частично или полностью  не достигаются. «Сущность риска – не ущерб, наносимый реализацией решения, а возможность отклонения от цели, ради достижения которой принималось решение». Соответственно, предпринимательский риск с данной точки зрения – это форма несовпадения желания и действительности, целей и результата, субъективности оценки ожидаемого результата.

Активно в определении  понятия «риск» используется категория  вероятности. Так, например, с точки  зрения теории системности риски  рассматриваются как свойство, присущее любым видам целесообразной деятельности и проявляющееся как вероятностная  неопределенность реализации целевых  функций, характер, содержание, направленность и условия достижения которых  до конца не ясны субъекту, принимающему решения.

В теории принятия решений  риск в основном определяется через  категорию «альтернатива». «Риск – вероятность ошибки или успеха того или иного выбора в ситуации с несколькими альтернативами». «Риск есть обратная сторона свободы выбора: отсутствие альтернатив означает и отсутствие риска». Предпринимательский риск в этом случае – это сознательный выбор из некоего множества альтернатив, по каждому из которых имеется вероятностная оценка возможных потерь. 
Из сказанного вытекает определение понятия «экономический риск», являющегося одной из составляющих предпринимательского риска. С одной стороны, риск является возможностью возникновения экономических убытков, причиной которых служит случайность событий. С другой стороны экономический риск – это опасность прямых материальных потерь или неполучения желаемого результата (дохода, прибыли) вследствие случайного изменения внешних и внутренних условий производства, а также неоптимальных управленческих решений.

Наиболее полным представляется определение, согласно которому экономические  риски – это результат экономических  действий, обусловленных принятием  решений о производстве и потреблении  товаров (услуг) в условиях асимметричности  и неполноты информации о возможных  последствиях и величинах потерь, проявляющихся в виде возможного результата, ведущего к неэффективному и нерациональному распределению  и потреблению материальных и  финансовых ресурсов, ограничивающего  их свободное альтернативное использование  и снижающего вероятность максимизации предельного уровня потребления  и прибыли (экономическая эффективность).

Таким образом, в наиболее общем смысле риск в основном определяется как возможная опасность потерь, вытекающая из специфики тех или  иных явлений природы или видов  деятельности человека. Тогда как  при более детализированных подходах риск может быть определен как  уровень финансовой потери, выражающейся в возможности не достичь поставленной цели; в неопределенности прогнозируемого  результата; в субъективности оценки прогнозируемого результата.

В свою очередь, под предпринимательским риском будем понимать возможность недостижения цели (выраженной в виде определенных параметров функционирования), стоящей перед хозяйствующим субъектом. В качестве целей могут быть заданы, например, получение прибыли, достижение определенных объемов сбыта, величины охватываемого рынка, минимизация различных видов потерь, возникающих в процессе производственно-сбытовой деятельности, нахождение оптимальной величины производственных запасов, оптимизация использования трудовых, материальных и финансовых ресурсов, достижение определенных критериев эффективности деятельности предприятия. Рассмотрение риска как вероятности получения ущерба, убытка, потерь является частным случаем от указанного подхода. [9]

Рассмотрим определения  рисков, которые даются в некоторых  учебниках по финансовому менеджменту.

Под риском понимается возможная  опасность потерь, вытекающая из специфики  тех или иных явлений природы  и видов деятельности человека. Для  финансового менеджера риск –  это вероятность неблагоприятного исхода. [5]

Под риском понимают вероятность  возникновения убытков или недополучения  доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом. Можно сформулировать и более детализированные подходы к определению этого понятия. В частности, риск может быть определен как уровень финансовой потери, выражающейся в а) возможности не достичь поставленной цели; б) неопределенности прогнозируемого результата; в) субъективности оценки прогнозируемого результата. В приложении к финансовым активам используют следующую интерпретацию риска и его меры: рисковость актива характеризуется степенью вариабельности дохода (или доходности), который может быть получен благодаря владению активом. [3]

Риск – это деятельность, связанная с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в  процессе которой имеется возможность  количественно и качественно оценить вероятность достижения предполагаемого результата, неудачи и отклонения от цели. [6]

Под классификацией рисков следует понимать их распределение  на отдельные группы по определенным признакам для достижения определенных целей. Научно обоснованная классификация  рисков позволяет четко определить место каждого риска в их общей  системе. Она создает возможности  для эффективного применения соответствующих  методов и приемов управления риском. Каждому риску соответствует свой прием управления риском.  

Рисунок 1. Система рисков

          В  зависимости  от  возможного  результата, риски делят на две большие группы – чистые и спекулятивные. Чистые риски означают возможность получения отрицательного или нулевого результата. Спекулятивные   риски   выражаются   в   возможности   получения    как положительного, так и отрицательного результата. [5]

Так как интерес для  нас представляют финансовые риски, являющиеся темой данной курсовой работы, то на остальных рисках  мы останавливаться  не будем и перейдем к более  подробному рассмотрению классификации  финансовых рисков, предлагаемой другим автором. Но для начала дадим несколько  определений данного понятия.

Финансовый риск – это  дополнительный риск, налагаемый на держателей обыкновенных акций в результате решения о финансировании путем  привлечения заемного капитала или  за счет привилегированных акций.  [1]

В финансовом менеджменте, риск – возможность отклонения фактических  результатов проводимых результатов от ожидаемых (прогнозируемых).[4]

Финансовый риск  - возможность  убытков у инвестора при покупке  ценных бумаг компании-эмитента, которая  может оказаться нерентабельной или обанкротиться.[8]

Финансовый риск – это  риск, возникающий при осуществлении финансовых операций.[7]

Финансовый риск предприятия  представляет собой результат выбора его собственниками или менеджерами  альтернативного финансового решения, направленного на достижение желаемого  целевого результата финансовой деятельности при вероятности понесения экономического ущерба (финансовых потерь) в силу неопределенности условий его реализации.[2]

Рисунок 2. Классификация  финансовых рисков предприятия по основным признакам.

Финансовые риски классифицируются по следующим признакам:

1. Вид финансовых рисков. Этот классификационный признак является основным параметром дифференциации финансовых рисков в процессе управления ими. Характеристика конкретного вида риска одновременно дает представление о генерирующем его факторе, что позволяет привязать оценку степени вероятности возникновении и размера финансовых потерь по данному виду риска и динамики соответствующего фактора.

- Риск снижения финансовой устойчивости (или риск нарушения равновесия финансового развития) предприятия. Этот риск генерируется несовершенством структуры капитала (чрезмерной долей используемых заёмных средств), порождающим несбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объёмам

- Риск неплатёжеспособности (или риск несбалансированной ликвидности) предприятия. Это риск генерируется снижением уровня ликвидности оборотных активов, порождающем несбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени.

- Инвестиционный риск. Он характеризует возможность возникновения финансовых потерь в процессе осуществления инвестиционной деятельности предприятия. В соответствии с видом этой деятельности разделяются и виды инвестиционного риска - риск реального и риск финансового инвестирования.

- Инфляционный риск. Этот риск характеризуется возможностью обесценения реальной стоимости капитала (в форме финансовых активов предприятия), а также ожидаемых доходов от осуществления финансовых операций. Так как этот вид риска в современных условиях носит постоянный характер и сопровождает практически все финансовые операции предприятия.