где Ц_др-цена АДР за 1 шт., долл.;

      Ц_а-рыночная цена российской акции на российском рынке за 1шт.,руб.;

n — количество российских акций, входящих в пакет 1 АДР (например, 1 АДР = 100 акций или 1 АДР = 0,5 российской акции);

К —  курс рубля к доллару (например, 30 руб. за 1 долл.).

 Рыночная цена депозитарной расписки может отклоняться от указанной ее теоретической цены по самым разным причинам, отражающимся в несовпадении спроса и предложения на нее. 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение

   Рынок депозитарных расписок исторически  сформировался в развитых странах. Депозитарные расписки как достаточно новый вид ценных бумаг позволяет  выходить на фондовый рынок страны иностранным эмитентам, а также  дает возможность инвесторам приобретать  ценные бумаги иностранных эмитентов. Такой финансовый инструмент как  депозитарные расписки был разработан с целью преодоления законодательных  ограничений в области регулирования  рынка ценных бумаг. В современном  мире, где активно проходят процессы интеграции финансовых систем и интернационализации  рынков ценных бумаг, депозитарные расписки являются одним из инструментов, позволяющих  преодолеть национальные границы фондового  рынка.

   Наряду  с успешным использованием выпуска  депозитарных расписок развитыми странами, развивающиеся страны также обратили свое внимание на новый вид ценных бумаг. Такое стремление объясняется  достаточной развитостью фондового  рынка страны и желанием привлечь иностранных эмитентов, прежде всего  из соседних стран, что позволяет  стране выделиться в качестве регионального  финансового центра.

   Депозитарные  расписки широко используются на практике, однако их теоретическое исследование не достаточно глубоко отражено в  современной литературе. Для изучения практики использования депозитарных расписок необходимо четкое понимание  сущностных характеристик данного  финансового инструмента.

   Экономическая сущность депозитарной расписки выражается в праве собственности ее владельца  на часть капитала иностранного эмитента. В таких отношениях собственности  находят свое отражение две характеристики депозитарной расписки. Во-первых, депозитарной распиской опосредуется международное  движение капитала. Во-вторых, депозитарная расписка носит производный характер. Производные ценные бумаги определяют право собственности их владельцев на другие активы, в том числе  и на ценные бумаги, которые являются базовыми по отношению к производным  ценным бумагам. Депозитарная расписка, предоставляющая своему владельцу  право собственности на ценные бумаги иностранного эмитента, а также возможность  реализации прав, причитающихся владельцам ценных бумаг иностранного эмитента, полностью, по мнению автора, соответствует  понятию производной ценной бумаги.

Список  литературы

     1. Гражданский кодекс Российской  Федерации // Справочно-правовая  система «Гарант»  [Электронный  ресурс] / НПБ «Гарант – Сервис»;

     2. Федеральный закон «О рынке  ценных бумаг» // Справочно-правовая  система «Гарант»  [Электронный  ресурс] / НПБ «Гарант – Сервис»;

     3. Галанов, В.А.,  Рынок ценных бумаг [Текст]:  Учеб. пособие/В.А., Галанов. – Москва: Изд-во ИНФРА-М, 2006. – 379 с.;

     4. Кравцова Н.И. Российские депозитарные расписки как инструмент финансовой интеграции // Финансовый рынок и кредитно-банковская система России. Выпуск №10: Сборник научных трудов / Под ред. д.э.н., проф. А.С.Селищева, к.э.н., проф. Л.П.Давиденко, к.э.н., доц. И.П.Леонтьевой. – СПб.: Изд-во «Инфо-да», 2010. – С. 21-23. – 0,2 п.л.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

"Гражданский  кодекс Российской Федерации  (часть первая)" от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред.  от 30.11.2011)

Ст 142. 

Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 30.11.2011) "О рынке ценных бумаг"

Статья 27.5-3 
 

       Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: Учебник. — М.: ⁵ ИНФРА-М. — 2006. — 379 с. — (Высшее образование).