План 

1. Финансовые инвестиции организации. Формирование портфеля ценных бумаг. Доходность финансовых инвестиций. 3

2. Задача 13 5

Список использованных источников 7 
 

 

1. Финансовые  инвестиции организации. Формирование портфеля ценных бумаг. Доходность финансовых инвестиций.

 

     Финансовые  инвестиции представляют собой использование финансовых ресурсов в форме долгосрочных вложений капитала (капиталовложений). Инвестиции осуществляют юридические или физические лица, которые по отношению к степени коммерческого риска подразделяются на инвесторов, предпринимателей, спекулянтов, игроков.

     Невозможно  найти ценную бумагу, которая была бы одновременно высокодоходной, высоконадежной и высоколиквидной. Каждая отдельная  бумага может обладать максимум двумя  из этих качеств.

     Сущность  портфельного инвестирования как раз и подразумевает распределение инвестиционного потенциала между различными группами активов.

     Портфель  ценных бумаг - это определенным образом подобрана такая совокупность отдельных видов ценных бумаг. В зависимости от того, какие цели и задачи изначально стоят при формировании того или иного портфеля, выбирается определенное процентное соотношение между различными типами активов, составляющими портфель инвестора.

     Целями  формирования портфелей  ценных бумаг могут  быть:

• получение дохода,
• сохранение капитала,
• обеспечение прироста капитала на основе повышения курса ценных бумаг.

     На  развитом фондовом рынке портфель ценных бумаг — это самостоятельный продукт, и именно его продажа целиком или долями удовлетворяет потребность инвесторов при осуществлении вложения средств на фондовом рынке.

     Обычно  на рынке продается некое инвестиционное качество с заданным соотношением риск/доход, которое в процессе управления портфелем  может быть улучшено.

     Портфельное инвестирование позволяет:

• планировать,
• оценивать,
• контролировать конечные результаты всей инвестиционной деятельности в различных секторах фондового рынка.

     Основная  задача портфельного инвестирования — улучшить условия инвестирования, придать совокупности ценных бумаг такие инвестиционные  характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их комбинации.

       Таким образом, портфель ценных  бумаг является тем инструментом, с помощью которого инвестору  обеспечивается требуемая устойчивость  дохода при минимальном риске. 

     По  возможности страхования  все риски делят  на диверсифицируемый  риск и недиверсифицируемый.

     Диверсифицируемый риск — это уникальный риск отдельного инвестиционного инструмента, от которого можно избавиться с по мощью диверсификации

     Недиверсифицируемый риск — это риск, свойственный всем инвестиционным инструментам, и поэтому он не может быть устранен через диверсификацию.

     Практика  показывает, что портфельным инвестированием  сегодня интересуются два типа клиентов.

     К первому относятся  те, перед кем остро стоит проблема размещения временно свободных средств.

     Ко  второму типу относятся  те, кто, уловив эту потребность денежных мешков и остро нуждаясь в оборотных средствах, выдвигают идею портфеля в качестве приманки.

     Традиционное  портфельное управление основано на идее сбалансированного портфеля. Следуя этой концепции, управляющие включают в портфель самые разнообразные финансовые инструменты, причем особое внимание обращается на межотраслевую диверсификацию.

     Проследим этапы формирования этой важнейшей  отрасли финансовой теории.

     Начальный этап развития теории инвестиций относится  к 20— 30-м годам ХХ вв. и является периодом зарождения теории портфельных  финансов как науки в целом. Этот этап представлен прежде всего основополагающими  работами И. Фишера по теории процентной ставки и приведенной стоимости. Он доказал, что критерии оценки инвестиций никак не связаны с тем, предпочитают ли индивидуумы настоящее потребление  потреблению в будущем.

     Начало  современной теории инвестиций можно  определить достаточно точно. Это 1952 г. — время появления статьи  Г. Марковица «Выбор портфеля».

       В данной работе впервые была  предложена математическая модель  формирования оптимального портфеля  ценных бумаг и были приведены  методы построения таких портфелей  при определенных условиях.

• дисперсии доходности актива,
• корреляции доходности пары ценных бумаг.

     Главная цель при формировании портфеля состоит в достижении наиболее оптимального сочетания между риском и доходом для инвестора. Иными словами, соответствующий набор инвестиционных инструментов призван снизить риск вкладчика до минимума и одновременно увеличить его доход до максимума.

     Основное  при ведении портфеля — определение  пропорции между ценными бумагами с различными свойствами. Так, принципы консервативности диверсификации и достаточной ликвидности — основы построения классического консервативного портфеля.

     Выделяют  два основных типа портфеля:

     Портфель  роста формируется из акций компаний, курсовая стоимость которых растет. Цель данного типа портфеля рост капитальной стоимости портфеля вместе с получением дивидендов. Однако дивидендные выплаты производятся в небольшом размере, поэтому именно темпы роста курсовой стоимости совокупности акций, входящей в портфель, и определяют виды портфелей, объединенные в данную группу

     Портфель  дохода ориентирован на получение высокого текущего дохода — процентных и дивидендных выплат. Портфель дохода составляется в основном из акций дохода, характеризующихся умеренным ростом курсовой стоимости и высокими дивидендами, облигаций и других ценных бумаг, инвестиционным свойством которых являются высокие текущие выплаты.

     Если  рассматривать типы портфелей в зависимости  от степени риска, то необходимо вспомнить классификацию инвесторов:

• консервативные,
• умеренно-агрессивные,
• агрессивные,
• нерациональные.

     Под управлением понимается применение к совокупности различных видов ценных бумаг определенных методов и технологических возможностей, которые позволяют сохранить первоначально инвестированные средства, достигнуть максимального уровня дохода, обеспечить инвестиционную направленность портфеля.

     С точки зрения стратегий портфельного инвестирования можно сформулировать следующую закономерность.

     Типу  портфеля соответствует  и тип избранной  инвестиционной стратегии: активной, направленной на максимальное использование  возможностей рынка, или пассивной.

     Выбор любой из перечисленных стратегий: активной, пассивной или совмещающей  черты нескольких стратегий —  зависит от следующих факторов:

     • инвестиционные цели компании или фонда, характер обязательств, которые необходимо выполнить;

     • инвестиционная политика;

     • степень эффективности фондового  рынка. 

2. Задача 13

 

     Имеются следующие данные:

 

1. Рассчитать  необходимую выручку от продаж  в результате использования кредита:
• Для обеспечения погашения кредита с процентами (20 % годовых, срок кредита 1 год, сумма кредита 200 тыс. руб., количество оборотов дебиторской задолженности составляет 10).
• Для увеличения прибыли от продаж, необходимой для увеличения собственных оборотных средств на 700 тыс.руб.
2. Рассчитать показания таблицы на дату погашения кредита.

       1.а)СОС увеличивается на700 т. р. (по условию задачи).

СОС = СК(3разд.) – Внеоборотные активы(1раздел активов)

СК увеличивается  на 700 т.р.

Прибыль до налогообложения должна вырасти  на 700 т.р.

                                                                                          0,8

= 875 т.р., т.о. выручка должна вырасти  на 875 т.р.

б) Основной долг 200 т.р.

в) Проценты за кредит = 20%*200 =40 т.р.

Нужно выплатить 240 т.р.

Метод начисления: 240:10*12=288 т.р.

Прирост выручки 1163 т.р., т.о. выручка от продаж=21163 т.р.

2.Прибыль  от продаж: 1000+875+288=1163 т.р.

 

Список  использованных источников

 

1. Каратуев  А.Г. Финансовый менеджмент. – М.: ФБК-Пресс, 2001. – 494 с.
2. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 768 с.
3. Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы. – М.: Инфра-М, 2002. – 493 с.
4. Кузьменко Т.Н. Финансы коммерческих предприятий. – Самара: СГЭА, 2003. – 194 с.
5. Леонтьев Е.В., Бочаров В.В. Финансовый менеджмент. – СПб.: ИВЭ-СЭП, 2004. – 514 с.
6. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. – М.: Юнити, 2001. – 269 с.
7. Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями. – М.: ГУ ВШЭ, 2000. – 518 с.
8. Финансовый менеджмент: теория и практика. / Под редакцией Е.С. Стояновой. – М.: Перспектива, 2005. – 656 с.