Анализ финансовой устойчивости

КП – краткосрочные кредиты и займы.

Данное соотношение показывает, что сумма запасов и затрат превышает сумму собственных оборотных и долгосрочных заемных источников, но меньше суммы собственных оборотных, долгосрочных и краткосрочных заемных источников.

Кризисное финансовое состояние характеризуется ситуацией, когда сумма запасов и затрат превышает общую сумму нормальных (обоснованных) источников финансирования. Кризисное финансовое состояние характеризуется неравенством:

СОС + ДП + КП < З                                                                         (1.2.10)

Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами и может быть объявлено банкротом.

Особое место в оценке финансового положения предприятия занимает расчет относительных показателей – финансовых коэффициентов. Они рассчитываются в основном как отношение абсолютных показателей актива  к пассиву, которые существенно дополняют оценку показателей финансовой устойчивости.

Относительные показатели позволяют сопоставить данные за несколько периодов и сравнить финансовое состояние исследуемого предприятия с другими предприятиями отрасли.

Коэффициенты, характеризующие состояние оборотных средств:

1) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами ( Косос ). Он равен отношению величины собственных оборотных и долгосрочных заемных средств к стоимости материальных запасов и затрат. Он вычисляется по формуле:

Kосос = СОС / ОА= ( II раздел – V раздел ) / II раздел                  (1.2.11)

Рекомендуемое значение ≥ 0,1

Данный коэффициент является одним из главных относительных показателей устойчивости финансового состояния. Он показывает, в какой мере материальные запасы и затраты покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных средств.

Если данный коэффициент больше единицы, то сумма собственных оборотных средств превышает сумму запасов и затрат, и предприятие имеет абсолютную финансовую устойчивость.

Если для приобретения материально-производственных запасов используются собственные источники, то в данном случае, сумма собственных оборотных средств соответствует сумме запасов и затрат, и предприятие имеет достаточную финансовую устойчивость.

Если сумма собственных оборотных средств меньше суммы запасов и затрат, предприятие имеет неустойчивое финансовое состояние, в этом случае, необходимо привлекать заемные средства. Чем ниже значение коэффициента, тем выше финансовый риск и зависимость от кредиторов. Минимально допустимое значение показателя, полученное на основе статистических данных хозяйственной практики, составляет 60 - 80%.

2) Коэффициент обеспеченности запасов СОС ( Коз )

Коз = СОС / Запасы = ( II раздел – V раздел ) / стр.210                (1.2.12)

Данный коэффициент характеризует долю запасов сформированных за счет собственного капитала, он зависит от многих обстоятельств, поэтому каких-либо общепризнанных рекомендаций в отношении его величины и динамики в международной учетно-аналитической практике не приводится. В Российской практике норматив данного коэффициента должен быть более или равен 0,1, что необходимо для финансовой устойчивости организации. Снижение коэффициентов обеспеченности собственными оборотными средствами и запасов в динамике свидетельствует об ухудшении платежеспособных возможностей предприятия и снижении финансовой устойчивости.

Нормативное значение данного коэффициента варьируется от 0,6 до0,8.

3) Коэффициент маневренности собственного капитала ( Км ). Он равен отношению собственных оборотных и долгосрочных заемных средств предприятия к сумме источников собственных средств. Он вычисляется по формуле:

Км = СОС / СК = ( II раздел – V раздел ) / IIIраздел                      (1.2.13)

(рекомендуемое значение 0.2 – 0.5)

Коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные активы, а какая часть капитализирована, т.е. вложена во внеоборотные активы. Данный коэффициент отражает долю собственных средств предприятия, находящихся в мобильной форме, позволяющей более или менее свободно маневрировать этими средствами. Низкое значение этого показателя означает, что значительная часть собственных средств предприятия закреплена в ценностях иммобильного характера, которые являются менее ликвидными, т.е. не могут быть достаточно быстро преобразованы в денежную наличность.

С финансовой точки зрения повышение коэффициента маневренности и его высокий уровень положительно характеризуют предприятие: собственные средства при этом мобильны, большая часть их вложена не в основные средства и иные внеоборотные активы, а в оборотные средства. Однако значение этого показателя может существенно варьировать в зависимости от вида деятельности предприятия и структуры его активов: чем выше доля внеоборотных активов, тем ниже уровень коэффициента и, наоборот. При этом в фондоемких производствах уровень коэффициента маневренности будет ниже, чем в материалоемких производствах.

В качестве оптимальной величины коэффициент маневренности может быть принят в размере 50%. Это означает, что должен соблюдаться паритетный принцип вложения собственных средств в активы мобильного и иммобильного характера, что обеспечит достаточную ликвидность баланса.

4) Коэффициент постоянного актива (Кпа) (финансовой устойчивости). Данный коэффициент показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время. Чем он выше, тем выше финансовая устойчивость, тем ниже доля краткосрочных обязательств, работа с которыми требует постоянного оперативного контроля за своевременным их возвратом и привлечением других капиталов.

Кпа = ВА /СК = I раздел / III раздел                                                 (1.2.14)

Если значение К па < 1, то для финансировании внеоборотных активов используется в основном собственный капитал.

Если значение К па > 1, то внеоборотные активы финансируются в основном за счет заемных средств.

К па + К м = 1

Рекомендуемое значение данного коэффициента принято считать равным 0,7.

5) Коэффициент прогнозирования банкротства ( К пб )

Кпб = СОС / ВБ = ( II раздел – V раздел ) / стр.700, где                 (1.2.15)

ВБ – валюта баланса

Данный показатель характеризует долю собственных оборотных средств в общей сумме источников финансирования. Снижение его в динамике свидетельствует об ухудшении финансовой устойчивости предприятия и возрастании угрозы банкротства.

Коэффициенты, характеризующие общий уровень финансовой устойчивости предприятия:

1. Коэффициент автономии (финансовой независимости, концентрации собственного капитала или коэффициент собственности) (К авт ). Показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств, вложенных в имущество предприятия. Определяется отношением собственных оборотных средств к валюте баланса.

Кавт = СК / ВБ= ( с.490+с.640+с.650 ) / ( с.700 ), где                      (1.2.16)

СК – собственный капитал

Минимальное пороговое значение на уровне 0,5. Превышение указывает на увеличение финансовой независимости, расширение возможности привлечения средств со стороны.

Показатель финансовой независимости важен для инвесторов и кредиторов, так как они отдают предпочтение организациям с высокой долей собственного капитала, с большой финансовой автономностью. Значение данного коэффициента зависит от отраслевой специфики предприятия и выбранной финансовой стратегии. Его уменьшение в динамике свидетельствует об снижении доли собственных источников финансирования и увеличении заемных, что является одним из признаков потери финансовой устойчивости предприятия.

2. Коэффициент концентрации заемного капитала (финансовой зависимости) ( К фз ). Данный показатель характеризует долю долга в общей сумме капитала предприятия.

Кфз. = ЗК / ВБ = ( с.590 + 690 – 640 - 650) / с.700 , где                  (1.2.17)

ЗК – заемный капитал

Значение соотношения должно быть меньше 0,5.

К авт + К фз. = 1

3. Коэффициент финансового риска (плечо финансового рычага) (К фр). Данный коэффициент показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие  на рубль вложенных в активы собственных средств.

Кфр = ЗК / СК = ( с.590 + с.690 - с.640 ) / ( с.490 + с.640 )            (1.2.18)

Увеличение коэффициента в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних источников финансирования. При этом  если выявляется тенденция уменьшения прибыли, у предприятия возрастает финансовый риск невыплаты долга, процентов.

4. Коэффициент долгосрочного привлечения средств ( К дп ).

Кдп = ДО / ВБ = ( IV раздел + III раздел ) / с.700                           (1.2.19)

Данный показатель отражает долю устойчивых пассивов ( собственных долгосрочных обязательств) в общей сумме источников финансирования.

Увеличение коэффициента в динамике свидетельствует о преобладании заемных средств, привлеченных на длительный срок.

1.3 Нормативно-правовое регулирование анализа финансовой устойчивости

Анализ финансовой устойчивости, как и анализ финансового состояния в целом, регулируют следующие нормативно-правовые акты:

- Законодательные акты, указы Президента РФ и постановления Правительства, прямо или косвенно регламентируют организацию и ведение бухгалтерского учета в организации и обязательны к применению.

- Стандарты (положения) по бухгалтерскому учету и отчетности, методические рекомендации (указания), инструкции, комментарии, письма Минфина РФ и других ведомств носят рекомендательный характер.

- Указания, инструкции, положения приказы и иные подобные документы по постановке, ведению бухгалтерского учета, создаются непосредственно в организации и являются внутрифирменными документами.

К документам 1-го уровня относятся:

      Гражданский кодекс Российской Федерации - определяет основания приобретения и перехода права собственности на денежные средства, правила оформления и выполнения договоров гражданско-правового характера.

      Налоговый кодекс Российской Федерации - определяет налогообложение операций по движению денежных средств (часть, 2глава 25, ст.120).

      ФЗ от 26.10.2002г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». В данном нормативном акте рассмотрены критерии признания организаций банкротами, устанавливаются меры по предупреждению банкротства, а также выносятся предложения по финансовому оздоровлению различных предприятий и организаций. Так же в п.2 ст.29 этого Закона сказано, что Правила проведения финансового анализа и Правила проверки наличия признаков фиктивного и преднамеренного банкротства утверждаются Правительством РФ.

      ФЗ от 21.07.2005 г. № 94-ФЗ «О размещении заказов на поставку товаров, выполнение работ, оказание услуг для государственных и муниципальных нужд». Настоящий Федеральный закон регулирует отношения, связанные с размещением заказов на поставки товаров, выполнение работ, оказание услуг для государственных или муниципальных нужд. Также устанавливает единый порядок размещения заказов, в целях обеспечения единства экономического пространства на территории Российской Федерации при размещении заказов, эффективного использования средств бюджетов и внебюджетных источников финансирования, расширения возможностей для участия физических и юридических лиц в размещении заказов. Устанавливает порядок совершенствования деятельности органов государственной власти и органов местного самоуправления в сфере размещения заказов, обеспечения гласности и прозрачности размещения заказов, предотвращения коррупции и других злоупотреблений в сфере размещения заказов.

      Постановление Правительства от 25 июня 2003г. № 367 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа». Данный нормативно-правовой акт характеризует  принципы и условия проведения арбитражным управляющим финансового анализа. Также устанавливает цели его проведения. Также в данном документе даются определения основных показателей, используемых для расчета коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности, рассматриваются требования к анализу хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия-должника, требования к анализу активов и пассивов, к анализу безубыточной деятельности должника.

      Постановление Правительства РФ « Об утверждении Временных правил проверки арбитражным управляющим наличия признаков фиктивного и преднамеренного банкротства» от 27 декабря 2004 г. № 855. Данный нормативный акт устанавливает правила проверки арбитражным управляющим финансового состояния организации, которые в свою очередь позволяют установит фиктивность и преднамеренность банкротства.

Документами 2-го уровня являются:

                  Положение по бухгалтерскому учету 1/2008 «Учетная политика организации», утвержденное приказом от 06.10.2008г. № 106н. Устанавливает основные нормы и принципы бухгалтерского учета, методы оценки активов и обязательств, требование к составу и содержанию показателей бухгалтерской отчетности, методологические основы организации учета денежных средств.

                  Положение по бухгалтерскому учету 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации», утвержденное приказом от 06.07.1999г. № 43н. Устанавливают состав и формы бухгалтерской отчетности.

                  Положение по бухгалтерскому учету 9/99 «Доходы организации», утвержденное приказом от 06.05.1996г. №32н. Определяет понятие доходов, классификацию, принцип формирования, критерии признания дохода в отчетности.