Дилерська і брокерська діяльність

Реферат

Дилерська і брокерська діяльність

План

 

1. Поняття і сутність дилерської діяльності

2. Поняття і сутність брокерської діяльності

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Поняття і сутність дилерської діяльності

Дилерська діяльність-це діяльність з укладання угод від свого  імені і за свій рахунок шляхом публічного оголошення цін купівлі  або продажу цінних паперів із зобов'язанням покупки і продажу  цих цінних паперів за оголошеними  цінами.

Основним доходом дилерів є  різниця між цінами продажу і  купівлі цінних паперів. Різниця в цінах купівлі-продажу є оплатою дилерам за терміновість і урівноваження тимчасового дисбалансу між попитом і пропозицією на певні види цінних паперів, що знаходяться в обігу на ринку.

Крім того, що дилери дають можливість інвестору в будь-який час купити або продати цінні папери, сприяють цінової стабілізації і забезпечують ліквідність ринку, вони також надають інформаційні послуги учасникам ринку, а на деяких ринках виступають у ролі ведучих аукціонів на біржах.

Дилери можуть формувати і здійснювати  на ринку як прості, так і складні  спекулятивні стратегії. Прості стратегії базуються на прогнозі підвищення або падіння цін на актив, з яким хочуть здійснити спекулятивну операцію.

Приклад: поточна ринкова ціна дисконтної облігації становить 983 дол. США. Очікуючи падіння процентних ставок, які призведуть до підвищення цін на облігації, дилер купує 50 облігацій. Через 2 місяці ціна на облігації підвищиться до 986 дол. США. і дилер закриває свою початкову позицію, продаючи облігації і отримуючи прибуток у розмірі 150 дол. США. Прибуток = 50 (986 - 983) = 150 дол. США.

Слід зазначити, що прості стратегії  досить ризиковані, і пов'язані з  отриманням значного прибутку при правильному  прогнозі цін, або ж отриманням значних  збитків при помилковому прогнозуванні. Більш складні спекулятивні стратегії - менш ризиковані і гарантують більш низький рівень доходу при сприятливій кон'юнктурі ринку і менші збитки за несприятливої ​​ситуації на ньому. Характерним прикладом складних спекулятивних стратегій є спекулятивні стратегії на ринку термінових угод, які включають купівлю-продаж термінових контрактів різного виду з різними термінами і цінами виконання.

Крім спекулятивних операцій дилери здійснюють на ринку різні види ризикованого і безризикового арбітражу. Здійснення арбітражу призводить до вирівнювання цін на активи на різних ринках і до встановлення паритетних цін на взаємопов'язані активи. Арбітраж у багатьох випадках дає можливість дилерам отримати  прибуток без ризику і не потребує початкових інвестицій.

Прикладом безризикового арбітражу  може бути купівля акцій міжнаціональної  корпорації в одному регіоні за низькою  і продаж в іншому регіоні за вищою  ціною.

Ризикований арбітраж переважно пов'язаний з трансформаціями акціонерного капіталу: банкрутством, злиттям, реорганізацією та приєднанням.

У залежності від того, яку стратегію  реалізують дилери на ринку, їх поділяють  на «биків», ті, які грають на підвищення цін і «ведмедів», які грають на зниження цін. «Гра» на підвищення полягає в покупці цінних паперів і в майбутньому їх продаж. При правильному прогнозі щодо підвищення цін це купівля за низькою ціною, продаж за більш високою і отримання прибутку. При неправильному прогнозі це купівля за високою ціною, продаж за нижчою і отримання збитків.

«Гра» на зниження цін полягає в  позиці цінних паперів та термінового їх продажу на ринку. При наступному зниженні цін такі ж цінні папери купуються дешевше і повертаються їх власнику. Як і гра на підвищення, гра на пониження при правильному прогнозі призводить до отримання прибутку, а при неправильному - до отримання збитків.

2. Поняття і сутність брокерської діяльності

Брокерська діяльність - це діяльність з укладання угод з цінними  паперами на основі договорів комісії  або доручення. Брокер виступає в якості посередника або агента інвестора, який діє від імені клієнта і за його дорученням і отримує винагороду у вигляді комісійних. Слід зазначити, що брокер зобов'язаний особисто виконувати доручення клієнтів, за винятком випадку передоручення здійснення угод іншого брокера, якщо ця можливість передбачена в  договорі з клієнтом або брокер змушений до цього силою обставин для охорони інтересів свого клієнта з повідомленням останнього.

Брокери зобов'язані виконувати наступні дії:

1. Доводити до відома клієнтів усю інформацію, пов'язану з дорученнями клієнтів і виконанням зобов'язань за договором купівлі-продажу цінних паперів, вживати заходів для того, щоб клієнт міг зрозуміти характер ризиків за рекомендованою угоді.

2. Забороняється маніпулювати цінами на ринку цінних паперів і примушувати до купівлі або продажу цінних паперів шляхом надання навмисне спотвореної інформації про цінні папери, емітенти цінних паперів і ціни на цінні папери, включаючи інформацію, надану в рекламі.

3. У разі виникнення конфлікту інтересів, у тому числі пов'язаного із здійсненням брокером дилерської діяльності, негайно повідомити клієнта про виникнення такого конфлікту і вжити всіх необхідних заходів для його вирішення на користь клієнта.

4. Здійснювати операції купівлі-продажу цінних паперів за дорученням клієнтів в першочерговому порядку по відношенню до ділерських операцій самого брокера при суміщенні ним діяльності брокера та дилера.

5. Виконувати доручення клієнтів у порядку їх надходження з урахуванням істотних умов цих доручень.

Брокерські контори істотно  відрізняються як спектром послуг, які вони надають своїм клієнтам, так і розміром комісійних. Існують брокерські контори, які надають обмежену кількість послуг за нижчою ціною. Так, наприклад, інвестори, яким не потрібні консультації або інші додаткові послуги, звертаючись до таких брокерських фірм, можуть заощадити свої кошти. У більшості випадків брокерські фірми складають досить великі організації. У таких фірмах інституційних та індивідуальних інвесторів обслуговують різні фахівці фірми. Слід зазначити, що для кожного клієнта брокерська фірма відкриває клієнтський рахунок, рух коштів на якому відображає операції купівлі та продажу за замовленням клієнта тих чи інших цінних паперів. Замовлення клієнта оформляється у вигляді клієнтської заявки. Основною інформацією, яка міститься в клієнтській заявці, є: назва брокерської фірми, вид цінного паперу, розмір заявки, максимальний термін виконання, тип заявки.

Розмір заявки може бути виражений  в повних лотах, рівнятися неповного  лоту або бути комбінацією повного  і неповного лота. Залежно від терміну виконання розрізняють одноденні, на певний термін і відкриті заявки.

Одноденна заявка повинна бути виконана протягом дня. Якщо на кінець дня заявка залишилася невиконаною - її анулюють.

Заявка на певний термін (тиждень, місяць) – діє протягом встановленого в ній терміну, після закінчення якого вона автоматично анулюється.

Відкрита заявка – дійсна до її виконання або скасування клієнтом. Часто такі заявки вимагають від інвестора регулярного підтвердження того, чи залишається заявка дійсною. Інвестор може дати таке підтвердження на тиждень або місяць, тоді брокер несевідповідальність за скасування заявки по закінченню вказаного часу.

Основні типи заявок визначаються з  вимог інвесторів щодо обмеження  цін купівлі-продажу цінних паперів  і класифікуються так:

• ринкова - заявка на покупку або продаж певного виду цінного паперу за найбільш вигідною поточною ціною. Як правило, така заявка - одноденна. Більшість угод на біржах укладаються саме на основі ринкових заявок;
• лімітна - заявка з обмеженням ціни. У цьому випадку інвестор визначає кінцеву ціну, тобто мінімальну ціну продажу або максимальну ціну купівлі цінного паперу. Якщо цей ліміт не був досягнутий, тобто поточна ціна продажу нижче ніж кінцева або поточна ціна покупки вище кінцевої, то в такому випадку заявка брокером не виконується;
• «Стоп»-заявка - заявка брокеру здійснити купівлю або продаж акцій у той момент, коли ціна досягне обумовленого в заявці рівня, тобто купити акції, коли ціна підвищиться до зазначеного в заявці рівня або продати, коли ціна впаде до позначеного рівня. Як правило, призначення таких заявок - це страховка від можливих збитків та забезпечення мінімального рівня прибутку;
• лімітна «стоп»-заявка - заявка, яка автоматично перетворюється на лімітну по досягненні якої-небудь буферної ціни. При наданні такої заявки інвестор визначає дві ціни: буферну або «стоп» - ціну і кінцеву ціну виконання. Якщо лімітна заявка може бути виконана по непозначена ціною по досягненню ціною певного рівня, то лімітна «стоп»-заявка може бути не виконана взагалі, оскільки після досягнення буферної ціни може відразу стати недосяжною кінцева ціна виконання.

 

 

Список використаної літератури

 

1. Васюренко О.В. Банківські операції: Навч. посіб. — 6-те вид., перероб. і доп. — К.: Знання, 2008. — 318 с. — (Вища освіта XXI століття)

2. Инфокоммуникационние технології в брокерській і дилерській діяльності : навчальний посібник 
Автор: П.В. Акинин, В.А. Корольов, Ю.Г. Лісових, А.Ю. Петров